Macroeconomics, Trade & Investment
Финансирование будущего:
Повышение фискальных доходов
для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг.
Macroeconomics, Trade & Investment
ФИНАНСИРОВАНИЕ БУДУЩЕГО:
ПОВЫШЕНИЕ ФИСКАЛЬНЫХ
ДОХОДОВ ДЛЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ
Доклад об экономике Казахстана
Зима 2024–2025 гг.
СОДЕРЖАНИЕ
Предисловие и выражение признательности 5
Краткое содержание 6
Экономический прогноз 8
Внешняя среда 8
Экономический рост 11
Инфляция 12
Монетарная политика и кредитная активность 14
Внешний сектор 16
Фискальная политика 17
Риски для прогноза 20
Специальный тематический раздел: Стимулирование фискальных
доходов для долгосрочных инвестиций 22
Налоговые поступления и уровень доходов 22
Максимальное использование потенциала КПН, ИПН и НДС 33
Корпоративный подоходный налог 34
Индивидуальный подоходный налог 37
Рационализация налоговых льгот 39
Налог на добавленную стоимость 42
Акцизный налог 45
Использованная литература 46
Финансирование будущего:
4
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
ПРЕДИСЛОВИЕ И ВЫРАЖЕНИЕ
ПРИЗНАТЕЛЬНОСТИ
В Докладе об экономике Казахстана содержится анализ последних экономических событий в стра-
не, перспектив и вопросов политики на основе данных, доступных по декабрь 2024 г. включительно
и представленных в официальных источниках, а также на основе дополнительной информации, со-
бранной в рамках регулярного экономического мониторинга, проводимого Всемирным банком.
Главный автор доклада Азамат Агайдаров (экономист) при участии Наташи Шарма (старший эконо-
мист). В докладе использовались выводы из «Обзора государственных финансов 2023 г.: Укрепление
государственных финансов для инклюзивного и устойчивого роста» (подготовленного под руковод-
ством Шамсу Рахарджа, Катрин Плангеманн), а также вопросы фискальной политики, освещенные в
предыдущем Докладе об экономике Казахстан «Формирование завтрашнего дня: реформы для дол-
госрочного процветания».
Команда благодарит Ральфа Ван Доорна (ведущий экономист, руководитель программы), Дэвида
Стивена Найта (ведущий экономист, руководитель программы), Синди Аудигьер (старший эконо-
мист), Дэниела Джеймса Бесли (старший специалист по изменению климата) и Арбинда Моди (экс-
перт по налогообложению) за содержательные комментарии и предложения. Команда выражает
признательность Татьяне Проскуряковой (региональный директор по Центральной Азии), Андрею
Михневу (постоянный представитель в Казахстане) и Антонио Нусифору (менеджер практики) за ре-
комендации. Гульмира Акшатырова (ассистент программы в Астане) и Мисмаке Д. Галатис (ассистент
программы в Вашингтоне, округ Колумбия) обеспечили административную поддержку, а Шынар
Джетписова (координатор по связям с общественностью) предоставила команде рекомендации по
публикации и информированию о Докладе.
Мнения и взгляды, представленные в данном докладе, основаны на информации, полученной из
официальных источников. Все возможные ошибки и упущения являются ответственностью исключи-
тельно авторов доклада.
Перевод данного отчета на русский язык предназначен исключительно для удобства и не считается
официальным переводом. В случае каких-либо расхождений или несоответствий просим руковод-
ствоваться английской версией доклада.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 5
КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
Согласно оценкам, в 2024 г. экономика выросла на 4,0% в основном благодаря фискальной экс-
пансии и ростy заимствований домохозяйств. В 2025 г. прогнозируется временное ускорение ро-
ста, вызванное единовременным увеличением добычи нефти и связанным с этим ростом экспорта,
а также дальнейшим налогово-бюджетным стимулированием экономики. После 2025 г. темпы роста
могут замедлиться до 3,0–3,5% из-за сохраняющейся низкой производительности и снижения уровня
инвестиций, что подчеркивает необходимость проведения политики диверсификации экономики и
поддержки новых рычагов экономического роста.
Инфляция постепенно снижается, но остается выше целевого уровня в 5%. В 2024 г. ценовое дав-
ление начало ослабевать по мере убывания последствий пандемийных сбоев в цепочках поставок,
скачков спроса после снятия ограничений и усилившейся макроэкономической волатильности после
начала войны в Украине. По прогнозам, инфляция будет снижаться и дальше, достигнув 7,5–8% в 2025
г. и 6% в 2026 г., но все равно останется выше целевого уровня в 5%. Перспективы инфляции остаются
весьма неопределенными, поскольку фискальная экспансия и снижение курса тенге могут привести
к усилению ценового давления.
Фискальная политика будет направлена на поддержание экономического роста, при этом ожи-
дается, что дефицит бюджета останется высоким. Поскольку рост расходов опережает прирост до-
ходов, общий дефицит бюджета прогнозируется на уровне 3,1% в 2025 году с небольшим снижением
до 2,7% в 2026 г. Новый Налоговый кодекс, находящийся на стадии разработки, дает возможность уве-
личить доходы за счет модернизации налоговой политики. Несмотря на то, что государственный долг
остается низким и управляемым на уровне 24% от ВВП, высокая стоимость внутренних заимствований
может сократить рамки бюджетных расходов на другие направления. По прогнозам, в 2025–2026 гг. де-
фицит счета внешних текущих операций увеличится, так как экспорт снизится, а положительное сальдо
торгового баланса сократится.
Прогноз предполагает несколько понижательных рисков. Во-первых, снижение мирового спроса/
цен на нефть нанесет ущерб экспорту, бюджетным поступлениям и росту, а также еще больше уси-
лит волатильность обменного курса. Во-вторых, длительная бюджетная экспансия может привести к
дальнейшему давлению на сбалансированность бюджета, усилить инфляционное давление и потре-
бовать длительного периода жесткой денежно-кредитной политики, сохраняя высокую стоимость за-
имствований. Продолжение внутренних заимствований чревато вытеснением частного сектора и уве-
личением стоимости обслуживания долга. В-третьих, участившиеся экстремальные погодные явления
угрожают производительности, например в сельском хозяйстве, критической инфраструктуре и могут
нанести ущерб экономической стабильности, что может привести к росту инфляции и необходимости
дальнейших бюджетных интервенций.
