Темпы восстановления экономики в России ускоряются Специальная тема: экономическая эффективность систем социального обеспечения 45 Доклад об экономике России Май 2021 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Темпы восстановления экономики в России ускоряются Специальная тема: экономическая эффективность систем социального обеспечения 45 Доклад об экономике России Май 2021 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Настоящий доклад публикуется дважды в год экономистами Всемирного банка из Центра глобальной практики по вопро- сам макроэкономической, торговой и инвестиционной политики (MTI). Доклад подготовлен группой экспертов под руко- водством Апурвы Санги (главный экономист по России) и Ольги Емельяновой (экономист, MTI.) В состав группы вошли: Ирина Ростовцева (аналитик, MTI), Люси Вустер (консультант, MTI), Катерина Левитанская (старший специалист финан- сового сектора, FCI), Питер Стивен Оливер Нейгл (старший экономист, EPGDR), Коллетт Мэри Вилер (старший экономист, EPGDR), Дамьен Маттиас Валентин Буше (консультант, EPGDR), Джулия Рене Розман Норфлит (консультант, EPGDR), Сер- гей Касяненко (экономист, EPGDR), Самуэль Фрейхе-Родригес (ведущий экономист, POV), Михаил Матыцин (специалист по обработке данных, EPVGE), Артавазд Акопян (старший экономист по сельскому хозяйству, SCAAG), Олег Петров (стар- ший специалист по вопросам цифрового развития, IDD05), Франц Ульрих Рух (экономист, EPGDR), Джастин-Дэмиен Генетт (старший экономист, EPGDR). Специальный раздел, посвященный посвященный сокращению бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки, подготовила группа специалистов Всемирного банка, в состав которой вошли: Па- скаль Шнитцер (Экономист, HECSP), Нитин Умапати (Старший экономист, HECSP), Самуэль Фрейхе-Родригес (Ведущий экономист, POV), Роман Жуковский (Специалист по вопросам социальной защиты, HECSP) и Люсьен Букур Поп (Старший специалист по вопросам социальной защиты, HECSP). Рецензентами доклада были Аннетт Жаклин Киобе (глава Представительства Международного Валютного Фонда в Рос- сии), Ивайло Изворски (ведущий экономист, ECA-MTI), Мишель Зини (старший экономист, AFR-SPJ). Авторы выражают благодарность за комментарии, советы и поддержку Рено Селигманну (директор представительства Всемирного банка в России), Сандипу Махаджану (руководитель практики, MTI), Михаилу Локшину (ведущий экономист, ECACE), Владиславе Немовой (специалист по управлению природными ресурсами, SCAEN), Тиграну Шмису (старший спе- циалист в области образования, HECED), Севиль Салахутдиновой (старший специалист по вопросам здравоохранения, HESHN), Марии Устиновой (Консультант, HECED). Доклад подготовлен под редакцией Кристофера Пала (консультант) и был опубликован 26 мая 2021 года. В случае возникновения вопросов просьба обращаться к Апурве Санги (Apurva Sanghi) по адресу: asanghi@worldbank.org. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Содержание СОКРАЩЕНИЯ И АКРОНИМЫ........................................................................................................................................... v КРАТКИЙ ОБЗОР............................................................................................................................................................... vii ЧАСТЬ 1. Последние тенденции экономического развития..............................................................................1 1.1 Глобальная экономическая активность: новые всплески COVID-19 продолжают тормозить процесс восстановления экономики................................................................................................................................................. 2 1.2 Россия: в начале 2021 года темпы восстановления экономики ускоряются................................................................... 7 1.3 Платежный баланс: низкое сальдо счета текущих операций в первом квартале на фоне роста импорта товаров. 16  енежно-кредитная политика: Банк России взял курс на ужесточение и переходит к нейтральной 1.4 Д денежно-кредитной политике.......................................................................................................................................... 23 1.5 Финансовый сектор: в первый год пандемии банковский сектор России в основном сохранял устойчивость, хотя среднесрочные последствия COVID-19 еще предстоит увидеть............................................................................ 26  юджетная политика: в первом квартале состояние бюджета России улучшилось на фоне восстановления 1.6 Б экономики . ........................................................................................................................................................................ 28 1.7 Рынок труда и благосостояние населения........................................................................................................................ 36 PART 2. Темпы восстановления экономики России ускоряются.................................................................. 43 PART 3. Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки........................................................................................................................................... 51 1. Российская система мер социальной поддержки населения обеспечивает сокращение бедности, ................................................................................................................................................... 52 но требует высоких затрат. 2. Отсутствие национальной программы борьбы с бедностью снижает эффективность мер социальной поддержки в России в части сокращения бедности......................................................................................................... 54 3. Национальная программа минимального гарантированного дохода действительно может помочь вдвое сократить бедность к 2030 году.......................................................................................................................................... 57 Список использованной литературы.................................................................................................................... 62 СПИСОК РИСУНКОВ Рисунок 1. В 2021 году резко увеличилось ежедневное число новых случаев COVID-19........................................................ 3  емпы вакцинации от COVID-19 остаются неровными вследствие проблем с логистикой и нежеланием Рисунок 2. Т населения проходить вакцинацию............................................................................................................................. 3  оличество закупленных доз вакцин от COVID-19 свидетельствует об отсутствии справедливого Рисунок 3. К распределения............................................................................................................................................................. 3  жемесячные изменения значений композитного индекса PMI и индекса PMI в обрабатывающих отраслях Рисунок 4. Е свидетельствуют о меньшей силе шоков, вызванных недавним всплеском COVID-19......................................... 3  бъем мирового промышленного производства и объем международной торговли товарами Рисунок 5. О стабилизировались на уровнях, превышающих допандемические показатели, что отчасти отражает активный рост в Китае. ................................................................................................................................................. 4 Рисунок 6. Международная торговля услугами и количество прибытий иностранных туристов остаются на низком уровне вследствие сохранения ограничений, связанных с COVID-19. .................................................. 4 Рисунок 7. Инфляционные ожидания в США и еврозоне растут на фоне повышения уровня экономической активности, обусловленного мерами налогово-бюджетного стимулирования в сочетании с расширением масштабов вакцинации. .............................................................................................................................................. 4  конце второго квартала 2021 года по мере того, как рассеялась тревога на рынке, ситуация с притоком Рисунок 8. В портфельных инвестиций и курсами валют в странах EMDE улучшилась. .............................................................. 5 Рисунок 9. Индексы PMI в еврозоне по-прежнему свидетельствуют об устойчивом росте в обрабатывающих отраслях, а в секторе услуг отмечается постепенная стабилизация, хотя он остается чувствительным к шокам, вызванным COVID-19. .................................................................................................................................. 5 Рисунок 10. П роцесс восстановления экономики Китая, опиравшийся на рост инвестиций, расширился, и в первом квартале 2021 года отмечалось оживление частного потребления...................................................................... 6 Рисунок 11. В первом квартале 2021 года отмечался рост цен практически на все сырьевые товары..................................6 Рисунок 12. Объемы добычи нефти в трех странах, являющихся крупнейшими производителями...................................... 6 Рисунок 13. Осенью в Россию пришла вторая волна пандемии................................................................................................ 8 Рисунок 14. Начавшийся экономический рост прекратился в четвертом квартале 2020 года................................................ 8 Рисунок 15. Увеличение государственных расходов способствовало росту экономики в четвертом квартале 2020 года...8 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Рисунок 16. Экспорт металлов, машин и продовольственных товаров обеспечил положительную динамику экспорта в четвертом квартале 2020 года............................................................................................................... 8 Рисунок 17. Общий объем добычи и экспорт нефти................................................................................................................... 9 Рисунок 18. Динамика добычи нефти и природного газа........................................................................................................... 9 Рисунок 19. Добыча и экспорт природного газа.......................................................................................................................... 9 Рисунок 20. Доля СПГ в общем объеме экспорта природного газа........................................................................................... 9  анные ежемесячной статистики указывают на то, что в первом квартале 2021 года темпы восстановления Рисунок 21. Д экономики ускорились............................................................................................................................................ 14  ндексы PMI свидетельствуют о более высоких темпах восстановления сектора услуг по сравнению с Рисунок 22. И обрабатывающей промышленностью................................................................................................................... 14 Рисунок 23. В первом квартале 2021 года счет текущих операций укрепился (% ВВП)......................................................... 17 Рисунок 24. Импорт и экспорт товаров достигли допандемических уровней........................................................................ 17 Рисунок 25. В первом квартале 2021 года экспорт услуг оставался на низком уровне.......................................................... 18 Рисунок 26. Энергетический экспорт оставался на низком уровне, а экспорт других групп сырьевых товаров показал рост............................................................................................................................................................. 18 Рисунок 27. Цены на сырьевые товары восстановились …....................................................................................................... 19 Рисунок 28. Рост стоимости экспорта нефти в первом квартале 2021 года оказался ниже ожиданий. ................................19 Рисунок 29. Рубль укрепился в первом квартале 2021 года (квартал к кварталу).................................................................. 20 Рисунок 30. Импорт экологических товаров превышает их экспорт........................................................................................ 21 Рисунок 31. Годовая потребительская инфляция (ИПЦ) по-прежнему превышает целевой ориентир Банка России.........23 Рисунок 32. Банк России начал переход к нейтральной денежно-кредитной политике....................................................... 25 Рисунок 33. Ключевые показатели кредитного риска и рентабельности банков в целом оставались стабильными.........26 Рисунок 34. В 2020 году нефтегазовые доходы бюджета упали на 33,9% по сравнению с предыдущим годом.................29 Рисунок 35. В 2020 году федеральный бюджет был исполнен с первичным дефицитом в размере 3% ВВП......................29 Рисунок 36. В 2020 году бюджеты регионов стали дефицитными на фоне роста расходов; рост доходов поддерживался трансфертами............................................................................................................................... 30 Рисунок 37. В ряде регионов из группы, лидирующей по уровню долговой нагрузки (соотношение долга и собственных налоговых и неналоговых доходов), в 2020 году зафиксирован резкий рост показателя......30  среднем долговая нагрузка выросла немного больше в тех регионах, где уровень долга был ниже до Рисунок 38. В пандемии.................................................................................................................................................................. 31 Рисунок 39. Разрыв выпуска и проциклический характер бюджетной политики в России................................................... 32 Рисунок 40. Оцененные значения разрыва выпуска в России. ................................................................................................. 32 Рисунок 41. Оценки мультипликаторов государственных расходов в России......................................................................... 33 Рисунок 42. Оценки мультипликаторов государственных расходов в России при ценах на нефть выше и ниже тренда...33 Рисунок 43. Хотя уровень занятости все еще ниже докризисных показателей, к концу 2020 года рынок труда начал демонстрировать признаки улучшения ситуации..................................................................................................................... 36 Рисунок 44. Уровни безработицы снизились, но охват безработных пособиями по безработице сократился еще быстрее............................................................................................................................................................. 36 Рисунок 45. Уровни безработицы снизились во всех регионах................................................................................................ 37 Рисунок 46. Больше всего людей потеряли работу в четырех экономических секторах (изменения в уровне занятости по видам экономической деятельности, 4 кв. 2020 г. в сравнении с 4 кв. 2021 г.)...........................37 Рисунок 47. Реальная зарплата наемных работников продолжала расти …........................................................................... 39 Рисунок 48. …но располагаемые доходы на душу населения в течение трех последних кварталов 2020 года сокращались. ............................................................................................................................................................ 39 Рисунок 49. Доля денежных доходов населения, относящегося к беднейшему квинтилю, немного увеличилась............39 Рисунок 50. После умеренного роста в середине года в конце года уровень бедности оказался немного ниже показателя предыдущего года. ............................................................................................................................... 39 Рисунок 51. Изменение спроса на нефть с четвертого квартала 2019 года. ............................................................................ 44 Рисунок 52. Количество буровых установок в США................................................................................................................... 44  оличество новых подтвержденных случаев заражения коронавирусом в России меньше, чем в декабре Рисунок 53. К 2020 года (количество новых подтвержденных случаев на миллион человек)................................................. 45  азовый прогноз роста российской экономики предполагает ее полное восстановление до уровня, Рисунок 54. Б отмечавшегося до начала пандемии, в 2021 году (рост реального ВВП, %)....................................................... 45 Рисунок 55. Новые меры социальной защиты могут особенно улучшить положение семей с детьми...............................48 Рисунок 56. ... а также семей в сельских районах и небольших городах. ................................................................................ 48 Рисунок 57: Несмотря на большой федеральный бюджет, многим из самых бедных регионов средств не хватает..........56  начительные региональные различия в показателях программ социальной помощи с проверкой Рисунок 58: З нуждаемости............................................................................................................................................................ 57 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 СПИСОК ТАБЛИЦ Таблица 1. Существующий российский экспорт сложных (по индексу PCI) экологических товаров (ЭТ)..............................21 Таблица 2. Оценки мультипликаторов совокупных государственных расходов в России (для горизонта воздействия от 1 до 12 кварталов):.......................................................................................................................... 33 Таблица 3. Оценки мультипликаторов совокупных государственных расходов в России (для горизонта воздействия от 1 до 12 кварталов):.......................................................................................................................... 34  азовый прогноз роста российской экономики предполагает ее полное восстановление до уровня, Таблица 4. Б отмечавшегося до начала пандемии, в 2021 году (основные макроэкономические показатели).....................46 СПИСОК ВРЕЗОК Врезка 1. Использование цифровых технологий в борьбе с пандемией COVID-19................................................................ 10 Врезка 2. Кризис по-разному затронул разные российские регионы...................................................................................... 12 Врезка 3. Экономика начинает восстанавливаться, но с учетом региональных различий.................................................... 15 Врезка 4. Россия может более полно использовать свой потенциал с целью расширения экспорта «зеленой» продукции.................................................................................................................................................. 22 Врезка 5. Продовольственная инфляция оказывает давление на внутреннее потребление................................................ 24 Врезка 6. Регулирование экосистем Банком России................................................................................................................. 28 Врезка 7. Разработаны фискальные мультипликаторы для оценки воздействия бюджетной политики в России..............35 Врезка 8. Д инамика располагаемых доходов населения в России указывает на снижение уровня жизни домохозяйств, потери дохода у работников неформального сектора и владельцев малого бизнеса, а также увеличение предупредительных сбережений, в результате чего уровень бедности превысил показатели 2013 года. ........39 iv Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращения и акронимы АТЭС Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество ВВП Валовой внутренний продукт ВТО Всемирная торговая организация ГС Гармонизированная система ЕГИССО Единая государственная информационная система социального обеспечения ЕС Европейский союз ЕЦА Европа и Центральная Азия ИИ Искусственный интеллект ИКТ Информационные и коммуникационные технологии ИПЦ Индекс потребительских цен МГД Минимальный гарантированный доход МОТ Международная организация труда МСП Малые и средние предприятия МЭА Международное энергетическое агентство НИФИ Федеральное государственное бюджетное учреждение «Научно-исследователь- ский финансовый институт» НПО Налог на прибыль организаций ОПЕК Организация стран-экспортеров нефти ОФЗ Облигации федерального займа ОЭСР Организация экономического сотрудничества и развития ПСК Программа социального контракта РМЭЗ Российский мониторинг экономического положения и здоровья населения Росстат Федеральная служба государственной статистики РФ СМС Сервис передачи коротких текстовых сообщений СНГ Содружество Независимых Государств СПГ Сжиженный природный газ СТО Счет текущих операций ФНБ Фонд национального благосостояния APC Борьба с загрязнением воздуха CAPB Циклически скорректированное первичное сальдо бюджета COVID-19 Коронавирусная инфекция, вызванная коронавирусом SARS-CoV-2 CPB Центральное плановое бюро (Нидерландское бюро анализа экономической политики) CRE Более чистые и ресурсосберегающие технологии и товары DC Округ Колумбия EMDE Страны с формирующимся рынком и развивающиеся экономики EPP Экологически предпочтительные товары GCI Индекс «зеленой» сложности Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 v GNFS Общий метод решета числового поля ВРП Валовый Региональный Продукт HEM Рациональное использование тепла и энергии IRENA Международное агентство по возобновляемой энергии IRF Функции импульсного отклика JODI Совместная инициатива по нефтяной статистике LPM Локальный метод прогнозирования MON Оборудование для экологического мониторинга, анализа и оценки состояния окру- жающей среды NVA Снижение шумового и вибрационного воздействия PMI Индекс деловой активности REMAP 2030 Дорожная карта ВИЭ 2030. Перспективы развития возобновляемой энергетики для Российской Федерации (рабочий документ) REP Энергоустановки на базе возобновляемых источников энергии ROA Коэффициент рентабельности активов ROE Коэффициент рентабельности собственного капитала RUSMOD Модель микросимуляции перераспределения доходов для России SWM Системы обработки и удаления твердых и опасных отходов и регенерации отходов UNSTATS Международная база данных по статистике национальных счетов UNWTO Всемирная туристская организация Организации Объединенных Наций VAR Модель векторной авторегрессии WAT Обработка сточных вод и очистка питьевой воды vi Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор A. Новые вспышки COVID-19 продолжают активность в еврозоне по-прежнему чувствительна тормозить процесс восстановления мировой к повторным всплескам заболеваемости COVID-19, экономики а в Китае, втором по величине торговом партнере России, продолжается процесс циклического восста- П андемия COVID-19 продолжает подавлять эко- номическую активность во всем мире, обуслов- ливая значительную неопределенность прогнозов новления экономики. Китай был одной из немногих стран, которым удалось избежать рецессии в 2020 году: его экономика выросла на 2,3%, причем стиму- в отношении ВВП. Согласно базовым допущениям, лированию экономической активности частично спо- принятым в январе 2021 года, несмотря на затяжной собствовали государственные инвестиции. и неопределенный характер пандемии, темпы роста глобального ВВП достигнут 4% в 2021 году и снизятся В первом квартале 2021 года отмечался рост цен до 3,8% в 2022 году. Однако восстановление эконо- практически на все сырьевые товары, что отражало мики, прогнозируемое в рамках базового сценария, сохранение тенденции к заметному росту цен, на- недостаточно для того, чтобы к 2022 году объем ми- чавшемуся в середине 2020 года (рисунок OV-1). рового производства вновь достиг уровня, который Больше всего подорожали энергоресурсы – на одну прогнозировался до начала пандемии, и в следую- треть к предыдущему кварталу. Для России экспорт щем году ожидаемые показатели будут на 4,4% ниже энергоресурсов имеет особое значение, и в 2019 году допандемических прогнозов. Пандемия COVID-19 он составлял более 60% от общей стоимости экспорта поставила под угрозу с трудом завоеванные дости- товаров. В настоящее время цены на большинство жения в области сокращения бедности: как ожида- сырьевых товаров превышают допандемические ется, к концу 2021 года в результате пандемии бо- уровни, а у ряда товаров они достигли многолетних лее 100 млн человек окажутся в состоянии крайней максимумов. Такой рост цен был обусловлен ожив- бедности. Наряду с ростом крайней бедности ухуд- лением мировой экономики после прошлогодней шается положение с продовольственной безопас- рецессии и улучшением перспектив экономического ностью, особенно в свете резкого падения доходов роста на фоне активных мер налогово-бюджетного населения, которое произошло вследствие массовой стимулирования, принятых в развитых экономиках. потери рабочих мест, причем, согласно прогнозам, Кроме того, определенную роль сыграли факторы, многие из них не будут восстановлены в текущем связанные с поставками некоторых видов сырья, году. Пандемия, как ожидается, окажет длительное особенно нефти, природного газа, меди и ряда про- и глубокое воздействие на рост производительности довольственных товаров. и потенциальный объем производства, поскольку снижение предпринимательской уверенности ведет Рисунок OV-1. В первом квартале 2021 года отмечался к дальнейшему ослаблению инвестиционной ак- рост цен практически на все сырьевые товары тивности и замедлению накопления человеческого капитала, что обусловлено ухудшением состояния Индекс, 2019 = 100 здоровья населения, продолжительным закрытием 140 120 школ и затянувшейся безработицей. Восстановление 100 международной торговли продолжается, однако, 80 между странами и секторами экономики отмечаются 60 40 значительные расхождения. На мировых рынках со- 20 Энергетика Металлы С/х храняются благоприятные условия кредитования на 0 фоне продолжающейся вакцинации населения в ве- Окт-19 Окт-20 Янв-19 Апр-19 Янв-20 Апр-20 Янв-21 Апр-21 Июл-19 Июл-20 дущих экономиках. Экономика двух крупнейших торговых партнеров Источник: Международное энергетическое агентство; Всемирный банк. России – стран еврозоны и Китая – демонстрирует разнонаправленные тенденции. Экономическая Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 vii Краткий обзор B. Рост ВВП России в 2020 году: менее значительное ных мер налогово-бюджетного стимулирования объ- сокращение по сравнению со среднемировым емом около 4,5% ВВП (что сопоставимо с пакетами показателем и странами EMDE-экспортерами сырья мер, принятых другими странами EMDE) и проводить стимулирующую денежно-кредитную политику (в пе- В ВП России сократился в 2020 году на 3,0%; при этом мировая экономика сократилась на 3,8%, экономика развитых стран – на 5,4%, а экономика риод с февраля по июль 2020 года ключевая ставка снизилась на 200 базисных пунктов). К числу других факторов относятся довольно мягкие ограничения, стран EMDE, которые являются экспортерами сы- установленные для промышленности и строитель- рьевых товаров – на 4,8% (рисунок OV-2). Есть ной отрасли, более тесные связи с Китаем, где от- несколько факторов, которые помогли России до- мечаются относительно высокие темпы роста, отно- биться относительно более высоких результатов: в сительно небольшой размер сектора услуг, а также последние годы Россия провела большую работу по большой государственный сектор, обеспечивший обеспечению макрофискальной стабильности, что защиту от безработицы. Цифровые технологии также привело к улучшение положения в налогово-бюд- сыграли решающую роль во время пандемии: бла- жетной сфере. Первичный ненефтегазовый дефицит годаря им общество и экономика смогли работать федерального бюджета составил 4,7% ВВП по срав- в период действия режима самоизоляции, а прави- нению с 9,7% ВВП в 2013 году, включая накопление тельство получило в свое распоряжение эффектив- значительного объема фискальных и буферных ре- ные инструменты, позволившие оказывать содей- зервов: по состоянию на 1 мая 2021 года размер ФНБ ствие социально уязвимым категориям населения. достиг 185,8 млрд долларов США (11,6% ВВП), а его Разработка комплексной национальной стратегии в ликвидная часть – примерно 116,4 млрд долларов области данных, которая создаст условия для опера- США (7,3% ВВП). Международные резервы по состо- тивного внедрения инноваций и при этом обеспечит янию на 1 апреля оставались на комфортном уровне, необходимые механизмы экономической и соци- равном 574,8 млрд долларов США (22,6 месяца им- альной защиты, может еще больше повысить роль порта), обеспечивая ослабление зависимости от цифровых технологий в экономике (см. врезку 1 в ос- волатильности нефтяных цен и снижение бремени новной части доклада). После того, как осенью 2020 государственного долга (19,7% к концу 2020 года). года Россию и весь мир накрыла вторая волна пан- Широкомасштабная расчистка банковского сектора демии, рост, возобновившийся в третьем квартале наряду с совершенствованием банковского регули- 2020 года, прекратился в четвертом квартале 2020 рования и надзора привела к увеличению буферных года. Однако в первом квартале 2021 года эконо- резервов капитала и ликвидности. Это укрепило спо- мика вновь начала набирать обороты на фоне неко- собность России принимать меры реагирования на торой стабилизации числа новых случаев заболева- наиболее неблагоприятные воздействия пандемии ния COVID-19, отмены сопутствующих ограничений и на экономику. Проведенная работа позволила пра- смягчения параметров сокращения добычи нефти в вительству реализовать крупный пакет антикризис- рамках соглашения ОПЕК+ (рисунок OV-3). Рисунок OV-2. В 2020 году ВВП России сократился меньше, Рисунок OV-3. Данные ежемесячной статистики чем среднемировой показатель и ВВП стран EMDE- указывают на то, что в первом квартале 2021 года темпы экспортеров сырья восстановления экономики ускорились 0 -1 6 4 -2 2 -3 0 % -3% -2 -4 %, г/г -3,8% -4 -6 -5 -4,8% -8 -6 -5,4% Сен-20 Окт-20 Ноя-20 Дек-20 Янв-21 Фев-21 Мар-21 Россия Мир EMDEs* Развитые Строительство Промыш. произв-во экономики Торговля Грузоперевозки С/х Выпуск товаров в 5 баазовых отраслях Источник: Росстат, Всемирный банк. Источник: Росстат. Примечание: * EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся экономики (экспортеры сырья). viii Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор Рисунок OV-4. В 2020 году шок, вызванный пандемией Рисунок OV-5. Промышленное производство сократилось COVID-19, стал причиной отрицательного роста розничной во всех федеральных округах, за исключением СКФО и торговли в большинстве регионов ЦФО (% к предыдущему году) Рост год к году, % Industrial Production Промышленное производство Investment Ret Розничная торговля Russia Россия Дальневосточный Сибирский Far Eastern Уральский Siberian Industrial Production Investment Приволжский Ural Retail turnover Russia Северо-Кавказский Volga Южный North Caucasian Far Eastern 2016 Северный Southern 2017 Siberian Северо-Западный North-Eastern 2018 Ural Центральный 2019 Central Volga 2020 North Caucasian -5 0 5 -20 -10 0 10 20 -10 Источник: Росстат. Источник: Росстат. Southern North-Eastern Central Кризис, вызванный COVID-19, продолжает -5 0 оказы 5 - долларов -20 -10 0 США по сравнению 10 20 -10 с 22,1 0 млрд долларов вать негативное воздействие на экономические США в 2019 году, что обусловило снижение реаль- показатели регионов, однако степень воздействия ного эффективного курса рубля: реальный эффектив- зависит от ситуации с пандемией и направления ный курс рубля снизился на 7,5% (к предыдущему экономической деятельности. В 2020 году шок, выз- году). Однако рост цен на нефть, стабилизация числа ванный пандемией COVID-19, стал причиной отрица- новых случаев COVID-19 и принятый в США пакет тельного роста промышленного производства и роз- мер налогово-бюджетного стимулирования, которые ничной торговли в большинстве регионов (рисунок дали надежду на более быстрое восстановление ми- OV-4). Сырьевые регионы показали отрицательный ровой экономики, способствовали укреплению ру- рост промышленного производства в годовом выра- бля в первом квартале 2021 года. Рубль укрепился к жении (рисунок OV-5). доллару США на 2,5% (квартал к кварталу) (рисунок OV-6). В апреле 2021 года на фоне роста геополити- Сокращение поступлений от экспорта энергоре- ческой напряженности рубль потерял к доллару США сурсов, волатильность финансовых рынков и рост 2,2%. Дальнейшему укреплению счета текущих опе- геополитических рисков спровоцировали отток ка- раций может способствовать расширение экспорта питала и ослабление рубля в 2020 году, но в начале «зеленых» товаров. В условиях, когда в мировой 2021 года некоторые факторы давления ослабли. экономике происходят процессы экологизации, экс- В 2020 году отток капитала увеличился до 47,8 млрд порт экологически чистой продукции может сыграть более значимую роль в диверсификации экспорта России, которая является крупным экспортером Рисунок OV-6. В первом квартале 2021 года рубль энергоресурсов. К числу «зеленых» или экологиче- укрепился к доллару США на 2,5% (квартал к кварталу) ских относятся: товары, экологически безопасные 15% при использовании или потреблении; субституты, Отдельные EMDEs производство которых наносит относительно мень- 10% Россия Экспортеры сырья ший ущерб окружающей среде; товары, которые активно способствуют устранению или уменьшению 5% ущерба окружающей среде. Российский экспорт эко- логических товаров (согласно приведенному выше 0% определению) вырос незначительно: в 2019 году он составил 1,6% от общего объема экспорта (3,4% неэ- нергетического экспорта) по сравнению с 0,9% (2,6%) -5% Июл-20 Апр-20 Май-20 Июн-20 Авг-20 Янв-20 Фев-20 Мар-20 Сен-20 Окт-20 Ноя-20 Дек-20 Янв-21 Фев-21 Мар-21 Апр-21 в 2010 году; однако импорт экологических товаров Источник: Банк России. по-прежнему намного превышает их экспорт (ри- Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 ix Краткий обзор Рисунок OV-7. Импорт экологических товаров превышает (ИПЦ): в апреле он достиг 5,5%. Инфляционные ожи- их экспорт дания домохозяйств и ценовые ожидания предпри- 30 ятий выросли по сравнению с периодом до начала Billions пандемии и остаются повышенными. С марта 2020 Млрд 10,1% 10,0% 25 10,7% Другое Other MON года цены на продукты питания росли быстрее, чем общая инфляция (рисунок OV-8), что негативно вли- 20 15 CRE REP яло на положение малоимущих домохозяйств, по- 10 1,6% SWM HEM скольку средний уровень реальных располагаемых доходов сократился в 2020 году на 3,5%. Росту про- 1,6% 0,9% 5 WAT довольственной инфляции способствовали обесце- 0 2010 2015 2019 2010 2015 2019 нение рубля, рост мировых цен на продовольствие, а Экспорт Export Импорт Import также более низкий урожай некоторых сельскохозяй- Источник: Comtrade, OECD 2014. ственных культур. Кроме того, со времени введения в Примечания: CRE = более чистые или ресурсосберегающие технологии 2014 году запрета на ввоз в Россию продовольствен- и товары; HEM = рациональное использование тепла и энергии; MON = оборудование для экологического мониторинга, анализа и ных товаров из некоторых стран (преимущественно оценки состояния окружающей среды; REP = энергоустановки на базе стран Запада), значения индекса продовольственных возобновляемых источников энергии; SWM = системы обработки и цен в России в среднем на 10% превышали европей- удаления твердых и опасных отходов и регенерации отходов; WAT = обработка сточных вод и очистка питьевой воды. ские показатели и на 3% - показатели в остальном мире. Наиболее существенно выросли цены на са- хар, яйца, крупы и бобовые, фрукты и овощи. Под- сунок OV-7). Основную часть российского экспорта ушевое потребление круп, растительного масла и экологических товаров составляют технологически сахара составляет относительно небольшую долю в несложные товары, которые можно использовать, продовольственной потребительской корзине сред- прежде всего, как исходные ресурсы или субституты нестатистического россиянина (16%), однако в потре- (например, стальные изделия или конструкции). блении малообеспеченного населения эти продукты В рамках анализа, который проводится впервые и имеют бóльший удельный вес. Наименее обеспе- представлен в основной части доклада (врезка 4), ченные россияне (относящиеся к нижней децильной определены конкретные «зеленые» товары, которые группе) расходуют на продукты питания 45% своих имеют все шансы на то, чтобы стать для России кон- доходов – почти в 2,5 раза больше, чем россияне в курентоспособной экспортной продукцией. самой высокой децильной группе. Уровень продо- вольственной инфляции, как правило, выше общей Денежно-кредитная политика Банка России по- инфляции в тех российских регионах, где отмечаются прежнему осуществлялась в соответствии с режи- меньшая степень связности, более значительная мом таргетирования инфляции на фоне усиления доля бедного населения и более высокий уровень проинфляционных факторов, особенно ускорения погодных и климатических рисков (рисунок OV-9); продовольственной инфляции. Проинфляционные при этом в Москве темпы продовольственной инфля- факторы со стороны спроса и предложения под- ции были практически такими же, как и темпы общей стегнули рост общего индекса потребительских цен потребительской инфляции. Рисунок OV-8. С марта цены на продовольственные Рисунок OV-9. На территории России отмечались товары в России росли быстрее общего индекса цен неравномерные темпы продовольственной инфляции (февраль 2021 года, к аналогичному периоду прошлого года) Северно-Кавказский ФО Россия (прод. цены) Централmysq ФО Дальневосточный ФО Москва Россия (общ. индекс цен) Общий индекс Прод. цены цен Источник: Росстат. Источник: Росстат. x Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор В ответ на ускорение продовольственной инфля- введенные в апреле экономические санкции не ока- ции российское правительство приняло ряд мер. жут существенного влияния на российскую экономику Они предусматривали введение предельных роз- и доступ правительства к финансированию. 