Ежемесячные тенденции экономического развития в Российской Федерации Август 2021 года В течение нескольких последних недель отмечалась волатильность цен на нефть: цена нефти марки Brent колебалась от 65 до 76 долларов США за баррель, поскольку беспокойство по поводу распространения коронавирусного штамма «дельта» и его влияния на уровень спроса (особенно в Азии) нейтрализовало положительный эффект новостей о росте спроса в США и Европе. В июле наблюдался дальнейший подъем мировой экономики, а сводный индекс глобальной деловой активности (PMI) составил 55,7 пункта, что немного ниже июньского значения, равного 56,6 пункта. На фоне возобновления усилий по перезапуску экономики в крупных странах индекс PMI в секторе услуг, достигший 56,3 пункта, превзошел по темпам роста показатель обрабатывающей промышленности. В июле в России отмечалось дальнейшее ухудшение динамики промышленного производства, где с апреля наблюдалась тенденция к замедлению. В июле продолжалось ускорение базовой годовой инфляции, что отражало растущее давление, обусловленное оживлением внутреннего спроса, сохранением проблем с поставками и повышением мировых цен на нефть. Тем не менее, в августе рубль укрепился к доллару США на 0,5% (по сравнению с предыдущим месяцем), опередив валюты других стран с формирующимся рынком. Уровень безработицы снизился в июне на 0,2 процентных пункта до 4,7% (с учетом сезонности). Ключевые показатели кредитного риска и рентабельности банков, в целом, оставались стабильными, чему способствовали принятые Банком России меры, включая регуляторные послабления. Рост предпринимательской уверенности продолжал стимулировать рост спроса на кредиты в июле. Росту кредитования населения по-прежнему способствовала программа льготных ипотечных кредитов, запущенная правительством в апреле 2020 года. Глобальный контекст которые столкнулись с резким всплеском заболеваемости COVID-19 и С июля на фоне распространения последующим введением ограничений штамма «дельта» во всем мире на передвижение. Другой причиной наблюдается рост числа новых случаев являются условия кредитования, COVID-19, и резкий всплеск числа дальнейшее ужесточение которых заболевших отмечается в США, отмечается во многих странах EMDE, что некоторых странах Европы, Восточной связано с целым рядом факторов, включая резкое Азии и Тихоокеанского региона. При этом в странах повышение ключевой ставки, усиление неприятия с высоким уровнем охвата населения вакцинацией риска со стороны инвесторов, осуществляющих нет аналогичного роста смертности от коронавируса. инвестиции в развивающихся экономиках, а также Несмотря на сохранение положительной динамики специфические факторы риска в каждой конкретной мировой экономики, в июле темпы роста стране. Отток портфельных инвестиций из стран продолжали снижаться, а сводный индекс EMDE возобновился, хотя в июне инвестиции глобальной деловой активности (PMI) упал до 55,7 немного отыграли упущенное, что было частично пункта (в июне он составил 56,6 пункта). Индекс PMI обусловлено повышением волатильности рынка и в секторе услуг, достигший в июле 56,3 пункта на фоне ожиданиями нормализации экономической возобновления усилий по перезапуску экономики в ситуации в развитых экономиках. ряде крупных стран, продолжал опережать показатель обрабатывающей промышленности. В Мировые цены на энергоресурсы резко подскочили июле расширение индекса PMI обрабатывающих в июле, причем лидерами роста были природный отраслей немного замедлилось, что частично газ и уголь, цены которых выросли, соответственно, отражало возобновление застоя в некоторых на 19% и 17%. Росту спроса на природный газ и уголь крупных странах с формирующимся рынком и способствовали жаркая погода и возросший спрос на развивающихся экономиках (EMDE), особенно тех, электроэнергию для охлаждения помещений; при 1 этом засуха одновременно привела к сокращению Последние тенденции экономического развития в поставок гидроэлектроэнергии, в том числе, в США и России Бразилии. Цены на нефть поднялись в июле на 2%, а Число