Налоговые поступления в Казахстане остаются значительно ниже, чем в странах, к уровню кото-
рых стремится Казахстан, и в странах с аналогичной структурой, что подчеркивает настоятельную
необходимость проведения реформ по мобилизации доходов. В 2015–2022 гг. налоговые поступле-
ния составляли всего 17% ВВП по сравнению со средним показателем ОЭСР в 34%, и значительно от-
ставали от богатых ресурсами стран. Поскольку Казахстан стремится достичь статуса страны с высоким
уровнем дохода, некоторые показатели, такие как ВНД на душу населения, приближаются к странам с
высоким уровнем дохода. Однако налоговые поступления продолжают отставать, что может привести
к недофинансированию фундаментальных государственных услуг и упущению жизненно важных воз-
можностей для долгосрочного роста.
Рост расходов на социальные программы и обновление инфраструктуры все также будет способ-
ствовать сохранению дефицита, если не будут обеспечены новые поступления за счет налоговой
Финансирование будущего:
6
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
реформы. Регулярная нехватка бюджетных доходов привела к чрезмерной зависимости от Нацио-
нального фонда, что подрывает надежность бюджетных правил и ставит под угрозу долгосрочную фи-
скальную устойчивость страны. В специальном тематическом разделе данного доклада будут рассмо-
трены фискальные вызовы Казахстана, а также пути усиления мобилизации доходов и обеспечения
устойчивости государственных финансов.
Для решения фискальных проблем и усиления мобилизации доходов Казахстану необходимо
приступить к реализации комплексной стратегической программы налоговых реформ. Ключевые
реформы должны быть направлены на постепенное повышение налог на доходы, в том числе путем
перехода к прогрессивной системе и улучшения налогового администрирования. Следует постепенно
отказаться от неэффективных налоговых стимулов, исходя из выводов прозрачного отчета о налоговых
расходах и строгого механизма оценки воздействия таких стимулов. Реформы налога на добавленную
стоимость должны включать постепенное повышение стандартной ставки, снижение порога постанов-
ки на учет по НДС и улучшение соблюдения законодательных требований. Акцизный налог должен
соответствовать экологическим целям путем перехода к углеродным налогам на транспортное топли-
во. Создание устойчивой структуры использования средств Национального фонда в сочетании с об-
новленным бюджетным правилом и надежной стратегией управления долгом будет иметь решающее
значение для устранения фискальных разрывов и обеспечения долгосрочной стабильности.
Целевые налоговые реформы для увеличения доходов
Устранение дефицита бюджета
• Принятие устойчивого механизма использования средств Национального фонда
• Пересмотр и реализация бюджетного правила
Корпоративный подоходный налог
• Рассмотрение возможности постепенного повышения ставки КПН
• Совершенствование механизмов администрирования и сбора
Индивидуальный подоходный налог
• Внедрение прогрессивного ИПН
• Рассмотрение возможности введения налога на богатство или наследство
Налоговые льготы
• Публикация полного отчета о налоговых расходах
• Постепенное свертывание неэффективных стимулов
• Внедрение системы мониторинга и оценки
Налог на добавленную стоимость
• Рассмотрение возможности постепенного повышения стандартной ставки НДС
• Снижение порогов постановки на учет по НДС
• Усиление соблюдения требований и правоприменения
Акцизный налог
• Переход к акцизному налогу, взимаемому с содержания углерода
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 7
Экономический
прогноз
ВНЕШНЯЯ СРЕДА
Глобальный экономический рост оценивается в 2,7% в 2024 г. и, согласно прогнозам,
он стабилизируется в 2025–2026 гг. Темпы роста остаются ниже среднего показателя за
2010–2019 гг. в 3,2%, таким образом мировое производство находится ниже траектории
допандемийного периода. Такой сдержанный прогноз отражает затянувшиеся послед-
ствия недавних экономических потрясений и структурное замедление таких ключевых
факторов, как торговля и инвестиции, из-за сохраняющейся геополитической напря-
женности и неопределенности в политике.1
Перспективы роста среди ключевых торговых партнеров Казахстана, важнейших
рынков для экспорта энергоносителей, неоднозначны.2 В еврозоне после сложного
2024 г., отмеченного высокими ценами на энергоносители, прогнозируется умеренный
рост примерно на 1,1% в 2025–2026 гг., поддерживаемый восстановлением потребитель-
ских расходов и инвестиций по мере ослабления инфляции и восстановления реаль-
ных доходов. В Китае прогнозируется дальнейшее замедление роста с 4,9% в 2024 г. до
4,5% в 2025 г. и 4,0% в 2026 г. из-за охлаждения рынка недвижимости, увеличения дол-
гового бремени, замедления роста производительности и демографических проблем.
Ожидается, что в 2025–2026 гг. темпы роста в России также замедлятся до 1,6 и 1,1% соот-
ветственно, приближаясь к своему нижнему потенциальному уровню. Жесткая денеж-
но-кредитная политика и высокая стоимость заимствований, направленная на сдержи-
вание инфляции, скорее всего, ограничат инвестиции, в то время как бюджетные рас-
ходы и экспорт энергоносителей останутся ключевыми факторами роста (Рисунок 1).
Глобальные риски по-прежнему смещены в негативную сторону. Потенциальные
изменения в экономической политике США, сохраняющаяся геополитическая на-
пряженность и фрагментация глобальных торговых и инвестиционных сетей могут
нарушить цепочки поставок и ухудшить перспективы роста для стран с экспортоори-
ентированной экономикой, таких как Казахстан. Кроме того, дальнейшее ухудшение
ситуации на рынке недвижимости Китая может подорвать доверие потребителей,
снизить мировой спрос на сырьевые товары и повлиять на перспективы роста как
1 Всемирный банк. 2025. Перспективы мировой экономики, январь 2025 г.
2 Европейский союз является крупнейшим экспортным рынком для Казахстана, на него приходится 40%
от общего объема экспорта товаров в 2023 г. На втором месте - Китай с долей 18,5%, на третьем - Россия с
13% экспорта.