20 апреля ничных цен на социально значимые продукты пита- 2021 года Россия разместила два выпуска еврооблига- ния, ограничение экспорта ряда основных товаров ций на сумму 1,5 млрд евро (1,83 млрд долларов США) и (или) предоставление субсидий производителям со сроком погашения в 2027 и 2036 годах, причем ино- важнейших продовольственных товаров. Подобные странные инвесторы проявили достаточно большой меры привлекательны с политической точки зрения, интерес к вложению средств в российские долговые поскольку они, как представляется, обеспечивают инструменты, что было обусловлено их относительно немедленную помощь людям и ставят во главу угла высокой доходностью (доходность российских 15-лет- российских потребителей. Однако, несмотря на по- них облигаций составляет 2,65% по сравнению с до- литическое значение таких мер внутри страны, та- ходностью 15-летних облигаций Германии в размере кие регуляторные меры оказывают деформирующее 0,15%) и низким уровнем госдолга в России. В 2021 влияние на экономику и дорого обходятся бюджету. году примерно 1,1% ВВП будут израсходованы из Более правильным подходом была бы реализация средств федерального бюджета в рамках плана дей- программ адресной социальной помощи, учитыва- ствий по восстановлению роста экономики и распо- ющих специфику и социальные нормы страны, для лагаемых доходов населения, которые в основном, облегчения положения наиболее уязвимых групп предусматривают выплату социальных пособий и населения (третья часть основного текста доклада финансирование объектов инфраструктуры. С учетом посвящена экономической эффективности систем относительно небольшого объема государственного социальной поддержки). долга страны, значительных макрофискальных резер- вов и ожидаемого устойчивого отрицательного раз- Показатели российского бюджета ухудшились в 2020 рыва выпуска, у России есть определенное бюджетное году, но все же они лучше показателей других стран и пространство для более постепенной консолидации немного укрепились в первом квартале 2021 года. В и дальнейшего увеличения расходов на социальную 2020 году под воздействием шоков, вызванных панде- поддержку населения и поддержку регионов в случае мией, федеральный бюджет был исполнен с дефици- ухудшения ситуации с пандемией. Согласно оценкам, том в размере 4,1 трлн рублей (3,8% ВВП), в то время консолидация бюджета приведет к значительным по- как в 2019 году был зарегистрирован профицит в раз- терям выпуска в России: сокращение государственных мере 1,9 млрд рублей (1,8% ВВП). В 2020 году долг фе- расходов на 1% ВВП может привести к сокращению дерального правительства увеличился на 5,4 % ВВП и выпуска в диапазоне от 0,4% до 2%. достиг 17,7% ВВП. Однако уровень долговой нагрузки в России по-прежнему намного ниже, чем в других Долговая ситуация в регионах ухудшилась, но оста- странах EMDE (19,7% ВВП в России и около 63% ВВП ется под контролем. В результате кризиса бюджеты в странах EMDE), так же, как и расходы по обслужива- были исполнены с дефицитом в 57 регионах (по срав- нию долга (1% ВВП в России и 2% ВВП в странах EMDE). нению с 34 в 2019 году), что способствовало росту В первом квартале 2021 года показатели федераль- уровня долга регионов на 18,1% (рисунок OV-10). На ного бюджета улучшились на фоне восстановления долю десяти регионов с самыми дефицитными бюд- экономики. Доходы федерального бюджета выросли жетами пришлось 72,6% от общего дефицита в 2020 к аналогичному периоду прошлого года в результате году. Среди регионов, где отмечается наибольший увеличения ненефтегазовых доходов (в основном, за дефицит бюджета, выделяются Тюменская область, счет роста поступлений НДС). В то же время доходы Ямало-Ненецкий автономный округ и Пермский от налога на прибыль организаций упали год к анало- край: в этих субъектах федерации бюджеты 2020 гичному периоду прошлого года почти на 18% в связи года были исполнены с дефицитом после профицита, с сокращением суммы исчисленных налогов на при- зафиксированного в 2019 году. Общая долговая на- быль за 2020 год. Несмотря на сокращение расходов грузка (соотношение долга и собственных налоговых на здравоохранение, в первом квартале 2021 года и неналоговых доходов) увеличилась с 19,2% в 2019 первичные расходы федерального бюджета выро- году до 23,1% в 2020 году, при этом самый резкий сли на 13% к аналогичному периоду прошлого года, рост зафиксирован в Удмуртской Республике, Респу- что объяснялось ростом расходов на государственное блике Хакассия, Кемеровской и Томской областях управление, социальную политику, образование и (рисунок OV-11). жилищно-коммунальное хозяйство. Как ожидается, Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 xi Краткий обзор Рисунок OV-10. В 2020 году бюджеты регионов стали Рисунок OV-11. В ряде регионов из группы, лидирующей дефицитными на фоне роста расходов; рост доходов по уровню долговой нагрузки (соотношение долга и поддерживался трансфертами собственных налоговых и неналоговых доходов), в 2020 году зафиксирован резкий рост показателя 200% 16 000 2019 2020 180% 14 000 160% 12 000 140% Млрд. руб. 10 000 120% 8 000 100% 6 000 80% 4 000 60% 2 000 40% 20% 0 0% Д Р Д Р Д Р Д Р Д Р Д Р 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Трансферты Налоговые/неналоговые Нац. экономика Образование Здравоохранение Соц. политика Другое Источник: Минфин России. Источник: Минфин России. В целом долговая нагрузка увеличилась немного этого решения может служить тот факт, что пандемия больше у тех субъектов федерации, где она была еще не закончилась, оно может послать неоднознач- ниже до пандемии (рисунок OV-12), поскольку эти ный сигнал регионам, придерживающимся более регионы (с более высоким уровнем экономической консервативной долговой политики. Другим воз- активности) сильнее пострадали от удара панде- можным вариантом могло быть перечисление в 2021 мии и имели больше возможностей для увеличе- году трансфертов общего назначения тем субъектам ния долга. Рост долговой нагрузки на региональном РФ, которые менее подготовлены к борьбе с про- уровне заставил правительство принять решение о блемами, сохраняющимися из-за пандемии. Однако реструктуризации коммерческого долга регионов, общая долговая ситуация в регионах остается под где объем этого долга превышает 25% их собствен- контролем: в 2020 году консолидированный долг ре- ных доходов, путем предоставления этим регионам гионов составил 23,1% от объема доходов, а дефицит бюджетных кредитов (по ставке 0,1%) со сроком по- консолидированного бюджета – 0,6% по сравнению с гашения до 2029 года. При том, что основанием для 30,4% и 0,2%, соответственно, в 2015 году. Рисунок OV-12. В среднем, долговая нагрузка выросла немного больше в тех регионах, где уровень долга был ниже до пандемии 120% Удмуртская Республика Хакасия Республика 100% Псковская область y = 0,9616x + 0,0441 80% Томская область Долговая нагрузка, 2020 Ненецкий R² = 0,8848 автономный округ Республика Коми 60% Пермский край Костромская область 40% Чукотский 20% автономный округ Сахалинская область Владимирская область 0% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% -20% Ямало-Ненецкий автономный округ Москва Долговая нагрузка, 2019 Источник: Минфин России. Примечания: размер кружков отражает уровень ВРП на душу населения в 2019 году; Республика Мордовия исключена, поскольку значение ее показателя является статистическим выбросом. xii Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор Российский банковский сектор до сих пор демон- ровать некоторые признаки улучшения ситуации стрировал устойчивость к потрясениям, однако (рисунок OV-13). Национальный уровень безрабо- среднесрочные последствия еще не видны. Посте- тицы снижается с августа прошлого года, когда было пенное восстановление экономики и государствен- зафиксировано максимальное значение в 6,4%, и в ные программы льготного кредитования способст- марте 2021 года составил 5,4%. Этот уровень все еще вовали росту кредитования. В марте объем креди- на 0,7 процентных пункта выше показателя марта тов, выданных корпоративному сектору, вырос на прошлого года, и это означает, что, несмотря на 9% к аналогичному периоду прошлого года, а рост улучшение условий, рынок труда еще не вернулся розничного кредитования составил 14,4% к анало- к докризисному состоянию. Более того, положение гичному периоду прошлого года. На фоне принятых безработных ухудшилось: в четвертом квартале 2020 мер регуляторного послабления коэффициент доста- года охват безработных пособиями по безработице точности совокупного капитала банковского сектора заметно сократился. При том, что уровень безрабо- оставался довольно стабильным и составил 12,6%, тицы снизился, доля безработных, защищенных по- а доля проблемной задолженности практически не собиями по безработице, сократилась еще быстрее, менялась, оставаясь на уровне около 9% от общего и в результате численность безработных, не охвачен- объема выданных кредитов. После отмены регуля- ных пособиями, оказалась больше, чем до пандемии торных послаблений показатели качества активов, (рисунок OV-14). рентабельности и капитализации банков могут ухуд- шиться. Однако, учитывая сдержанные оценки Банка Потеря рабочих мест неравномерно распределена России в отношении ожидаемых кредитных потерь между видами экономической деятельности. Срав- и уверенный рост кредитования, можно предполо- нение средних уровней занятости в отраслевом раз- жить, что эффект отмены послаблений будет уме- резе за четвертый квартал 2020 года и тот же период ренным. Последние санкции против суверенного предыдущего года показывает, что общее сокраще- долга России не угрожают финансовой стабильности ние занятости, составившее 1,78 млн рабочих мест, страны с учетом значительного объема макрофи- в основном затронуло четыре сферы: обрабатыва- скальных резервов и относительно небольшой доли ющий сектор, строительство, розничную торговлю иностранных инвесторов (23,3%) среди держателей и индустрию гостеприимства, а также здравоохра- российских государственных облигаций, которая мо- нение/социальное обслуживание (рисунок OV-15). жет быть компенсирована за счет отечественных ин- В каждой из этих четырех сфер работу потеряли весторов. примерно по 350 000 человек. Потери рабочих мест в обрабатывающей промышленности, строитель- При том, что уровень занятости по-прежнему от- стве, розничной торговле и индустрии гостеприим- стает от уровней, наблюдавшихся до пандемии, ства связаны с введением ограничительных мер и к концу 2020 года рынок труда начал демонстри- трудностью перевода этих видов деятельности на Рисунок OV-13. Хотя уровень занятости все еще ниже Рисунок OV-14. Уровень безработицы снизился, но охват докризисных показателей, к концу 2020 года рынок труда безработных пособиями по безработице сократился еще начал демонстрировать признаки улучшения ситуации быстрее 7,0 100 80 90 6,5 78 80 Численность населения, млн 6,0 % безработного населения 76 70 % рабочей силы 5,5 74 60 5,0 50 72 40 4,5 70 30 4,0 68 20 3,5 66 10 2016 2017 2018 2019 2020 2021 3,0 0 Численность экономически активного населения 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Численность занятого населения 12 линейный фильтр (Численность экономически активного населения) Уровень безработицы (левая ось) 12 линейный фильтр (Численность занятого населения) Доля безработных, получающих пособия (правая ось) Источник: Росстат и Haver Analytics. Источник: Росстат и Haver Analytics. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 xiii Краткий обзор Рисунок OV-15. Больше всего людей потеряли работу мальном секторе, выросла с 17,9% во втором квар- в четырех секторах экономики (изменения в уровне тале 2020 года до 18,9% в четвертом квартале 2020 занятости по видам экономической деятельности, 4 кв. 2020 г. в сравнении с 4 кв. 2019 г.) года. В начале кризиса большинство потерь рабочих мест пришлось на неформальный сектор. Но во вто- ром полугодии большинство новых рабочих мест было создано именно в неформальном секторе: во второй половине года численность работников, заня- тых только в неформальном секторе, увеличилась на 828 тыс. человек; наряду с этим, число тех, кто рабо- тает в формальном секторе (или совмещает работу в формальном секторе с неформальной занятостью), сократилось на 337 тыс. человек. Это указывает на то, что рынок труда, хотя и набирает обороты, все еще остается слабым, и спрос на рабочую силу в полной мере не восстановился. Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. В период с 2019 по 2020 годы средняя реальная зар- плата выросла на 1,7%, однако за этим показателем скрываются существенные различия между видами удаленный режим. Однако сокращение занятости в экономической деятельности. Реальная зарплата сфере здравоохранения/социального обслуживания выросла в сельском хозяйстве (2,1%), сфере теле- в период пандемии объяснить труднее. Возмож- коммуникаций (4,2%) и здравоохранении (9,6%), но ными объяснениями могут быть повышение уровня снизилась во многих других отраслях, причем весьма психологической и физической усталости среди ме- значительно в индустрии гостеприимства (-10,8%), дицинских работников, рост числа заражений ко- строительстве (-3,3%), сфере культуры, спорта и до- ронавирусом среди работников этой категории или суга (-2,8%) и торговле (-1,7%) (рисунок OV-17). Эти сокращение занятости в учреждениях социального данные показывают, что в отраслях, где больше всего обслуживания (в т.ч. частных), пострадавших от пан- людей потеряли работу, сильнее всего упала и ре- демии. В остальных секторах потери были гораздо альная зарплата, что согласуется с резким падением меньше или вообще отсутствовали, что указывает на спроса в секторах, которые больше всего пострадали то, что для остальной экономики худший период кри- из-за карантинных ограничений и имеют меньше зиса, по-видимому, уже пройден. возможностей для перехода на удаленный режим работы. Исключением стал сектор здравоохранения/ При том, что уровни безработицы снизились, доля социального обслуживания, где численность ра- неформальной занятости в общей занятости увели- ботников сократилась, а заработная плата выросла чилась. Доля работников, занятых только в нефор- (возможно, в результате специальных доплат ме- Рисунок OV-16. Реальная зарплата наемных работников Рисунок OV-17. …но тенденция роста скрывает продолжала расти … существенные различия между видами экономической деятельности, 2020 г. 58 000 56 000 54 000 Здравоохранение 52 000 Телеком. отрасль Рубли 2020 года 50 000 С/х 48 000 Торговля 46 000 Культура/ спорт/ досуг 44 000 Строительство 42 000 Индустрия гостеприимства 40 000 -15 -10 -5 0 5 10 15 2017 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 % Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: Росстат. Росстата. xiv Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор Рисунок OV-18. Располагаемые доходы на душу населения Рисунок OV-19. Доля доходов самого бедного квинтиля сокращались в течение трех последних кварталов 2020 не сократилась года 100 50 80 40 46,9 46,6 60 30 %, год к году %, год к году 40 20 5-ый 4-ый 20 10 3-ий 22,6 22,7 2-ой 0 0 1-ый 15,1 15,1 -20 -10 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2016 2017 2018 2019 2020 10,1 10,1 Товары и услуги Изменение запаса наличности 5,3 5,5 Сбережения Платежи 2019 2020 Реальный рост, г/г (правая ось) Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. Росстата. дицинскому персоналу, работающему с больными бликуются, т.ч. причины такого сокращения остаются COVID-19), что находится в соответствии с устойчи- неясными. Оценки, проведенные с использованием вым или даже повышенным спросом на эти услуги данных ООН, показывают, что в 2019 году средне- и одновременным сокращением предложения рабо- душевой реальный располагаемый доход был на чей силы в этой сфере по причинам, изложенным в 3,0% ниже, чем в 2013 году (рисунок OV-20). Однако предыдущем абзаце. частное потребление на душу населения сократи- лось в 2013-2019 годах на 7,3%, что ближе к оценкам Однако рост реальной заработной платы не ком- Росстата. Это указывает на то, что что цифры Рос- пенсирует сокращение располагаемых доходов на стата скорее относятся не располагаемому доходу душу населения, наблюдавшееся в 2020 году. За три страны, а к уровню жизни домохозяйств. В отличие последних квартала 2020 года подушевой располага- от этого средняя оплата труда наемных работников емый доход сократился соответственно на 7,9%, 5,3% сократилась в 2013-2019 годах всего лишь на 1,3%. и 1,7% к аналогичным периодам предыдущего года. Независимо от величины сокращения реальных до- При этом сокращение подушевых располагаемых ходов (которую невозможно измерить с большой доходов, по всей видимости, не оказало непропор- точностью), покомпонентная разбивка сокращения ционально сильного воздействия на самые бедные располагаемых доходов указывает на: (i) однознач- домохозяйства (рисунки 18 и 19). Доля денежных до- ное снижение уровня жизни населения, (ii) потерю ходов (самый большой компонент располагаемого доходов среди работников неформального сектора дохода) увеличилась у беднейших 20 процентов на- и владельцев малых предприятий, (iii) рост сбере- селения и осталась без изменения во втором и тре- жений «на черный день», в результате чего уровень тьем квинтилях. Это свидетельствует о небольшом бедности превысил показатель 2013 года (см. врезку снижении коэффициента Джини по распределению 9 в основной части доклада). денежных доходов (с 41,1 до 40,6), а также о сокра- щении соотношения между доходом 10% самых бо- Дополнительные скачки уровня бедности в 2020 гатых и 10% самых бедных россиян (90/10) – с 15,4 году были умеренными. Рост реальной зарплаты, до 14,4. снижение безработицы, а также создание новых рабочих мест (хотя и в основном в неформальном Уровень располагаемых доходов снижался, начи- секторе) в четвертом квартале 2020 года, наряду с ная с 2013 года, однако величина этого снижения компенсационными мерами социальной политики, отличается неопределенностью. По оценке Рос- принятыми во втором и третьем кварталах 2020 года, стата, по сравнению с 2013 годом реальные распо- привели к тому, что рост уровня бедности во втором лагаемые доходы населения сократились на 10,6%. и третьем кварталах был умеренным, а в четвертом Однако уровень, дефляторы, компоненты и полная квартале уровень бедности заметно сократился до методология этой оценки в открытом доступе не пу- 12,1% (рисунок OV-21). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 xv Краткий обзор Рисунок OV-20. Среднедушевой реальный располагаемый Рисунок OV-21. После небольшого роста в середине года доход в 2019 году был на 3,0% ниже, чем в 2013 году уровень бедности снизился к концу года до более низких значений, чем в предыдущем году Чистый располагаемый доход Оплата труда 14,5 700 Расходы на частное потребление 14,3 Тысячи 600 13,9 575,9 566,0 560,2 553,6 554,2 548,9 500 508,5 502,8 13,5 13,5 483,2 13,3 13,3 % населения 400 13,2 343,2 354,7 352,7 13,1 323,5 319,6 321,4 326,1 328,9 13,0 310,8 12,9 300 309,0 310,8 305,0 295,7 290,3 290,5 303,2 12,6 12,6 281,8 281,1 12,5 200 12,3 12,1 100 - 11,5 2017 1кв 2018 2кв 2018 3кв 2018 4кв 2018 1кв 2019 2кв 2019 кв3 2019 4кв 2019 1кв 2020 2кв 2020 кв3 2020 4кв 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: World Bank staff using data from Росстат. Отдела статистики ООН (UNSTATS). Примечание: по вертикали – в рублях 2016 года; данные за 2019 год являются предварительными. C. Прогноз: восстановление экономики будет проис- Согласно оптимистическому сценарию, если вак- ходить на фоне рисков, связанных с пандемией цинация будет проходить быстрее ожиданий, это может привести к снятию ограничительных мер С огласно базовому прогнозу, рост ВВП в 2021, 2022 и 2023 годах составит 3,2%, 3,2% и 2,3% со- ответственно (рисунок OV-22). Базовый сценарий раньше, чем планировалось. Благодаря массовой вакцинации, перезапуску экономики стран, а также выделению крупных пакетов мер стимулирования предполагает постепенное сокращение числа но- экономики, рост мировой экономики может восста- вых случаев заболевания COVID-19. Как ожидается, новиться быстрее и оказаться более долгосрочным, оживлению экономики России, опирающемуся на чем ожидается. Рост спроса на нефть может ока- рост потребления домохозяйств и инвестиции, бу- заться намного выше ожиданий. Этот оптимистиче- дут способствовать восстановление мировой эконо- ский сценарий предполагает ускорение роста ВВП мики, повышение цен на нефть и мягкие денежно- России в 2021, 2022 и 2023 годах до 3,8%, 4,8% и 3,3% кредитные условия на внутреннем рынке в 2021 соответственно, и более стремительный рост вну- году. Кроме того, потребление будет поддерживать треннего спроса, чем в рамках базового сценария. низкий уровень активности в сфере международ- ного туризма. Согласно прогнозу, динамике роста валовых инвестиций в основной капитал будут спо- Рисунок OV-22. Базовый прогноз роста российской экономики предполагает полное восстановление выпуска собствовать повышение предпринимательской уве- до уровня, который наблюдался до пандемии, в 2021 ренности и государственные инвестиционные про- году (рост реального ВВП, %) екты. К концу 2021 года-началу 2022 года ожидается восстановление миграционных потоков, что также 4 3,2 110 3,2 окажет положительное воздействие на инвестицион- 3 1,8 2,8 2,0 100 90 2,3 ные проекты, которым в настоящее время не хватает 2 80 Долл. США./ барр. 1 70 рабочей силы в ряде регионов. Совокупный эффект 0 0,7 60 0,2 % экономического роста и изменений в мерах социаль- 50 -1 40 ной поддержки (при допущении о полной и адрес- -2 -2,0 30 -3,0 20 ной реализации новых объявленных мер) может -3 10 -4 0 привести к тому, что уровень бедности на конец года 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 составит 11,4% (по сравнению с 12,1% в 2020 году). Цена на нефть, средняя за год (Долл. США за баррель) Рост ВВП Источник: Росстат, Всемирный банк. xvi Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Краткий обзор В пессимистическом сценарии новые вспышки пан- ной перспективе. Позитивные факторы связаны с демии и распространение новых штаммов вируса более быстрым восстановлением роста мировой могут привести к необходимости более длитель- экономики на фоне более высоких, чем ожидалось, ного сохранения ограничительных мер и в боль- темпов вакцинации, в результате чего спрос на нефть шем числе стран. Это станет причиной гораздо более может оказаться значительно выше ожиданий. слабого спроса на нефть. Ослабление спроса и сни- жение цен могут привести к усилению давления на Долгосрочные экономические перспективы России соглашение ОПЕК+. Возможный развал соглашения будут зависеть от ускорения потенциального ро- и последующее увеличение объемов добычи могут ста. После мирового финансового кризиса в России привести к сохранению существенно более низкого наблюдается тенденция к сокращению потенциаль- уровня цен на нефть на протяжении более длитель- ного роста. Если в ближайшей перспективе восста- ного периода времени. Согласно пессимистическому новление экономики будет зависеть от результатов сценарию, рост ВВП в 2021, 2022 и 2023 годах соста- борьбы с пандемией, то в долгосрочной перспективе вит 2,6%, -0,7% и 0,6% соответственно, а объем инве- главным условием развития экономики будет уско- стиций сократится в 2022-2023 годах. рение потенциального роста за счет стимулирования диверсификации экономики, создания единых «пра- Факторы, угрожающие росту экономики, переве- вил игры» для частного сектора, повышение качества шивают позитивные факторы. Основной риск для управления, особенно на государственных предпри- прогноза – эволюция пандемии. Продолжение ятиях, а также использования возможностей, кото- распространения COVID-19 в некоторых регионах рые открывают изменения в глобальных цепочках со- мира, в особенности, распространение различных здания добавленной стоимости. «Зеленый» переход штаммов, говорит о сохранении возможности новых может создать серьезные трудности для российской вспышек пандемии на глобальном уровне. Новые экономики, если правительство не предпримет упре- случаи заражения, которые приводят к повторному ждающих шагов в направлении декарбонизации. введению ограничительных мер, могут способство- вать дальнейшему сокращению спроса на нефть и D. Специальный раздел: сокращение бедности в более существенному снижению цен на нефть, чем два раза за счет экономически эффективной сис- можно ожидать сейчас. Резкий рост числа новых темы мер социальной поддержки О случаев заражения коронавирусом в России может сознавая необходимость обеспечения всеоб- привести к повторному введению жестких ограничи- щего благополучия, Россия объявила одной тельных мер, что окажет негативное воздействие на из своих национальных целей снижение бедности внутренний спрос. Если вакцинация будет проходить в два раза, до 6,6%, к 2030 году. Экономический медленно или эффективность вакцины (например, рост будет играть важную роль в достижении этой от новых штаммов) окажется ниже ожиданий, это цели; однако, даже в случае реализации самого бла- также может затормозить процесс восстановления гоприятного прогноза роста эту цель будет трудно экономики. Перспективы роста российской эконо- достигнуть в отсутствие адресной государственной мики могут ухудшить новые санкции. После полной программы, направленной на избавление людей отмены регуляторных послаблений, которая ожида- от бедности. Российская система мер социальной ется в середине 2021 года, банки могут столкнуться с поддержки играет важную роль в снижении уровня проблемами ухудшения качества активов, снижения бедности, но она является весьма затратной. Рос- рентабельности и капитализации. Однако с учетом сия расходует на осуществление программ социаль- умеренных прогнозов Банка России в отношении по- ной помощи составляют более 3% ВВП или 30 млрд терь по кредитам и уверенного роста кредитования, долларов США. Такой уровень расходов более, чем можно предположить, что эти проблемы будут не втрое превышает совокупный разрыв между уста- очень острыми. Кроме того, в результате пандемии новленной в стране чертой бедности и средним до- повысился риск, связанный с условными обязатель- ходом бедных семей без учета социальных выплат ствами. Резкое ужесточение условий кредитования и льгот. Кроме того, это в два раза выше среднеми- на мировых рынках, возможно вызванное внезап- рового уровня расходов на социальную поддержку, ным отказом от стимулирующей денежно-кредитной составляющего 1,5% ВВП, и выше показателя региона политики в крупных странах с развитой экономикой, ЕЦА, составляющего 2,2% ВВП (World Bank 2018b). может представлять риск для России в среднесроч- Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 xvii Краткий обзор Разработка и реализация государственной целевой средств и поведенческих реакций, а также обосно- программы адресного предоставления финансовой ванный уровень административных затрат в размере помощи гражданам, находящимся за чертой бедно- 10% (доля в общих суммах выплат). При изменении сти, может стать основным фактором экономически любого из этих допущений стоимость устранения эффективного снижения уровня бедности. Стоимость разрыва бедности может увеличиться. Кроме того, такой программы составила бы около 0,33% ВВП, а для введения в действие такой программы потре- это в четыре раза меньше стоимости расширения су- буется принятие многих мер, включая установление ществующей системы социальной поддержки в Рос- единых стандартов, создание ключевых систем на сии. Однако эта оценка в огромной степени зависит федеральном уровне, а также укрепление различных от принятых допущений, таких, как отсутствие утечки элементов программы. xviii Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Часть I Последние тенденции экономического развития Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития 1.1 Глобальная экономическая активность: новые всплески COVID-19 продолжают тормозить процесс восстановления экономики. Пандемия COVID-19 продолжает подавлять экономическую активность во всем мире, обуслов- ливая значительную неопределенность прогнозов в отношении ВВП1. Согласно базовым допу- щениям, принятым в январе 2021 года, несмотря на затяжной и неопределенный характер пандемии, темпы роста глобального ВВП достигнут 4% в 2021 году и снизятся до 3,8% в 2022 году2. Однако восстановление экономики, прогнозируемое в рамках базового сценария, недоста- точно для того, чтобы к 2022 году объем мирового производства вновь достиг уровня, кото- рый прогнозировался до начала пандемии, и в следующем году ожидаемые показатели будут на 4,4% ниже допандемических прогнозов. Пандемия COVID-19 поставила под угрозу с трудом завоеванные достижения в области сокращения бедности: как ожидается, к концу 2021 года в результате пандемии более 100 млн человек окажутся в состоянии крайней бедности3. Наряду с ростом крайней бедности ухудшается положение с продовольственной безопасностью, особен- но в свете резкого падения доходов населения, которое произошло в прошлом году вследствие массовой потери рабочих мест, причем, согласно прогнозам, многие из них не будут восстанов- лены в текущем году4. Пандемия, как ожидается, окажет длительное и глубокое воздействие на рост производительности и потенциальный объем производства, поскольку снижение пред- принимательской уверенности ведет к дальнейшему ослаблению инвестиционной активности и замедлению формирования человеческого капитала, что обусловлено ухудшением состояния здоровья населения, продолжительным закрытием школ и затянувшейся безработицей5,6 . В первом квартале 2021 года отмечался рост цен практически на все сырьевые товары, что от- ражало сохранение тенденции к заметному росту цен, начавшемуся в середине 2020 года. Это было обусловлено оживлением мировой экономики после прошлогодней рецессии и улучшением перспектив экономического роста. П роцесс восстановления мировой экономики продолжается, однако новые резкие всплески заболева- емости коронавирусом продолжают подавлять экономическую активность. Как показывают поступа- ющие ежеквартальные данные вследствие того, что пандемия оказала значительное негативное влияние на экономику, падение глобального ВВП в 2020 году составило 3,8%. Однако торможение роста объема про- изводства отчасти компенсировали уверенный рост обрабатывающей промышленности и цен на сырьевые товары во второй половине года, а также исключительные меры, направленные на поддержание макроэко- номической стабильности. Тенденции к отмене ограничений на свободу передвижения и появление новых штаммов коронавируса способствовали резкому повторному росту числа новых случаев COVID-19 в 2021 году, особенно в странах EMDE, что заставило некоторые страны снова ввести ограничения и режимы самоизоля- ции, связанные с COVID-19 (рисунок 1). И хотя эпидемиологическая кривая, по всей видимости, идет вниз, борьбе с пандемией мешает неравномерный прогресс в развертывании вакцинации, что обусловлено серь- езными проблемами с логистикой и общим нежеланием населения проходить вакцинацию (рисунки 2 и 3)7. В результате новой волны COVID-19 значения различных индексов PMI в ряде стран оставались пониженными, однако воздействие пандемии оказалось не столь сильным, как год назад во время первой волны, и обраба- тывающая промышленность во многом сохранила устойчивость (рисунок 4). 