новых случаев COVID-19 в России продолжает средняя цена нефти марки Brent составила 74 снижаться (рисунок 2). В течение шести последних доллара США за баррель, достигнув самой высокой недель число новых случаев сокращается после пика, отметки за весь период с октября 2018 года. Однако в достигнутого в середине июля. К 30 августа суточное течение нескольких последних недель отмечалась число заболевших коронавирусом сократилось до волатильность цен на нефть: цена нефти марки Brent уровня менее 20 000 человек. Общее число случаев колебалась от 65 до 76 долларов США за баррель, заражения COVID-19 в России превысило 6,9 млн поскольку беспокойство по поводу распространения человек, что ставит страну на четвертое место в мире коронавирусного штамма «дельта» и его влияния на после США (39,7 млн человек), Индии (32,7 млн уровень спроса (особенно в Азии) нейтрализовало человек) и Бразилии (20,7 млн человек). С начала положительный эффект новостей о росте спроса в пандемии в России было зарегистрировано 182 429 США и Европе. Международное энергетическое смертей от коронавируса (30 июля умерли 792 агентство понизило прогноз спроса на нефть во человека), и по этому показателю Россия занимает втором полугодии 2021 года примерно на 0,5 млн шестое место в мире. баррелей в сутки. Что касается предложения, то в июле объем добычи резко увеличился в связи с Рисунок 2. Количество новых случаев COVID-19 в отказом Саудовской Аравии от добровольного России продолжает снижаться (ежедневное число ограничения добычи, и в будущем ожидается новых подтвержденных случаев COVID-19 на дальнейший рост объемов добычи, поскольку на миллион человек, 7-дневное скользящее среднее значение) своем сентябрьском совещании страны ОПЕК+ подтвердили, что участники альянса продолжат ежемесячно увеличивать добычу на 0,4 млн баррелей в сутки вплоть до сентября 2022 года, когда введенные альянсом ограничения на добычу будут полностью нивелированы. Рисунок 1. Мировые цены на энергоресурсы резко выросли в июле, причем лидерами роста были природный газ и уголь Источник: данные платформы «Our World in Data». По состоянию на 29 августа Россия находилась на 75- ом месте среди 192 стран по количеству новых случаев заражения, взвешенному по численности населения (129,2 новых случаев на миллион человек, 7-дневное скользящее среднее значение) (рисунок 3). Это выше среднемирового значения (82,9), но ниже среднего показателя ЕС (142,4). Источник: Всемирный банк. 2 Рисунок 3. К концу августа количество новых случаев Рисунок 4. Российский индекс строгости заражения коронавирусом в России, взвешенное по ограничительных мер снизился в августе численности населения, было выше среднемирового значения, но ниже среднего показателя ЕС. Источник: данные платформы «Our World in Data». 20 августа США объявили о введении нового пакета санкций против России. Одна часть санкций связана Источник: данные платформы «Our World in Data». со строительством газопровода «Северный поток – 2» и направлена против двух российских компаний и Активизация работы по иммунизации помогла двух морских судов: предусматривается расширить охват населения вакцинацией: по блокирование их имущества, введение ограничений состоянию на 29 августа доля полностью привитых на банковские операции, запрет на выдачу виз для их граждан достигла 24,8% (по сравнению с 8,6% по сотрудников, а также заход этих судов на территорию состоянию на 1 июня). При том, что Россия США или их выпуск из США. Вторая часть – это второй наверстывает упущенное, охват российского раунд санкций против России в связи с законом 1991 населения вакцинацией остается довольно низким года «О контроле над химическим и биологическим по сравнению с другими странами: среднемировой оружием и запрете его военного применения»: показатель – 26,6%, Великобритания – 62,5%, Китай – замораживание активов и введение ограничений на 61,6%, США – 51,6%, ЕС – 51,1%. банковские операции ряда организаций, связанных с Ввиду стабилизации ситуации с коронавирусной российскими оборонными структурами; инфекцией