Финансирование будущего:
8
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 9
многих развитых, так и развивающихся стран, учитывая значительное влияние Китая на мировую
Доклад об экономике Казахстана - зима гг. гг.
2024–2025
торговлю. В-третьих, если инфляция в странах с развитой Доклад такихКазахстана
об экономике
экономикой, как США - зима 2024–2025
и еврозона,
будет оставаться высокой дольше, чем ожидалось, центральные банки будут вынуждены отложить
нормализацию денежно-кредитной политики. Это может привести к ослаблению доверия, ужесто-
волатильности
волатильности на на
чению финансовых рынках.
рынках. Такое
Такое
условий развитие
развитие
и усилению событий
событий
волатильности может
может
на рынках.поставить
поставить подпод
Такое развитие угрозу
угрозу
событий финансовую
финансовую
может
стабильность
стабильность и усилить давление на валютные курсы в странах с формирующимся рынком. с
поставить и
под усилить
угрозу давление
финансовую на валютные
стабильность и курсы
усилитьв странах
давление с
на формирующимся
валютные курсы в рынком.
странах
формирующимся рынком.
Рисунок
Рисунок 1. Перспективы
1. Перспективы роста
роста на на Рисунок
Рисунок 2. Прогнозы
2. Прогнозы ценценна на сырую
сырую
ключевых
ключевых
Рисунок рынках
1. рынках (в роста
(в %,
Перспективы по по
%, сравнению
сравнению
на нефть
с с нефть (в долларах
(в долларах
Рисунок СШАСША
2. Прогнозы за
ценза баррель)
баррель)
на сырую нефть
ключевых рынках (в %, по сравнению с
предыдущим
предыдущимгодом)
предыдущим годом)
годом)
(в долларах США за баррель)
2023 2024 2025 2026
2023 2024 2025 2026 Исторический уровень Базовый уровень
Исторический уровень Базовый уровень
6
6
Эскалация конфликта Рост поставок ОПЕК+
Эскалация конфликта Рост поставок ОПЕК+
5
5
100,0
4 100,0
4
90,0
90,0
3
3
80,0
80,0
2
2 70,0
70,0
1 60,0
1 60,0
0 50,0
0 50,0
Еврозона Китай Россия 2022 2023 2024 2025 2026
Еврозона Китай Россия 2022 2023 2024 2025 2026
Источник:
Источник: Всемирный
Источник:
Всемирный
Всемирный
банк.
банк.
банк.
Источник:
Источник: Всемирный
Всемирный
Источник:
банк
банк
Всемирный банк.
В 2025–2026
В 2025–2026 гг. гг. прогнозируется
прогнозируется снижение
снижение цен ценна на энергоносители
энергоносители в связи
в связи с улучшением
с улучшением
условий поставок и умеренным ростом мировой экономики.
В 2025–2026 гг. прогнозируется снижение цен на энергоносители в связи с улучшением условий
условий поставок и умеренным ростом мировой экономики. Цены Цены на на нефть
нефть марки
марки Brent,
Brent,
поставок и умеренным ростом мировой экономики. Цены на нефть марки Brent, которые в среднем
которые
которые в среднем
в среднем
составляли 80 долларовсоставляли
составляли США 80 80 долларов
долларов
за баррель США
в 2024 США
г., по за баррель
баррель
запрогнозам, в 2024
2024
вснизятся по
г., 72
по
г., до прогнозам,
прогнозам,
долларов снизятся
США в 2025 до до
снизятся
72 72 долларов
долларов
г. и до 71 СШАСША
доллара в
в 2025
США2025 ви
г. г.до
и до
2026 71
г. 71
Данныйдоллара
доллара США
прогнозСША в 2026
в 2026
отражает г. Данный
Данный
г.ожидаемое прогноз
прогноз
снижение отражает
отражает
спроса со ожидаемое
ожидаемое
стороны
снижение
Китая,
снижение
чтоспроса
приведет
спроса со со
к стороны
образованию
стороны Китая,
Китая, чточто
значительныхприведет
приведет
излишков к образованию
в течение
к образованию
2026 г.значительных
Риски
значительных
для излишков
данного про-
излишков в в
гноза в основном имеют негативный характер: более слабый, чем ожидалось, и замедленный темп
течение
течение 2026
2026 г. Риски
г. Риски для для данного
данного прогноза
прогноза в основном
в основном имеют негативный характер: более
роста мировой экономики, особенно в Китае, может привестиимеют негативный
к дальнейшему характер:
снижению спросаболее
на
слабый,
слабый,
нефтьчемичеможидалось,
цен ожидалось,
на нее в 2025-2026и замедленный
и замедленный темп
темп
гг. Если потенциальное роста
роста мировой
мировой
сокращение экономики,
экономики,
предложения особенно
особенно
со стороны в Китае,
в Китае,
ОПЕК+
может
может привести
привести
не будет к дальнейшему
к дальнейшему
сопровождаться сокращениямиснижению
снижению спроса
спроса
в других
на на
странах,
нефтьнефть
это и усугубить
и цен
может цен
на на нее нее в 2025-2026
в 2025-2026
профицит,
гг. гг.
оказывая
ЕслиЕсли
потенциальное
потенциальное сокращение
дополнительное давление на снижение цены. В то же время серьезная эскалация ближневосточных
сокращение предложения со со стороны ОПЕК+ не не будет сопровождаться
конфликтов может поставитьпредложения
под угрозу судоходные стороны
маршруты ОПЕК+
по Красному морю,сопровождаться
будет создавая риск
сокращениями
сокращениями
превышения в других
вожидаемого
других странах,
уровня,это
странах, это может
может
который может усугубить
усугубить
привести к профицит,
профицит,
резкому и оказывая
оказывая
продолжительному дополнительное
дополнительное
росту
давление на снижение
давление на снижение цены. В то же время серьезная эскалация ближневосточных конфликтов
цен на нефть. 3
(Рисунок цены.