1  uenette, Justin-Damien; Yamazaki, Takefumi. 2021. “Projecting the Economic Consequences of the COVID-19 Pandemic”. Policy Research G Working Paper; No. 9589. World Bank, Washington, DC.; World Bank. 2021. Europe and Central Asia Economic Update: Data, Digitalization, and Governance. March. Washington, DC: World Bank. 2 World Bank. 2021. Global Economic Prospects, January 2021. Washington, DC: World Bank. 3 World Bank. 2020. Poverty and Shared Prosperity: Reversals of Fortune, October 2020. Washington, DC: World Bank. 4 International Labour Organization. 2021. ILO Monitor: COVID-19 and the world of work. Seventh edition. Geneva: ILO. 5 Dieppe. 2020. Global Productivity: Trends, Drivers, and Policies. Washington, DC: World Bank. 6 World Bank. 2020. Human Capital Project: Year 2 Progress Report, October 2020. Washington, DC: World Bank. 7 World Bank. 2021. Europe and Central Asia Economic Update: Data, Digitalization, and Governance. March. Washington, DC: World Bank. 2 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 1. В 2021 году резко увеличилось ежедневное Рисунок 2. Темпы вакцинации от COVID-19 остаются число новых случаев COVID-19 неровными вследствие проблем с логистикой и нежеланием населения проходить вакцинацию 1 000 Мир Развивающиеся страны 50 Ежедневное кол-во новых случаев, 800 40 ЕЦА ЕС % населения 600 30 400 20 тыс. 200 10 0 0 13.12.20 27.12.20 10.01.21 24.01.21 07.02.21 21.02.21 07.03.21 21.03.21 04.04.21 18.04.21 02.05.21 16.05.21 01.01.20 01.03.20 01.05.20 01.07.20 01.09.20 01.11.20 01.01.21 01.03.21 01.05.21 Источник: веб-сайт «Our World in Data»; Всемирный банк. Источник: веб-сайт «Our World in Data»; Всемирный банк. Примечание: ЕЦА = Европа и Центральная Азия. На рисунке показано Примечание: ЕЦА = Европа и Центральная Азия; ЕС = Европейский союз. На семидневное скользящее среднее значение ежедневного числа новых рисунке показано семидневное скользящее среднее значение общего числа случаев COVID-19. Последнее наблюдение – 8 мая 2021 года. прививок от коронавируса на сто человек. Последнее наблюдение – 18 мая 2021 года. Рисунок 3. Количество закупленных доз вакцин от Рисунок 4. Ежемесячные изменения значений COVID-19 свидетельствует об отсутствии справедливого композитного индекса PMI и индекса PMI в распределения обрабатывающих отраслях свидетельствуют о меньшей силе шоков, вызванных недавним всплеском COVID-19 700 5 Апрель 2020 Апрель 2021 600 сравнению с предыдущим 0 Изменение индекса по 500 % населения -5 400 месяцем -10 300 -15 200 -20 100 -25 0 Сводный индекс PMI PMI обрабатывающая ЕС ЕЦА промышленность Источник: Duke Global Health Innovation Center (2021; Всемирный банк. Источник: Haver Analytics. Примечание: ЕЦА = Европа и Центральная Азия; страны ЕС – Европейский Примечание: на рисунке показано изменение значений композитного Союз. На рисунке показано количество подтвержденных закупленных доз индекса деловой активности и индекса деловой активности в вакцин на сто человек. Последнее наблюдение – 30 апреля 2021 года. обрабатывающих отраслях (PMI) для стран EMDE, без учета Китая. В выборку входят 16 стран EMDE для композитного индекса PMI и 14 стран EMDE для PMI в обрабатывающих отраслях. Последнее наблюдение – апрель 2021 года. Восстановление международной торговли продолжается, однако, между странами и секторами эконо- мики отмечаются значительные расхождения. В прошлом году объем международной торговли товарами восстановился вместе с восстановлением промышленного производства – к ноябрю 2020 года оба показателя достигли уровней, отмечавшихся до начала пандемии – но на начальном этапе локомотивом роста был, пре- жде всего, Китай и, в меньшей степени, остальные страны Азии (рисунок 5). Глобальный индекс PMI в обра- батывающих отраслях и показатель новых экспортных заказов свидетельствуют о сохранении роста во втором квартале 2021 года, однако сроки выполнения заказов существенно увеличились из-за различных проблем с доставкой (например, из-за нехватки грузовых контейнеров), что может сдерживать восстановление торговли товарами в ближайшее время. Наряду с этим, потрясения, вызванные пандемией COVID-19, продолжают ока- зывать серьезное негативное влияние на торговлю услугами: после прошлогоднего обвала туризма количе- ство прибытий туристов остается незначительным вследствие сохранения ограничений на международный туризм (рисунок 6)8 9. 8 WTO (World Trade Organization). 2020. Exports Restrictions and Prohibitions. Information note, Geneva: WTO. 9 UNWTO (United Nations World Tourism Organization). 2021. “2020: Worst Year Tourism History With 1 Billion Fewer International Arrivals.”  UNWTO News Release. Madrid: UNWTO. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 3 Последние тенденции экономического развития Рисунок 5. Объем мирового промышленного Рисунок 6. Международная торговля услугами и производства и объем международной торговли количество прибытий иностранных туристов остаются товарами стабилизировались на уровнях, превышающих на низком уровне вследствие сохранения ограничений, допандемические показатели, что отчасти отражает связанных с COVID-19 активный рост в Китае Индекс, 100 = Декабрь 2019 Индекс, 100 = Изменение в %, 125 Январь 2021 год к году Мировая торговля товарами 120 Мировое промышленное производство 125 Торговля услугами 25 115 Торговля товарами в Китае Приток туристов (правая ось) Промышленное производство в Китае 100 0 110 105 75 -25 100 95 50 -50 90 25 -75 85 80 0 -100 Апр-20 Мар-20 Авг-20 Сен-20 Янв-20 Фев-20 Май-20 Июн-20 Июл-20 Окт-20 Ноя-20 Дек-20 Янв-21 Фев-20 Июл-20 Окт-20 Дек-19 Май-20 Июн-20 Авг-20 Фев-21 Янв-20 Сен-20 Дек-20 Янв-21 Мар-20 Апр-20 Ноя-20 Мар-21 Источник: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis; Всемирный Источник: Всемирная туристская организация ООН; Всемирный банк; банк. Всемирная торговая организация. Примечание: торговля товарами измеряется по средним объемам Примечание: торговля услугами измеряется по средней стоимости экспорта и импорта. Последнее наблюдение – февраль 2021 года для экспорта и импорта. Последнее наблюдение – декабрь 2020 года для торговли товарами и март 2021 года для промышленного производства. торговли услугами и январь 2021 года для количества прибытий туристов. Рисунок 7. Инфляционные ожидания в США и еврозоне На мировых рынках сохраняются благоприятные растут на фоне повышения уровня экономической активности, обусловленного мерами налогово- условия кредитования на фоне продолжающейся бюджетного стимулирования в сочетании с расширением вакцинации населения в ведущих экономиках. масштабов вакцинации Улучшение перспектив борьбы с пандемией в круп- ных развитых экономиках привело к росту уверен- % % 3,0 США Еврозона (правая ось) 2,0 ности и экономической активности, а курсы акций 2,6 1,6 взлетели до многолетних максимумов, оставаясь на этом уровне в течение значительной части второго 2,2 1,2 квартала 2021 года. Появление надежд на реализа- 1,8 0,8 цию накопившегося отложенного спроса – особенно 1,4 0,4 в США после того, как был зарегистрирован уверен- 1,0 0,0 ный рост ВВП в первом квартале 2021 года и объяв- 01.01.19 01.05.19 01.09.19 01.01.20 01.05.20 01.09.20 01.01.21 01.05.21 лен дополнительный крупный пакет бюджетных мер в поддержку экономики – стало причиной роста ин- Источники: Bloomberg; Всемирный банк. фляционных ожиданий участников рынка (рисунок Примечание: на рисунке показаны ставки по семилетним инфляционным 7). В итоге, доходность долгосрочных государствен- свопам для еврозоны и США. Последнее наблюдение – 19 мая 2021 года. ных облигаций выросла в 2021 году, но несколько стабилизировалась во втором квартале, поскольку центральные банки ведущих стран по-прежнему за- являли о своем намерении продолжать стимулирующую денежно-кредитную политику. Это обеспечило при- ток ликвидности, что способствует сохранению в ближайшей перспективе благоприятных условий кредитова- ния на мировых рынках, несмотря на рост доходности облигаций. Условия кредитования в странах EMDE претерпевают новый всплеск волатильности. Рост инфляционных ожиданий участников рынка в развитых экономиках спровоцировал массовое неприятие риска во всем мире в начале 2021 года, прервав стабильный приток портфельных инвестиций в страны EMDE, наблюдавшийся ближе к концу 2020 года. Особенно сильно затормозился приток акционерного капитала, и эта турбулент- ность привела к повсеместному обесценению валют стран EMDE, ускорению оттока портфельных инвести- ций и расширению спредов облигаций, выпущенных в национальных валютах (рисунок 8). Однако во вто- ром квартале 2021 года некоторым странам EMDE удалось отыграть предшествующие потери, связанные с 4 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 8. В конце второго квартала 2021 года по мере Рисунок 9. Индексы PMI в еврозоне по-прежнему того, как рассеялась тревога на рынке, ситуация с свидетельствуют об устойчивом росте в обрабатывающих притоком портфельных инвестиций и курсами валют в отраслях, а в секторе услуг отмечается постепенная странах EMDE улучшилась стабилизация, хотя он остается чувствительным к шокам, вызванным COVID-19 Млрд. Долл. США Портфельные инвестиции % Индекс, 50 += Валютные курсы (правая ось) расширение Сводный индекс PMI 2 6 PMI обрабатывающая промыш. 70 PMI услуги 60 0 0 50 Приток портфельных инвестиций; 40 повышение 30 валютного курса -2 Отток портфельных инвестиций; -6 20 снижение валютного курса 10 0 Сент-… -4 -12 Ноя-20 Дек-20 Окт-20 Апр-20 Май-20 Июл-20 Апр-21 Мар-20 Июн-20 Мар-21 Фев-20 Авг-20 Фев-21 Янв-20 Янв-21 1кв-20 2кв-20 3кв-20 4кв-20 1кв-21 2кв-21 Источники: Haver Analytics; Институт международных финансов; Источник: Оксфордский университет; Всемирный банк. Всемирный банк. Примечание: Значения индекса PMI выше 50 означают расширение Примечание: обменные курсы агрегированы с использованием среднего экономики, значения ниже 50 означают сокращение экономики. Последнее арифметического. Выборка для изучения притока портфельных наблюдение – апрель 2021 года. инвестиций включает 10 стран EMDE, выборка для изучения обменного курса включает 23 страны. Данные за второй квартал приведены до даты последнего наблюдения, т.е. до 17 мая 2021 года, включительно. обесценением валют и оттоком акционерного капитала, поскольку твердый курс ведущих развитых экономик на проведение стимулирующей денежно-кредитной политики успокоил участников рынка и способствовал стабилизации условий внешнего кредитования. Несмотря на волатильность рынка облигаций, в начале 2021 года страны EMDE активно выпускали международные облигации, поскольку правительства искали источ- ники финансирования растущего дефицита бюджета. Первый квартал 2021 года был отмечен рекордным выпуском международных суверенных и корпоративных облигаций в странах EMDE, причем половина кор- поративных облигаций стран EMDE была выпущена в целях рефинансирования, поскольку компании хотели зафиксировать текущие низкие ставки при благоприятных условиях внешнего кредитования. В еврозоне сохраняется угроза повторных всплесков COVID-19. Поступающие данные обследований говорят об оживлении экономики во втором квартале текущего года, наступившем после периода вялой активности в розничной торговле и торговле товарами, который отмечался в начале 2021 года. Композитный индекс PMI, превысивший в марте пороговое значение, указывающее на расширение, продолжил рост в апреле. Основ- ным источником роста в еврозоне оставались обрабатывающие отрасли, но в текущем году началось некото- рое оживление на рынке внутренних услуг (рисунок 9). Однако экономическая активность и настроения в ев- розоне по-прежнему чувствительны к повторным всплескам заболеваемости COVID-19. По всей вероятности, новые ввод новых ограничений в ряде стран – например, во Франции, где был введен общенациональный локдаун – оказали негативное влияние на экономику в конце второго квартала 2021 года. Тем не менее, тен- денции повышения активности в розничной торговле и рекреационной сфере пока остаются устойчивыми к неблагоприятным воздействиям. В начале второго квартала 2021 года процесс вакцинации резко ускорился, причем доля населения, получившего, как минимум, одну дозу вакцины, за несколько недель увеличилась в четыре раза. По состоянию на 18 мая, как минимум, одну дозу вакцины получили около 45% населения. В Китае, втором по величине торговом партнере России, продолжается процесс циклического восстановле- ния экономики. Китай был одной из немногих стран, которым удалось избежать рецессии в 2020 году. Эконо- мика Китая выросла на 2,3%, причем стимулированию экономической активности частично способствовали государственные инвестиции. Последние данные ежемесячной статистики указывают на то, что лидером ро- ста в текущем году является сектор услуг, что стало возможным благодаря отмене ограничений на передвиже- ние; при этом рост в сфере розничной торговли в первом квартале 2021 года достиг 33,9%. В промышленном производстве и торговле также отмечался дальнейший уверенный рост, причем особенно заметно вырос им- порт, что было связано с повышением внутреннего спроса (рисунок 10). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 5 Последние тенденции экономического развития Рисунок 10. Процесс восстановления экономики Китая, Рисунок 11. В первом квартале 2021 года отмечался рост опиравшийся на рост инвестиций, расширился, и в цен практически на все сырьевые товары первом квартале 2021 года отмечалось оживление частного потребления Индекс, 2019 = 100 Проц. пункты 140 % 20 Чистый экспорт Инвестиции 20 120 15 Потребление Рост реального ВВП 15 100 10 10 80 5 5 60 0 0 40 -5 -5 20 Энергетика Металлы С/х -10 -10 0 Окт-19 Янв-19 Апр-19 Янв-20 Апр-20 Окт-20 Янв-21 Апр-21 Июл-19 Июл-20 1кв 2019 2кв 2019 3кв 2019 4кв 2019 1кв 2020 2кв 2020 3кв 2020 4кв 2020 1кв 2021 Источники: Haver Analytics; Национальное статистическое бюро КНР. Источник: Международное энергетическое агентство; Всемирный банк. Примечание: реальный ВВП. Поправка на сезонность произведена Национальным статистическим бюро КНР. В первом квартале 2021 года отмечался рост цен практически на все сырьевые товары, что отражало со- хранение тенденции к заметному росту цен, начавшемуся в середине 2020 года (рисунок 11). Больше всего подорожали энергоресурсы – на одну треть к предыдущему кварталу. Для России экспорт энергоресурсов имеет особое значение, и в 2019 году он составлял более 60% от общей стоимости экспорта товаров. В насто- ящее время цены на большинство сырьевых товаров превышают допандемические уровни, а у ряда товаров они достигли многолетних максимумов. Такой рост цен был обусловлен оживлением мировой экономики после прошлогодней рецессии и улучшением перспектив экономического роста на фоне активных мер на- логово-бюджетного стимулирования, принятых в развитых экономиках. Кроме того, определенную роль сыг- рали факторы, связанные с поставками некоторых видов сырья, особенно нефти, природного газа, меди и ряда продовольственных товаров. Цены на нефть выросли в первом квартале 2021 года на 36%, чему способствовали действующие ограниче- ния на добычу, введенные странами ОПЕК и их партнерами (ОПЕК+), а также постепенное восстановление спроса. Это был рекордно быстрый рост за весь период после обвала цен на нефть. В апреле-мае средняя цена нефти марки Brent колебалась в диапазоне от 62 до 70 долларов за баррель на фоне положительных но- востей об оживлении спроса на нефть в ряде стран (например, в США), которые сгладили опасения по поводу роста заболеваемости коронавирусом в других странах (прежде всего, в Индии) и ослабили его возможное влияние на спрос на нефть. Несмотря на заметное восстановление потребления нефти, оно все еще ниже до- пандемических уровней: на 10% в странах ОЭСР и на 3% в странах, не являющихся членами ОЭСР. Рисунок 12. Объемы добычи нефти в трех странах, С начала 2021 года участники соглашения ОПЕК+ на- являющихся крупнейшими производителями ращивали объемы добычи гораздо медленнее, чем Млн. барр./день было первоначально объявлено: они либо продле- 14 вали срок действия сокращений добычи, либо по- Россия Сауд. Аравия США вышали объем добычи меньше, чем ожидалось. В 12 отличие от большинства участников соглашения, Рос- 10 сия и Казахстан получили разрешение на небольшое увеличение своих нефтяных квот в феврале и марте. 8 В первом квартале 2021 года объем добычи нефти 6 в России вырос на 0,15 млн баррелей в сутки (рису- нок 12). В то же время Саудовская Аравия объявила Янв-19 Янв-20 Янв-21 Июл-19 Июл-20 Апр-19 Апр-20 Апр-21 Окт-19 Окт-20 о дополнительном добровольном сокращении до- Источник: Международное энергетическое агентство; Всемирный банк. бычи на 1 млн баррелей в сутки (более 10% текущего объема добычи в Саудовской Аравии), в результате чего общий объем сокращения добычи участниками 6 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития соглашения ОПЕК+ превзошел уровень, отмечавшийся во втором полугодии 2020 года. Что касается стран, не участвующих в соглашении ОПЕК+, то в США объем добычи нефти частично восстановился (примерно до 11 млн баррелей в сутки), но остается намного ниже допандемического максимума, составлявшего почти 13 млн баррелей в сутки. Цены на природный газ подверглись резким колебаниям в течение последних 12 месяцев: в Европе цены упали до рекордно низкой отметки, а в США они снизились до многолетнего минимума во втором квартале 2020 года, а затем начали стремительно расти. В первом квартале 2021 года цены на природный газ в США выросли почти на 40% (к предыдущему кварталу), а в Европе – на 25%. Росту цен способствовали оживление мировой экономики, очень холодная погода в США и Японии, а также некоторые перебои в поставках. Россий- ский экспорт природного газа сократился в 2020 году из-за снижения спроса, а также из-за того, что некоторые европейские страны не стали покупать трубопроводный газ у России, а закупили более дешевый сжиженный природный газ (СПГ) у США. Цены на неэнергетические товары выросли в первом квартале 2021 года на 12% (к предыдущему кварталу) после того, как в течение двух предыдущих кварталов они увеличились на 10%. Недрагоценные металлы и металлические руды подорожали на 16%, что было обусловлено общим ростом мирового спроса, особенно спросом со стороны Китая. На долю Китая приходится более половины мирового потребления металлов, и он является крупнейшим торговым партнером России. Кроме того, росту цен на металлы способствовал пред- ставленный в США план модернизации инфраструктуры, а перебои в поставках привели к тому, что цены на медь и железную руду взлетели в мае до рекордных отметок. В первом квартале 2021 года также отмечался резкий рост цен на большинство сельскохозяйственных товаров, особенно на продовольствие. В апреле цены на пшеницу (это крупнейшая статья российского сельскохозяйственного экспорта) поднялись до рекордно высокой отметки за весь период с 2014 года. Как и в случае металлов, рост цен на сельскохозяйственную продукцию был обусловлен скачком спроса со стороны Китая, а также некоторыми перебоями в поставках, особенно сои и кукурузы. 1.2 Россия: в начале 2021 года темпы восстановления экономики ускоряются В целом, в 2020 году Россия продемонстрировала довольно уверенный рост ВВП по сравнению со среднемировым показателем и другими странами-экспортерами сырья. После того, как осенью 2020 года Россию и весь мир накрыла вторая волна пандемии, рост, возобновившийся в третьем квартале 2020 года, прекратился в четвертом квартале 2020 года. Однако в первом квартале 2021 года экономика вновь начала набирать обороты на фоне некоторой стабилизации числа новых случаев заболевания COVID-19, отмены сопутствующих ограничений и смягчения параме- тров сокращения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. К огда осенью 2020 года Россию и весь мир накрыла вторая волна пандемии (рисунок 13), рост, возоб- новившийся в третьем квартале 2020 года, прекратился в четвертом квартале 2020 года. В четвертом квартале 2020 года был зарегистрирован отрицательный рост ВВП в размере 0,9% (к предыдущему кварталу с учетом сезонности), и начавшийся в третьем квартале процесс оживления экономики был прерван (рисунок 14). Ослабление динамики потребительского спроса домохозяйств из-за повторного введения ограничений в связи с пандемией (ограничения на передвижение для лиц пожилого возраста, режим дистанционного об- учения для студентов и школьников, ограничения на работу ресторанов и кафе, спортивных центров, учре- ждений культуры и т.д.) привело к тому, что потребление домохозяйств сократилось на 6% (к предыдущему кварталу с учетом сезонности). Инвестиционный спрос продолжил рост в четвертом квартале, чему отчасти способствовало увеличение государственных расходов (рисунок 15). Со стороны предложения отмечалось ослабление динамики в секторе добычи полезных ископаемых и связанных с ним транспортных отраслях, а Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 7 Последние тенденции экономического развития Рисунок 13. Осенью в Россию пришла вторая волна Рисунок 14. Начавшийся экономический рост прекратился пандемии в четвертом квартале 2020 года 3 2,6 4 1,4 %, КВ./КВ., С УЧЕТОМ СЕЗОННОСТИ 2 0 0 -0,9 -2 %, ГОД К ГОДУ -1,0 -3 -2,3 -1,8 -4 -3,5 -6 -6 -10,1 -8 -10 -9 -7,8 -12 1кв 2020 2кв 2020 3кв 2020 4кв 2020 1кв 2021 Рост ВВП, %, год к году Рост ВВП, %, кв./кв. (правая шкала) Источник: веб-сайт «Our World in Data». Источник: Росстат. Рисунок 15. Увеличение государственных расходов Рисунок 16. Экспорт металлов, машин и способствовало росту экономики в четвертом квартале продовольственных товаров обеспечил положительную 2020 года динамику экспорта в четвертом квартале 2020 года 60 40 50 30 40 Текстиль 30,1 Металлы 14,8 30 Продукты 20 20 12,1 % 10 10 Химия - 3,3 0 Дерево - 3,1 % -10 0 -20 Энергетика - -30 -10 13,3 Машины 1,1 Фев-20 Июн-20 Окт-20 Мар-20 Фев-21 Мар-21 Янв-20 Апр-20 Май-20 Июл-20 Авг-20 Сен-20 Дек-20 Янв-21 Ноя-20 -20 Кожа - 18,9 Гос. управление Нац. оборона Национ. безопасность Национ. экономика -30 Образование Здравоохранение Соц. политика Другое -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 также в гостиничном и ресторанном бизнесе. После сокращения экспорта во втором и третьих кварталах ди- намика экспорта стабилизировалась в четвертом квартале благодаря экспорту продовольственных товаров, металлов и машин (рисунок 16). Мировые энергетические рынки сильно пострадали в результате пандемии COVID-19, и это оказало се- рьезное воздействие на российскую нефтегазовую промышленность. Мировой спрос на нефть снизился примерно на 9% по сравнению с 2019 годом, и это более чем в два раза превышает любое предшествующее падение спроса на нефть в течение одного года; при этом спрос на природный газ снизился на 2%. Спрос на нефть пострадал гораздо больше, поскольку примерно две трети потребления нефти приходятся на транс- порт, работа которого была существенным образом ограничена в связи с ведением режима самоизоляции. Эти события оказали значительное воздействие на российскую нефтегазовую промышленность и привели к резкому падению как добычи, так и экспорта нефти и природного газа. Общий объем добычи нефти (включая газовый конденсат и ШФЛУ) сократился в 2020 году на 8.7%, а среднесуточная добыча снизилась с 11,4 млн баррелей в сутки до 10,4 млн баррелей в сутки (рисунок 17). Экспорт сократился еще больше – на 12,4%. Па- дение объемов добычи нефти в России началось в мае, когда страна решила принять участие в соглашении о сокращении объемов добычи между странами ОПЕК и группой государств, не являющихся членами ОПЕК (ОПЕК+; рисунок 18). В соответствии с этим соглашением Россия обязалась сократить объем добычи нефти с базового уровня, равного 11 млн баррелей в сутки, до 8,5 млн баррелей в сутки в период с мая по июль и после этого постепенно наращивать объем добычи. По оценкам Международного энергетического агентства, в 2020 году Россия соблюдала условия сделки, в среднем, на 95% (IEA 2021a10). Россия (наряду с Казахстаном) получила разрешение на небольшое увеличение своих нефтяных квот в феврале и марте 2021 года, а квоты всех остальных стран-участниц соглашения остались без изменения. 10 IEA (International Energy Agency). 2021a. “Oil Market Report, January 2021.” International Energy Agency, Paris. 8 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 17. Общий объем добычи и экспорт нефти Рисунок 18. Динамика добычи нефти и природного газа Млн. барр./день Млн. %, г./г. Добыча барр./день Природный газ Нефть Экспорт (правая ось) 5 11,5 5,5 0 11,0 5 -5 10,5 4,5 -10 10,0 4 -15 -20 9,5 3,5 2018 2019 2020 2018 2019 2020 Источник: Совместная инициатива по нефтяной статистике (JODI), Источник: Совместная инициатива по нефтяной статистике (JODI), Всемирный банк. Всемирный банк. Примечание: на графиках представлена добыча только в России. Термин Примечание: на графиках представлена добыча только в России. Термин «нефть» означает сырую нефть, газоконденсат и широкую фракцию «нефть» означает сырую нефть, газоконденсат и широкую фракцию легких углеводородов (ШФЛУ). СПГ = сжиженный природный газ. легких углеводородов (ШФЛУ). СПГ = сжиженный природный газ. Объем добычи природного газа сократился в 2020 году на 5,7%, при этом особенно резкий спад произошел в первом полугодии, а во второй половине года объем добычи увеличился (рисунок 19). Экспорт сократился на 23,8%; однако этот показатель скрывает различия между экспортом трубопроводного и сжиженного природ- ного газа (СПГ). Экспорт трубопроводного газа упал на 29%, а экспорт СПГ в действительности вырос на 4,5%. СПГ становится для России все более важной технологией экспорта природного газа (рисунок 20), но при этом он также является источником риска. Резкое падение экспорта трубопроводного газа в 2020 году было отчасти обусловлено снижением спроса в Европе. Однако это также стало следствием значительного роста экспорта СПГ из США, которые перенаправили в Европу СПГ, предназначавшийся для Азии, в связи с низким спросом и низкими ценами в Азии. Это привело к тому, что в августе 2020 года цены на природный газ в Европе достигли своего исторического минимума, а крупные европейские потребители резко сократили импорт трубопровод- ного газа, в том числе, из России (IEA 2021b11). Рисунок 19. Добыча и экспорт природного газа Рисунок 20. Доля СПГ в общем объеме экспорта природного газа Млрд. м3 Млрд. % м3 25 65 Добыча Экспорт (правая ось) 22 20 63 20 15 61 18 10 59 16 5 57 14 0 55 12 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018 2019 2020 Источник: Совместная инициатива по нефтяной статистике (JODI), Источник: Совместная инициатива по нефтяной статистике (JODI), Всемирный банк. Всемирный банк. Примечание: на графиках представлена добыча только в России. Термин Примечание: на графиках представлена добыча только в России. Термин «нефть» означает сырую нефть, газоконденсат и широкую фракцию «нефть» означает сырую нефть, газоконденсат и широкую фракцию легких углеводородов (ШФЛУ). СПГ = сжиженный природный газ. легких углеводородов (ШФЛУ). СПГ = сжиженный природный газ. Тем не менее, в 2020 году Россия добилась неплохих экономических результатов по сравнению с другими странами. ВВП России сократился в 2020 году на 3,0%. Для сравнения: мировая экономика сократилась на 3,8%, экономика развитых стран – на 5,4%, экономика стран EMDE, которые являются экспортерами сырье- 11 IEA (International Energy Agency). 2021b. “Gas Market Report, Q1-2021.” International Energy Agency, Paris. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 9 Последние тенденции экономического развития вых товаров – на 4,8%12. При этом ВВП Китая вырос в 2020 году на 2,3%, чему способствовали меры стимули- рования, опиравшиеся на государственные инвестиции. Есть несколько факторов, которые помогли России добиться относительно более высоких результатов: в последние годы Россия провела большую работу по обеспечению макрофискальной стабильности, что привело к улучшению положения в налогово-бюджетной сфере (включая накопление значительного объема фискальных и буферных резервов), ослаблению зависи- мости от волатильности нефтяных цен и снижению бремени государственного долга. Широкомасштабная рас- чистка банковского сектора наряду с совершенствованием банковского регулирования и надзора привела к увеличению буферных резервов капитала и ликвидности. Это укрепило способность России принимать меры реагирования на самые неблагоприятные воздействия пандемии на экономику. Проведенная работа позво- лила правительству реализовать крупный пакет антикризисных мер налогово-бюджетного стимулирования объемом около 4,5% ВВП (что сопоставимо с пакетами мер, принятых другими странами EMDE) и проводить стимулирующую денежно-кредитную политику (в период с февраля по июль 2020 года ключевая ставка сни- зилась на 200 базисных пунктов). К числу других факторов относятся довольно мягкие ограничения, установ- ленные для промышленности и строительной отрасли, тесные связи с Китаем, где отмечаются относительно высокие темпы роста, относительно небольшой размер сектора услуг, а также большой государственный сек- тор, обеспечивший защиту от безработицы. Цифровые технологии также сыграли решающую роль во время пандемии: благодаря им общество и экономика смогли работать в период действия режима самоизоляции, а правительство получило в свое распоряжение эффективные инструменты, позволившие оказывать содейст- вие социально уязвимым категориям населения (врезка 1). Врезка 1 Использование цифровых технологий в борьбе с пандемией COVID-19 Цифровые технологии сыграли важнейшую роль во время пандемии: благодаря им общество и экономика смогли работать в период действия режима самоизоляции, а правительство получило в свое распоряжение эффективные инструменты, позволившие оказывать содействие социально уязвимым категориям населения. Пандемия подчерк- нула значение данных и цифровых технологий не только для борьбы с распространением инфекции, но и для опера- тивного изменения социального поведения и деловой практики. Использование национальных платформ резко уве- личилось. Произошел беспрецедентный рост интернет-торговли, на долю которой с середины 2020 года приходится около 10% всего объема продаж, а рыночная капитализация крупных интернет-магазинов, таких, как Ozon и Wildberries, превысила, соответственно, 10 и 14 млрд долларов США (по сравнению с 2016 годом она выросла в 10-14 раз). Многим платформам удалось привлечь большое количество пользователей благодаря тому, что они предоставляют услуги по приемлемой цене или бесплатно. Кроме того, отмечается значительный рост онлайн-сервисов доставки еды. Согласно оценкам, в 2020 году выручка сервисов Delivery Club, принадлежащего холдингу Mail.Ru Group, и Яндекс.Еда увеличи- лась вдвоеа, а клиентская база сервиса Яндекс.Еда выросла на 120%. Экспорт ИКТ также был на подъеме, а его стоимость повысилась в 2020 году на 8,1%. В России, как и во всем мире, кризис, вызванный COVID-19, стал для правительства стимулом к тому, чтобы ускорить переход на предоставление государственных услуг с использованием технологий больших данных и запустить новые пилотные проекты, направленные решение проблем, связанных с социальными и экономическими издержками панде- мии на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. В апреле 2020 года в период действия режима само- изоляции в Москве была внедрена система цифровых пропусков, которые можно было получить через официальный портал правительства города Москвы, по телефону или путем отправки СМС. В базу данных вводились госномера авто- мобилей и номера транспортных карт, которые проходили автоматическую обработку, а для контроля за соблюдением установленных правил власти использовали камеры видеофиксации и систему распознавания лиц. С тех пор федераль- ная платформа выдачи цифровых пропусков была внедрена в целом ряде российских регионов. 12 П  оказатели роста ВВП в ряде стран EMDE-экспортеров сырья: Аргентина -10%, Бразилия -4,1%, Чили -6%, Уругвай -5,8%, Южная Афри- ка -7%, Казахстан -2,6%. 10 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Ввиду остроты кризиса региональные администрации тоже проявили инициативу и продемонстрировали инновацион- ные подходы к созданию партнерств с банками, телекоммуникационными и иными компаниями для обмена, анализа и использования данных с целью предоставления на местном уровне эффективных и инновационных социальных услуг тем, кто больше всех пострадал в результате пандемии. В частности, в 2020 году в российских регионах была запущена информационно-аналитическая система ситуационного центра губернатора для мониторинга распространения корона- вирусной инфекции. После запуска новых цифровых сервисов, разработанных в связи с кризисом, который вызвала пандемия, количество пользователей государственных и муниципальных услуг в электронной форме превысило 100 млн человек (в 2016 году их было 40 миллионов)б. Всего за шесть дней мая 2020 года пользователи подали более 7 млн заявлений по оформле- нию единовременной выплаты на детей, введенной в связи с распространением коронавирусной инфекциив. Эта услуга стала самой популярной на портале госуслуг с момента его запуска в 2009 году. В пиковые моменты на портале офор- млялось более 3000 заявлений на выплату в минуту, а в среднем этот показатель составил 1500 заявлений в минуту. Цифровая трансформация оставалась одним из приоритетов на самом высоком уровне государственной власти, а пан- демия COVID-19 еще больше подчеркнула ее актуальность. Программа «Цифровая экономика Российской Федерации», утвержденная в июле 2017 года, а также ряд цифровых инициатив, предпринятых на региональном уровне, в сово- купности стали элементами национальной стратегии цифровой трансформации. В 2019 году вышел Указ Президента РФ, предусматривающий разработку Национальной стратегии развития искусственного интеллекта на 2020-2030 годыг. 