большинство ограничений были сняты. замораживание активов и запрет на выдачу виз для 13 августа мэр Москвы отменил обязательное нескольких сотрудников российских оборонных требование о переводе на дистанционный режим организаций; запрет на импорт в США российского работы не менее 30% сотрудников предприятий и огнестрельного оружия и боеприпасов; ужесточение организаций. Российский индекс строгости ограничений на экспорт ядерной и ракетной 1 ограничительных мер , достигший пика в конце июня, продукции и технологий из США в Россию. Рынки немного снизился в августе (43 из 100) (рисунок 4). заранее предвидели эти санкции и не проявили сильной реакции в ответ на их объявление. Как ожидается, этот пакет будет введен в действие до конца 2021 года. 1 Комбинированная оценка строгости ограничительных субнациональном уровне принимаются разные меры, мер, основанная на девяти показателях реагирования, индекс отражает уровень реагирования в субрегионе с включая закрытие школ, введение нерабочих дней и самыми строгими ограничениями. ограничения на поездки и передвижения, со значениями 0 https://ourworldindata.org/coronavirus/country/russia до 100 (100 = максимально строгие ограничения). Если на 3 В августе рубль укрепился к доллару США на 0,5% по на 11,6% (год к году) по сравнению с низкой базой сравнению с предыдущим месяцем (рисунок 5). прошлого года, но при этом остается ниже уровня Несмотря на снижение цен на нефть и введение июня 2019 года на 3,9%. Соглашение ОПЕК+ остается новых санкций, в августе курс рубля немного сдерживающим фактором добычи нефти. Недавнее повысился после того, как в конце августа соглашение, заключенное странами ОПЕК и их председатель Федеральной резервной системы партнерами, предусматривает ежемесячное выступил в довольно мягком ключе, что указывало на увеличение добычи нефти в августе-ноябре на 0,1 улучшение перспектив для инвестиций в рублях. млн баррелей в сутки до 9,9 млн баррелей в сутки в Повышению курса рубля также способствовал ноябре. В июле выпуск обрабатывающих отраслей период налоговых платежей, который повышает увеличился на 3,4% (год к году) и на 3,6% по спрос на рубль со стороны компаний-экспортеров. сравнению с июлем 2019 года. Локомотивами роста были, прежде всего, производство пищевых Рисунок 5. В августе курс рубля по отношению продуктов и химических веществ, обработка доллару США повысился приблизительно на 0,5%. древесины, производство лекарственных препаратов и материалов, применяемых в медицинских целях, а также производство автомобилей. По предварительным оценкам Росстата, во втором квартале 2021 года ВВП России вырос на 10,3% к аналогичному периоду прошлого года и на 1,7% по сравнению со вторым кварталом 2019 года. Рисунок 6. В июле отмечалось ухудшение динамики промышленного производства (%, год к году) Источник: Haver Analytics, Investing.com. В промышленном производстве, где с апреля наблюдалась тенденция к замедлению, в июле отмечалось дальнейшее снижение темпов роста (рисунок 6). В июле объем промышленного производства вырос на 6,8% (год к году), но затем немного сократился (-0,1% к предыдущему месяцу с учетом сезонности) на фоне ослабления динамики роста в добывающих отраслях. Росстат пересмотрел Источник: Росстат. данные о промышленном производстве, в результате чего данные о падении промышленного В июле продолжалось ускорение базовой годовой производства в 2020 году улучшились на 0,5 потребительской инфляции, что отражало растущее процентных пункта до -2,1%, а данные о росте инфляционное давление. Базовый индекс промышленного производства в первом квартале потребительских цен (ИПЦ) в июле составил 6,8% (год 2021 года были скорректированы на 0,4 процентных к году) по сравнению с 6,6% (год к году) в июне. При пункта в сторону понижения (до 4%, год к году). этом общий ИПЦ в годовом исчислении не Объем добычи полезных ископаемых вырос в июле изменился, оставаясь на уровне 6,5% (год к году) 4 (рисунок 7); в регионах он колебался в диапазоне от снизился. В июне 2021 года он упал до 4,7% (с