2) В то же время серьезная эскалация ближневосточных конфликтов
может
может поставить
поставить подпод угрозу
угрозу судоходные
судоходные маршруты
маршруты по по Красному
Красному морю,
морю, создавая
создавая рискриск
превышения
превышения
3 Всемирный
ожидаемого
ожидаемого уровня,
уровня,
банк. 2024 г. Перспективы
который
который
товарных
может
октябрьпривести
может
рынков,
привести
2024 г.
к резкому
к резкому и продолжительному
и продолжительному
росту
росту ценценна на нефть.
нефть. 3
3
(Рисунок
(Рисунок 2) 2)
Экономический
Экономический рост
рост
Финансирование будущего:
10
Темпы
Темпы экономического
Повышение роста
экономического замедлились
роста замедлились
фискальных
додо расчетных
расчетных
доходов для долгосрочных
4,0%4,0%
в 2024
инвестиций в 2024 г. по
г. по сравнению
сравнению с с
5,3%
5,3% в 2023
в 2023 г. г. Основным
Основным драйвером
драйвером экономического
экономического роста
роста стало
стало увеличение
увеличение бюджетных
бюджетных
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Доклад
Темпы экономического роста замедлились до расчетных 4,0% об экономике
в 2024 Казахстана - зима
г. по сравнению 2024–2025
с 5,3% в гг.
2023 г. Основным драйвером экономического роста стало увеличение бюджетных расходов. Пра-
доходов. Внутренняя
вительство торговля –
активизировало показатель расходов
расходование во второй домохозяйств
половине 2024 г., – выросла
при этом на 8,2%, консоли
однако -
расходы
доходов. Внутренняя
доходов. торговля
Внутренняя – показатель
торговля – расходов
показатель домохозяйств
расходов – выросла
домохозяйств – на 8,2%,
выросла на однако
снизившись с 11,3%
дированного в 2023
бюджета г. Инвестиционная
примерно на активность
выросли 5,5% в реальном практически
выражении нев изменилась
2024 г. по сравнениюв 8,2%,
тот же однако
с
снизившись с 11,3% в 2023 г. Инвестиционная активность практически не изменилась в тот же
снизившись
период из-за сокращения ПИИ в горнодобывающую промышленность и более слабых - же
предыдущим с 11,3%
годом. в 2023 г.
Потребительская Инвестиционная
активность активность
осталась практически
стабильно высокой, вне изменилась
основном в
благода тот
период из-за из-за
период сокращения
сокращенияПИИ в горнодобывающую
ПИИ горнодобывающую
в Экспорт, промышленность
промышленность и более слабых
небольшую и более слабых
ря активному заимствованию на фоне слабого роста реальных доходов. Внутренняя торговля – пока -
инвестиций в жилищное строительство. вероятно, оказал поддержку
инвестиций
затель в жилищное
расходов
инвестиций строительство.
домохозяйств
в жилищное
– выросла на
строительство.Экспорт,
8,2%, вероятно,
однако
Экспорт,
снизившисьоказал
вероятно,
с небольшую
11,3% в
оказал
2023 г.
небольшую поддержку
Инвестиционная
поддержку
благодаря росту
активность поставок
практически металлов,
не изменилась химикатов
в тот жеи других
период ненефтяных
из-за сокращения продуктов, хотя это было
ПИИ в горнодобывающую
благодаря росту
благодаря поставок
росту металлов, химикатов и других ненефтяных продуктов, хотя это было
частично и поставок
скомпенсировано
промышленность более слабыхметаллов,
увеличением
инвестицийхимикатов
вимпорта. и других
жилищное Что ненефтяных
касается
строительство. продуктов,
предложения,
Экспорт, вероятно, хотя то было
это
оказал
частично скомпенсировано
частично поддержку
скомпенсировано увеличением
увеличением импорта. импорта.Что касается предложения,
касается
Что и других предложения, то - то
промышленное
небольшую производство выросло
благодаря всего
росту на 2,7%,
поставок что
металлов,было обусловлено
химикатов снижением
ненефтяных добычи
продук
тов, хотя это производство
промышленное выросло всего на 2,7%,начто было обусловлено снижением добычи
нефти промышленное производство выросло всего 2,7%, что было обусловлено снижением добычи
было частично скомпенсировано увеличением импорта. Что касается предложения, то
на 2,0%, а рост сектора услуг замедлился до 4,0% по сравнению с 5,4% в 2023 г.
нефти на 2,0%,
промышленное а рост сектора
производство услуг замедлился
выросло всего надо 4,0%
2,7%, чтопо сравнению
было обусловлено
нефти на 2,0%, а рост сектора услуг замедлился до 4,0% по сравнению с 5,4% в 2023 г. с 5,4% в
снижением2023 г.
добычи неф-
Рисунок 3. а
ти на 2,0%, Рост
ростреального
сектора услуг ВВП (по
замедлился Рисунок
до 4,0% 4. Компоненты
по сравнению спроса
с 5,4% в 2023 г. (по
Рисунок 3.
Рисунок Рост реального
3. Рост реальногоВВП (по Рисунок 4. Компоненты спроса (по
сравнению с предыдущим годом, в ВВП %) (по сравнению Рисунок 4. Компоненты
с предыдущим годом, в % в (по
спроса
сравнению с
сравнению предыдущим
3. Рост с
годом,
предыдущим в %)
ВВП годом, в %) реальном
сравнению с
сравнениюпредыдущим
4. с предыдущимгодом, в %в в%в
годом,
Рисунок реального выражении)
Рисунок Компоненты спроса
(по сравнению с предыдущим годом, в %) реальном (по выражении)
реальном выражении)
сравнению с предыдущим годом, в % в
Чистые налоги Нефтяной сектор реальном выражении)
2023 11M 2024 11M
Чистые налоги Нефтяной сектор 2023 11M 2024 11M
Чистые налоги Нефтяной сектор 2023 11M 2024 11M
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12
Ненефтяные Реальный ВВП, рост, %
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12
Ненефтяные Реальный ВВП, рост, % -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12
Ненефтяные Реальный ВВП, рост, %
Расходы бюджета
Расходы бюджета
Расходы бюджета
6,0
6,0
5,0 6,0 Экспорт
5,0
4,0 5,0 Экспорт
4,0
3,0 Экспорт
4,0
3,0
2,0 3,0
2,0
1,0 Инвестиции
2,0
1,0
0,0 Инвестиции
1,0 Инвестиции
0,0
-1,0 0,0
-1,0
-2,0 Внутренняя
-1,0 торговля
-2,0
-3,0 Внутренняя торговля
-2,0 Внутренняя торговля
2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025f 2026f -3,0
-3,0
2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025f 2026f
2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025f 2026f
Источник:
Источник: Бюро
Бюронациональной статистики,
национальной статистики, Haver
Haver Источник: Бюро национальной
Источник: статистики,
Бюро национальной Haver Analytics,
статистики, Haver
Источник:
Analytics, Бюро национальной статистики, Haver Источник: Бюро национальной статистики, Haver Analytics,
Национальный
Источник: Бюробанк, оценки статистики, Haver Национальный
сотрудников банк, оценки сотрудников
Analytics, Национальный банк, оценки сотрудников Analytics, Национальный банк, оценки сотрудников
национальной Источник: Бюро национальной статистики, Haver Analytics,
Analytics, Национальный банк, оценки сотрудников Национальный банк, оценки
Примечание. сотрудников
Номинальный экспорт товаров, баланс
Analytics, Национальный банк, оценки сотрудников Примечание. Номинальный
Национальный
учета дохода по
экспорт
банк, оценки
оплате
товаров,
за 9
баланс учета
сотрудников
месяцев 2024 г. Расходы
Примечание.