2020 год еще больше укрепил решимость правительства осуществить цифровую трансформацию и стал годом принятия закона об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инновацийд, утверждения Концепции развития ре- гулирования отношений в сфере технологий искусственного интеллекта и робототехникие и внесения дополнительных изменений в закон о персональных данныхи. В дальнейшем, по мере того, как Россия будет прорабатывать детали национальной стратегии цифровой трансформа- ции и разрабатывать новейшие цифровые решения самых важных социальных и экономических проблем, необходи- мо обеспечить применение системного подхода, ориентированного не только на успешную реализацию технических проектов, но и на развитие комплексной национальной стратегии в области данных, которая создаст условия для опе- ративного внедрения инноваций и при этом обеспечит необходимые механизмы экономической и социальной защи- ты. Путь к формированию национальной стратегии России в области данных – тема нового доклада Всемирного банка «Leveraging Data to Fuel Development» («Использование данных для ускорения процесса развития»), презентация кото- рого состоится в июне 2021 года. а https://secretmag.ru/news/eksperty-rasskazali-chto-zhdyot-rossiiskii-rynok-dostavki-edy-posle-pandemii.htm б https://www.gosuslugi.ru в См. https://digital.gov.ru/ru/events/39906/ г Указ Президента Российской Федерации № 490 от 10 октября 2019 года «О развитии искусственного интеллекта в Российской Федерации». Федеральный закон № 258-ФЗ от 31 июля 2020 года «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций в Российской д  Федерации».  аспоряжение Правительства Российской Федерации № 2129-р от 19 августа 2020 года «Об утверждении Концепции развития регулирования е Р отношений в сфере технологий искусственного интеллекта и робототехники до 2024 года». и Федеральный закон № 519-ФЗ от 30 декабря 2020 года «О внесении изменений в Федеральный закон “О персональных данных». Однако регионы значительно отличаются друг от друга по экономическим показателям в зависимости от си- туации с пандемией и основных направлений экономической деятельности (врезка 2). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 11 Последние тенденции экономического развития Врезка 2 Кризис по-разному затронул разные российские регионы С тех пор, как в апреле-мае 2020 года российские регионы испытали первый, самый сильный шок, связанный с введе- нием жестких ограничительных мер, в регионах, зависящих от добычи полезных ископаемых, темпы роста промышлен- ного производства оставались низкими. Объем розничной торговли сократился (к аналогичному периоду предыдущего года) во всех федеральных округах, наи- более значительный спад произошел в деятельности предприятий общественного питания. Однако на фоне ослабления воздействий ограничительных мер рост возобновился. Оборот розничной торговли сократился меньше всего в Северо- Западном федеральном округе, что было обусловлено 6%-ным ростом оборота в Ленинградской области (причиной этого, как минимум, отчасти, было относительно быстрое ослабление ограничений, которое произошло в середине мая, и рост потребительского спроса со стороны жителей Санкт-Петербурга). В целом по России объем инвестиций сократил- ся в 2020 году на 1,4% (к предыдущему году), а наиболее значительный рост инвестиций отмечается в Северо-Кавказ- ском федеральном округе, где более половины всех инвестиций составляют государственные инвестиции. Сокращение инвестиций в Дальневосточном федеральном округе (где добывающая промышленность составляет довольно высокую долю ВРП, см. таблицу B2-1) было связано с завершением крупных проектов, прежде всего, строительства газопровода «Сила Сибири» в Якутии. Рисунок B2-1: A. Промышленное производство B. Наибольшее сокращение C. Падение оборота розничной торговли сократилось во всех федеральных инвестиций отмечается в ДВФО было зарегистрировано во всех округах, за исключением СКФО и ЦФО регионах, а наименее значительное – в СЗФО Промышленное производство Industrial Production Инвестиции Оборот розничной торговли Investment Retail turnover Россия Russia Дальневосточный FarСибирский Eastern 2016 Уральский 2017 Siberian 2018 Приволжский Ural 2019 Volga Северо-Кавказский 2020 North Caucasian Южный Southern Северный North-Eastern Северо-Западный Central Центральный -5 0 5 -20 -10 0 10 20 -10 0 Источник: Росстат. Таблица B2-1. Пространственные различия экономической структуры с разбивкой по федеральным округам Федеральный ВРП на Доля отраслей в ВРП, %, 2019 г. округ душу насе- Добыча Обрабатывающие Строительство Оптовая и Гос. управление и ления, полезн. иско- производства розничная обеспечение военной тыс. руб. паемых торговля безопасности Россия 646,1 4,1 13,5 16,8 5,4 14,2 5,6 ЦФО 835,9 3,0 0,8 18,0 4,7 22,0 5,8 СЗФО 752,8 2,8 7,3 18,3 4,7 11,8 5,9 ЮФО 400,9 9,3 5,9 13,8 6,2 13,6 6,7 СКФО 232,0 14,1 0,6 7,3 10,7 15,8 11,0 ПФО 480,5 5,7 15,7 21,9 5,7 10,9 4,7 УФО 1070,6 1,6 44,1 13,3 6,0 6,0 3,1 СФО 535,3 4,2 17,7 21,1 4,6 9,3 5,6 ДВФО 730,1 5,4 28,7 4,8 6,8 9,2 8,3 Источник: Росстат. 12 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок B2-2. В 2020 году шок, вызванный пандемией COVID-19, стал причиной отрицательного роста промышленного производства и розничной торговли в большинстве регионов; рост инвестиций отмечался лишь в нескольких регионах. Индекс промышл. производства Рост год к году, % Розничная торговля Рост год к году, % Инвестиции Рост год к году, % Источник: Росстат. В первом квартале 2021 года экономика вновь начала набирать обороты на фоне некоторой стабилизации числа новых случаев заболевания COVID-19, отмены сопутствующих ограничений и смягчения параметров сокращения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. По предварительным оценкам Росстата, в первом квартале 2021 года ВВП зарегистрировал рост в размере -1% (к аналогичному периоду прошлого года). В январе-марте рост промышленного производства составил 0,8% к декабрю (с учетом сезонности). Некото- рое ослабление ограничений по добыче нефти в рамках соглашения OPEC+ и холодная зима способствовали улучшению динамики добычи полезных ископаемых. Транспортный сектор тоже оказался в выигрыше от этой ситуации. Рост производства обрабатывающей промышленности ускорился в начале 2021 года, и в марте выпуск превысил уровень, отмечавшийся до начала пандемии. Данные ежемесячной статистики также указы- вают на возобновление роста в секторе услуг (рисунки 21 и 22). Рост импорта оборудования и положительные показатели строительной отрасли свидетельствуют о сохранении положительной динамики инвестиционного спроса, рост которого возобновился в четвертом квартале 2020 года. Показатели, относящиеся к потреблению (оборот розничной торговли), которые демонстрировали положительную динамику в месячном выражении в январе-феврале, снизились в марте – вероятно, в ответ на ускорение продовольственной инфляции. И в этом случае общие показатели скрывают значительные межрегиональные различия (врезка 3). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 13 Последние тенденции экономического развития Рисунок 21. Данные ежемесячной статистики указывают на то, что в первом квартале 2021 года темпы восстановления экономики ускорились 6 4 2 0 -2 %, г/г -4 -6 -8 Сен-20 Окт-20 Ноя-20 Дек-20 Янв-21 Фев-21 Мар-21 Строительство Промыш. произв-во Торговля Грузоперевозки С/х Выпуск товаров в 5 баазовых отраслях Источник: Росстат. Рисунок 22. Индексы PMI свидетельствуют о более высоких темпах восстановления сектора услуг по сравнению с обрабатывающей промышленностью. PMI Услуги 70 PMI обрабатывающих отраслей 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Мар-20 Мар-21 Янв-20 Фев-20 Апр-20 Май-20 Дек-20 Янв-21 Июн-20 Июл-20 Авг-20 Окт-20 Ноя-20 Фев-21 Апр-21 Сен-20 Авг-20 Сен-20 Янв-20 Мар-20 Апр-20 Дек-20 Янв-21 Мар-21 Окт-20 Апр-21 Май-20 Фев-20 Июн-20 Июл-20 Фев-21 Ноя-20 Россия ЕС Мир Россия ЕС Мир Источник: IHS Markit. 14 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Врезка 3 Экономика начинает восстанавливаться, но с учетом региональных различий В целом, в 2020 году оборот розничной торговли упал на 4% к предыдущему году, хотя, начиная с июля 2020 года, рост в значительной степени стабилизировался на фоне ослабления воздействий ограничительных мер. В январе-марте 2021 года оборот розничной торговли в целом по России сократился на 1,6% (к аналогичному периоду прошлого года). Наибольший рост розничной торговли после падения, отмечавшегося в период с апреля по декабрь, был зарегистри- рован в Камчатской области (+5%), Ярославской области (+4,8%) и Чеченской Республике (+3,4%). В начале года оборот розничной торговли оставался на низком уровне в Свердловской (-13,2%), Омской (-9,9%), Нижегородской и Самарской областях (в обоих случаях -8,5%). Во всех перечисленных регионах падение объемов розничной торговли (к аналогично- му периоду предыдущего года) отмечалось, начиная с апреля 2020 года. Следует отметить, что наиболее значительный разрыв между регионом с самыми высокими и регионом с самыми низкими темпами ежемесячного роста (к аналогич- ному периоду предыдущего года) был зарегистрирован в июне 2020 года, апреле 2020 года и снова в декабре 2020 года (см. рисунок B3-1). Рисунок B3-1. После резкого спада, наступившего в апреле-мае 2020 года, появляются признаки восстановления экономики, но не во всех регионах A. Продемонстрировав признаки восстановления, B. С июля 2020 года объем розничной торговли промышленное производство сократилось в начале оставался относительно стабильным текущего года 200 122 120 120 180 160 117 110 110 140 112 100 100 120 107 90 90 100 102 80 97 80 80 60 92 70 70 40 87 60 60 02 2018 03 2018 04 2018 05 2018 06 2018 07 2018 08 2018 09 2018 10 2018 11 2018 12 2018 01 2019 02 2019 03 2019 04 2019 05 2019 06 2019 07 2019 08 2019 09 2019 10 2019 11 2019 12 2019 01 2020 02 2020 03 2020 04 2020 05 2020 06 2020 07 2020 08 2020 09 2020 10 2020 11 2020 12 2020 01 2021 02 2021 03 2021 02 2018 03 2018 04 2018 05 2018 06 2018 07 2018 08 2018 09 2018 10 2018 11 2018 12 2018 01 2019 02 2019 03 2019 04 2019 05 2019 06 2019 07 2019 08 2019 09 2019 10 2019 11 2019 12 2019 01 2020 02 2020 03 2020 04 2020 05 2020 06 2020 07 2020 08 2020 09 2020 10 2020 11 2020 12 2020 01 2021 02 2021 03 2021 Диапазон (левая ось) Среднее Россия Диапазон (левая ось) Среднее Россия Источник: Росстат. После майского (2020 года) минимума промышленное производство продемонстрировало признаки восстановле- ния. Несмотря на ослабление воздействий режимов самоизоляции, динамика глобального спроса продолжала оказы- вать влияние на экспортно-ориентированные регионы, особенно на регионы, экспортирующие природные ресурсы. При том, что в апреле-мае 2020 года шок, вызванный пандемией COVID-19, особенно сильно затронул две группы ре- гионов – регионы, ориентированные на обрабатывающие отрасли, и сырьевые регионы – в регионах первой группы во втором полугодии 2020 года началось восстановление объемов производства. В регионах второй группы отмечается устойчивое падение промышленного производства в годовом выражении, причем лидируют в этом отношении Ямало- Ненецкий автономный округ и Ханты-Мансийский автономный округ (см. рисунок B3-2) (однако в 2021 году это объяс- няется высокой базой допандемического периода). В первом квартале 2021 года промышленное производство в целом по России сократилось на 1,3% (к аналогичному периоду прошлого года), причем спад произошел в 31 регионе (по сравнению с 19 регионами за тот же период прош- лого года). Наиболее значительный спад был зарегистрирован в Ненецком автономном округе (-14% вследствие спада в нефтегазовой отрасли), Карачаево-Черкесской Республике (-13,9%, прежде всего, из-за спада в обрабатывающих отра- слях) и Сахалинской области (-13,5%, главным образом, в секторе добычи полезных ископаемых). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 15 Последние тенденции экономического развития Рисунок B3-2. Сырьевые регионы по-прежнему демонстрируют отрицательный рост промышленного производства (в годовом выражении), что отчасти объясняется высокой базой допандемического периода. Источник: Росстат. Примечание: размер кружков отражает долю добывающей промышленности в ВРП; цветами обозначена доля обрабатывающей промышленности в ВРП (желтый = низкая, красный = высокая). 1.3 Платежный баланс: низкое сальдо счета текущих операций в первом квартале на фоне роста импорта товаров. В 2020 году профицит счета текущих операций сократился по сравнению с 2019 годом примерно наполовину, что было связано с давлением со стороны упавших цен на нефть и пониженного мирового спроса на другие товары, которые являются основными статьями российского экс- порта. В первом квартале 2021 года негативное влияние на счет текущих операций оказал уве- ренный рост импорта товаров, связанный с оживлением экономики. Чистый отток капитала в течение трех первых месяцев 2021 года оказался немного меньше, чем за тот же период прош- лого года, несмотря на увеличение покупки чистых иностранных активов. России необходимо использовать свой потенциал в части экспорта «зеленой» продукции. 16 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития В 2020 году профицит счета текущих операций составил 33,9 млрд долларов США, т.е. примерно поло- вину от показателя 2019 года (64,8 млрд долларов США, рисунок 23). Такое сокращение было в основном обусловлено ухудшением торгового баланса. В 2020 году Россия столкнулась с проблемой резкого ухудшения условий торговли, причиной которого были падение цен на нефть примерно на 32%, снижение мирового спроса на большинство экспортируемых товаров и услуг, повышенный уровень неопределенности и значи- тельная волатильность финансовых рынков. Падение объемов импорта товаров и услуг (на 14,5 и 35,9 млрд долларов США, соответственно), обусловленное снижением реального эффективного курса рубля, сокраще- нием ВВП и ограничениями на передвижение, не смогло компенсировать сокращение стоимости экспорта энергоресурсов (-90 млрд долларов США) и экспорта услуг (- 17,4 млрд долларов США). Экспорт неэнергетических товаров вырос на 11,9% (к предыдущему году); при этом лидерами роста были золото, металлы и сельскохозяйственная продукция. Экспорт золота увеличился после того, как в апреле 2020 года Банк России прекратил покупку золота для пополнения международных резервов, что высвобо- дило более значительный объем золота для экспорта. Если экспорт сельскохозяйственной продукции демон- стрировал рост на протяжении всего периода пандемии (+19,6% к предыдущему году в 2020 году), то рост экспорта металлов возобновился только в четвертом квартале 2020 года, но за весь 2020 год в целом экспорт металлов сократился на 7% к предыдущему году. Основными предметами сельскохозяйственного экспорта были пшеница, растительное масло, и мясо. Если экспорт вырос, то динамика импорта сельскохозяйственных товаров и продуктов питания оставалась стабильной. Пандемия внесла поправки в цели национального проекта «Международная кооперация и экспорт». В 2020 году стоимость неэнергетического экспорта без учета сырьевых товаров (золото, пшеница и т.д.) снизи- лась примерно до 145 млрд долларов США (со 154,5 млрд долларов США в 2019 году) при целевом показа- теле, равном 167 млрд долларов США. Причиной такого падения стало снижение стоимости промышленного экспорта, которая составила 119,5 млрд долларов США по сравнению со 136 млрд долларов США в 2019 году и целевом показателе 142 млрд долларов США, запланированном до начала пандемии. Такое снижение сто- имости было во многом обусловлено более низким уровнем цен. Стоимость несырьевого сельскохозяйствен- ного экспорта оказалась более устойчивой ударам пандемии и увеличилась с 24 млрд долларов США в 2019 году до 25 млрд долларов США в 2020 году. В целях учета воздействий пандемии и возможной волатильности цен была проведена актуализация на- ционального проекта «Международная кооперация и экспорт». Теперь его целью является увеличение к 2030 году реального роста экспорта несырьевых неэнергетических товаров на 70% по сравнению с 2020 годом (ранее устанавливались целевые показатели в номинальном выражении). Достижение этой цели подразуме- вает, что в 2021-2030 годах ежегодный прирост объемов экспорта несырьевых неэнергетических товаров, в среднем, будет составлять, 5,4%. Рисунок 23. В первом квартале 2021 года счет текущих Рисунок 24. Импорт и экспорт товаров достигли операций укрепился (% ВВП) допандемических уровней 50 40 30 40 70 Млрд долл. США 30 Изменение год к году, % 20 60 10 20 0 10 50 % -10 -20 0 40 -30 -10 -40 -20 30 -50 -30 20 1кв 2019 2кв 2019 3кв 2019 4кв 2019 1кв 2020 2кв 2020 3кв 2020 4кв 2020 1кв 2021 -40 10 -50 -60 0 Трансферты Доходы от инвестиций Ноя-19 Ноя-20 Мар-20 Мар-21 Мар-19 Май-20 Янв-19 Май-19 Июл-19 Сен-19 Янв-20 Июл-20 Сен-20 Янв-21 Оплата труда Услуги Товары Счет текущ. операций (СТО) Оборот (правая ось) Топливный экспорт СТО без энерг. товаров (правая шкала) Нетопливный экспорт Импорт Источник: Банк России. Источник: Федеральная таможенная служба РФ. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 17 Последние тенденции экономического развития В 2020 году в процентном отношении больше всего сократились экспорт и импорт туристических услуг. Со- кращение выездного туризма стало важным фактором поддержки внутреннего потребления домохозяйств в 2020 году. Сокращение поступлений от экспорта энергоресурсов, волатильность финансовых рынков и рост геополи- тических рисков спровоцировали резкое увеличение оттока капитала в 2020 году (на 47,8 млрд долларов США больше, чем в 2019 году, когда отток капитала составил 22,1 млрд долларов США), что привело к сни- жению реального эффективного курса рубля. Главным фактором чистого оттока капитала стало сокращение внешних обязательств банковского и небанковского секторов. Повышенный уровень неопределенности и со- кращение объема реинвестированной прибыли практически свели на нет приток ПИИ, который упал до 6,3 млрд долларов США по сравнению с 22,6 млрд долларов США в предыдущем году. Что касается операций платежного баланса, то объем международных резервов сократился в 2020 году на 14,9 млрд долларов США, что было в значительной степени обусловлено продажами валюты в рамках бюд- жетного правила и платежами в счет погашения государственного долга. В условиях понижательного давле- ния на поступления от экспорта, волатильности финансовых рынков, повышенного уровня неопределенности и роста геополитических рисков (особенно в третьем квартале 2020 года) реальный эффективный курс рубля снизился на 7,5% (к предыдущему году); однако в отсутствие бюджетного правила корректировка реального эффективного курса рубля в 2020 году могла быть гораздо значительнее с учетом снижения цен на нефть. В первом квартале 2021 года на фоне уверенного восстановления импорта товаров и низких показателей экспорта топлива профицит счета текущих операций составил 16,8 млрд рублей, что почти на треть ниже уровня прошлого года (23 млрд долларов США). Торговый баланс составил 24,4 млрд долларов США, сокра- тившись по сравнению с первым кварталом 2020 года (33,1 млрд долларов США) в связи с уверенным вос- становлением импорта товаров. При том, что экспорт энергоресурсов оставался ниже уровней аналогичного периода прошлого года, экспорт неэнергетической продукции вырос (рисунки 25 и 26). Рисунок 25. В первом квартале 2021 года экспорт услуг Рисунок 26. Энергетический экспорт оставался на низком оставался на низком уровне уровне, а экспорт других групп сырьевых товаров показал рост 1кв 2020 2кв 2020 3кв 2020 4кв 2020 1кв 2021 10% Другое Млрд. Долл. США 100 -10% Машины, 80 оборудование Металлы -30% 60 Драг. камни -50% 40 Дерево, целлюлоза -70% 20 С/х -90% 0 Химия 1кв. 2кв. 3кв. 4кв. 1кв. 2кв. 3кв. 4кв. 1кв. Всего услуги Транспорт Путешествия Другие услуги 2019 2020 2021 Энергетика Источник: Банк России. Источник: Федеральная таможенная служба РФ. Стоимость энергетического экспорта снизилась на 36,4% (к предыдущему году) в 2020 году и на 11,5% (к аналогичному периоду прошлого года) за три первых месяца 2021 года. Поскольку к середине марта цена нефти марки Urals достигла 70 долларов США за баррель, низкие показатели стоимостного объема экспорта нефти в первом квартале 2021 года объясняются сокращением объемов экспорта, что связано с продолжаю- щимися ограничениями на добычу в рамках соглашения ОПЕК+, и вероятно, удовлетворением внутреннего спроса (рисунок 27). В первом квартале 2021 года экспорт нефти сократился на 22,6% к аналогичному периоду 18 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 27. Цены на сырьевые товары восстановились … Рисунок 28. Рост стоимости экспорта нефти в первом квартале 2021 года оказался ниже ожиданий 120 35 80 Млрд. Долл. США Млн. тонн номин. долл. США, 2010 г. = 100 30 70 100 60 Ежемесяч. индексы цен в 25 80 50 20 60 40 15 30 40 10 20 20 5 10 0 0 0 2018M03 2018M05 2018M07 2018M09 2018M11 2019M01 2019M03 2019M05 2019M07 2019M09 2019M11 2020M01 2020M03 2020M05 2020M07 2020M09 2020M11 2021M01 2021M03 1кв 2019 2кв 2019 3кв 2019 4кв 2019 1кв 2020 2кв 2020 3кв 2020 4кв 2020 1кв 2021 Объем, ЕС Объем, Китай Объем, Всего Энергетика С/х Металлы и мин. сырье Стоимость, ЕС Стоимость, Китай Стоимость, Всего Источник: Всемирный банк (‘Pink Sheets’). Источник: Федеральная таможенная служба РФ. Примечание: показан экспорт сырой нефти (ТН ВЭД 2709. прошлого года в стоимостном выражении (-26,3% в страны ЕС и -17,3% в Китай). В стоимостном выражении экспорт нефти сократился в 2020 году на 40,6% к предыдущему году, а по физическому объему – на 11,1%, что было в значительной степени обусловлено сокращением экспорта в ЕС (рисунок 28). В первом квартале 2021 года стоимостной объем импорта товаров вырос на 12,3% к аналогичному периоду прошлого года, а общий объем экспорта сократился на 2% к аналогичному периоду прошлого года. Почти половина импорта товаров приходится на машины и оборудование, ввоз которых увеличился за два первых месяца 2021 года на 16,2% к аналогичному периоду прошлого года, что отражало оживление инвестицион- ного спроса. Другой важной статьей импорта является химическая (в основном, фармацевтическая) продук- ция: ее импорт из стран за пределами СНГ вырос за два первых месяца 2021 года на 23% к аналогичному периоду прошлого года. Несмотря на увеличение покупки чистых иностранных активов, чистый отток капитала в течение трех пер- вых месяцев 2021 года составил 12,0 млрд долларов США, что немного меньше, чем за аналогичный период прошлого года (14,7 млрд долларов США). Рост геополитической напряженности привел к сокращению чистых иностранных обязательств государственного сектора. Доля иностранных инвесторов среди держателей облига- ций федерального займа (ОФЗ) упала примерно до 20% по сравнению с 23,3% в начале 2021 года. Международ- ные резервы увеличились на 5,0 млрд долларов США – в основном, за счет покупки иностранной валюты в рам- ках бюджетного правила в связи с тем, что цены на нефть превысили заложенную в бюджете цену отсечения. Рост цен на нефть, стабилизация числа новых случаев COVID-19 и принятый в США пакет мер налогово- бюджетного стимулирования, благодаря которым появилась надежда на более быстрое восстановление мировой экономики, способствовали укреплению рубля в первом квартале 2021 года. С учетом роста нефтяных доходов 15 января 2021 года Банк России возобновил покупку иностранной валюты, приоста- новленную в марте 2020 года13. Покупка валюты была приостановлена вслед за повышением уровня не- приятия риска на мировых финансовых рынках, ростом волатильности обменного курса и обвалом цен на нефть. В январе-марте 2021 года средняя цена нефти марки Urals составила 59,8 доллара США за баррель при заложенной в бюджете цене отсечения в размере 43,3 доллара США за баррель. В общей сложности, с января до начала мая Банк России купил валюту в рамках бюджетного правила на 485,7 млрд рублей (6,4 млрд долларов США). Начиная с апреля, доли доллара и евро в структуре ФНБ были сокращены в пользу японской йены и китайского юаня. Несмотря на рост геополитической напряженности, глобальный 13 С 10 марта Банк России прекратил покупку иностранной валюты и стал проводить упреждающую продажу валюты из средств Фонда наци-  онального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила. Кроме того, 19 марта Банк России объявил о вводе в действие механизма дополнительной продажи валюты на внутреннем рынке. Если цена российской нефти маркерного сорта (Urals) упадет ниже 25 долларов США за баррель, Банк России будет продавать валюту для компенсации недополученной выручки от экспорта нефти, газа и нефтепродуктов. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 19 Последние тенденции экономического развития Рисунок 29. Рубль укрепился в первом квартале 2021 года рост неприятия риска к странам EMDE (см. раздел (квартал к кварталу) Глобальная экономическая активность) в середине 15% февраля и возобновление покупки валюты в рамках Отдельные EMDEs бюджетного правила, рубль укрепился к доллару 10% Россия Экспортеры сырья США на 2,5% (квартал к кварталу) (рисунок 29). Ре- альный эффективный курс рубля повысился на 1,9% 5% (квартал к кварталу). В апреле на фоне роста геопо- литической напряженности рубль подешевел к дол- 0% лару США на 2,2%. -5% Россия может более полно использовать свой потен- Июл-20 Авг-20 Янв-20 Фев-20 Июн-20 Мар-20 Апр-20 Май-20 Сен-20 Окт-20 Ноя-20 Дек-20 Янв-21 Фев-21 Мар-21 Апр-21 циал в части экспорта «зеленой» продукции. В усло- Источник: Банк России. виях, когда в мировой экономике происходят процессы экологизации, экспорт экологически чистой продукции может сыграть более значимую роль в диверсифика- ции экспорта России, которая является крупным экс- портером энергоресурсов. С учетом того, что мир идет по пути декарбонизации, перед Россией стоит задача разработки стратегии развития энергетики и экспорта, ко- торая ориентирована на будущее и стимулирует технологические преобразования и инвестиции. Россия имеет большую площадь лесов, что дает ей безусловное преимущество с точки зрения запасов сырьевых ресурсов для биоэнергетики. Проведенные исследования позволяют предположить, что Россия может стать конкурентоспособ- ным экспортером оборудования для возобновляемой энергетики14. К числу «зеленых» или экологических относятся: товары, экологически безопасные при использовании или потреблении; заменители, производство которых наносит относительно меньший ущерб окружающей среде; товары, которые активно способствуют устранению или уменьшению ущерба окружающей среде. При том, что на международном уровне пока нет консенсуса относительно перечня таких товаров, в каче- стве универсальной отправной точки можно использовать классификацию, которая была разработана ОЭСР (164 наименования) и называется «Виды деятельности по производству товаров и услуг для измерения, пре- дотвращения, ограничения, минимизации или устранения ущерба водной, воздушной и почвенной среде, а также проблем, связанных с отходами, шумом и экосистемами»15. Принятая в 2012 году Владивостокская декларация АТЭС уже довольно давно сделала шаг в этом направлении, установив для государств-членов обязанность снизить тарифы для экологических товаров 54 наименований до уровня 5 процентов и менее. Необходима либерализация торговли экологическими товарами, чтобы облегчить доступ предприятий и по- требителей к важнейшим экологическим технологиям. Самыми крупными экспортерами экологических товаров являются Китай, Германия, США и Япония, на долю которых в совокупности приходится почти половина мирового экспорта. С 2010 по 2019 годы объем междуна- родной торговли экологическими товарами вырос на 29,2%, а ее доля в мировой торговле увеличилась с 7,8% до 8,2%. В экспорте экологических товаров самая большая доля приходится на товары, связанные с возобнов- ляемой энергетикой, которые также демонстрируют наиболее высокие темпы роста, прежде всего, за счет сол- нечных батарей16. 14 IRENA. 2017. REMAP 2030: Renewable Energy Prospects for the Russian Federation. Working Paper, April 2017, p. 27. 15 Экологические товары определяются в соответствии с классификацией ОЭСР (OECD 2014) и кодируются с использованием 6-значных  кодов ГС. Ввиду отсутствия определения и классификации сектора, согласованных на международном уровне, а также применения классификации по номенклатуре Гармонизированной системы (ГС), не учитывающей конечное потребление товаров, в определении экологических товаров существуют некоторые ограничения. 16 Более подробная информация приведена в работе Garsous, G. 2019. “Trends in policy indicators on trade and environment”, OECD Trade  and Environment Working Paper 2019/02. 20 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Российский экспорт экологических товаров показал Рисунок 30. Импорт экологических товаров превышает их небольшой рост: в 2019 году он составил 1,6% от об- экспорт щего объема экспорта (6,9 млрд долларов США или 30 Млрд 3,4% неэнергетического экспорта) по сравнению с 25 10,0% 10,1% 0,9% (2,6%) в 2010 году. Однако импорт экологиче- 20 10,7% Другое MON ских товаров по-прежнему намного превышает их 15 CRE REP экспорт (рисунок 30). Основную часть российского 10 экспорта экологических товаров составляют отно- 1,6% 1,6% SWM HEM 0,9% сительно простые товары, которые используются, 5 WAT главным образом, в качестве исходных ресурсов или 0 2010 2015 2019 2010 2015 2019 заменителей (например, стальные изделия или кон- Экспорт Импорт струкции). В таблице 1 представлены наиболее вы- сокотехнологичные предметы российского экспорта; Источник: Comtrade, OECD 2014. Примечания: CRE = более чистые или ресурсосберегающие технологии объем экспорта этих товаров остается крайне незна- и товары; HEM = рациональное использование тепла и энергии; чительным, и существует возможность для дивер- MON = оборудование для экологического мониторинга, анализа и оценки состояния окружающей среды; REP = энергоустановки на базе сификации экспорта за счет технологически более возобновляемых источников энергии; SWM = системы обработки и сложной продукции (врезка 4). удаления твердых и опасных отходов и регенерации отходов; WAT = обработка сточных вод и очистка питьевой воды. Таблица 1. Существующий российский экспорт сложных (по индексу PCI) экологических товаров (ЭТ) Код ГС Катего- Название Экологическая функция Доля в Рост Значение рия ЭТ товара российском стоимости индекса экспорте ЭТ экспорта в 2015-2019 гг. 847989 SWM Прочие Машины и приспособления, 2,0% 19,5% 3,9 машины и предназначенные для целого ряда механические направлений природоохранной дея- приспособле- тельности, включая обработку и уда- ния ление отходов, обработку сточных вод, производство питьевой воды и рекультивацию земель. 903180 MON Прочие изме- Приборы для измерения, регистра- 4,0% 15,3% 2,9 рительные ции, анализа и оценки образцов или контроль- окружающей среды ные приборы 901390 REP Прочие части Гелиостаты солнечных электростан- 1,3% 4,9% 2,8 и принад- ций для отражения солнечного света лежности на приемник концентрированной оптических солнечной энергии. инструментов 841480 APC Воздушные Установки для кондиционирования 1,1% 9,0% 2,7 компрессоры, воздуха. Откачка или вытяжка загряз- колпаки ненного воздуха, коррозионных газов или пыли. 850440 REP Прочие Преобразователи солнечной энергии 1,4% 3,8% 2,6 статические в электрическую. преобразова- тели Источник: UN Comtrade; классификации ЭТ, используемые АТЭС и ОЭСР. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 21 Последние тенденции экономического развития Врезка 4 Россия может более полно использовать свой потенциал с целью расширения экспорта «зеленой» продукции В настоящей врезке представлен краткий обзор потенциальных преимуществ России как производителя и экспортера «зеленой» продукции. С помощью методики оценки пространства товаров и показателей экономической сложности и близости (расстояние)а можно определить, «зеленые» товары, которые имеют все шансы на то, чтобы стать для России конкурентоспособной экспортной продукцией. По Индексу «зеленой» сложности (GCI) – целью которого является опре- деление способности стран быть конкурентоспособными (RCA>1) экспортерами «зеленых», технологически сложных товаров – Россия имеет довольно низкую оценку по сравнению с уровнем своих доходов, но все же опережает других крупных экспортеров нефти (рисунок 4-1). Рисунок B4-1. По индексу GCI Россия имеет низкую Рисунок B4-2. В непосредственной близости от оценку по сравнению с уровнем своих доходов, «существующих знаний» экспортной корзины России но все же опережает других крупных экспортеров есть сложные экологические товары углеводородов Источник: Comtrade, OECD 2014. Источник: расчеты на основе Атласа экономической сложности Гарвардского университета. Примечания: APC = борьба с загрязнением воздуха; CRE = более чистые и ресурсосберегающие технологии и товары; EPP = экологически предпочтительные товары с учетом их конечного потребления или способа удаления после потребления; HEM = рациональное использование тепла и энергии; MON = оборудование для экологического мониторинга, анализа и оценки состояния окружающей среды; NRP = охрана природных ресурсов; NVA = снижение шумового и вибрационного воздействия; REP = энергоустановки на базе возобновляемых источников энергии; SWM = системы обработки и удаления твердых и опасных отходов и регенерации отходов; SWR = очистка или рекультивация земель и водоемов; WAT = обработка сточных вод и очистка питьевой воды. Товары, указанные на рисунке B4-2, находятся в непосредственной близости от «существующих знаний»б (что оценива- ется по экспортным возможностям), и, значит, могут способствовать рентабельному (сложному) участию в «зеленой» экономике. Однако зарождающаяся «зеленая» промышленность сталкивается с серьезными проблемами, такими, как, например, требование локализации компонентов, используемых в источниках возобновляемой энергии. Кроме того, правительство приняло решение о сокращении ассигнований на государственную программу поддержки «зеленой» генерации на 22% (до 313 млрд рублей), что еще больше ограничивает развитие производства оборудования для «зе- леной» энергетики. a См. работы Mealy and Teytelboym 2020; Hildago and Hausmann 2009; Hausmann et al. 2014. б Ось Х показывает «расстояние», по которому оценивается близость товара к существующим экспортным возможностям; используя показатель, впервые введенный в работе Hidalgo et al. (2007), можно оценить, насколько тесно данный товар связан с текущим набором производственных возможностей страны, и рассчитать среднее «расстояние» между товаром j и всеми товарами, которые могут быть конкурентоспособными предметами экспорта страны c в настоящее время. 