учетом 4,5% до 9,1% (год к году). Продовольственная сезонности); при этом в предыдущем месяце он инфляция замедлилась до 7,4% (год к году) по составил 4,9% (с учетом сезонности), а в июне 2020 сравнению с 7,9% в предыдущем месяце. В сегменте года – 6,2% (с учетом сезонности). Численность непродовольственных товаров инфляция ускорилась безработных сократилась с 3,7 млн в мае до 3,6 млн в в июле до 7,6% (год к году) по сравнению с 7,0% (год июне 2021 года. Реальная заработная плата выросла к году) в предыдущем месяце. Этому способствовали в мае на 3,3% (год к году). Рост заработной платы рост внутреннего спроса и увеличение издержек нарастающим итогом за первые пять месяцев 2021 производителей вследствие нарушения глобальных и года составил 3,0% к аналогичному периоду местных цепочек поставок. Больше всего в июле прошлого года. Вследствие низкой базы выросли цены на строительные материалы (30%, год предыдущего года реальные располагаемые доходы к году) и табачные изделия (16%, год к году). населения выросли во втором квартале 2021 года на Благодаря отмене ограничительных мер инфляция в 6,8%, в то время как в первом квартале рост составил секторе услуг немного замедлилась: до 3,8% к -3,7%. Уровень реальных располагаемых доходов аналогичному периоду прошлого года. был на 0,5% ниже уровня, отмечавшегося до начала Инфляционные ожидания населения достигли пандемии во втором квартале 2019 года. В целом, он максимального уровня за последние 5 лет и вырос в первом полугодии 2021 года на 1,7% по составили в июле 13,4% (в июне – 11,9%). сравнению с падением на 2,9% за тот же период 2020 года. Рисунок 7. В июле ИПЦ в годовом исчислении оставался на уровне 6,5% Рисунок 8. В июне на рынке труда отмечалось дальнейшее улучшение динамики Источник: Haver Analytics. Источник: Росстат, Haver Analytics. В июне на рынке труда отмечалось дальнейшее В течение семи первых месяцев 2021 года на фоне улучшение динамики (рисунок 8). В июне 2021 года восстановления экономики и роста цен на сырьевые численность рабочей силы вернулась на уровень, товары отмечалось улучшение баланса отмечавшийся до начала пандемии, и составила 75,3 федерального бюджета. Баланс бюджета улучшился млн человек, как и в июне 2019 года (в июне 2020 в связи с тем, что рост первичных расходов (+777 года она составляла 74,7 млн человек). Во втором млрд рублей или +0,3% к аналогичному периоду квартале 2021 года уровень экономической прошлого года в реальном выражении) был меньше активности населения достиг 62,3% по сравнению с роста бюджетных доходов (+3 250 млрд рублей или 61,7% за тот же период 2020 года и 62,0% во втором +23,1% к аналогичному периоду прошлого года в квартале 2019 года. Уровень безработицы также 5 реальном выражении). Доходы федерального ежегодно выпускать облигационные займы в объеме бюджета выросли в результате увеличения как 2,8 трлн рублей. В июле доля нерезидентов среди нефтегазовых (+1 058 млрд рублей к аналогичному держателей государственных облигаций увеличилась периоду прошлого года), так и ненефтегазовых (+1 до 20,6% (в июне она составила 19,7%). 482 млрд рублей к аналогичному периоду прошлого Ключевые показатели кредитного риска и года) доходов2. Нефтегазовые поступления выросли рентабельности банков оставались стабильными на фоне повышения цен на нефть и газ и увеличения (рисунок 9). По состоянию на 1 июля 2021 года объемов экспорта природного газа. Рост показатель достаточности капитала оставался на ненефтегазовых доходов был в основном обусловлен уровне 12,6% (при нормативном минимуме в 8%). ростом поступлений от НДС, акцизов, ввозных Доля проблемной задолженности немного таможенных пошлин и налога на прибыль сократилась и составила 8,4% от общей суммы организаций, что отражало процесс восстановления выданных кредитов (в мае она составляла 8,6%). российской экономики. В январе – июле 2021 года Прибыль банковского сектора продолжала больше всего выросли расходы федерального увеличиваться на фоне уверенного роста бюджета на национальную экономику (включая кредитования, который, в