дохода по Номинальный
оплате за 9 экспорт
месяцев товаров,
2024экспорт
г. Расходыбаланс
бюджетаучета
Примечание.
бюджета Номинальный
относятся товаров,
к консолидированному баланс учета
бюджету.
дохода по оплате
относятся за 9 месяцев 2024
к консолидированному г. Расходы бюджета
бюджету.
дохода по оплате за 9 месяцев 2024 г. Расходы бюджета
относятся к консолидированному бюджету.
относятся к консолидированному бюджету.
В 2025 г. прогнозируется временное ускорение роста до 4,7%, в основном за счет
В 2025 г. прогнозируется временное ускорение роста до 4,7%, в основном за счет увеличения до-
В 2025 г. нефти.
В 2025
бычи прогнозируется
г. Попрогнозируется
прогнозам, временное
временное
расширение ускорение
ускорение
нефтяного роста роста
до 4,7%,
месторождения основном
в приведет
до месторождения
4,7%,
Тенгиз в основном за счет
к увеличению за счет
увеличения добычи нефти. По прогнозам, расширение нефтяного Тенгиз
увеличения добычи
объема экспорта
увеличения нефти.
нефти
добычи По
на 7–8%.
нефти. прогнозам,
По прогнозам, расширение
Такое дополнительное нефтяного
производство
расширение месторождения
обеспечит
нефтяного месторождения Тенгиз
кратковременный
Тенгиз
приведет к увеличению объема экспорта нефти на 7–8%. Такое дополнительное производство
приведет
подъем
к
приведет увеличению объема
роста, в то время
к увеличению экспорта
как продолжительная
объема нефти
экспорта на 7–8%.
экспансионистская
нефти как на Такое дополнительное
налогово-бюджетная
производство
политика,
обеспечит кратковременный
предусмотренная подъем
в трехлетнем роста,
бюджете в то время
правительства до 7–8%. Такое
продолжительная
2027 года, дополнительное
также будет производство
экспансионистская
поддерживать рост.
обеспечит кратковременный
обеспечит кратковременный подъем роста,
подъем в то
роста,время
в то как
время продолжительная
как продолжительная экспансионистская
экспансионистская
налогово-бюджетная политика, предусмотренная в трехлетнем бюджете правительства до 2027
После 2025 г. прогнозируется замедление роста реального ВВП до всего лишь 3,0–3,5% по мере воз-
налогово-бюджетная
налогово-бюджетная
вращения экономики политика,
к политика,
своему предусмотренная
предусмотренная
долгосрочному в трехлетнем
потенциалу, бюджете
в трехлетнем
сдерживаемому правительства
бюджете правительства
сохраняющейся до 2027
низкойдо 2027
года, также будет поддерживать рост. После 2025 г. прогнозируется замедление роста реального
также будет поддерживать
года, производительностью
года, также будет рост.
за пределами
поддерживать После 2025
добывающих
рост. г. прогнозируется
После 2025 г. экономики замедление
отраслей. Затянувшееся
прогнозируется роста
сокращение
замедление реального
инвестиций
роста реального
ВВП -до всего лишь 3,0–3,5% по мере возвращения своему
к препятствиемдолгосрочному
ВВП до ВВП
ВВП лишь
всего
с 28%
до 3,0–3,5%
в 2001–2009
всего лишь
гг. до по
менее
3,0–3,5% мере возвращения
17% в
по экономики
2012-2023 гг. - стало
мере возвращения
основным
экономикик своемук долгосрочному
своему
для произво-
долгосрочному
потенциалу,
дительности сдерживаемому
и потенциального сохраняющейся низкой острую
роста, что подчеркивает производительностью
необходимость проведенияза пределами
полити-
потенциалу,
потенциалу,сдерживаемому
сдерживаемому сохраняющейся
сохраняющейся низкой производительностью
низкой производительностью за пределами
за пределами
добывающих Затянувшееся
отраслей. инвестиции
ки, стимулирующей сокращение
и позволяющей инвестиций - с 28%
диверсифицировать ВВП вроста
факторы 2001–2009 гг.
за пределамидо
добывающих отраслей. Затянувшееся сокращение инвестиций - с 28% ВВП в 2001–2009 гг. до
добывающих отраслей. Затянувшееся
менее 17% в 2012-2023 гг. - стало основным препятствием для производительности и гг. до
добывающих отраслей (Рисунки 3,4) . сокращение инвестиций - с 28% ВВП в 2001–2009
17% в
менееменее 17%2012-2023
в 2012-2023гг. - стало основным
гг. - стало основнымпрепятствием
препятствиемдля производительности
для производительности и и
потенциального роста, что подчеркивает острую необходимость проведения политики,
потенциального
потенциального роста, что
роста, подчеркивает
что подчеркивает острую необходимость
острую необходимость проведения
проведения политики,
политики,
стимулирующей инвестиции и позволяющей диверсифицировать факторы роста за пределами
стимулирующей
стимулирующей инвестиции и позволяющей диверсифицировать факторы роста за пределами
добывающих (Рисунки 3,и
отраслей инвестиции позволяющей
4) .