22 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития 1.4 Денежно-кредитная политика: Банк России взял курс на ужесточение и переходит к нейтральной денежно-кредитной политике Денежно-кредитная политика Банка России по-прежнему осуществлялась в соответствии с режимом таргетирования инфляции. На фоне преобладания проинфляционных факторов Банк России начал переход к нейтральной денежно-кредитной политике, повысив ключевую ставку в марте и апреле в общей сложности на 75 базисных пунктов до 5%. Денежно-кредитная по- литика предусматривала сохранение краткосрочных процентных ставок на уровне, близком к ключевой ставке. Денежно-кредитные условия оставались мягкими. Проинфляционные фак- торы со стороны спроса и предложения подстегнули рост общего индекса потребительских цен (ИПЦ): в апреле годовая инфляция составила 5,5%. Инфляционные ожидания домохозяйств и ценовые ожидания предприятий выросли по сравнению с уровнем до пандемии и остаются повышенными. Д инамика инфляции продолжала развиваться Рисунок 31. Годовая потребительская инфляция (ИПЦ) по- под влиянием большого количества факторов, прежнему превышает целевой ориентир Банка России среди которых преобладают проинфляционные факторы. С конца 2020 года годовая потребитель- 8 Базовый ИПЦ ИПЦ ская инфляция (ИПЦ) превысила целевой ориентир 7 Прод. товары Непрод. товары Банка России, равный 4%. В апреле рост ИПЦ замед- 6 Услуги 5 лился до 5,5%, г/г, по сравнению с 5,8%, г/г, в марте % 4 преимущественно из-за высокой базы предыдущего 3 года (рисунок 31). Годовая инфляция ускорилась в 2 большинстве российских регионов и составила от 1 2% до 8%. Ускорение инфляции было обусловлено 0 Июнь-20 Июль-20 Фев-20 Май-20 Авг-20 Сент-20 Дек-20 Фев-21 Мар-21 Янв-20 Март-20 Апр-20 Окт-20 Нояб-20 Янв-21 Апр-21 целым рядом факторов – как со стороны спроса, так и предложения. Восстановление потребительского Источник: Росстат. спроса стало проинфляционным фактором из-за ог- раничений со стороны предложения. Основным про- инфляционным фактором со стороны предложения является увеличение затрат производителей товаров и поставщиков услуг, вызванное глобальными и местными проблемами с функционированием цепочек поста- вок, требованиями санитарно-эпидемиологической защиты, обесценением рубля, а также сохраняющимися ограничительными мерами. Наибольший вклад в рост общего ИПЦ по-прежнему вносило ускорение продовольственной инфляции, хотя она снизилась до 6.6%, г/г, с 7,6%, г/г, в марте. Рост продовольственной инфляции был обусловлен обес- ценением рубля, ростом мировых цен на продовольствие, а также более низким урожаем некоторых сельско- хозяйственных культур. Принятые правительством меры, в частности введение предельных розничных цен на некоторые продукты питания, квот на экспорт ряда товаров, предоставление субсидий производителям, а также стимулов в рамках программ развития производства продуктов питания, сдерживали рост цен на неко- торые товары (врезка 5). Между тем непродовольственная инфляция и инфляция в сфере услуг продолжали ускоряться. В апреле рост цен на непродовольственные потребительские товары составил 6,2%, г/г. По срав- нению с предыдущим месяцем, больше всего выросли цены на строительные материалы, табачные изделия, телерадиотовары. Инфляция в сфере услуг ускорилась до 3,3%, г/г, что стало отражением ослабления ограни- чений, связанных с COVID-19, и роста спроса на услуги, в т.ч. в секторах, сильнее всего затронутых ограничи- тельными мерами, в частности, в туристической отрасли. В апреле базовый ИПЦ (который рассчитывается без учета изменения цен на продовольствие и бензин) составил 5,5%, г/г. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 23 Последние тенденции экономического развития Врезка 5 Продовольственная инфляция оказывает давление на внутреннее потребление Цены на продукты питания в России росли быстрее, чем общая инфляция, с марта 2020 (рисунок B5-1). Это негативно влияло на положение малоимущих домохозяйств, поскольку их реальные располагаемые доходы в 2020 году сокра- тились на 3,5%. Наиболее существенно выросли цены на сахар, яйца, крупы и бобовые, овощи и фрукты. Подушевое потребление круп, растительного масла и сахара составляет относительно небольшую долю в продовольственной по- требительской корзине среднестатистического россиянина (16%), однако в потреблении малообеспеченного населения на эти продукты приходится более существенная часть. Наименее обеспеченные граждане (относящиеся к нижней де- цильной группе) расходуют на продукты питания 45% своих доходов – почти в 2,5 раза больше, чем самые состоятель- ные граждане, относящиеся к верхней децильной группе.а Уровень продовольственной инфляции, как правило, выше в тех российских регионах, которые имеют меньшую степень связности, где больше доля бедного населения, и которые сильнее подвержены существенным погодным и климатическим рискам (рисунок B5-2). В то же время в Москве, напри- мер, цены на продукты питания растут примерно таким же темпом, как и общая потребительская инфляция. Рисунок B5-1. В России цены на продовольственные Рисунок B5-2. Темпы продовольственной инфляции товары с марта 2020 года растут быстрее, чем общий неравномерны по территории России (февраль 2021 г., индекс цен (год к году) год к году) Северно-Кавказский ФО Россия (прод. цены) Централmysq ФО Дальневосточный ФО Москва Россия (общ. индекс цен) Общий индекс Прод. цены цен Источник: Росстат. Источник: Росстат. Несмотря на существенные меры государственной поддержки и улучшение приоритизации мер государственной политики, отечественное производство основных видов агропродовольственной продукции, призванное стимулиро- вать увеличение предложения до уровней, наблюдавшихся до введения российского продовольственного эмбарго, растет медленными темпами. Со времени введения в 2014 году запрета на ввоз в Россию продовольственных товаров из некоторых стран (преимущественно стран Запада), значения индекса продовольственных цен в России в среднем на 10% превышали европейские показатели и на 3% - показатели в остальном мире. В то же время наблюдаются разли- чия в темпах роста индексов цен товаропроизводителей: с 2015 года цены российских производителей, по-видимому, растут заметно медленнее, чем в сопоставимых странах, что потенциально может подрывать прибыльность произво- дителей. Различия в темпах роста потребительских цен и цен производителей в России и мире могут быть связаны с двумя основными факторами – особенностями внутренних поставок и агропродовольственной политикой. Усиление стратегического акцента на конкурентоспособности агропродовольственного сектора с целью стимулирования роста производительности и прибыльности производителей может приводить к более высоким результатам для отечествен- ных производителей и потребителей. Глобальная система продовольственной безопасности призвана обеспечивать всех людей в мире безопасными и доступными продуктами питания. В то же время она зависит от стабильности мировых рынков продовольствия и от экономической доступности продуктов питания на уровне домохозяйств, особенно в менее развитых странах. На протя- жении последнего десятилетия Россия увеличивала поставки зерна на мировой рынок, наращивая свой экспорт. Чтобы поддерживать обеспечение глобальной продовольственной безопасности, российская сельскохозяйственная политика должна способствовать стабильности и предсказуемости мировых рынков зерна. Введение ограничений на экспорт (за- претов, квот, тарифов) в периоды роста мировых цен усиливает нестабильность мировых рынков зерна и не является самым эффективным способом решения проблемы роста внутренних цен. В ответ на ускорение продовольственной инфляции российское правительство приняло ряд мер. Они предусматрива- ли введение предельных розничных цен на социально значимые продукты питания, ограничение экспорта ряда основ- 24 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития ных товаров и/или предоставление субсидий производителям важнейших продовольственных товаров. Подобные регу- ляторные меры привлекательны с политической точки зрения, поскольку они, как представляется, обеспечивают немед- ленную помощь людям и ставят во главу угла российских потребителей. Однако, несмотря на политическое значение таких мер внутри страны, они искажают экономическую конъюнктуру и дорого обходятся бюджету. Более правильным подходом была бы организация программ адресной социальной помощи, учитывающих специфические особенности страны и социальные нормы, которые поспособствуют облегчению положения наиболее уязвимых групп населения. (третья часть основного доклада посвящена экономически эффективным системам социальной защиты). а Согласно данным Росстата. Инфляционные ожидания населения на предстоящие 12 месяцев и ценовые ожидания корпоративного сектора на следующие три месяца17 оставались повышенными. В апреле инфляционные ожидания домо- хозяйств существенно повысились и достигли 11,9% по сравнению с уровнем в 7,9% до пандемии, что было преимущественно обусловлено ростом цен на некоторые товары, а также ослаблением рубля в конце марта и начале апреля. Ценовые ожидания корпоративного сектора выросли с 18,1% до 25% вследствие восстанов- ления спроса; при этом сохраняются высокие ожидания относительно роста себестоимости. Банк России взял курс на ужесточение и ускоряет Рисунок 32. Банк России начал переход к нейтральной переход к нейтральной18 денежно-кредитной по- денежно-кредитной политике литике. Темп восстановления экономики становится 9 все более устойчивым. Быстрое восстановление 8 спроса приводит к устойчивому инфляционному дав- 7 6 лению, которое усиливается с учетом ограничений со 5 стороны предложения. На фоне этих факторов Банк % 4 России в марте-апреле повысил ключевую ставку в 3 2 общей сложности на 75 базисных пунктов (б.п.) до 1 5% - нижней границы диапазона нейтральной клю- 0 03.01.2020 20.01.2020 03.02.2020 17.02.2020 03.03.2020 18.03.2020 01.04.2020 15.04.2020 29.04.2020 15.05.2020 29.05.2020 15.06.2020 30.06.2020 15.07.2020 29.07.2020 12.08.2020 26.08.2020 09.09.2020 23.09.2020 07.10.2020 21.10.2020 05.11.2020 19.11.2020 03.12.2020 17.12.2020 04.01.2021 19.01.2021 02.02.2021 16.02.2021 02.03.2021 17.03.2021 31.03.2021 14.04.2021 28.04.2021 13.05.2021 чевой ставки (рис. 32). Повышение ключевой ставки должно повысить привлекательность банковских де- Ключевая ставка ОФЗ, 2 года ОФЗ, 10 лет позитов и защитить покупательную способность сбе- Источник: Банк России. режений. В конце апреля максимальная процентная ставка по рублевым депозитам составляла 4,7%,19 что ниже уровня инфляции. Текущая денежно-кредитная политика предполагает сохранение краткосрочных про- центных ставок (например, ставки однодневных депозитов) на уровне, близком к ключевой ставке. Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом временных лагов20 денежно-кредитной политики. Мягкие денежно-кредитные условия способствуют наращиванию кредитования. Сохраняющийся рост кре- дитования оказывает весомую поддержку потребительскому спросу, что создает инфляционное давление. Кроме ключевой ставки, на динамику кредитования существенно влияют осуществляемые правительством и Банком России программы льготного кредитования и предоставления частичных кредитных гарантий, пред- назначенные для МСП и предприятий наиболее пострадавших отраслей, а также действующие регуляторные послабления. На фоне решения Банка России о более раннем, чем ожидалось, возвращении к нейтральной 17  тог ответов предприятий на вопрос «собирается ли ваша компания повышать цены в течение трех ближайших месяцев», который И отражает преобладание ожиданий изменения цен. 18  Банк России оценивает диапазон номинальной нейтральной ключевой ставки в 5-6%. Нейтральная ключевая ставка не замедляет и не ускоряет инфляцию по отношению к таргету регулятора, равному 4%. 19 Согласно результатам мониторинга Банком России максимальных процентных ставок по рублевым депозитам десяти кредитных  организаций, привлекающих во вклады наибольший объем денежных средств физических лиц. 20  «Временной лаг» определяется как временная зависимость между рядом мер денежно-кредитной политики и рядом эффектов, к которым приводят эти меры. Временной лаг в среднем составляет от трех до шести месяцев. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 25 Последние тенденции экономического развития денежно-кредитной политике (повышение ключевой ставки 23 апреля) доходности краткосрочных и сред- несрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) увеличились, в то время как доходности долгосрочных ОФЗ снизились под влиянием ослабления санкционных рисков и снижения доходностей казначейских облигаций США. 1.5 Финансовый сектор: в первый год пандемии банковский сектор России в основном сохранял устойчивость, хотя среднесрочные последствия COVID-19 еще предстоит увидеть Российский банковский сектор выдерживает давление, обусловленное пандемией COVID-19 и со- путствующим экономическим спадом, благодаря ответным мерам, принятым Правительст- вом РФ и Банком России. Постепенное восстановление экономики и государственные программы поддержки кредитования поддержали рост кредитной активности. Показатели достаточно- сти капитала всей банковской системы в основном оставались стабильными, чему способство- вали меры регуляторного послабления. Хотя постепенное восстановление экономики может повысить качество активов банков и улучшить среду для их деятельности, отмена регулятор- ных послаблений может негативно отразиться на качестве активов, рентабельности и капи- тализации банков. Однако, учитывая сдержанные оценки Банка России в отношении ожидае- мых кредитных потерь и уверенный рост кредитования, предполагается, что эффект отмены послаблений будет умеренным. Банковский сектор в целом сумел сохранить устойчивость в первый год пандемии и может остаться стабильным в течение 2021 года, если не произойдет ухудшения экономической ситуации или дальнейшего усиления геополитической напряженно- сти. Последние санкции против суверенного долга России не угрожают финансовой стабильно- сти страны вследствие существенного объема макрофискальных резервов и относительно не- большой доли иностранных инвесторов среди держателей российского государственного долга, которая может быть компенсирована за счет отечественных инвесторов. Б лагодаря принятию ответных мер и введению Рисунок 33. Ключевые показатели кредитного риска и регуляторных послаблений ключевые показа- рентабельности банков в целом оставались стабильными тели кредитного риска и рентабельности россий- Достаточность капитала ских банков в целом оставались стабильными (ри- Доля просроченных кредитов Резервы на возм. потери сунок 33). Регуляторные послабления в отношении 21 Рентабельность активов Рентабельность капитала формирования резервов на возможные потери по 18 ссудам, предоставленные Банком России в начале 15 пандемии, дают банкам право не признавать кре- 12 % 9 диты реструктурированными и отсрочить формиро- 6 вание резервов на возможные потери по ссудам до 3 1 апреля 2021 года по корпоративным кредитам и до 0 Апр-19 Янв-19 Фев-19 Май-19 Окт-19 Апр-20 Нояб-19 Янв-20 Фев-20 Май-20 Окт-20 Нояб-20 Янв-21 Фев-21 Июнь-19 Март-19 Июль-19 Авг-19 Сент-19 Дек-19 Мар-20 Июнь-20 Июль-20 Авг-20 Сент-20 Дек-20 Март-21 1 июля 2021 года по кредитам физическим лицам и МСП. По состоянию на апрель 2021 года показатель Источник: Банк России. достаточности капитала составил 12,6% (при норма- тивном минимуме в 8%). Доля проблемной задол- женности осталась практически неизменной и составляет около 9%, поскольку банки воспользовались предо- ставленными регуляторными послаблениями. Прибыль банковского сектора показывает признаки восстанов- ления на фоне уверенного роста кредитования, стимулируемого государственными программами поддержки кредитования и улучшением экономических условий. В первом квартале 2021 года чистая прибыль банков- ского сектора составила 578 млрд. рублей (7,7 млрд. долл. США), что выше показателя, зафиксированного за тот же период 2020 года (528 млрд. рублей (7 млрд. долл. США)) даже с учетом окончания действия регуля- 26 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития торных послаблений, когда к 1 апреля 2021 года должны быть в полном объеме сформированы резервы по реструктурированным корпоративным кредитам. Следовательно, показатели рентабельности активов (ROA) и рентабельности капитала (ROE) составили соответственно 1,7%21 и 15,8%.22 Уровень ликвидности в банков- ском секторе оставался стабильным; при этом высоколиквидные активы определяются как наличные деньги и приравненные к ним средства; средства, размещенные на короткий срок на счетах в банках; а также госу- дарственные долговые ценные бумаги, не обремененные залогом) на конец второго месяца 2021 года состав- ляли примерно 20% от общего объема активов сектора и покрывали 28% средств клиентов на счетах банков. Тенденции кредитования оставались положительными во всех сегментах на фоне зарождающегося про- цесса восстановления экономики, низких процентных ставок и реализации программ государственной поддержки. В марте объем кредитов, выданных корпоративному сектору, вырос на 9% год к году благодаря программам государственной поддержки пострадавших отраслей и системообразующих предприятий, а ро- сту розничного кредитования способствовала программа льготных ипотечных кредитов, запущенная прави- тельством в апреле 2020 года. Объем кредитования МСП в марте вырос на 22,3%, год к году, - тоже в основном благодаря осуществлению государственных программ. Судя по тенденциям в области реструктуризации кредитов, на настоящий момент кредитные потери бан- ков, по-видимому, удается держать под контролем. Согласно данным Банка России, с начала пандемии было реструктурировано 11% от общего кредитного портфеля банков (на сумму более 7,4 трлн. рублей в но- минальном выражении), включая 14% от общего количества кредитов, выданных крупным корпоративным заемщикам, 15% от общего количества кредитов МСП и 4% кредитных договоров физических лиц. 64% от общего количества реструктурированных корпоративных кредитов пришлось на три сектора – нефтегазовую отрасль, строительство и недвижимость и металлургию. Почти половина от общего количества реструктури- рованных кредитов МСП пришлась на предприятия в сфере недвижимости и строительства, 15% на торговые предприятия и 7% на предприятия гостиничного бизнеса и общественного питания – т.е. на отрасли, которые сильнее всего пострадали от пандемии. В начале года Банк России заявил, что, по его оценкам, только 20- 30% банковских кредитов, реструктурированных в результате пандемии, будут признаны проблематичными, что потребует формирования в текущем году дополнительных резервов в размере примерно 2% от общего кредитного портфеля банков. Как представляется, для большинства банков это будет вполне посильной на- грузкой, хотя некоторые небольшие банки потенциально могут столкнуться с трудностями. Продолжающийся двузначный рост ипотечного кредитования, поддерживаемый государственной про- граммой льготной ипотеки,23 на настоящий момент не привел к увеличению доли проблемных ипотечных кредитов, но риск этого, возможно, растет. С момента запуска в прошлом году государственной ипотечной программы банки выдали 450,000 кредитов на общую сумму 1,3 трлн. рублей (17,4 млрд. долл. США). При том, что качество ипотечных кредитов не показывает каких-либо признаков ухудшения (доля проблемных ипотечных кредитов в настоящее время составляет 3,4%), повышение спроса привело к перегреву рынка не- движимости в некоторых регионах. Кроме того, доступность жилья может снизиться из-за увеличивающегося разрыва между сокращающимися доходами населения и растущими ценами на жилье. Если цены на недви- жимость будут продолжать расти при стагнации реальных располагаемых доходов домохозяйств, долговая нагрузка заемщиков по вновь выданным ипотечным кредитам увеличится. Это может повысить кредитные риски в банковской системе, если кредиторы ослабят стандарты оценки платежеспособности заемщиков для поддержания или стимулирования роста кредитования. 21 По состоянию на 1 марта 2021 года (последние доступные данные). 22 По состоянию на 1 марта 2021 года (последние доступные данные). 23 Программа была введена в апреле 2020 года с целью поддержки строительной индустрии и покупателей жилья в условиях пандемии  COVID-19 и впоследствии была продлена до 1 июля 2021 года. В рамках этой программы ставка по ипотечным кредитам на покупку жилья в новостройках (на сумму до 12 млн рублей (158 000 долл. США) в Москве и Санкт-Петербурге и до половины этой суммы в регионах) составляет не более 6,5%, а размер минимального первоначального взноса сокращается до 15%. При том, что в настоящее время ожидается принятие решения правительства о новом продлении программы льготной ипотеки, существует вероятность, что она будет по большей части прекращена и продолжится только в нескольких российских регионах с низким уровнем спроса. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 27 Последние тенденции экономического развития Влияние нового раунда санкций США на финансовый сектор до настоящего времени было сдержанным, однако их дальнейшая эскалация может привести к дополнительному давлению. 15 апреля 2021 года США ввели новый набор санкций против России, которые запрещают американским финансовым учреждениям покупать на первичном рынке новые российские государственные облигации, номинированные в российских рублях или других валютах, выпущенные после 14 июня 2021 года Банком России, Фондом национального благосостояния (ФНБ) или Министерством финансов Российской Федерации (Минфин России). Также запре- щено предоставлять ссуды в рублях или других валютах Банку России, ФНБ и Минфину России. Эти санкции стали аналогом запрета на участие в первичных размещениях российских государственных еврооблигаций, введенного США в августе 2019 года. Краткосрочные последствия новых санкций были ограниченными, так как они не угрожают финансовой стабильности вследствие того, что страна обладает существенными макро- фискальными резервами, Банк России имеет большой потенциал для предоставления рынку при необходи- мости дополнительной ликвидности, а доля иностранных инвесторов среди держателей государственного долга России относительно невелика. Россия вряд ли столкнется с какими-либо проблемами с фондирова- нием, поскольку внутренний спрос – со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов – может компенсировать уход международных инвесторов с рынка. Врезка 6 Регулирование экосистем Банком России В апреле 2021 года Банк России опубликовал консультативный доклад о регулировании деятельности экосистем.а В Рос- сии отмечается стремительный рост инновационных финансовых сервисов и финансовых услуг, оказываемых финтех- компаниями. Это привело к формированию на рынке крупных экосистем вокруг банков, которые охватывают электрон- ную коммерцию, организацию путешествий и развлечений, страхование, а также широкий спектр других финансовых и нефинансовых услуг. Глобальные экосистемы появились на базе ведущих технологических компаний, обладающих большими массивами данных и обширной клиентской базой. Крупные технологические компании также расширяют ли- нейки своих платформ и систем, начиная предлагать своим клиентам, среди прочего, и финансовые услуги. Банковские экосистемы представляют собой уникальную проблему для регуляторов в связи с тем, что они не вписываются ни в одну из существующих моделей регулирования финансовых рынков, поскольку объединяют в себе финансовые и нефинан- совые услуги. Предлагаемые Банком России регуляторные меры нацелены на сохранение финансовой стабильности, создание равных условий для крупных и небольших игроков, стимулирование конкуренции и обеспечение надлежа- щей защиты прав потребителей. Согласно видению Банка России, предполагаемая структура российского рынка может включать в себя, как минимум, несколько крупных российских экосистем, конкурирующих друг с другом и с зарубежны- ми компаниями, а также нишевых поставщиков и небольшие платформы, удовлетворяющие потребности клиентов за пределами экосистем и при этом соперничающие с компаниями-лидерами. a ‘«Экосистемы: подходы к регулированию»: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/119962/Consultation_Paper_eng_02042021.pdf 1.6 Бюджетная политика: в первом квартале состояние бюджета России улучшилось на фоне восстановления экономики В 2020 году под воздействием шоков, вызванных пандемией, федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в размере 4,1 трлн. рублей (3,8% ВВП), в то время как в 2019 году был зарегистри- рован профицит в размере 1,9 млрд. рублей (1,8% ВВП). В 2020 году долг федерального прави- тельства увеличился на 5,4% ВВП, однако уровень долговой нагрузки и расходы на обслуживание долга остались относительно небольшими по сравнению с сопоставимыми странами. В связи с увеличением долговой нагрузки на региональном уровне правительство приняло решение ре- структурировать коммерческий долг регионов, который превышает 25% их собственных до- ходов, путем выделения субъектам федерации бюджетных кредитов. В первом квартале 2021 года состояние федерального бюджета улучшилось на фоне восстановления экономики. Ожида- 28 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития ется, что в краткосрочной перспективе бюджетная политика в России будет иметь процикли- ческий характер, поскольку запланированная корректировка бюджета сопровождается отри- цательным разрывом выпуска. Согласно оценкам, потери выпуска от консолидации бюджета в России будут выраженными: сокращение государственных расходов на 1% ВВП может привести к сокращению выпуска в диапазоне от 0,4% до 2%. В 2020 году под влиянием шоков, вызванных пандемией, федеральный бюджет был исполнен с дефици- том в размере 4,1 трлн. рублей (3,8% ВВП), тогда как в 2019 году был зафиксирован профицит в 1,9 млрд. рублей (1,8% ВВП). Это произошло в результате увеличения расходов, обусловленного принятием мер в от- вет на распространение пандемии и необходимостью поддержки экономики на фоне падения нефтегазовых доходов. В 2020 году нефтегазовые доходы сократились на 33,9%, год к году, в связи с обвалом нефтяных цен и сокращением добычи нефти (рисунок 34). Ненефтегазовые налоговые доходы на фоне ослабления рубля остались примерно на том же уровне, что и в 2019 году, а в реальном выражении они упали на 2%. Принятые правительством меры по противодействию пандемии COVID-19 и смягчению ее воздействия на экономику привели к увеличению первичных расходов на 26%, год к году (+4,6 трлн. рублей) – в основном за счет роста расходов на социальную политику (+2,4 трлн. рублей, год к году), национальную экономику (+1 трлн. рублей, год к году) и здравоохранение (+0.8 трлн. рублей, год к году). По сравнению с суммой, запланированной до пандемии, первичные расходы выросли примерно на 3,4 трлн. рублей (3,3% ВВП). Рисунок 34. В 2020 году нефтегазовые доходы бюджета Рисунок 35. В 2020 году федеральный бюджет был упали на 33,9% по сравнению с предыдущим годом исполнен с первичным дефицитом в размере 3% ВВП 14 4 12 2 10 0 процентов ВВП. 8 % ВВП -2 6 -4 4 -6 2 -8 0 2019 2020 -10 2019 2020 Нефтегазовые доходы Ненефтегазовые доходы Первичный баланс Ненефтегазовый первичный баланс Источник: Федеральное казначейство России. Источник: Федеральное казначейство России. В 2020 году долг федерального правительства увеличился на 5,4% ВВП, однако уровень долговой нагрузки и расходы на обслуживание долга остались относительно небольшими по сравнению с сопоставимыми странами. Дефицит федерального бюджета в основном финансировался за счет выпуска облигаций внутрен- него займа. В 2020 году долг федерального правительства, номинированный в рублях, вырос на 4,6 трлн. рублей и составил 14,8 трлн. рублей (14,3% ВВП). Эти долговые ценные бумаги преимущественно приобре- тались российскими инвесторами. При этом уровень долговой нагрузки остается значительно ниже, чем у других стран EMDE (где она составляет около 63% ВВП), равно как и объем расходов на обслуживание долга (1% ВВП по сравнению с 2% ВВП в странах EMDE). В 2020 году расходы консолидированных бюджетов российских регионов достигли 15,6 трлн. рублей. Рас- ходы региональных бюджетов росли быстрее, чем доходы, которые составили 14,9 трлн. рублей, несмотря на рекордно высокие объемы межбюджетных трансфертов. Расходы увеличились в годовом выражении на 14,8%. Этот рост был в основном обусловлен увеличением на 71,5% расходов на здравоохранение и на 23,6% - расходов на социальную политику. Между тем доходы консолидированных бюджетов регионов увеличились Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 29 Последние тенденции экономического развития лишь на 9,8%; они поддерживались в основном межбюджетными трансфертами, которые выросли на 53,9%. Налоговые и неналоговые доходы сократились на 2%, при этом поступления от налога на прибыль организа- ций (НПО) упали на 13%. В апреле-мае 2020 года общие доходы сократились на 11,6%; при этом сокращение налоговых и неналоговых доходов составило 25,8%, а сокращение поступлений НПО – на 32,7%. В результате кризиса бюджеты были исполнены с дефицитом в 57 регионах (по сравнению с 34 в 2019 году), что способствовало росту уровня долга регионов на 18,1% (рисунок 36). Однако общая долговая ситуация в регионах остается под контролем: в 2020 году консолидированный долг регионов составил 23,1% от объема доходов, а дефицит консолидированного бюджета – 0,6% по сравнению с 30,4% и 0,2%, соответственно, в 2015 году. В конце 2020 года дефицит консолидированных бюджетов российских регионов составил 676,5 млрд. рублей, в то время как в конце 2019 года был зафиксирован профицит в размере 4,7 млрд. рублей. Десять регионов с самыми дефицитными бюджетами обеспечили 72,6% от общего дефицита консолидиро- ванных бюджетов в 2020 году. В этой «десятке» выделяются Тюменская область, Ямало-Ненецкий автоном- ный округ и Пермский край – в этих субъектах бюджеты стали дефицитными в 2020 году после профицита, зафиксированного в 2019 году. Долг регионов вырос с 2,1 трлн. рублей по состоянию на 1 января 2020 года до 2,5 трлн. рублей по состоянию на 1 января 2021 года. Общая долговая нагрузка (соотношение долга и собственных налоговых и неналоговых доходов) увеличилась с 19,2% в 2019 году до 23,1% в 2020 году, при этом самый резкий рост зафиксирован в Удмуртской Республике, Республике Хакассия, Кемеровской области и Тюменской области (рисунок 37). В целом, долговая нагрузка увеличилась немного больше у тех субъектов федерации, где она была ниже до пандемии (рисунок 38), поскольку эти регионы (с более высоким уровнем экономической активности) сильнее пострадали от удара пандемии и имели больше возможностей для уве- личения долга. В апреле 2021 года было принято решение реструктурировать коммерческий долг регионов (с переоценкой на основе текущих рыночных ставок), который превышает 25% их собственных доходов, путем выделения субъектам бюджетных кредитов (по ставке 0,1%) со сроком погашения до 2029 года. При том, что это решение может быть оправданным с учетом того, что пандемия еще не закончилась, в то же время оно может послать неоднозначный сигнал регионам, придерживающимся более консервативной долговой по- литики. Во избежание этого правительство ввело еще один инструмент - бюджетные кредиты регионам (по более высокой ставке в 3%), которые будут выделяться регионам с более низким уровнем долговой нагрузки. Еще один возможный вариант – перечисление в 2021 году трансфертов общего назначения бюджетам субъ- ектов РФ, менее подготовленных к борьбе с проблемами, сохраняющимися из-за пандемии. Рисунок 36. В 2020 году бюджеты регионов стали Рисунок 37. В ряде регионов из группы, лидирующей дефицитными на фоне роста расходов; рост доходов по уровню долговой нагрузки (соотношение долга и поддерживался трансфертами собственных налоговых и неналоговых доходов), в 2020 году зафиксирован резкий рост показателя 200% 2019 2020 180% 16 000 160% 14 000 140% 120% 12 000 100% Млрд. руб. 80% 10 000 60% 8 000 40% 20% 6 000 0% 4 000 2 000 0 Д Р Д Р Д Р Д Р Д Р Д Р 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Источник: Минфин. Трансферты Налоговые/неналоговые Источник: Минфин. Нац. экономика Образование Здравоохранение Соц. политика Другое 30 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 38. В среднем долговая нагрузка выросла немного больше в тех регионах, где уровень долга был ниже до пандемии 120% Удмуртская Республика Хакасия Республика 100% Псковская область y = 0,9616x + 0,0441 80% Томская область Долговая нагрузка, 2020 Ненецкий R² = 0,8848 автономный округ Республика Коми 60% Пермский край Костромская область 40% Чукотский 20% автономный округ Сахалинская область Владимирская область 0% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% -20% Ямало-Ненецкий автономный округ Москва Долговая нагрузка, 2019 Источник: Минфин. Примечания. Размер кружков отражает уровень ВРП на душу населения в 2019 году; Республика Мордовия исключена в связи с резко выделяющимся значением показателя. В первом квартале 2021 года состояние федерального бюджета улучшилось на фоне восстановления эко- номики. В первом квартале 2021 года доходы федерального бюджета выросли год к году в результате уве- личения ненефтегазовых доходов (преимущественно доходов от поступлений НДС). В то же время доходы от поступлений налога на прибыль организаций упали год к году почти на 18% в связи с тем, что суммы ис- численных налогов на прибыль за 2020 год были меньше. Несмотря на гораздо меньший объем расходов на здравоохранение, в первом квартале 2021 года первичные расходы федерального бюджета выросли на 13% к соответствующему периоду прошлого года, что объяснялось ростом расходов на государственное управле- ние, социальную сферу, образование и жилищно-коммунальное хозяйство. Профицит федерального бюд- жета увеличился до 205 млрд. рублей по сравнению с 113 млрд. рублей за тот же период прошлого года. Объем заимствований федерального правительства в первом квартале 2021 года составил примерно 739 млрд. рублей. Экономические санкции, введенные в апреле, как ожидается, не окажут существенного вли- яния на российскую экономику и доступ к финансированию для целей бюджета РФ (см. подробнее в раз- деле «Финансовый сектор»). 