свою очередь, опирался на расходы, связанные с реализацией в 2020 году государственные программы поддержки программы предоставления беспроцентных кредитования и улучшение экономических условий. В кредитов предприятиям на цели выплаты заработной период с января по июль 2021 года чистая прибыль платы 3 ), за которыми следуют расходы на ЖКХ и банковского сектора составила 1,43 трлн рублей (19,2 охрану окружающей среды. Сократились расходы млрд долларов США), почти в два раза превысив федерального бюджета на здравоохранение и чистую прибыль за тот же период 2020 года (761 млрд межбюджетные трансферты. На фоне сокращения рублей или 10,7 млрд долларов США) и ненефтегазового первичного дефицита приблизившись к объему чистой прибыли за весь федерального бюджета на 711 млрд рублей до 3 293 2019 год, которая составила 1,7 трлн рублей (23,4 млрд рублей профицит федерального бюджета млрд долларов США). По состоянию на 1 июля 2021 вырос до 890 млрд рублей по сравнению с года показатели рентабельности активов (ROA) и дефицитом в размере 1 395 млрд рублей за тот же рентабельности капитала (ROE) составили, период прошлого года4. соответственно, 2,1% и 20,4% по сравнению с 2% и В июле долг федерального правительства 19,2%, соответственно, в предыдущем месяце. номинированный в рублях, вырос на 152,9 млрд Рост предпринимательской уверенности рублей. По состоянию на 1 августа 2021 года общая продолжал стимулировать рост спроса на кредиты в сумма долга федерального правительства, июле. В июле объем кредитования корпоративного номинированного в рублях, составила 16,3 трлн (рублевого) кредитования вырос на 9% (год к году) по рублей (+10% с конца 2020 года). В январе – июле сравнению с 7,4% (год к году) в июне (1,7% к федеральное правительство разместило облигации предыдущему месяцу по сравнению с 1% к на сумму 1,7 трлн рублей и в дальнейшем планирует предыдущему месяцу, соответственно). Росту 2 С учетом доходов от сделки по реализации акций кредитования сохраняли численность персонала на том Сбербанка ненефтегазовые доходы федерального же уровне, что и в конце апреля 2020 года, кредиты были бюджета выросли на 2 348 млрд рублей (+28,8% к преобразованы в гранты. Общая стоимость этой аналогичному периоду прошлого года в реальном программы составила 0,4 трлн рублей. 4 выражении). С учетом доходов от сделки по реализации акций 3 Предприятия подавали заявки на кредиты в целях Сбербанка ненефтегазовый первичный дефицит выплаты заработной платы в размере МРОТ. Для федерального бюджета сократился на 911 млрд рублей . предприятий, которые в течение всего периода 6 розничного кредитования по-прежнему снижаться на фоне постепенного восстановления способствовала программа льготных ипотечных экономики. кредитов, запущенная правительством в апреле 2020 года. С июля 2021 года ставка по ипотечным Рисунок 9. По состоянию на 1 июля ключевые кредитам (на покупку нового жилья) увеличилась с показатели кредитного риска и рентабельности 6,5% до 7%. В июле объем розничного кредитования банков были стабильными вырос на 1,7% к предыдущему месяцу (в апреле-июне средние темпы ежемесячного прироста составляли 2,1%). В целом, объем розничного (рублевого) кредитования вырос в июле на 13,2% к аналогичному периоду прошлого года по сравнению с 12,6% к аналогичному периоду прошлого года в предыдущем месяце. В целях снижения стимулов банков к наращиванию рискованного кредитования и ограничения роста долговой нагрузки населения Банк России планирует повысить надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам в рублях, предоставленным с 1 октября 2021 года. В июле Источник: Банк России. спрос на реструктуризацию кредитов продолжал При подготовке аналитических работ Всемирный банк использует официальные данные Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации. Ссылаясь на эти данные, Всемирный банк не предполагает выносить каких-либо суждений относительно правового или иного статуса затронутых территорий или оказывать влияние на 7 окончательное урегулирование претензий сторон .