Доклад диверсифицировать
об экономике факторы
Казахстана - Зима 2024–2025 гг. роста за пределами
11
добывающих
добывающих отраслей (Рисунки
отраслей 3, 4). 3, 4).
(Рисунки
Доклад об Казахстана
Доклад об экономике экономике - зима 2024–2025
Казахстана 2024–2025 гг.
- зимагг.
Доклад об Казахстана
Доклад об экономике экономике - зима 2024–2025
Казахстана 2024–2025 гг.
- зимагг.
Инфляция
Инфляция
Инфляция
Инфляция
Инфляция
Инфляция демонстрирует
демонстрирует признаки
признаки ослабления,
ослабления,
но базисное давление
но базисное сохраняется
давление . К
сохраняется . К
ИНФЛЯЦИЯ
Инфляция
концу 2024
концу
Инфляция
концу
2024
как более концу
как
демонстрирует
г. инфляция
г.
2024 г. инфляция
инфляция
ранние 2024
болеефакторы
демонстрирует
г. инфляция
ранние факторы
признаки
снизилась
снизилась
снизилась
снизилась
инфляции,
ослабления,
до 8,6% в
до
признаки
8,6%
инфляции,
до
до
в
годовом
8,6% в годовом
8,6%
годовом
то есть вызванные
ослабления,
в
но
то есть вызванные
базисное
исчислении
годовом
исчислении
но
исчислении
исчислении
пандемией
базисное
с 9,8% в с
с
давление
9,8%
пандемией в с
давление
9,8%
сбои в цепочках
сохраняется
декабре
9,8% в декабре
декабре в
2023 г., так
декабре
2023
сбои в цепочках
сохраняется
г.,
поставок,
. К
2023 г., так
так
2023 г.,
поставок,
. К
так
как более как
скачкипосле
скачки спроса более
ранние факторы
ранние
спроса снятия
послефакторы
инфляции,
ограничений
снятия ограничений
то
инфляции,
есть вызванные
то есть
и логистические пандемией
вызванные
и логистические
потрясенияпандемией
сбои
потрясения в цепочках
сбои
в результате в цепочках
поставок,
в результате
вторжения поставок,
вторжения
скачки
России спроса
скачки
Украину,
вРоссии спроса
после снятия
в Украину, после ограничений
снятия
начали
начали ослабевать. ограничений
ослабевать.
Однакои логистические
во
Однако и логистические
второй потрясения
половине
вобазисное
второй половине
потрясения
в результате
2024 г. темпы в
2024 результате
г. вторжения
замедления вторжения
темпы . замедления
Инфляция демонстрирует признаки ослабления, но давление сохраняется К концу
России в
снизились.
2024 г. Украину,
России
снизились.
инфляция в начали
Украину,
Рост реальнойРост
снизилась начали
ослабевать.
реальной
заработной ослабевать.
Однако
до 8,6%заработной
вплаты
годовом во
Однаковторой
платы
ускорился во половине
второй
ускорился
до 2,7%
исчислении с 9,8% 2024
половине
в в
до 2,7%
годовом г.
декабре темпы
2024
в годовом
исчислении
г.замедления
2023 г., темпы
исчислении
так взамедления
как III
более в III
снизились.
квартале
ранние Рост
снизились.
квартале
по реальной
сравнению
факторы по Рост реальной
сзаработной
сравнению
инфляции, 1,7%
то есть IIплаты
сзаработной
во 1,7%
вызванные во ускорился
квартале,IIплаты чтоускорился
квартале,
пандемией досбои
2,7%
что
подстегнуло в
вдо годовом
2,7%
подстегнуло
цепочках годовом
в поставок,
исчислении
потребительский исчислении
потребительский спрос.
скачки в III
спроса в III
спрос.
квартале
Увеличение
после по
квартале сравнению
Увеличение
бюджетных
снятия по сравнению
расходов
бюджетных
ограничений с 1,7%
и с
во 1,7%
во втором
расходовII
логистические квартале,
во II
во полугодииквартале,
что
втором полугодии
потрясения что
подстегнуло
еще больше
в подстегнуло
еще усилило
результате потребительский
больше усилило
вторжения потребительский
потребительское
России спрос.
потребительское
в Украину, спрос.
Увеличение
начали
давление, бюджетных
Увеличение
ослабевать.
а нестабильный
давление, расходов
бюджетных
Однако
а нестабильный во
расходов
во второй
обменный втором
половине
обменный
курс во полугодии
привелвтором
курс 2024полугодии
еще
г. темпы
росту
кпривел цен больше
к росту
на еще
замедления
цен
импорт усилило
больше
на на снизились.
6,7%
импорт усилило
потребительское
вна потребительское
Рост
сентябре
6,7% в реальной
по
сентябре по
давление, а нестабильный
давление,
заработной
сравнению сравнению
платы а нестабильный
с аналогичным
с аналогичным
ускорилсяобменный
до
периодом обменный
2,7%курс
в годовом
периодом привел
прошлого курс кпривел
исчислении
прошлого
года. В декабре
росту цен
к
года. В декабре
росту
на
в цен
импорт
III на
квартале на 6,7%
импорт
по вна
сравнению
2024 г. продовольственная 6,7%
сентябре в по
с сентябре
2024 г. продовольственная
1,7% во II по
квартале, что подстегнуло потребительский спрос. Увеличение бюджетных расходов во втором по-
сравнению
инфляция сравнению
с
инфляция
снизилась
аналогичным
с аналогичным
снизилась
до периодом
5,5%до по5,5%периодом
прошлого
сравнению
по сравнению
прошлого
с года.
прошлымВ декабре
года.
с а прошлымВ декабре
годом, а2024 г.