20 апреля 2021 года Россия разместила два выпуска еврооблигаций на сумму 1,5 млрд евро (1,83 млрд долларов США) со сроком погашения в 2027 и 2036 годах, причем иностранные инвесторы проявили достаточно большой интерес к вложению средств в российские долговые инструменты, что было обусловлено их относительно высокой доходностью (доходность российских 15-летних облигаций составляет 2,65% по сравнению с доходностью 15-летних облигаций Германии в размере 0,15%) и низким уровнем госдолга в России. Ожидается, что в краткосрочной перспективе бюджетная политика России будет носить проциклический характер, поскольку запланированная корректировка бюджета сопровождается отрицательным разрывом выпуска. Для оценки цикличности бюджетной политики необходимо выполнить оценку разрыва выпуска для измерения фазы экономического цикла.24 Измерение разрывов выпуска на национальном уровне – сложная задача, поскольку это ненаблюдаемая переменная. Оценка цикличности бюджетной политики также чувст- вительна к измерению разрывов выпуска. Тем не менее разрывы выпуска можно оценить с помощью целого ряда методов. Одномерные фильтры, с помощью которых обычно проводится разложение квартальных ря- дов данных о выпуске на трендовые и циклические компоненты, зачастую расширяют в многомерные филь- 24 Разрыв выпуска отражает разность между уровнем фактического выпуска и его «потенциалом» - с приведением к масштабу потенци-  ального выпуска. Положительный разрыв выпуска указывает на наличие избыточного спроса, когда экономика функционирует выше уровня, который может поддерживаться при полной занятости. Отрицательный разрыв выпуска, напротив, указывает на слабость спроса и наличие в экономике незадействованных мощностей. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 31 Последние тенденции экономического развития тры, включающие показатели инфляции, безработицы, различные финансовые показатели, а также цены на сырьевые товары. Техники фильтрации позволяют отделить кратковременные отклонения от трендов, что наиболее важно для оценки цикличности бюджетной политики. В нижеприведенной врезке используется техника фильтрации с помощью многомерного фильтра, который включает в себя больше экономической информации, чем одномерные фильтры.25 Оценки разрыва выпуска для России сопряжены с неопределенностью, особенно в условиях пандемии, но, согласно прогнозам, в краткосрочной перспективе они останутся отрицательными. До пандемии довери- тельные интервалы вокруг оценочного значения разрыва выпуска в России указывали на то, что цикличность бюджетной политики нельзя легко оценить (рисунок 39). Однако после начала пандемии COVID-19 оценки разрыва выпуска были устойчиво отрицательными (даже с учетом повышенной неопределенности), и, как ожидается, в краткосрочной перспективе они останутся отрицательными из-за сохраняющихся эффектов пан- демии (рисунок 40). В результате ожидается, что в российской бюджетной политике будет совершаться раз- ворот от контрциклического смягчения к проциклическому ужесточению. Рисунок 39. Разрыв выпуска и проциклический характер Рисунок 40. Оцененные значения разрыва выпуска в бюджетной политики в России России % потенциального объема произв-ва Проц. пункты ВВП Проц. пункты потенциального ВВП 15 90% 6 6 Диапазон разрыва объема производства 60% 10 Медиана разрыва объема производства 30% 3 Фискальный импульс (правая ось) 3 Процикличная налогово-бюджетная политика 5 0 0 0 -3 -3 -5 -6 -6 -10 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2020 2021 2022 2020 2021 2022 Источник: Всемирный банк. Источник: Всемирный банк. Примечание. На рисунке показаны оценочное значение разрыва выпуска и Примечание. Заштрихованные области обозначают прогноз. Фискальный доверительные интервалы. Бюджетная политика имеет проциклический импульс определяется как изменение циклически скорректированного характер, когда величина фискального импульса выше (ниже) 0,5 (-0,5)% первичного сальдо бюджета (CAPB) по сравнению с предыдущим годом. ВВП, и оценка разрыва выпуска является положительной (отрицательной). Сокращение CAPB указывает на консолидацию бюджета; увеличение CAPB Фискальный импульс определяется как негативное изменение циклически – на фискальное расширение. скорректированного первичного сальдо бюджета (CAPB) по сравнению с предыдущим годом. Исходя из оценок фискальных мультипликаторов, в странах EMDE корректировка бюджета приводит к по- терям в объеме выпуска, но величина этих потерь варьирует в зависимости от фазы экономического цикла. В странах EMDE корректировка бюджета зачастую необходима для обеспечения доступа к рыночному финан- сированию и восстановления долговой устойчивости бюджета в среднесрочной перспективе, но эксперты в целом сходятся в том, что в краткосрочной перспективе бюджетная консолидация приводит к фискальному сжатию.26 Кроме того, фаза экономического цикла может увеличивать потери выпуска в результате коррек- тировки бюджета, поскольку значения фискальных мультипликаторов, как правило, оказываются больше в периоды рецессий (Riera-Crichton, Vegh, Vuletin 2016; Jordà and Taylor 2015). 25  ценки долгосрочного потенциального выпуска основываются на структурных моделях производственной функции или ожиданиях в О отношении долгосрочного роста. Подробнее см. World Bank 2018. 26 Однако основная трудность состоит в том, что для оценки требуется идентификация экзогенных эпизодов корректировки бюджета, - а  именно фискальных откликов, являющихся ортогональными к циклическим колебаниям реальной активности. В настоящей врезке эпизоды бюджетной консолидации идентифицированы с помощью общепринятого идентификационного подхода – циклически скорректированного первичного сальдо бюджета (CAPB), выраженного в виде доли потенциального ВВП. В альтернативном подходе, который был впервые применен в работе Romer and Romer (2010), для выявления эпизодов корректировки бюджета, осуществляе- мой в рамках мер, принятых с целью обеспечения долгосрочной фискальной устойчивости, используется описательная история. См. обзор соответствующей литературы в работе Escolano et al. (2014). 32 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Разработаны фискальные мультипликаторы для оценки воздействия бюджетной политики в России. Зна- чения фискальных мультипликаторов оцениваются с помощью локального метода прогнозирования (LPM) (Auerbach and Gorodnichenko 2012, 2013; Jordà 2005). (Врезка 7) Оценочные значения фискальных мультипликаторов для России указывают на то, что бюджетная поли- тика оказывает существенное воздействие на объем выпуска, но оценки чувствительны к уровню цен на нефть. При использовании локальной модели прогнозирования в соответствии с заданной спецификацией потери выпуска в результате бюджетной консолидации в России на трехлетнем горизонте оцениваются как явно выраженные; при этом примерно через два года значение совокупного воздействия достигает почти 0,7 (рисунок 41; таблица 2). Хотя эти результаты показывают, что увеличение государственных расходов на 1 доллар приводит к увеличению выпуска меньше, чем на 1 доллар, в целом они согласуются с данными в лите- ратуре по странам EMDE.27 Однако при учете уровня цен на нефть значения мультипликаторов государствен- ных расходов оказываются гораздо более высокими. Когда цены на нефть находятся ниже тренда, который рассчитывается с помощью фильтра Ходрика-Прескотта, оценки мультипликаторов государственных расходов для России находятся в интервале от 0,4 в краткосрочной перспективе до 2 в среднесрочной перспективе (ри- сунок 42). Это подразумевает, что сокращение (увеличение) государственных расходов на 1% ВВП приводит к сокращению (увеличению) выпуска в интервале от 0,4 до 2% (таблица 3). Рисунок 41. Оценки мультипликаторов государственных Рисунок 42. Оценки мультипликаторов государственных расходов в России расходов в России при ценах на нефть выше и ниже тренда Кумулятивный фискальный мультипликатор Кумулятивный фискальный мультипликатор 0,8 2,4 Цена на нефть выше тренда * * Цена на нефть ниже тренда * 2,0 0,6 * 1,6 * * * * * 0,4 * 1,2 * * * 0,8 * * ** * 0,2 * * * ** * * ** * * 0,4 * 0,0 0,0 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 Таблица 2. Оценки мультипликаторов совокупных государственных расходов в России (для горизонта воздействия от 1 до 12 кварталов): h1 h2 h3 h4 h5 h6 h7 h8 h9 h10 h11 h12 0,007 0,079 0,132 0,203 0,301 0,423* 0,418* 0,617* 0,671* 0,494* 0,427* 0,359* * Уровень статистической значимости - 10%. 27  бширный обзор литературы, посвященной фискальным мультипликаторам в странах EMDE, содержится в работе Loayza and Pennings О (2020). Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 33 Последние тенденции экономического развития Таблица 3. Оценки мультипликаторов совокупных государственных расходов в России (для горизонта воздействия от 1 до 12 кварталов): h1 h2 h3 h4 h5 h6 h7 h8 h9 h10 h11 h12 Цена на нефть 0,462* 0,383* 0,370* 0,617* 0,614* 0,564* 0,567* 0,647* 0,646* 0,372* 0,172* 0,0493 выше тренда Цена на 0,377* 0,877* 0,878* 1,025* 1,571* 2,049* 1,342* 0,685* 0,506* 0,435* 0,425* 0,441* нефть ниже тренда * significant at 10 percent level. Влияние уровня нефтяных цен на оценки мультипликаторов государственных расходов в России, как пред- ставляется, имеет асимметричный характер; т.е. оценки мультипликаторов государственных расходов оказываются выше, когда цены находятся ниже тренда, чем когда они превышают трендовое значение (таблица 2). Цены на нефть ниже тренда могут отражать эффекты, зависящие от состояния, поскольку сниже- ние нефтяных цен обычно совпадает с периодами экономического спада в странах, экспортирующих энерго- ресурсы, - особенно тех, экономика которых имеет относительно низкую степень диверсификации.28 Кроме того, страны-экспортеры энергоресурсов зачастую вынуждены проводить существенную бюджетную консо- лидацию при падении цен на нефть из-за сильной зависимости от добычи полезных ископаемых как источ- ника государственных доходов; но, с другой стороны, рост цен на нефть не обязательно приносит большие дивиденды с точки зрения экономического роста.29,30 При отсутствии прогресса в диверсификации экономики негативное воздействие падения цен на нефть на бюджетные доходы экспортеров нефти может дополни- тельно усугубляться на фоне происходящего в настоящее время энергетического перехода (Carbon Tracker 2021; Wheeler et al. 2020). Существуют и другие важные факторы, помимо нефтяных цен и эффектов, зависящих от состояния, кото- рые следует учитывать при оценке мультипликаторов государственных расходов.31 В странах EMDE давно признана важность укрепления государственного управления для стимулирования инклюзивного развития; в регионе ЕЦА значимость этого фактора повышается в связи с большой долей присутствия государства в эконо- мике, причем его роль возросла во время пандемии из-за необходимости государственного вмешательства.32,33 Более высокое качество институтов ассоциируется с более высокими значениями фискальных мультиплика- торов, в том числе в странах-экспортерах энергоресурсов - особенно в периоды высоких цен на нефть, по- скольку правительства с большей вероятностью перечисляют дополнительные доходы от продажи нефти в резервные фонды или расходуют их более эффективно, направляя средства, например, на реализацию мер, улучшающих перспективы долгосрочного роста (Moshiri 2015).34 Также показатели фискальных мультиплика- торов, как правило, выше в странах EMDE, имеющих более широкое фискальное пространство и относительно низкий уровень государственного долга, таких как, например, Россия (Huidrom et al. 2019). 28  ак документально зафиксировано в более широкой литературе, значения фискальных мультипликаторов, как правило, оказываются К более высокими в периоды экономических спадов (Riera-Crichton, Vegh, Vuletin 2016; Jordà and Taylor 2015). 29 Асимметричные эффекты шоков от изменения цен на нефть, испытываемых странами-экспортерами энергоресурсов, рассматривают-  ся в работах Moshiri (2015), Stocker et al. (2018). 30 Например, в России введено бюджетное правило для смягчения циклического воздействия цен на нефть на государственные доходы. 31 Наличие данных автоматически ограничивает выборку периодом с 1 кв. 2004 года по 4 кв. 2019 года; это подразумевает, что в этой  выборке падение нефтяных цен после введения в России бюджетного правила не наблюдалось. Таким образом, в будущем величина мультипликаторов бюджетных расходов для России может стать менее зависимой от колебаний нефтяных цен. 32 https://www.ebrd.com/news/publications/transition-report/transition-report-202021.html 33 https://www.worldbank.org/en/region/eca/publication/europe-and-central-asia-economic-update 34 Устранение низкой эффективности государственных расходов тоже может принести существенные выгоды для экономического роста  в странах EMDE (Schwartz et al. 2020). 34 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Врезка 7 Разработаны фискальные мультипликаторы для оценки воздействия бюджетной политики в России Оценка фискальных мультипликаторов выполняется с помощью локального метода прогнозирования (LPM) (Auerbach and Gorodnichenko 2012, 2013; Jordà 2005). Этот метод позволяет оценить те же функции импульсного отклика (IRF), что и модель векторной авторегрессии (VAR), но при этом обеспечивает большую степень гибкости для включения нели- нейных спецификаций, таких как, например, оценка фискальных мультипликаторов, зависящих от состояния (Plagborg‐ Møller and Wolf 2021).а Базовая линейная спецификация LPM имеет следующий вид: y(t+h)=αh+ψh (L) xt-1+βh shockt+εt+h for h=0,1,2… где y – уровень реального ВВП на душу населения; x – контрольные переменные (которые включают реальный под- ушевой ВВП и государственные расходы, взятые с временным лагом); ψh (L) - полином оператора лага 4-го порядка; shock – идентифицированный шок для государственных расходов. Коэффициент βh - оценка фискального мультипли- катора или отклик реального ВВП в момент t+h на шок, возникший во время t. В соответствии с идентификацией мо- дели рекурсивной структурной векторной авторегрессии (SVAR) в работе Blanchard and Perotti (2002), шок представля- ет собой просто текущие государственные расходы. Функция импульсного отклика – последовательность оцененных коэффициентов βh из ряда однократных регрессий для каждого горизонта h. Этот подход можно экстраполировать на оценку мультипликаторов, зависящих от состояния (значений фискальных мультипликаторов в плохие и хорошие времена) путем оценивания следующей модели: yt+h=It-1 (αB,h+ψB,h (L) xt-1+βB,h shockt)+(1-It-1 )(αG,h+ψG,h (L) xt-1+βG,h shockt)+εt+h где I(t-1) указывает на то, находится ли экономика в состоянии рецессии (1) или расширения (0). Фискальные мульти- пликаторы во время рецессий задаются оценками β(B,h); а при расширении экономики – оценками β(G,h). По аналогии с функциями импульсного отклика (IRF), эти спецификации оценивают фискальные мультипликаторы на горизонте h – воздействие шока расходов на ВВП в момент t+h. Совокупные значения фискальных мультипликаторов или сово- купный отклик ВВП в течение h кварталов на шок государственных расходов в момент t можно оценить с помощью однократной регрессии, используя следующую спецификацию инструментальной переменной (IV): ∑hj=0 yt+h =αh+ψh (L) xt-1+mh ∑hj=0 gt+h +εt+h for h=0,1,2… где ∑ j=0 yt+h и ∑ j=0 gt+h - суммы реального ВВП на душу населения и реальных государственных расходов в период с h h t до t+h. Государственные расходы в момент t используются как инструмент для определения суммы государственных расходов на горизонте оценки. С помощью коэффициента mh оцениваются фискальные мультипликаторы совокупных расходов на протяжении h кварталов после шока в момент t.  ценки выполнены на основе квартальных данных за 1999-2019 годы, которые включают данные о реальном ВВП и государственных расходах а О в реальном выражении (без учета процентных платежей). Реальные государственные расходы рассчитываются путем деления номинальных государственных расходов на дефлятор ВВП. Все переменные очищены от влияния сезонных факторов и выражены на подушевой основе. В соответствии с работой Ramey and Zubairy (2018), все переменные приводятся к трендовому значению ВВП, оцененному как полином 6-ой степени реального подушевого ВВП. В результате такого масштабирования все переменные преобразуются в одинаковые единицы, что позволяет выполнить прямую оценку фискальных мультипликаторов. Регрессии, использующие логарифмы переменной, дают оценки эластичностей, которые должны быть преобразованы в эквиваленты мультипликатора с помощью фактического переводного коэффициента выборочного среднего значения отношения ВВП к государственным расходам. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 35 Последние тенденции экономического развития 1.7 Рынок труда и благосостояние населения В четвертом квартале 2020 года и первом квартале 2021 года было зафиксировано улучшение условий на рынке труда: уровень безработицы снизился, а реальная заработная плата выросла. Эти тенденции схожи по всем регионам, но различаются по видам экономической деятельнос- ти. Благоприятная динамика на рынке труда в четвертом квартале, а также компенсацион- ные меры, принятые во втором и третьем кварталах, привели к небольшому снижению уровней бедности35 к концу 2020 года по сравнению с 2019 годом. Ч исленность экономически активного населения сохранялась на уровне, близком к предкризисным зна- чениям. В марте 2021 года общая численность экономически активного населения достигла 75,1 млн. человек, что превышало показатель в 74,9 млн., зафиксированный в марте 2020 года. Уровень экономической активности населения (или доля лиц в возрасте 15 лет и старше, имеющих или ищущих работу, в общем насе- лении) за период с четвертого квартала 2019 года по четвертый квартал 2020 года снизился с 62,7% до 62,2%; при этом в гендерном разрезе показатели снизились за тот же период с 71,0% до 70,5% у мужчин и с 55,8% до 55,4% у женщин. Хотя численность экономически активного населения осталась стабильной, уровень занятости по-преж- нему отстает от уровней, наблюдавшихся до пандемии (рисунок 43). Однако к концу 2020 года рынок труда начал демонстрировать признаки улучшения ситуации. Национальный уровень безработицы снижается с ав- густа прошлого года, когда было зафиксировано максимальное значение в 6,4%, и в марте 2021 года составил 5,4%. Этот уровень все же на 0,7 процентных пункта превышает показатель марта предыдущего года, и это оз- начает, что несмотря на улучшение условий, рынок труда еще не вернулся к предкризисному состоянию. Бо- лее того, положение безработных ухудшилось. Меры, принятые во втором квартале 2020 года и продленные до 2021 года, предусматривали оказание безработным содействия в трудоустройстве и выплату пособий по безработице, однако в четвертом квартале 2020 года охват этими мерами заметно снизился. Доля получате- лей пособий по безработице в период с марта по август выросла с 17% до 70% от общего числа безработных, а затем сократилась до 29% в декабре 2020 года и до 22% в марте 2021 года. Уровень безработицы снизился, но доля безработных, защищенных пособиями по безработице, сократилась еще быстрее, и в результате чи- сленность безработных, не охваченных пособиями, оказалось еще больше, чем до пандемии (рисунок 44). Рисунок 43. Хотя уровень занятости все еще ниже Рисунок 44. Уровни безработицы снизились, но охват докризисных показателей, к концу 2020 года рынок труда безработных пособиями по безработице сократился еще начал демонстрировать признаки улучшения ситуации быстрее 80 7,0 100 90 78 6,5 Численность населения, млн 80 76 6,0 % безработного населения 70 % рабочей силы 74 5,5 60 72 5,0 50 40 4,5 70 30 4,0 68 20 3,5 66 10 2016 2017 2018 2019 2020 2021 3,0 0 Численность экономически активного населения 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Численность занятого населения Уровень безработицы (левая ось) 12 линейный фильтр (Численность экономически активного населения) Доля безработных, получающих пособия (правая ось) 12 линейный фильтр (Численность занятого населения) Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. Росстата. 35 У  ровни бедности рассчитываются на основе официальных величин прожиточного минимума, установленных в регионах на четвертый квартал 2020 года (большинство из них близки к национальному прожиточного минимуму в размере 11 329 рублей в месяц на чело- века, установленному на четвертый квартал 2020 года). 36 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Снижение уровня безработицы в четвертом квартале 2020 года с пикового значения, зафиксированного в третьем квартале, отмечалось во всех регионах; при этом самое сильное снижение имело место в Северо- Кавказском федеральном округе (на 1,1 процентных пункта), а самое небольшое – в Южном федеральном округе (0,3 процентных пункта) и Дальневосточном федеральном округе, где снижения безработицы не произошло. Тем не менее во всех регионах безработица по-прежнему превышает уровни, наблюдавшиеся на момент начала кризиса (рисунок 45). Различия в динамике преимущественно объясняются различиями в от- носительных показателях безработицы по регионам. При рассмотрении в относительном выражении темпы снижения уровней безработицы оказываются схожими по всем регионам (хотя в Центральном и Северо-За- падном федеральных округах безработица снижается быстрее). При этом потери людьми работы неравномерно распределены по видам экономической деятельности. При сравнении средних уровней занятости в отраслевом разрезе за четвертый квартал 2020 года и тот же пе- риод предыдущего года выясняется, что общее сокращение занятости, составившее 1,78 млн. рабочих мест, в основном затронуло четыре сферы: обрабатывающий сектор; строительство; розничную торговлю и инду- стрию гостеприимства; здравоохранение/социальное обслуживание. В каждой из этих четырех сфер работу потеряли примерно по 350 000 человек. Потери рабочих мест в обрабатывающей промышленности, стро- ительстве и розничной торговле и индустрии гостеприимства связаны с введением ограничительных мер и трудностью перевода этих видов деятельности на удаленный режим. Однако сокращение занятости в сфере здравоохранения/социального обслуживания в период пандемии объяснить труднее. Возможными объясне- ниями могут быть повышение уровня психологической и физической усталости среди медицинских работни- ков; рост числа заражений коронавирусом среди работников этой категории; а также сокращение занятости в учреждениях социального обслуживания (в т.ч. частных), пострадавших от пандемии. В остальных секторах потери были гораздо меньше, или их не было вовсе, что указывает на то, что для остальной экономики худ- ший период кризиса, по-видимому, уже пройден (рисунок 46). Рисунок 45. Уровни безработицы снизились во всех Рисунок 46. Больше всего людей потеряли работу в регионах четырех экономических секторах (изменения в уровне занятости по видам экономической деятельности, 4 кв. 2020 г. в сравнении с 4 кв. 2019 г.) Уровень безработицы по федеральным округам 4кв. 2019 2кв. 2020 3кв. 2020 4кв. 2020 16 15,0 13,9 14 12 11,0 10 % рабочей силы 8,3 8 7,3 6,4 6,2 6,5 6,5 5,9 6,1 6,0 6 5,6 5,5 5,9 5,0 5,3 5,2 4,4 4,2 4,3 3,9 3,6 4 2,9 2 0 Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. Росстата. При том, что уровни безработицы снизились, доля неформальной занятости в общей занятости увеличи- лась. В четвертом квартале 2019 года доля работников, занятых только в неформальном секторе (процент от общей занятости), составляла 19,3%. Во втором квартале 2020 года она сократилась до 17,9%, а затем выросла до 18,9% в четвертом квартале 2020 года. В начале кризиса большинство потерь рабочих мест пришлось на неформальный сектор. Но в нем же было создано большинство новых рабочих мест во второй половине года: во втором полугодии 2020 года количество людей, работающих только в неформальном секторе, увеличилось на 828 тыс. человек. Для сравнения: число тех, кто работает в формальном секторе (или совмещает работу в Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 37 Последние тенденции экономического развития формальном секторе с неформальной занятостью) сократилось на 337 тыс. человек. Это указывает на то, что рынок труда, хотя и набирает обороты, все еще слаб, и спрос на рабочую силу в полной мере не восстано- вился. Количество объявлений о вакансиях, размещаемых работодателями в центрах занятости, по-прежнему от- стает от допандемических показателей. В декабре 2020 года отношение числа безработных к количеству объявлений о вакансиях составляло 2,5 по сравнению с отношением 2,3 за тот же месяц годом ранее. И вновь, как отмечалось в предыдущем выпуске доклада, количество объявлений о вакансиях незначительно отлича- ется от показателя предыдущего года (по-прежнему около 1,7 млн. вакансий). Дело в сохраняющемся боль- шом количестве безработных, что – наряду с созданием с созданием рабочих мест в неформальном секторе – указывает на то, что центры занятости не являются каналом создания новых рабочих мест в формальном секторе. Средняя реальная зарплата за период с 2019 по 2020 год выросла на 1,7%. Реальная заработная плата на- емных работников продолжала расти в соответствии с обычной тенденцией: в каждом квартале фиксиро- вался рост к соответствующему кварталу предыдущего года, кроме второго квартала 2020 года (рисунок 47). Эта тенденция роста маскирует существенные различия по видам экономической деятельности. Реальная зарплата выросла в сельском хозяйстве (2,1%), телекоммуникационной отрасли (4,2%) и здравоохранении (9,6%), но снизилась во многих других отраслях. Особенно значительное сокращение произошло в индустрии гостеприимства (-10,8%), строительстве (-3,3%), сфере культуры, спорта и досуга (-2,8%) и торговле (-1,7%).36 Эти данные показывают, что в отраслях, где больше всего людей потеряли работу, сильнее всего упала и реальная зарплата, что согласуется с резким падением спроса в секторах, больше всего пострадавших из-за карантинных ограничений и в меньшей степени способных перейти на удаленный режим работы. Исключе- нием стал сектор здравоохранения/социального обслуживания, где численность работников сократилась, а заработная плата выросла (возможно, в результате специальных доплат медицинскому персоналу, работаю- щему с больными COVID-19), что соответствует устойчивому или даже повышенному спросу на медицинские услуги и социальное обслуживание и одновременно сокращению на рынке труда предложения работников в этих сферах. Однако рост реальной заработной платы не компенсирует сокращение располагаемых доходов на душу населения, зафиксированное в 2020 году. За последние три квартала 2020 года подушевой реальный распо- лагаемый доход сократился соответственно на 7,9%, 5,3% и 1,7% к аналогичным периодам предыдущего года (рисунок 48 и врезка 8). При этом сокращение подушевых располагаемых доходов, по всей видимости, не затронуло непропорционально сильно беднейшие домохозяйства. Доля денежных доходов (самый большой компонент располагаемого дохода) у беднейших 20 процентов населения увеличилась, в то время как во вто- ром и третьем квинтилях она осталась без изменения (рисунок 49). Это подразумевает небольшое снижение коэффициента Джини по распределению денежных доходов (с 41,1 до 40,6), а также сокращение соотноше- ния между доходом 10% самых богатых и 10% самых бедных россиян (90/10) (с 15,4 до 14,4). Рост реальной зарплаты, снижение безработицы, а также создание новых рабочих мест (хотя и в основном в неформальном секторе) в четвертом квартале 2020 года, наряду с компенсационными мерами социальной политики, принятыми во втором и третьем кварталах 2020 года, привели к тому, что рост уровней бедности во втором и третьем кварталах был сдержанным, а в четвертом квартале произошло важное сокращение бедности (рисунок 50). 36 И  зменение реальной зарплаты определяется как разница между изменением номинальной зарплаты в каждой сфере экономической активности и изменением значения национального индекса потребительских цен. 38 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок 47. Реальная зарплата наемных работников Рисунок 48. …но располагаемые доходы на душу продолжала расти … населения в течение трех последних кварталов 2020 года сокращались 58 000 100 50 56 000 80 40 54 000 60 30 52 000 %, год к году %, год к году Рубли 2020 года 40 20 50 000 48 000 20 10 46 000 0 0 44 000 -20 -10 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 42 000 2016 2017 2018 2019 2020 40 000 Товары и услуги Изменение запаса наличности 2017 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв Сбережения Платежи 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 Реальный рост, г/г (правая ось) Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. Росстата. Рисунок 49. Доля денежных доходов населения, Рисунок 50. После умеренного роста в середине года в относящегося к беднейшему квинтилю, немного конце года уровень бедности оказался немного ниже увеличилась показателя предыдущего года 14,5 14,3 13,9 46,9 46,6 13,5 13,5 13,3 13,3 % населения 13,2 5-ый 13,1 13,0 4-ый 12,9 3-ий 12,6 12,6 22,6 22,7 2-ой 12,5 12,3 1-ый 12,1 15,1 15,1 11,5 10,1 10,1 2017 1кв 2018 2кв 2018 3кв 2018 4кв 2018 1кв 2019 2кв 2019 кв3 2019 4кв 2019 1кв 2020 2кв 2020 кв3 2020 4кв 2020 5,3 5,5 2019 2020 Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата. Росстата. Врезка 8 Динамика располагаемых доходов населения в России указывает на снижение уровня жизни домохозяйств, потери дохода у работников неформального сектора и владельцев малого бизнеса, а также увеличение предупредительных сбережений, в результате чего уровень бедности превысил показатели 2013 года Росстат России проводит регулярные ежемесячные оценки изменений реального располагаемого денежного дохода на душу населения на национальном уровне. Согласно этим оценкам, среднедушевой реальный располагаемый доход со- кращался в течение большинства лет с 2013 года и в 2020 году был на 10,5% ниже, чем в 2013 году.а Уровни, дефляторы, компоненты и полная методология этих оценок в открытом доступе не публикуются, и причины сокращения остаются неясными. Данные из других источников показывают аналогичные тенденции. Данные из системы национальных счетов, которые собираются ОЭСР и включаются в базу данных Отдела статистики ООН, демонстрируют схожее, хотя и менее выражен- ное сокращение. На рисунке В8-1 видно, что в 2019 году среднедушевой реальный располагаемый доход был на 3,0% ниже, чем в 2013 году.б Основная причина этого сокращения – двойной шок от введения санкций и падения цен на нефть в 2015 году, в результате которого располагаемые доходы сильно упали в 2015 и 2016 годах и с тех пор не вполне восстановились. Среднедушевое частное потребление и средняя оплата труда наемных работников показывают схожую динамику сокращения в 2015 и 2016 годах с последующим годовым ростом. За период с 2013 по 2019 год частное потре- бление сократилось на 7,3%; эта цифра ближе к оценкам Росстата, что указывает на то, что цифры российского статисти- Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 39 Последние тенденции экономического развития ческого ведомства в большей степени относятся к уровню жизни домохозяйств, чем к национальному располагаемому доходу. В отличие от дохода, средняя оплата труда наемных работников за период с 2013 по 2019 год сократилась всего лишь на 1,3%. Рисунок B8-1. Среднедушевой реальный располагаемый доход в 2019 году был на 3,0% ниже, чем в 2013 году Чистый располагаемый доход Оплата труда 700 Расходы на частное потребление Тысячи 600 575,9 566,0 560,2 553,6 554,2 548,9 500 508,5 502,8 483,2 400 343,2 354,7 352,7 323,5 319,6 321,4 326,1 328,9 310,8 300 309,0 310,8 303,2 305,0 295,7 290,3 290,5 281,8 281,1 200 100 - 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Отдела статистики ООН (UNSTATS). Примечание: по вертикали – в рублях 2016 года; данные за 2019 год - предварительные. Разница между величинами сокращения располагаемых доходов и заработной платы наемных работников представ- ляет собой изменение соотношения этих двух компонентов.в Это соотношение отражает долю нетрудовых доходов в располагаемом доходе, в частности доходов от собственного бизнеса, самозанятости, рентных доходов и дивидендов. Сокращение величины этого отношения (1,7% за анализируемый период) указывает на то, что источники этих доходов тоже сократились, причем даже быстрее, чем заработная плата, что позволяет предположить потери дохода среди ра- ботников неформального сектора и владельцев малого бизнеса. Иная декомпозиция располагаемого дохода дает дополнительные идеи для анализа. Разница между величинами из- менений располагаемого дохода и частного потребления отражает изменение соотношения между ними.г Это соот- ношение увеличилось примерно на 4,3% за анализируемый период, что указывает на то, что потребление составляет менее значительную часть располагаемого дохода, и, следовательно, у домохозяйств увеличилась доля сбережений в располагаемом доходе. Это может косвенно указывать на формирование у населения ощущения экономической неза- щищенности и необходимости делать предупредительные сбережения. Увеличение доли сбережений в располагаемом денежном доходе также зафиксировано в данных Росстата. Данные, рассмотренные в предыдущих пунктах, взяты из агрегированных данных системы национальных счетов, а из них можно получить только средние показатели по населению. Дополнительную информацию о распределении до- мохозяйств по уровню жизни можно взять из данных обследований. Используя данные российского выборочного об- следования бюджетов домашних хозяйств, которые хранятся в базе данных PovcalNet,д можно увидеть, что динамика изменения среднего потребления домохозяйств показывает такую же тенденцию, что и среднее потребление домохо- зяйств из данных национальных счетов (рисунок В8-2). Интересно отметить, что медианное потребление домохозяйств и уровни бедности показывают во времени схожую динамику: после резкого падения в 2015 году показатели восстанав- ливаются в 2018 году, но все же остаются ниже пикового значения 2013 года. При этом сокращение медианного значе- ния за период с 2013 по 2018 год менее существенно, чем сокращение среднего значения (5,7% и 10,8% соответственно). Это указывает на менее выраженное падение уровня жизни населения в нижней части распределения, что совпадает со стабильностью или небольшим снижением уровней бедности с 2015 года (как в соответствии с официальными оцен- ками, так и оценками Всемирного банка), которые все же остаются выше уровней 2013 года. Оценки индексов Джини и Пальмы из PovcalNet (на рисунке не показаны) также демонстрируют временной тренд с усилением неравенства в потреблении домохозяйств в период с 2010 по 2015 год и сокращением в последующие годы. Оценки, основанные на агрегированных макроданных или обследованиях домохозяйств, подобных тем, что рассматри- вались выше, могут отличаться от источников и методологии, принятых Росстатом. Более полное понимание динамики изменения располагаемого дохода будет возможно только после дополнительного раскрытия Росстатом компонентов дохода и методов, используемых для его расчета. 40 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Последние тенденции экономического развития Рисунок B8-2. Медианное потребление домохозяйств сократилось меньше, чем среднее потребление Среднее потребление домохозяйств Медианное потребление домохозяйств Официальный уровень бедности Уровень бедности по ВБ (менее 5,5 долл. в день) 800 16 Ежемесячное, долл. США (по ППП на 2011) 700 665,7 680,0 667,6 14 632,7 608,9 611,4 597,2 598,4 606,3 600 12 478,8 486,5 487,5 500 463,9 460,4 460,2 454,3 458,7 10 449,9 % населения 400 8 300 6 200 4 100 2 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Источник: расчеты сотрудников Всемирного банка с помощью инструмента PovcalNet. аДанные из доклада Федеральной службы государственной статистики «Информация о социально-экономическом положении России». 2021 год. https://gks.ru/bgd/regl/b21_01/Main.htm . Дата обращения 3 мая 2021 года. б Д анные Отдела статистики ООН. Международная база данных о статистике национальных счетов (International Data exchange database on National Account Statistics): https://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/sdmxdata/. Дата обращения 3 мая 2021 года. Формально, учитывая тождество Yd/P=Yd/L L/P, где Yd – располагаемый доход, L – оплата труда наемных работников, а P – население, можно в  показать, что процентное изменение члена слева от знака равенства аппроксимирует сумму процентных изменений членов справа от знака равенства.  налогичным образом, учитывая тождество Yd/P=Yd/C C/P, где Yd – располагаемый доход, C – частное потребление, а P – население, можно г А показать, что процентное изменение члена слева от знака равенства аппроксимирует сумму процентных изменений членов справа от знака равенства. д PovcalNet - интерактивный вычислительный инструмент, разработанный сотрудниками группы Всемирного банка по исследованиям проблем развития и позволяющий пользователям рассчитывать индексы бедности и другие индексы благосостояния на основе данных из архива информации Всемирного банка об обследованиях домохозяйств. Оценки, приведенные в настоящей работе, взяты отсюда: http://iresearch. worldbank.org/PovcalNet/povOnDemand.aspx. Дата обращения 6 мая 2021 года. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 41 Последние тенденции экономического развития 42 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Часть II Темпы восстановления экономики России ускоряются Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Темпы восстановления экономики России ускоряются Согласно прогнозам в 2021 году средняя цена нефти составит 56 долларов США за баррель, а в 2022 году – 60 долларов США за баррель, что близко к среднему значению цен за период с 2016 по 2019 годы. Ожидается продолжение постепенного роста спроса на нефть, чему будет спо- собствовать расширение масштабов вакцинации. Базовый прогноз роста российской экономики предполагает восстановление выпуска до уровня, который наблюдался до пандемии, в 2021 году. В 2023 году, с закрытием разрыва между фактическим и потенциальным объемом производства экономика должна вернуться к трендовым темпам экономического роста, хотя и с более низкой базы (примерно на 1,6% ниже). Согласно базовой прогнозной оценке, рост ВВП в 2021, 2022 и 2023 годах составит 3,2%, 3,2% и 2,3% соответственно. Прогноз роста в 2021 году был пересмотрен в сторону повышения из-за динамики в первом квартале 2021 года, которая оказалась несколько лучше ожидаемой. Как ожидается, уровень бедности снизится с 12,1% в 2020 году и до 11,4% в 2021 году. Основной риск для прогноза – эволюция пандемии. В пессимистическом сценарии новые вспышки пандемии в мире и распространение новых штаммов вируса могут привести к необхо- димости более длительного сохранения ограничительных мер и в большем числе стран. В этом случае в 2022 году Россия может вернуться к рецессии. Ситуация в мире С огласно прогнозам, средняя цена нефти в 2021 году составит 56 долларов США за баррель, а в 2022 году – 60 долларов США за баррель, что близко к среднему значению цен за период с 2016 по 2019 год. Ожи- дается продолжение постепенного роста спроса на нефть, чему будет способствовать расширение масштабов вакцинации (рисунок 51). Однако этот спрос будет в основном удовлетворен за счет увеличения объемов добычи странами группы ОПЕК+. В настоящее время группа намеревается увеличить объемы добычи на 0,35 млн баррелей в сутки в мае и июне и дополнительно на 0,45 млн баррелей в сутки в июле; при этом на про- тяжении этого периода Саудовская Аравия также будет постепенно отказываться от своего дополнительного добровольного сокращения объема добычи в 1 млн баррелей в сутки. Однако даже при таком увеличении объемов добычи у группы все еще будут оставаться большие незадействованные добывающие мощности, что, как ожидается, ограничит любой дальнейший рост цен. Кроме того, неожиданно высокий рост цен, веро- ятнее всего, повлечет за собой увеличение сланцевой добычи в США. Фактически, вслед за текущим восста- новлением цен на нефть количество буровых установок уже удвоилось по сравнению с минимумами августа 2020 года (рисунок 52). Рисунок 51. Изменение спроса на нефть с четвертого Рисунок 52. Количество буровых установок в США квартала 2019 года Изменение с четвертого квартала 2019 года, Кол-во 2 млн барр./день 800 0 700 -2 -4 600 -6 500 -8 Не-ОЭСР ОЭСР 400 -10 -12 300 -14 200 -16 100 -18 -20 0 01 2020 02 2020 03 2020 04 2020 05 2020 06 2020 07 2020 08 2020 09 2020 10 2020 11 2020 12 2020 01 2021 02 2021 03 2021 04 2021 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 Источник: Компания Baker Hughes; Международное энергетическое Источник: Компания Baker Hughes; Международное энергетическое агентство; Всемирный банк. агентство; Всемирный банк. Примечание. Показатели на второй-четвертый кварталы 2021 года – Примечание. Показатели на второй-четвертый кварталы 2021 года – прогноз Международного энергетического агентства. прогноз Международного энергетического агентства. 44 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Темпы восстановления экономики России ускоряются Как ожидается, после периода резкого роста цены на неэнергетические товары останутся в 2021 году близкими к своим нынешним высоким уровням, чему будет способствовать восстановление мировой экономики. Таким обра- зом, речь идет о резком увеличении цен по сравнению со средним значением в 2020 году. Согласно прогнозам цены на базовые металлы повысятся в 2021 году почти на 27%, а затем вновь понизятся в 2022 году по мере осла- бления факторов, ограничивающих предложение, в то время как поддержка мерами стимулирования экономики может сократиться. Согласно прогнозам, цены на сельскохозяйственную продукцию вырастут в 2021 году почти на 14%, а затем стабилизируются в 2022 году. Сокращение производства некоторых видов продовольственного сырья, таких, как кукуруза, пальмовое масло и соевые бобы, привело к резкому росту цен; однако по историческим мер- кам уровень предложения на большинстве мировых рынков продовольственного сырья остается достаточным. Количество новых подтвержденных случаев заражения коронавирусом в России снизилось по сравнению с пиком в конце декабря, но остается выше, чем в июле-сентябре 2020 года (рисунок 53). Кампания массовой вакцинации, начатая в январе, продолжается. По состоянию на 18 мая количество россиян, получивших первую дозу вакцины «Спутник V», составило бо- лее 14,6 млн человек (около 21,3% от общего количества граждан, которых Министерство здравоохранения планировало охватить вакцинацией, или 60% населения), а количество россиян, привитых двумя дозами вак- цины, составляет на сегодня более 10 млн человек (около 14,6% от общего количества граждан, которых пла- нировалось охватить вакцинацией). Вакцинация в России идет медленно по сравнению с другими странами, если смотреть по доле граждан, по- лучивших, как минимум, одну дозу вакцины от COVID-19: Россия (9,84%), Израиль (62,77%), США (47,19%), ЕС (31,98%), Турция (17,77%), Бразилия (17,1%)37. Согласно базовому сценарию, который предполагает постепенное сокращение числа новых случаев заболе- вания COVID-19, благодаря восстановлению экономики ВВП России, как ожидается, вернется в 2021 году к уровню до начала пандемии. С закрытием разрыва между фактическим и потенциальным объемом произ- водства в 2023 году экономика должна вернуться к трендовым темпам экономического роста, хотя и с более низкой базы (примерно на 1,6% ниже)38. Во второй половине 2021 года ожидается ускорение динамики ро- ста на фоне ожидаемого дальнейшего повышения уверенности потребителей и компаний. Ожидается, что восстановление мировой экономики и рост цен на нефть будут поддерживать рост российской экономики в среднесрочной перспективе. Согласно прогнозам рост ВВП составит 3,2% в 2021 году, 3,2% в 2022 году и 2,3% в 2023 году (рисунок 54 и таблица 4). Ожидается, что основным фактором восстановления экономики будет Рисунок 53. Количество новых подтвержденных случаев Рисунок 54. Базовый прогноз роста российской заражения коронавирусом в России меньше, чем в экономики предполагает ее полное восстановление до декабре 2020 года (количество новых подтвержденных уровня, отмечавшегося до начала пандемии, в 2021 году случаев на миллион человек) (рост реального ВВП, %) 4 110 3,2 3,2 3 2,8 100 1,8 2,0 2,3 90 2 80 Долл. США./ барр. 1 70 0,7 60 0 0,2 % 50 -1 40 -2 -2,0 30 -3,0 20 -3 10 -4 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Цена на нефть, средняя за год (Долл. США за баррель) Рост ВВП Источник: Данные платформы «Our World in Data». Источник: Росстат, Всемирный банк. 37 [1] https://ourworldindata.org/covid-vaccinations (по состоянию на 17 мая). 38  то одно из долгосрочных воздействий на российскую экономику. Другие потенциальные воздействия включают в себя влияние на Э рабочую силу посредством потерь в обучении: согласно оценкам, в результате пандемии потери в обучении будут эквивалентны про- пуску более трети российского учебного года, что приведет к сокращению будущих предельных трудовых доходов примерно на 2,5% в год в течение всей трудовой жизни студента. Подробная информация приведена в Докладе об экономике России № 43. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 45 Темпы восстановления экономики России ускоряются Таблица 4. Базовый прогноз роста российской экономики предполагает ее полное восстановление до уровня, отмечавшегося до начала пандемии, в 2021 году (основные макроэкономические показатели) 2018 2019 2020 2021п 2022п 2023п Рост ВВП, % 2,8 2,0 -3,0 3,2 3,2 2,3 Рост потребления домохозяйств, % 4,3 3,2 -8,6 6,7 5,3 2,5 Рост валового накопления основного капитала, % 0,6 1,5 -4,3 2,9 3,4 3,2 Рост экспорта, % 5,6 0,7 -4,3 1,5 5,3 3,5 Рост импорта, % 2,7 3,4 -12,0 5,3 6,7 4,1 Сальдо консолидированного бюджета, % ВВП 2,9 1,9 -4,0 -2,1 0,1 0,4 Государственный долг, % ВВП 13,9 14,4 19,7 20,0 20,3 20,5 Счет текущих операций (млрд. долларов США) 115,7 64,8 33,9 69,3 73,0 67,0 Счет текущих операций, % ВВП 7,0 3,8 2,3 4,3 4,3 3,7 Экспорт (GNFS), млрд долларов США 508,6 481,8 379,1 440,2 473,0 489,3 Импорт (GNFS), млрд долларов США 343,6 353,3 304,7 314,6 338,0 352,6 Счет операций с капиталом и финансовыми -78,5 3,9 -49,9 -44,3 -46,0 -39,0 инструментами (млрд долларов США) Счет операций с капиталом и финансовыми -4,7 0,2 -3,4 -2,8 -2,7 -2,2 инструментами, % ВВП ИПЦ (среднее значение) 2,9 4,5 3,4 5,5 4,0 4,0 Уровень безработицы 4,8 4,6 5,8 - - - Источник: Росстат, ЦБР, расчеты сотрудников Всемирного банка. потребление домохозяйств, которое упало на 8,6% в 2020 году и росту которого в 2021 году будут способст- вовать мягкие денежно-кредитные условия. Кроме того, потребление будет поддерживать низкий уровень активности в сфере международного туризма. Согласно прогнозу, динамике роста валовых инвестиций в основной капитал будут способствовать повышение предпринимательской уверенности и государственные инвестиционные проекты. К концу 2021 года-началу 2022 года ожидается восстановление миграционных потоков, что также окажет положительное воздействие на инвестиционные проекты, которым в настоящее время не хватает рабочей силы в ряде регионов. Налогово-бюджетная политика России, как ожидается, в краткосрочной перспективе будет проциклической с учетом запланированной бюджетной консолидации на фоне отрицательного разрыва объема производства. Согласно прогнозу, в 2021 году дефицит консолидиро- ванного бюджета сократится приблизительно до 2,1% ВВП, а в 2022 году бюджет будет сведен с профицитом в размере 0,4% ВВП. Финансирование дефицита бюджета преимущественно за счет внутренних заимствований, как ожидается, приведет к увеличению государственного долга, который вырастет с 14,4% ВВП в 2019 году до 20.5% ВВП в 2023 году (этот уровень по-прежнему является вполне приемлемым). С учетом относительно не- большого объема государственного долга страны, значительных макрофискальных резервов и ожидаемого устойчивого отрицательного разрыва объема производства, у России есть бюджетное пространство для более постепенной консолидации, что позволяет дополнительно увеличить социальные расходы и поддержку реги- онов. Введенные недавно меры социальной поддержки семей с детьми показывают, что государство готово оказывать помощь уязвимым группам населения в случае дальнейшего развития пандемии. Согласно оцен- кам, падение производства в России в связи с бюджетной консолидацией может быть заметным: сокращение (увеличение) государственных расходов на 1% ВВП может привести к сокращению (увеличению) объемов производства на 0,4-2%. В 2021-2022 годах в соответствии с соглашением ОПЕК+ будут сниматься ограничения на добычу нефти, стимулируя рост добычи и экспорта. Согласно прогнозам в 2021 году средний темп инфля- ции потребительских цен за 12 месяцев составит 5,5%, прежде чем стабилизироваться в 2022-2023 годах на целевом уровне Банка России, равном 4%. 46 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Темпы восстановления экономики России ускоряются Предполагается, что постепенный рост нефтяных цен будет способствовать улучшению сальдо счета текущих операций в 2021-2022 годах. Вместе с тем, в 2022-2023 годах на счет текущих операций будет оказывать нега- тивное воздействие восстановление импорта товаров и выездного туризма. Чистый отток капитала, как ожи- дается, останется на умеренном уровне благодаря относительно устойчивым фундаментальным макроэконо- мическим показателям и накопленным макрофискальным буферным резервам. Согласно оптимистическому сценарию, если вакцинация будет проходить быстрее ожиданий, это может при- вести к снятию ограничительных мер раньше, чем планировалось. Благодаря массовой вакцинации, переза- пуску экономики стран, а также выделению крупных пакетов мер стимулирования экономики, рост мировой экономики может восстановиться быстрее и оказаться более долгосрочным, чем ожидается. Рост спроса на нефть может оказаться значительно выше ожиданий. Несмотря на значительный объем незадействованных добывающих мощностей у стран группы ОПЕК+, в краткосрочной перспективе реакция предложения на рост спроса может быть медленной, что приведет к скачку цен. Однако с течением времени увеличение цен, веро- ятнее всего, приведет к росту добычи сланцевой нефти в США (и других странах) и может ослабить рост спроса на нефть, в результате чего скачок цен будет отыгран в обратную сторону за несколько лет. Этот оптимисти- ческий сценарий предполагает ускорение роста ВВП России в 2021, 2022 и 2023 годах до 3,8%, 4,8% и 3,3% соответственно, и более стремительный рост внутреннего спроса, чем в рамках базового сценария. В пессимистическом сценарии новые вспышки пандемии и распространение новых штаммов вируса могут привести к необходимости более длительного сохранения ограничительных мер и в большем числе стран. Это станет причиной гораздо более слабого спроса на нефть. Ослабление спроса и снижение цен могут приве- сти к усилению давления на соглашение ОПЕК+. Возможный развал соглашения и последующее увеличение объемов добычи могут привести к сохранению существенно более низкого уровня цен на нефть на протя- жении более длительного периода времени. Согласно пессимистическому сценарию, рост ВВП в 2021, 2022 и 2023 годах составит 2,6%, -0,7% и 0,6% соответственно, а объем инвестиций сократится в 2022-2023 годах. Прогнозы бедности на 2021 год Тенденции в области бедности в 2021 году будут зависеть, как и в предыдущие годы, от экономического роста и эффективности мер социальной защиты как с точки зрения охвата (процент намеченных получателей, кото- рые фактически получают пособия), так и достаточности (размер трансферта относительно черты бедности). В 2020 году воздействие резкого замедления экономического роста, вызванного пандемией COVID-19, на уро- вень бедности было смягчено компенсирующими мерами социальной поддержки, в результате чего уровень бедности оставался почти неизменным: в период с четвертого квартала 2019 года по 2020 год он снизился с 12,3 до 12,1%. В 2021 году рост ВВП в размере 3,2% согласно базовому прогнозу должен привести к некоторому росту заня- тости и заработной платы. Однако в 2021 году были отменены некоторые единовременные меры социальной поддержки, введенные в 2020 году (включая крайне эффективные пособия на детей в размере 25 000 ру- блей). С другой стороны, недавно было объявлено о новых мерах поддержки: a) Ежемесячные выплаты беременным женщинам, вставшим на учет в медицинских организациях в ран- ние сроки беременности и находящимся в трудной материальной ситуации. Как ожидается, в среднем размер выплаты составит 6350 рублей в месяц. Предполагается, что выплаты будут назначаться на ос- нове оценки нуждаемости на уровне домохозяйства (т.е. доходы домохозяйства должны быть ниже про- житочного минимума) и что выплаты начнутся в июле. b) Предоставление в августе единовременных выплат в размере 10 000 рублей на каждого ребенка школь- ного возраста (для подготовки к новому учебному году). c) Ежемесячное пособие неполным семьям на детей в возрасте от 8 до 16 лет включительно. Как ожида- ется, в среднем размер выплаты составит 5650 рублей в месяц, а выплаты начнутся в июле. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 47 Темпы восстановления экономики России ускоряются Совокупный эффект экономического роста и изменений в мерах социальной поддержки (при допущении о полной и адресной реализации новых объявленных мер) может привести к тому, что уровень бедности на конец года составит 11,4% (по сравнению с 12,1% в 2020 году). Эти меры окажут особенно сильное воздей- ствие на уровень бедности среди семей с тремя и более детьми и неполных семей (рисунок 55), а также на домохозяйства в сельских районах и небольших городах (рисунок 56). При том, что эти меры обеспечивают надлежащий адресный охват беднейших членов общества, они оказывают небольшое воздействие на сокра- щение уровня бедности в масштабах всей страны, поскольку многие другие семьи остаются не охваченными мерами социальной защиты. Рисунок 55. Новые меры социальной защиты могут Рисунок 56. ... а также семей в сельских районах и особенно улучшить положение семей с детьми... небольших городах 0,0 0,0 -0,5 Изменение уровня бедности (процентные пункты) -0,2 -1,0 -1,5 -0,4 -2,0 -0,6 -2,5 -3,0 -0,8 -3,5 -4,0 -1,0 -4,5 Семьи с 1 Семьи с 2 Семьи с 3 Одинокие Только Только Смешанные -1,2 ребенком детьми детьми и родители взрослые пенсионеры семьи более Москва и Спб Региональные Другие города Сельская местность центры Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банка. Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банка. Факторы, угрожающие росту экономики, перевешивают позитивные факторы. Основной риск для прогноза – эволюция пандемии. Продолжение распространения COVID-19 в некоторых регионах мира, в особенности, распространение различных штаммов, говорит о сохранении возможности новых вспышек пандемии на глобальном уровне. Новые случаи заражения, которые приводят к повторному введению ограничительных мер, могут способствовать дальнейшему сокращению спроса на нефть и более существенному снижению цен на нефть, чем можно ожидать сейчас. Резкий рост числа новых случаев за- ражения коронавирусом в России может привести к повторному введению жестких ограничительных мер, что окажет негативное воздействие на внутренний спрос. Если вакцинация будет проходить медленно или эффективность вакцины (например, от новых штаммов) окажется ниже ожиданий, это также может затормо- зить процесс восстановления экономики. Перспективы роста российской экономики могут ухудшить новые санкции. После полной отмены регуляторных послаблений, которая ожидается в середине 2021 года, банки могут столкнуться с проблемами ухудшения качества активов, снижения рентабельности и капитализации. Однако с учетом умеренных прогнозов Банка России в отношении потерь по кредитам и уверенного роста кредитования, можно предположить, что эти проблемы будут не очень острыми Кроме того, в результате пандемии повысился риск, связанный с условными обязательствами. Резкое ужесточение условий кредито- вания на мировых рынках, возможно вызванное внезапным отказом от стимулирующей денежно-кредитной политики в крупных странах с развитой экономикой, может представлять риск для России в среднесрочной перспективе. Позитивные факторы связаны с более быстрым восстановлением роста мировой экономики на фоне более высоких, чем ожидалось, темпов вакцинации, в результате чего спрос на нефть может оказаться значительно выше ожиданий. 48 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Темпы восстановления экономики России ускоряются Долгосрочные экономические перспективы России будут зависеть от ускорения потенциального роста. После мирового финансового кризиса в России наблюдается тенденция к сокращению потенциального ро- ста. Если в ближайшей перспективе восстановление экономики будет зависеть от результатов борьбы с пан- демией, то в долгосрочной перспективе главным условием развития экономики будет ускорение потенци- ального роста. Национальные проекты остаются основным инструментом ускорения потенциального роста в долгосрочной перспективе за счет развития инфраструктуры, продвижения диверсификации экономики, повышения совокупной факторной производительности через цифровизацию, а также за счет наращивания человеческого капитала. Вместе с тем, следует направить дополнительные усилия на сокращение участия государства в экономике, создание единых «правил игры» для частного сектора, повышение качества управ- ления, особенно на государственных предприятиях, а также на извлечение выгод из изменений в глобальных цепочках создания добавленной стоимости. «Зеленый» переход может создать серьезные трудности для рос- сийской экономики, если правительство не предпримет упреждающих шагов в направлении декарбонизации. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 49 Темпы восстановления экономики России ускоряются 50 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Часть III Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки Осознавая необходимость обеспечения всеобщего благополучия, Россия объявила одной из своих национальных целей снижение бедности в два раза, до 6,6%, к 2030 году. Экономический рост будет играть важную роль в достижении этой цели; однако, даже в случае реализации самого благоприятного прогноза роста эту цель будет трудно достигнуть в отсутствие адресной государственной программы, направленной на избавление людей от бедности. Российская си- стема мер социальной поддержки играет важную роль в снижении уровня бедности, но она яв- ляется весьма затратной. В случае появления государственной целевой программы адресного предоставления финансовой помощи гражданам, находящимся за чертой бедности, она могла бы создать основу для эффективных мер по снижению уровня бедности с наименьшими затра- тами. Осуществление такой программы позволило бы повысить темпы сокращения бедности и снизить бюджетные расходы на финансирование этих мер. Такую программу можно создать на базе действующей российской программы социального контракта, которая призвана обеспечи- вать избавление ее участников от бедности. Для выполнения этой задачи необходимо принять целый ряд мер, включая установление единых стандартов и создание ключевых систем на феде- ральном уровне, а также укрепление различных элементов программы. 1. Российская система мер социальной поддержки населения обеспечивает сокращение бедности, но требует высоких затрат Д аже в случае реализации самого благоприятного прогноза роста, без изменений на уровне государст- венной политики цель по снижению уровня бедности в два раза к 2030 году будет трудно достигнуть. В 2018 году Россия заявила о своем намерении в два раза снизить уровень бедности – с 13,2% до 6,6% к 2024 году. Это означает необходимость избавления от бедности 4 миллионов человек. Однако, по оценкам, при среднегодовом росте экономики на 1,5% к 2024 году доля бедного населения сократится только до 10,7% (World Bank 2018a). И даже при росте на 3,2% в год (а это – лучший сценарий) доля населения, находящегося за чертой бедности, сократится лишь до 8,2%, что не обеспечивает достижения заявленной цели. Позднее срок ее достижения был продлен до 2030 года, но и в этом случае при сохранении существующих условий она остается недостижимой. Пандемия COVID-19 еще больше обострила проблемы, стоящие на пути к сокра- щению бедности в два раза. Российская система мер социальной поддержки населения играет важную роль в борьбе с бедностью, но требует высоких затрат. Система социальной поддержки – это комплекс нестраховых программ помощи на- селению с низким уровнем доходов и программ социального обслуживания39. Помимо основных механизмов снижения уровня бедности, включая обеспечение роста доходов и человеческого капитала, предоставление адресной социальной помощи занимает центральное место среди инструментов государственной политики для избавления людей от бедности. В разных странах мира сильные системы социальной поддержки по- могают бороться с бедностью, обеспечивают поддержку домохозяйств, оказавшихся в трудной жизненной ситуации, и, в итоге, создают основу для повышения эффективности и равнодоступности плодов экономиче- ского развития. В России, если бы людям не предоставлялась социальная помощь, число бедных было бы на 20% больше, чем сейчас. Но это достижение очень дорого стоит: государственные расходы на осуществление программ социальной помощи составляют более 3% ВВП, что соответствует 30 миллиардам долларов США40. Такой уровень расходов более, чем втрое превышает совокупный разрыв между установленной в стране чер- 39  Социальная поддержка обычно предоставляется в форме денежных выплат (условных и безусловных), неденежных льгот, обществен- ных работ (не требующих высокой квалификации) и нестраховых социальных пенсий. 40 Эта цифра отражает расходы в рамках нестраховых программ социальной поддержки малообеспеченных граждан и социального  обслуживания. Данный показатель трудно рассчитать на основе данных из официальных публикаций, в которых используется общее определения социальной защиты, и нет разделения на страховые и нестраховые расходы. Указанная цифра – результат расчетов сила- ми сотрудников Научно-исследовательского финансового института при техническом содействии специалистов Всемирного банка с использованием данных из разных источников, а также данных Росстата, Казначейства и Минфина России. Более подробная инфор- мация представлена в научном докладе под редакцией В. Назарова и А. Пошарац (Назаров В., Пошарац А./ред., 2017). 52 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки той бедности и средним доходом бедных семей без учета социальных выплат и льгот. Он также выше данного показателя по региону Европы и Центральной Азии, составляющего 2,2% ВВП (World Bank 2018b). Многим странам удаётся достигнуть такого же сокращения бедности, тратя на это наполовину или на треть меньше (World Bank 2019). Пандемия COVID-19 показала, насколько велика роль систем со- циальной поддержки в минимизации воздействия шоков. В связи Концепции социальной с необходимостью ликвидации последствий кризиса во всем мире поддержки произошло беспрецедентное расширение охвата населения систе- Минимальный гарантированный до- мами социальной поддержки: в настоящее время дополнительную ход: финансовая помощь для людей, поддержку получают более 1,28 миллиардов человек или 16% чи- находящихся за чертой бедности. Раз- мер пособий часто равен разности сленности населения земли (Gentilini et al. 2020). Программы де- между доходом семьи и пороговым нежных пособий являются наиболее эффективной формой поддер- доходом. Получатели пособий обыч- жки людей с низким уровнем доходов, и, как показывает мировой но берут на себя такие сопутствующие опыт, это – наиболее распространенная форма поддержки в связи обязательства, как готовность рабо- тать, учиться или приводить своих де- с сегодняшним кризисом: общемировая численность получателей тей на регулярные медосмотры. дополнительной поддержки составляет около 1,1 миллиардов че- ловек. Во многих странах кризис привел к расширению систем пос- Универсальный/безусловный базо- тоянно действующих программ социальной поддержки. Например, вый доход: социальная поддержка, которая рассчитывается по «плоской» Испания в срочном порядке создала свою первую общенациональ- шкале и предоставляется каждому вне ную программу минимального гарантированного дохода в связи зависимости от доходов и материаль- вызванным пандемией повышением уровня бедности. Новая про- ного благосостояния и безо всяких ус- грамма предусматривает сочетание денежных пособий с мерами по ловий. повышению занятости и социальной интеграции и будет также дей- Отрицательный подоходный налог: ствовать по окончании пандемии COVID-19. Этот решительный шаг финансовая помощь для работающих Правительство Испании сделало в ответ на открытое письмо, подпи- с низкой зарплатой, предоставляемая санное 25 членами Европарламента в апреле 2020 года, с призывом через налоговую систему. Помощь к ЕС принять меры по ликвидации катастрофических последствий обычно предоставляется в форме еже- годной единовременной выплаты. Эта распространения коронавирусной инфекции и с предложением по льгота предназначена только для офи- минимальному доходу. Подобно большинству других стран Россия циально занятых граждан и, поэтому, приняла дополнительные меры по оказанию социальной помощи в не распространяется на малоимущее связи с кризисом, вызванным пандемией COVID-19. Эти меры сыг- население, не занятое в формальном секторе. рали важную роль в смягчении последствий пандемии, но при этом стало очевидным и то, что у России нет системы, которую можно было бы незамедлительно расширить в случае необходимости для скорейшего предоставления пособий домохозяйствам, пострадав- шим от экономических шоков. Национальная программа минимального гарантированного дохода – это инструмент для решения труд- ной задачи сокращения бедности в России, которой может обеспечить высокую эффективность затрат. На- циональная программа минимального гарантированного дохода (МГД) призвана обеспечивать регулярную выплату денежных пособий малоимущим семьям, прежде всего, для оказания адресной помощи нуждаю- щимся. Размер пособий обычно определяется как разность между доходом семьи и порогом дохода. Как и во многих других странах мира, в России национальная программа МГД могла бы предусматривать сочетание денежной помощи с другими мерами по избавлению семей от бедности. К таким мерам относятся содейст- вие в трудоустройстве и социальные услуги, предоставляемые для того, чтобы у семьи были базовые возмож- ности для выхода из состояния бедности. Также следует рассмотреть вопрос о сопутствующих обязательствах получателей пособий. Например, те, кто может работать, должны быть готовы работать и принимать предло- жения о трудоустройстве, когда они поступят. Меры по выведению семей из состояния бедности выбираются индивидуально для каждой семьи с учетом ее потребностей. Этот процесс должен обеспечиваться электрон- ными системами социального сопровождения и формирования профиля семьи. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 53 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки Программу МГД можно будет корректировать с учетом изменения экономической ситуации. Во время эко- номического роста и социального благополучия, расходы в рамках программы сокращаются. Во время кри- зисов она помогает ускорять восстановление экономики. Когда семьи с низким уровнем доходов получают денежную помощь с большой долей потребления в структуре ее расходования, внутреннее потребление рас- тет, производя сильные мультипликативные эффекты (Blinder & Zandi 2015). Денежная помощь во время кризисов может также избавлять людей от необходимости принимать меры для преодоления кризисной си- туации, которые могут иметь долговременные негативные последствия (например, продавать продуктивные активы, оставлять детей дома вместо того, чтобы отправлять в школу). Денежная помощь, особенно в соче- тании с другими мерами, также способствует накоплению человеческого капитала, и, тем самым, снижает вероятность межпоколенческой «передачи» бедности (Fiszbein & Schady, 2009, Millan et al. 2020). Разные страны мира, включая большинство стран ОЭСР, в настоящее время реализуют программы, основан- ные на комплексном подходе, когда денежная помощь предоставляется в сочетании с мерами по трудовой активизации, целевое назначение которых состоит в достижении самообеспечения. Например, в Италии программа МГД ориентирована, прежде всего, на оказание экономической поддержки для избавления от временной бедности и меры по решению проблем, относящихся к долгосрочным причинам бедности. В Пор- тугалии участники программы МГД должны выполнять условия «договора об интеграции», который состав- ляется с учетом личных обстоятельств граждан. В Германии пособие по безработице и социальная помощь объединены в одно пособие, и трудоспособные граждане обязаны участвовать в процессах трудовой интег- рации. Россия может изучить и использовать опыт этих стран при разработке своей модели с учетом своего культурного и экономического контекста. Данные большинства исследований не подтверждают опасений по поводу того, что денежные пособия снижают мотивацию к труду или стимулирует иждивенческие настроения. Несмотря на то, что, по прогнозу, сделанному с помощью базовой модели предложения на рынке труда, люди, получающие денежные посо- бия, будут работать меньше, практика свидетельствует об обратном (Baird et al. 2018). В действительности, в связи с расширением масштабов адресной денежной помощи в последние двадцать лет в странах разных ре- гионов мира проводилось много исследований для оценки воздействия соответствующих программ на заня- тость и предложение на рынке труда. Большинство исследований в самых разных контекстах не подтвердили значительные опасения по поводу того, что меры социальной поддержки могут снижать заинтересованность в трудоустройстве или порождать иждивенчество (Gentilini et al., 2019, Banerjee et al. 2017, Jones & Marinescu, 2018, Salehi & Mostafavi, 2018, Murphy et al. 2018). На самом деле, некоторые программы денежной помощи оказывают, наоборот, положительное воздействие на предложение на рынке труда, благодаря снятию ог- раничений, связанных с отсутствием денежных средств и рисками (Baird et al. 2018 and Bastagli et al. 2018). Размер пособий, получаемых в рамках программ МГД, обычно слишком мал для того, чтобы их получатели от- казывались работать, но при этом достаточно велик для значимого улучшения жизни беднейшего населения. 