годом, продовольственная
2024 г. продовольственная
а непродовольственная
непродовольственная
лугодии еще больше усилило потребительское давление, нестабильный обменный курс привел к
инфляция инфляция
замедлилась снизилась до
снизилась 5,5% допо сравнению
5,5% по с
сравнению прошлым с прошлым
годом, агодом, а непродовольственная
непродовольственная
росту замедлилась
цен на до 8,3% до
импорт по
на8,3% по
сравнению
6,7% в сравнению
сентябре с прошлым с прошлым
по сравнению годом. Однако
годом. Однако
с аналогичным инфляция
периодом инфляция
в сфере
прошлогов услуг
сферегода. услуг
В
замедлилась
замедлилась
оставалась
декабре до
оставалась
высокой
2024 8,3% допо
высокой 8,3%
сравнению
- 13,3%, - что
г. продовольственная по
13,3%,сравнению
было с
что прошлым
вызвано
инфляция с годом.
прошлым
былоснизилась
вызвано
резким ростом Однако
годом.
резким
до 5,5% по инфляция
Однако
регулируемых
ростом
сравнению инфляция
в сфере
старифов
регулируемыхпрошлымв сфере
услуг
тарифов
на годом,услугна
оставалась
основные оставалась
высокой
коммунальные
основные
а непродовольственная высокой
- 13,3%,
коммунальные - что
услуги, 13,3%,было
услуги,
такие
замедлилась что
как
до было
вызвано
электроэнергия
такие
8,3% как
по резким
вызвано
электроэнергия
сравнению резким
ростом
(на 21,7%),
с прошлым регулируемых
ростом
(наотопление
21,7%), тарифов
регулируемых
годом. (на
отопление
Однако 21,7%) тарифов
(нана
инфляция и21,7%) в на и
основные
сфере коммунальные
основные
водоснабжение
водоснабжение
услуг коммунальные
(на 43,1%).
оставалась услуги,
(на 43,1%).
высокой услуги,
такие
- 13,3%,как такие
что электроэнергия
было как электроэнергия
вызвано (на
резким 21,7%), (на
ростом отопление
21,7%),
регулируемых
отопление
(на 21,7%) (на
тарифов и 21,7%)
на и
водоснабжение
водоснабжение
основные (на 43,1%).
коммунальные (на 43,1%).
услуги, такие как электроэнергия (на 21,7%), отопление (на 21,7%) и водо -
прогнозам,
По прогнозам,
Поснабжение (на 43,1%). инфляция
инфляция снизится до 7,5–8%
снизится дов 2025 г.ви
7,5–8% 2025
до 6% г. и 2026
в до 6% в хотя
г., 2026 есть и риски
г., хотя есть и риски
Поувеличения.
ее прогнозам, инфляция
прогнозам,
Поувеличения.
ее Несмотря инфляция
снизится
Несмотря
на то, что то,7,5–8%
до
снизится
наобщая что дов
тенденция
общая 2025
7,5–8% г.ви
тенденция
обнадеживает,
2025
до 6% г. и в до
2026
обнадеживает, 6% г., 2026
в хотя
инфляция, по г.,
есть
инфляция, и риски
хотя
прогнозам,
поесть и риски
прогнозам,
ее увеличения.
останется
По ее Несмотря
увеличения.
выше целевого
останется
прогнозам, выше целевого
инфляция Несмотря
на то,
уровня в что
снизится на то,
общая
5%. Такие
уровня что
до тенденция
общая
в 5%.
7,5–8% факторы,
в 2025тенденция
обнадеживает,
Такие факторы,
г. и до 6%обнадеживает,
инфляция,
как ускоренныйкак ускоренный
в 2026 г., хотя по
инфляция,
экономический
есть прогнозам,
и по
экономический
риски прогнозам,
рост, уве
ее рост,
-
останется останется
личения. выше
продолжающаяся целевого
выше
продолжающаяся
Несмотря на целевого
бюджетная уровня
то, бюджетная
что общаявуровня
5%.
экспансия, Такие
в нефиксированные
экспансия,
тенденция5%. факторы,
Такие как ускоренный
факторы,
нефиксированные
обнадеживает, как ускоренный
инфляционные
инфляция, экономический
инфляционные ожидания
по прогнозам,
экономический
рост, и
ожидания
останется рост, и
выше продолжающаяся
продолжающаяся
возросшая
целевого уровня
возросшая
в последнее бюджетная
в последнее бюджетная
в 5%. экспансия,
Такие экспансия,
факторы,
время волатильность нефиксированные
время волатильность нефиксированные
как ускоренный
тенге потенге отношению инфляционные
экономический
по отношению инфляционные
к доллару
рост, ожидания
продолжающаяся
к доллару
США, могут и
ожидания
США, могут и
бюджетная экспансия, нефиксированные инфляционные ожидания и возросшая в последнее время
возросшая возросшая
поддерживать
поддерживать в последнее в последнее
инфляционное волатильность
времядавление
инфляционное времядавление
волатильность
за счет тенге
за отношению
потенге
эффекта
счет по отношению
воздействия
эффекта доллару
к обменного
воздействия доллару
к обменного
США, курсамогут
США,
на курсамогут на
волатильность тенге по отношению к доллару США, могут поддерживать инфляционное давление за
поддерживать
инфляцию. Это
инфляцию. инфляционное
поддерживать
может Это инфляционное
может
отсрочить давление
достижение
отсрочить за
давление счет
достижение
целевого за
эффекта
счет
целевого
уровня эффекта
воздействия
уровня
инфляции, воздействия
обменного
инфляции,
создавая курса
обменного
создавая
постоянные на курса
постоянные на
счет эффекта воздействия обменного курса на инфляцию. Это может отсрочить достижение целевого
инфляцию.
проблемы
уровня
Этостабилизации
инфляцию.
проблемы
для
инфляции,
может Это
для отсрочить
может
создавая ценотсрочить
достижение
стабилизации цен достижение
в среднесрочной
в
постоянные
целевого
среднесрочной
проблемы
целевого
уровня
перспективе уровняцен
инфляции,
(Рисунки
перспективе
для стабилизации
инфляции,
создавая
(Рисунки
5, 6). создавая
5,
в среднесрочной
постоянные
6). постоянные
перспек-
проблемы для стабилизации
проблемы
тиве (Рисунки для
5,6) цен в среднесрочной
. стабилизации цен в среднесрочной перспективе перспективе
(Рисунки (Рисунки
5, 6). 5, 6).