2. Отсутствие национальной программы борьбы с бедностью снижает эффективность мер социальной поддержки в России в части сокращения бедности Российская система мер социальной поддержки отличается слишком высокими затратами от- носительно результатов в части сокращения бедности по целому ряду причин. Самое главное – это отсутствие государственной программы борьбы с бедностью. Это указывает на то, что в целом система не ставит во главу угла поддержку малоимущего населения. А когда меры в поддержку малоимущих принимаются, реализации потенциала системы для усиления воздейст- вия на сокращение бедности мешают несовершенство методики проверки нуждаемости, недо- статочный размер пособий и большие региональные различия в показателях программ. Помимо этого, российская система не в состоянии легко адаптироваться к шокам, чтобы оказывать поддержку нуждающимся домохозяйствам. 54 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки В отличие от систем многих других стран, в российской системе социальной поддержки помощь малои- мущему населению не является приоритетной. Малоимущее население, на долю которого в 2018 году приходилось 13% общей численности населения страны, получало лишь 10% выплат в рамках социальной помощи. Это – результат определения основных задач каждой программы и соответствующих подходов к предоставлению пособий и льгот. Не для всех программ социальной поддержки борьба с бедностью явля- ется основой задачей. В России большинство программ ориентировано на использование категориальных методов: получатели отбираются на основании их принадлежности к определенным социально-демографи- ческим группам населения, и каждый человек, относящийся одной из этих категорий, имеет право получать пособия и льготы, предусмотренные для данной категории, вне зависимости от фактической нуждаемости. При наличии нескольких тысяч социальных программ на программы адресных мер поддержки малоимущих, предусматривающие проверку нуждаемости, расходуется лишь малая толика бюджета социальной помощи (0,4% ВВП) (World Bank 2019). Неудивительно, что когда программы предусматривают адресную поддержку малоимущего населения, затраты на снижение уровня бедности в России оказываются гораздо ниже: соотно- шение результаты/затраты по системе социальной помощи в целом составляет лишь 17%, а по программам помощи малоимущим с проверкой нуждаемости оно составляет 51%41. Размер пособий слишком мал для того, чтобы помочь малоимущим выбраться из бедности. Пособия, кото- рые получают малоимущее население, малы. Пособия, назначаемые с учетом нуждаемости, по размеру со- ставляют менее 15% прожиточного минимума. После получения выплат в рамках социальной помощи сред- ний дефицит доходов малоимущего населения все равно соответствует почти 20% прожиточного минимума. Зависимость между потребностями разных домохозяйств и уровнем предоставляемой им помощи обычно отсутствует. Во многих случаях методики проверки нуждаемости оказываются неэффективным средством для выяв- ления бедных. Программы помощи малоимущим с учетом нуждаемости охватывают 13% населения страны (и именно такова доля бедных в России). Но в этих программах участвуют только 44% бедного населения. Несмотря на то, что со временем методики оценки нуждаемости значительно улучшаются, они по-прежнему отличаются фрагментированностью и сильным варьированием результатов их использования. Получение необходимой информации для установления правомерности предоставления помощи в рамках такой про- граммы зависит, в основном, от подачи документов, которые редко верифицируются или сравниваются с дан- ными из других источников, например, из административных баз данных. Более того, пособия и льготы часто предоставляются на длительные сроки без требований о периодической перепроверке сведений о доходах. Большое количество программ с разными правилами мешает малоимущему населению понять, какими видами поддержки они могут воспользоваться. В России насчитывается более 800 мер социальной под- держки42 на федеральном уровне и почти 13 тысяч на территориальном уровне. Законодательная база сис- темы включает сотни законов и тысячи нормативных актов, указов, постановлений, министерских приказов и прочих правовых документов. Российская система социальной поддержки формировалась в течение почти целого столетия с учетом меняющихся потребностей и разных подходов к развитию систем социальной под- держки. С течением времени появлялись новые программы, при этом ни одна из уже существующих про- грамм не закрывалась, в результате чего образовалась масса большей частью мелких мер поддержки. Из-за сложности системы уязвимые и социально незащищенные люди часто не знают, какими льготами они могут пользоваться. Российская система социальной поддержки не обладает высоким потенциалом для адаптации к шокам. При эффективной системе социальной поддержки средства быстро и автоматически направляются тем, кто в них нуждается, что позволяет обходиться без принимаемых в срочном порядке экстренных мер. Подобно другим странам мира, Россия использовала свои программы социально поддержки для защиты людей в 41 Показателем эффективности затрат программы является сокращение дефицита доходов бедных в расчете на единицу средств, израсходованных на программу. Например, 1 рубль, израсходованный всей системой социальной помощи в России, обеспечивает сокращение дефицита доходов бедных только на 0,17 рубля. 42  В России «мерами социальной поддержки» называются различные виды социальной помощи, и каждая из них рассматривается как отдельная единица и регулируется отдельным законом, несмотря на то, что большинство из них подразумевают небольшие социаль- ные выплаты с минимальными различиями в правилах. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 55 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки условиях пандемии COVID-19. Но хотя экстренные меры поддержки43 действительно помогали сдерживать рост бедности, кризис выявил необходимость создания системы для скорейшего предоставления помощи пострадавшим от экономических шоков. Одна пятая тех, кто находится за чертой бедности, не воспользова- лись ни одной из мер социальной поддержки (Счетная палата Российской Федерации, 2020). Более того, в ходе проведенных опросов респонденты назвали такие недостатки многих антикризисных мер, как нечеткий порядок предоставления помощи, непоследовательность при определении членов семьи, имеющих право на получение поддержки, и недостаточность размеров поддержки44. Из-за отсутствия единой государственной системы борьбы с бедностью большие региональные различия отрицательно сказываются на эффективности мер социальной поддержки в части снижения уровня бед- ности. Региональные различия в социальных бюджетах и потенциале исполнительных систем создают не- равные условия для реализации программ и снижают эффективность государственной политики социальной помощи населению. Несмотря на большие расходы федерального уровня на меры социальной поддержки, многим из самых бедных регионов не хватает средств на поддержку малоимущего населения. У одних регио- нов в 3,5 раза больше средств, чем необходимо для ликвидации их дефицитов бедности, а у других – 40 про- центов необходимых ресурсов для ликвидации дефицита бедности (Рисунок 57)45. Между регионами также существуют значительные различия в показателях эффективности затрат на борьбу с бедностью: от 8% до 93% (Рисунок 58). Рисунок 57: Несмотря на большой федеральный бюджет, многим из самых бедных регионов средств не хватает Примечание: Рисунок из публикации Всемирного банка (World Bank, 2019). Расчеты на основе данных Выборочного статистического наблюдения доходов населения и участия в социальных программах, Росстат, 2017 год. 43  кстренные меры социальной помощи включали: автоматическое продление прав на получение социальных пособий и льгот без Э представления каких-либо дополнительных сведений и хождения по инстанциям; дополнительные денежные выплаты семьям с детьми; мораторий на начисление пеней за долги по оплате коммунальных услуг или оплату позднее установленных сроков; увеличе- ние размеров детских пособий/выплат. 44 Опросы проводились в 2020 году специалистами Института социальной политики НИУ ВШЭ, а их результаты были представлены на  семинаре «Социальная защита как часть антикризисных пакетов в условиях пандемии коронавируса в мире и в России», который состоялся в Москве 17 декабря 2020 года. 45 Важно отметить, что поскольку большинство программ не предусматривает проверки нуждаемости, расходы будут выше, чем объе-  мы средств, необходимые для такого покрытия дефицитов бедности, которое обеспечит полное устранение разрыва бедности. 56 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки Рисунок 58: Значительные региональные различия в показателях программ социальной помощи с проверкой нуждаемости Примечание: Оценки основаны на микро-данных Росстата: Выборочное статистическое наблюдение доходов населения и участия в социальных программах, 2017 год. Показатель эффективности затрат гармонизирован с индикатором глобального Атласа индикаторов социальной защиты (ASPIRE). Это – доля пособий, предоставляемых получателям для ликвидации дефицита дохода, т.е. для достижения линии бедности, при этом установлена единая линия бедности для России на уровне 40% населения с более низкими доходами. 3. Национальная программа минимального гарантированного дохода действительно может помочь вдвое сократить бедность к 2030 году Национальная программа минимального гарантированного дохода может обеспечить дости- жение поставленных целей в области борьбы с бедностью и высокую эффективность затрат на их достижение. Стоимость такой программы составила бы около 0,33% ВВП, а это в четыре раза меньше стоимости расширения существующей системы социальной поддержки в России. Такую программу можно создать на базе действующей российской программы социального кон- тракта. Для этого потребуется ввести единые стандарты и создать ключевые системы реа- лизации программы на федеральном уровне в целях получения выгод за счет эффекта масштаба и обеспечения качества. Также потребуется обеспечить адекватность размеров пособий и сни- зить частоту ошибок исключения, сохранив низкую частоту ошибок включения. П рограмма минимального гарантированного дохода может обеспечить достижение целей в области борьбы с бедностью с наименьшими затратами. Из-за особенностей российской системы социальной поддержки населения, о которых шла речь в предыдущем разделе, снижение уровня бедности до 6,6% по- средством расширения действующих программ социальной поддержки не обеспечит эффективность затрат и повлечет за собой необходимость расходования еще 1,35% ВВП (World Bank, 2018a). Между тем, введение национальной программы минимального гарантированного дохода обеспечит достижение целей в области борьбы с бедностью и потребует меньше затрат. Такая программа предполагает ориентацию использования ее основных сил и средств для поддержки нуждающихся, чтобы гарантировать им прожиточный минимум; кроме того, меры борьбы с бедностью будут способствовать формированию устойчивости дохода. Расчеты показывают, что обеспечивая социальные выплаты для повышения доходов малоимущего населения до уровня, позволяющего им удовлетворять свои основные потребности, а, следовательно, для искоренения бедности, такая программа обойдется стране в 0,33% ВВП при условии, что не будет никаких утечек средств и никаких поведенческих реакций, а административные затраты будут составлять 10% (доля в общих суммах Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 57 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки выплат)46. Административные затраты зависят от целого ряда факторов, включая тип и масштаб программы, но международный опыт показывает, что такие затраты в рамках программ выплаты денежных пособий часто составляют от 7 до 10% бюджета программы (Grosh et al. 2008 and Tesliuc et al.2014). Важно отметить огром- ную зависимость получаемых оценок от заданных условий расчетов (допущений), в этой связи их следует использовать с осторожностью47. Тем не менее, они дают общее представление о том, чего можно ожидать от программы МГД. К важным преимуществам программ МГД относится их гибкий характер: когда в одних регионах идет быстрый рост, а другие переживают застой или даже спад экономики, число получателей пособий в каждом регионе будет увеличиваться или уменьшаться по мере изменения уровней доходов. Единые правила определения и частое систематическое подтверждение правомерности участия получателей пособий в программе МГД отличают ее от категориальных программ поддержки, которые нельзя автоматически расширить при ухудше- нии экономической ситуации. Но у программ МГД административные издержки выше, чем у категориальных программ, что связано с необходимостью несения затрат на проверку сведений о доходах и материальном положении и на частое (во многих случаях ежегодное) повторное подтверждение права на получения посо- бий. Однако более высокие административные затраты, согласно ожиданиям, должны большей частью ком- пенсироваться за счёт преимуществ, вытекающих из повышения адресности и сокращения частоты ошибок исключения. Опыт стран Европы и Центральной Азии показывает, что программы МГД отличаются высокой эффективностью затрат (Tesliuc et al. 2014). Программа минимального гарантированного дохода соответствует надеждам многих россиян. Опросы на- селения48 показывают, что в 2020 году большинство россиян (89%) считали, что люди должны получать от госу- дарства те или иные пособия и льготы в рамках социальной поддержки населения. Среди сторонников таких социальных выплат и льгот самым популярным видом поддержки является программа, в основе которой лежат такие же принципы, как у программы МГД, призванной обеспечивать достойный уровень жизни семей в трудных жизненных ситуациях: 40% россиян поддержали такую программу49. И ее популярность растет: в 2018 году ее поддержали 27% респондентов. Россия могла бы обеспечить дальнейшее развитие сильных сторон своей действующей программы соци- ального контракта. Для перехода к программе МГД России не придется начинать с нуля. Она могла бы раз- вивать систему, опираясь на сильные стороны своей действующей программы социального контракта (ПСК), призванной избавлять семьи от бедности с помощью комплекса мер поддержки, включая предоставление денег, условий и услуг. ПСК ориентирована на малоимущее население и предусматривает «контракт» между получателями поддержки и государством: в обмен на пособия и льготы их получатели должны принимать определенные меры, например, искать работу и соглашаться на работу, когда она предлагается. Содействие 46  асчёты специалистов Банка на основе имитационного моделирования с использованием микросимуляционной модели RUSMOD Р и данных Российского мониторинга экономического положения и здоровья населения (РМЭЗ) за 2019 год (национальное репре- зентативное обследования, проводимое совместными усилиями Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» и ЗАО «Демоскоп» при участии Центра народонаселения Университета Северной Каролины в Чапел Хилле). Социальные выплаты бедным домохозяйствам моделируются, исходя из того, что их размер равен дефициту дохода каждой семьи, которая явля- ется их получателем (т.е. разности между доходом домохозяйства и линией бедности). В этой базе данных средний дефицит дохода малоимущего населения России оценивается в 2795 рублей в месяц. Поскольку каждая бедная семья получает выплату в размере своего дефицита дохода, средний размер пособия в расчете на одно домохозяйство равен среднему дефициту дохода. Расчеты производились, исходя из того, что пособия получают все бедные граждане России (в соответствии с базой данных этой микросиму- ляционной модели их доля составляет 10,9% населения или примерно 16 миллионов человек). Для целей моделирования использо- валась официально установленная линия бедности, соответствующая сумме 11329 рублей на человека в месяц (по состоянию на IV квартал 2020 года). По результатам этого имитационного моделирования, ориентировочная сумма бюджетных расходов составляет 530 миллиардов рублей в год. 47  Например, могут возникать такие поведенческие реакции, как решения людей меньше работать; они увеличивают стоимость сокра- щения разрыва бедности, если для трудоспособных граждан не ставятся условия, касающиеся готовности работать. Однако проблему поведенческих реакций можно решить, используя условия и меры по трудовой активизации. 48 Результаты опросов, представленные специалистами Института социальной политики НИУ ВШЭ на семинаре «Социальная защита как  часть антикризисных пакетов в условиях пандемии коронавируса в мире и в России», который состоялся в Москве 17 декабря 2020 года. 49 Опрос также охватывал следующие виды социальной поддержки (в скобках указан процент респондентов, «проголосовавших» за  данный вид помощи): безусловная поддержка (18%), поддержка для нетрудоспособных граждан (24%), поддержка за особые заслуги (7%). 58 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки в трудоустройстве и социальные услуги тоже предоставляются в зависимости от индивидуальных потребно- стей. Ввиду трансформационного потенциала этой программы в 2019 году российский президент призвал существенно расширить масштаб программы, увеличив ее охват примерно с 65 тысяч до 9 миллионов чело- век. Однако, чтобы эта программа стала национальной программой МГД с высокой эффективностью затрат, необходимо ввести или укрепить ряд элементов. На федеральном уровне необходимо установить правила для введения единых стандартов реализации ПСК. В настоящее время установленные регионами правила, определяющие стандарты реализации про- граммы, весьма разноречивы. Установление федеральных правил для унификации разных стандартов на ос- нове образцов успешного опыта повысит качество и равнодоступность пособий и льгот. Это позволит одина- ковым семьям получать одинаковую поддержку вне зависимости от места их проживания. Стандарты могут определять ряд аспектов, включая методы установления минимального уровня дохода и критериев право- мерности получения поддержки, определения условий и оценки потребностей в трудоустройстве и социаль- ном обслуживании. Также необходимо обеспечить высокое качество и единообразие ключевых систем реализации ПСК во всех регионах. Любая программа социальной поддержки населения требует наличия системы ее реализации для эффективной работы на ключевых направлениях, включая регистрацию получателей и их включение в программу, верификацию сведений о доходах, произведение выплат и контроль выполнения сопутствующих обязательств получателей поддержки. Качество работы таких систем обычно повышается, благодаря эффекту масштаба, использованию современных технологий и межведомственным договоренностям по протоколам обмена данными. Но в России регионы обычно используют свои собственные системы для реализации про- граммы, что приводит к фрагментированности реализации. Чтобы можно было использовать преимущества эффекта масштаба и повышать качество предоставления услуг, на федеральном уровне следует создать не- сколько ключевых систем программы. Системы верификации сведений о доходах, включения в программу, осуществления выплат и социального сопровождения получателей поддержки (для обеспечения взаимодей- ствия получателей со службами занятости и социальными службами) можно было бы создать на базе общей федеральной платформы с опциями обеспечения гибкости для инноваций или внедрения особых элементов систем с учетом региональных потребностей. Лейсан, участница программы социального контракта, надеется, что ее семья больше никогда не будет голодать, и что ее дети никогда не будут бедствовать Восемнадцатилетняя Лейсан* вместе со своей семьей живет в пригороде Казани. Она старшая из пяти детей, двое из которых обучаются на дому из-за отставания в развитии. Мать Лейсан работает на полставки на молочной ферме, а отчим работает трактористом. «Я окончила школу год назад, но не пошла в институт, потому что маме нужна моя помощь по дому», - говорит Лейсан. «Если бы у меня была волшебная палочка и три желания, я бы загадала, чтобы у нашей семьи всегда была еда на столе; чтобы можно было записать моих сестер-близнецов на уроки музыки, о которых они так мечтают, а еще я бы хотела поступить в медицинский институт. Я мечтаю стать медсестрой, а, может быть, даже врачом!» По уровню дохода семья Лейсан является малообеспеченной. На сегодняшний день около двенадцати процентов на- селения России находятся за чертой бедности. Семья Лейсан подала заявку на участие в программе социального кон- тракта, прошла процедуру оценки дохода и получила пакет социальной помощи (ориентированный на финансовые, образовательные и здравоохранительные потребности семьи), а также поддержку для обучения и трудоустройства. «С тех пор, как мы записались на эту программу социальной поддержки несколько месяцев назад, нам стало хватать денег на еду для всей семьи», - говорит Лейсан. «Мои сестры-близнецы начали заниматься музыкой, и я надеюсь, что эти занятия помогут им лучше развиваться. Мама сейчас заканчивает бесплатный курс бухгалтерского учета, а служба социальной поддержки помогает ей найти работу в этой сфере. Я же получила образовательный грант и поступила в медицинский колледж. Я надеюсь, что смогу зарабатывать достаточно денег, чтобы моя семья никогда больше не голо- дала, и что мои дети никогда не будут бедными». * Лейсан - вымышленное имя; реальное имя изменено для соблюдения конфиденциальности. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 59 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки Программа минимального гарантированного дохода могла бы стать одним из ключевых инструментов для успешной реализации национальной социальной инициативы. Новая национальная социальная ини- циатива России направлена на повышение благополучия населения страны посредством предоставления социальных услуг с ориентацией на потребности домохозяйства или человека. Такой ориентированный на человека подход должен повысить удовлетворенность получателей социальных услуг, качество и доступность этих услуг. Программа МГД направлена на достижение той же цели, которая состоит в повышении качества жизни людей посредством своевременного и гибкого удовлетворения меняющихся потребностей человека в разных ситуациях. Например, в России предоставляется много разных видов помощи, но при этом многим се- мьям и гражданам бывает трудно получить эту помощь и услуги из-за сложных административных процедур, отсутствия работы с людьми или из-за невозможности разобраться в правилах и условиях, чтобы выполнить их. В качества меры социальной поддержки «последней инстанции», национальная программа МГД явля- ется идеальным инструментом для решения проблем потенциальных получателей поддержки, находящихся в тяжелом социально-экономическом положении. Программа МГД предусматривает оценку потребностей домохозяйств и граждан, составление и осуществление программы помощи, которая может включать денеж- ную помощь и социальные услуги, предоставляемые для повышения качества их жизни и потенциала для зарабатывания средств. В рамках национальной социальной инициативы и в качестве программы «одного окна» с использованием современной системы социального сопровождения, программа МГД могла бы обес- печивать простое и своевременное предоставление услуг широкому ряду категорий домохозяйств, нуждаю- щихся в поддержке, в соответствии с их потребностями. А ее систему социального сопровождения можно интегрировать в общую информационную систему, которая сейчас создается для национальной социальной инициативы. Важно отметить необходимость соответствия размеров денежных пособий потребностям их получателей. Для снижения уровня бедности необходимо, чтобы денежные пособия покрывали разницу между доходом людей и тем или иным пороговым показателем. Размеры пособий, выплачиваемых в рамках программы со- циального контракта, часто оказываются недостаточными. Более половины регионов предоставляют весьма небольшие суммы и только на 3-6 месяцев. Оценка нуждаемости заявителей проводится преимущественно для установления правомерности получения пособия, а не для определения размера пособия. Поэтому боль- шинство пособий начисляются по «плоской» шкале, и их размер не меняется в зависимости от нуждаемости человека. Предоставление пособий одинакового размера может иметь определенные преимущества, но они также могут разрывать связь между нуждаемостью и получаемой поддержкой, что снижает потенциальное воздействие на уровень бедности. Предоставление услуг для оказания поддержки их получателям в избавлении от бедности остается нере- шенной проблемой. Одно из потенциальных достоинств программы социального контракта состоит в опре- делении условий и предоставлении услуг для содействия достижению самообеспеченности граждан дохо- дами. Сейчас уже принимается целый ряд мер на этом направлении силами служб занятости и здравоохране- ния, а также в форме оказания поддержки для обеспечения самозанятости в сельском хозяйстве. Но пока не решены две важные задачи. Первая из них - объективная оценка потребностей каждой семьи и установление связи ее результатов с доступными услугами. Вторая задача – дальнейшее повышение потенциала и создание ряда необходимых служб, особенно, в отдаленных регионах. Создание федеральной системы социального сопровождения для выявления и устранения первопричин бедности могло бы способствовать внедрению ориентированного на человека подхода, позволяющего формировать пакеты услуг в соответствии с конкрет- ными потребностями каждой уязвимой семьи. Это также должно ограничить возможности для субъективного отношения со стороны сотрудников, которые занимаются социальным сопровождением, за счет установле- ния более эффективного порядка и повышения контролируемости и ответственности. Это поможет обеспе- чить одинаковое отношение к гражданам вне зависимости от места их проживания. Для минимизации частоты ошибок исключения и дальнейшего сокращения «утечки» средств требуется усиление ориентации на адресные подходы. ПСК часто оказывается эффективной в части предотвращения утечки средств (например, из-за включения в программу тех, кто не нуждается в помощи), но неэффективной в части предотвращения ошибок исключения (например, невключения в программу людей, нуждающихся в помощи). При расширении масштаба программы в ее рамках следует усилить адресность поддержки. Для 60 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Сокращение бедности в два раза за счёт экономически эффективной системы мер социальной поддержки этого следует внедрить единую методологию оценки нуждаемости с четкими и эффективными методами рас- чета и верификации уровня благосостояния домохозяйства. В этой связи крайне важно иметь доступ к акту- альной, своевременно представляемой и точной информации о благосостоянии домохозяйств. Это потребует модернизации информационной системы управления на базе российской ЕГИССО (Единой государственной информационной системы социального обеспечения, которая агрегирует данные по получателям поддержки в рамках всем программ социальной помощи). Важную роль в получении, перекрёстной проверке и актуа- лизации информации может сыграть более широкое использование административных данных, уже со- держащих информацию о доходах, налогах, занятости и имуществе граждан. Было бы также целесообразно упростить порядок обращения за поддержкой и одновременно потребовать от получателей ежегодно или каждые два года направлять повторные заявления и обновлять свои сведения. Это можно сделать в рамках национальной социальной инициативы. И, наконец, установление условий должно способствовать дальней- шей минимизации утечек средств. Необходимо найти эффективный и устойчивый механизм финансирования. В настоящее время программа действует в малых масштабах, а финансирование поступает из федерального и региональных бюджетов. Для расширения программы до общегосударственного масштаба необходимо создать эффективный и устойчи- вый механизм финансирования. Для этого потребуется оценить перспективы финансирования за счет разных мер, включая реформирование системы энергетических субсидий, экономию налоговых расходов или изме- нение приоритетов государственных расходов. В среднесрочной перспективе можно будет повысить налоги «в пользу» охраны здоровья людей (повышение налогов на табак, алкоголь и сахарсодержащие напитки и продукты). Сейчас тяжелое время для многих стран мира, включая Россию. В то же время кризис создает возможно- сти, которые позволят России укрепить потенциал для защиты и повышения уровня жизни своих граждан в долгосрочной перспективе. Благодаря огромному опыту в области разработки систем социальной защиты во многих странах, Банк обладает высоким потенциалом для оказания России поддержки в достижении этой цели. Россия сможет изучить этот опыт и совершить прорыв. Пилотная программа МГД могла бы стать первым шагом на этом пути. Она позволит создать, апробировать и доработать стандарты и инструменты для мало- масштабной реализации программы прежде, чем расширять ее до общенационального уровня. Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 61 Список использованной литературы Accounts Chamber of the Russian Federation (2020). Report on the results of the expert-analytical work “Analysis of the progress of the national objective,” “Ensuring sustainable growth of real incomes of citizens,” as well as “Increasing pension benefits above the inflation level” and “Halving poverty in the Russian Federation,” https://ach. gov.ru/upload/iblock/3c9/3c911347504f7a96ff67c94e7ed7d2a6.pdf. Banerjee, A. V., Hanna, R., Kreindler, G. E., & Olken, B. A. (2017). Debunking the stereotype of the lazy welfare recipient: Evidence from cash transfer programs. The World Bank Research Observer, 32(2), 155-184. Baird, S., McKenzie, D., & Özler, B. (2018). The effects of cash transfers on adult labor market outcomes. IZA Journal of Development and Migration, 8(1), 1-20. Bastagli, F., Hagen‐Zanker, J., Harman, L., Barca, V., Sturge, G., Schmidt, T., & Pellerano, L. (2016). Cash transfers: What does the evidence say? A rigorous review of impacts and the role of design and implementation features. London: Overseas Development Institute. https://cdn.odi.org/media/documents/11316.pdf Blinder, A. S., & Zandi, M. (2015). The financial crisis: Lessons for the next one. Center on Budget and Policy Priorities: Policy Features. https://www.cbpp.org/sites/default/files/atoms/files/10-15-15pf.pdf. Fiszbein, A., & Schady, N. R. (2009). Conditional cash transfers: reducing present and future poverty. World Bank Publications. Gentilini, U., Grosh, M., Rigolini, J., & Yemtsov, R. (Eds.). (2019). Exploring universal basic income: A guide to navigating concepts, evidence, and practices. World Bank Publications. Gentilini, U., Almenfi, M., Orton, I., & Dale, P. (2020). Social protection and jobs responses to COVID-19: A Real-Time Review of Country Measures. December 11, 2020. http://documents1.worldbank.org/curated/ en/467521607723220511/pdf/Social-Protection-and-Jobs-Responses-to-COVID-19-A-Real-Time-Review-of- Country-Measures-December-11-2020.pdf. Grosh, M., del Ninno, C., Tesliuc, E., & Ouerghi, A. (2008). The design and implementation of effective safety nets for protection and promotion. Washington, DC: The World Bank. Jones, D., & Marinescu, I. (2018). The labor market impacts of universal and permanent cash transfers: Evidence from the Alaska Permanent Fund (No. w24312). National Bureau of Economic Research. Nazarov V. and Posarac, A. (eds) (2017). Развитие эффективной социальной поддержки населения в России: адресность нуждаемость, универсальность / Под ред. В. Назарова и А. Пошарац. Научный доклад. М., 2017 Annex 1. Millán, T. M., Macours, K., Maluccio, J. A., & Tejerina, L. (2020). Experimental long-term effects of early-childhood and school-age exposure to a conditional cash transfer program. Journal of Development Economics, 143, 102385. Murphy, N. A., Stepka, A., Barrett, M., & Worku, D. (2018). Would a basic income guarantee reduce the motivation to work? An analysis of labor responses in 16 trial programs. Basic Income Studies, 13(2). Salehi-Isfahani, D., & Mostafavi-Dehzooei, M. H. (2018). Cash transfers and labor supply: Evidence from a large-scale program in Iran. Journal of Development Economics, 135, 349-367. Tesliuc, E., Pop, L., Grosh, M., & Yemtsov, R. (2014). Income support for the poorest: A review of experience in Eastern Europe and Central Asia. The World Bank. 62 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Список использованной литературы World Bank 2018a. Halving Poverty in Russia by 2024: What will it Take? (Russian). Washington, D.C.: World Bank Group. http://documents.worldbank.org/curated/en/664781545206779024/Halving-Poverty-in-Russia-by-2024- What-will-it-Take. World Bank. 2018b. The State of Social Safety Nets 2018. Washington, DC: World Bank. ©World Bank. https:// openknowledge.worldbank.org/handle/10986/29115 License: CC BY 3.0 IGO. World Bank 2019. Russian Federation Strengthening Social Protection. Towards more effective social assistance in Russia: An update of the system performance considering new national target of halving poverty by 2024. https:// openknowledge.worldbank.org/handle/10986/32255 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 63 Education in Russia 64 Доклад об экономике России | № 45. Май 2021 Доклад об экономике России No 45, Май 2021 2021 Темпы восстановления экономики в России ускоряются Специальная тема: экономическая эффективность систем социального обеспечения Доклад об экономике России | № 45. Май 2021