5. Общая
РисунокРисунок Общая инфляция
5.инфляция и ее и ее РисунокРисунок
6. Инфляционные
6. Инфляционные ожидания и
ожидания и
РисунокРисунок
основные
основные5. Общая5. Общая
инфляция
компоненты
компоненты (по инфляция
сравнению
Рисунок 5. Общая инфляция и ееи ее
(по ис ее Рисунок
сравнению Рисунок
ключевая
с 6. 6.
Рисунок 6. Инфляционные ожиданияи
ИнфляционныеИнфляционные ожидания
ключевая
ставка сравнению
(по
ставка (по сравнению
с ожидания
и с
основные
основные
предыдущим
предыдущим
основные компоненты
компоненты %) (по
годом, в годом,
компоненты (посравнению
в %) (по
сравнениюсравнению
с с с
ключевая
ключевая
предыдущим
предыдущим
и ставка
годом,
ключевая (по
ставка
%)
в годом,
ставка(по
сравнению сравнению
%) ссравнению
в (по с с
предыдущим
предыдущим
предыдущим годом, %)
годом, в годом,
в %) в %) предыдущим
предыдущим годом, в Целевой
предыдущим годом,
%) годом, в %)
в %)
году % год к году
ИПЦ, % год к ИПЦ, Целевой уровень инфляции,
уровень
% год к году
инфляции, % год к году
ИПЦ, году % год
% год к ИПЦ, к году Целевой
Инфляционные инфляции,
уровень
Целевой уровень
ожидания, %%
Инфляционные год
год к году % %
инфляции,
ожидания,
к году год 25
год
к к году
году 25
Продовольственные
Продовольственные товары товары
Инфляционные
Ключевая ставкаожидания,
Инфляционные
Ключевая % год
ставка к году
ожидания, 25
% год к году 25
Продовольственные
Продовольственные товары товары
товары
Непродовольственные
Непродовольственные товары
Ключевая ставка
Ключевая ставка 20 20
Непродовольственные
Непродовольственные
Услуги Услуги товары товары
20 20
Услуги Услуги
30 30 15 15
30
25 30
25 15 15
25
20 25
20 10 10
20
15 20
15 10 10
15
10 15
10 5 5
10
5 10
5 5 5
5
0 5
0 0 0
. 0 . 0 . 0 . 0
2021 2021
2022 2023
2022 2023
2024 . 2024 . 2022 2022 2023 2023 2024 . 2024 .
2021 2022
2021 2023
2022 2024
2023 2024 2022 2022 2023 2023 2024 2024
Источник:
Источник: Источник:
Бюро
Бюронациональной
Бюро национальной
национальнойстатистики, Haver
Haver Haver
статистики,
статистики, Источник: Национальный
Источник: Национальный
Источник: банк банкбанк
Национальный
Analytics,
Источник:
Analytics, Analytics,
Национальный
Бюро
Источник: Национальный
банк,
Бюро
национальной
Национальный оценкибанк,
сотрудников
национальной
статистики,
банк, оценки оценки сотрудников
Haver
статистики,
сотрудников Haver Источник: Национальный
Источник: Национальный банк банк
Analytics, Национальный
Analytics, Национальный банк,
банк, оценки оценки сотрудников
сотрудников
8|С т р . 8|С т р .
Финансирование будущего: 8|С т р . 8|С т р .
12
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Несмотря на рост в создании официальных рабочих мест в 3 квартале 2024 г. на 2,1% по сравнению с
прошлым годом, уровень безработицы не изменился – 4,6% в том же квартале. Данные о занятости
традиционно показывают ограниченное реагирование на экономический цикл и скорее всего не в
полной мере позволяют оценить реальную ситуацию на рынке труда, поскольку многие люди, задей-
ствованные в секторе неформальных услуг, не состоят на учете в государственных органах, а значит
не отражаются в официальных данных о занятости. Для облегчения нагрузки на уровень жизни вла-
сти вновь в 2024 г. повысили минимальную зарплату на 21,4% в номинальном выражении, что позво-
лило эффективно удвоить ее уровень с 2021 г. (55% в реальном выражении) с превышением уровня
инфляции в тот же период. Это помогло понизить уровень бедности с 8,8% в 2023 г. до 7,6% (6,85 долл
США в день) в 2024 г.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 13
МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА И
КРЕДИТНАЯ АКТИВНОСТЬ
После периода снижения ставок в 2023–2024 гг. центральный банк перешел к более жесткой
монетарной политике в ответ на растущую фискальную экспансию и давление на обменный
курс. В период с января по октябрь 2024 г. центральный банк снизил базовую ставку суммарно на
100 базисных пунктов, доведя ее до 14,25%. Однако активизация государственных расходов и недав-
нее снижение курса тенге, вызванное ослаблением рубля, потребовали резкую коррекцию курса и
резкое повышение ставки на 100 базисных пунктов до 15,25%, фактически повернув вспять цикл смяг-
чения. Курс денежно-кредитной политики остается жестко ограничительным, поскольку инфляция и
ожидания по-прежнему не соответствуют целевому уровню в 5%. Ожидается, что центральный банк
сохранит такой осторожный подход в 2025 г., прибегая к постепенному снижению ставок только в
том случае, если позволят условия, особенно с учетом продолжающегося роста бюджетных расходов.
Кредитная активность сосредоточена на кредитовании потребителей. В ноябре реальный объем
банковского кредитования вырос на 13,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года,
превысив рост в 9,7%, зафиксированный годом ранее. Почти 70% этого роста пришлось на кредито-
вание домохозяйств, что составило 9,0 п.п. от общего роста кредитования, в то время как вклад роста
кредитования бизнеса остается незначительным. Кредитование домашних хозяйств было обуслов-
лено краткосрочными и дорогостоящими потребительскими кредитами, в первую очередь рассроч-
ками на товары длительного пользования и кредитами «до зарплаты», доступными через цифровые
платформы, процентные ставки по которым зачастую в три-пять раз превышают уровень инфляции.4
Так, во II квартале 2024 г. соотношение задолженности домохозяйств к заработной плате достигло
47,3%, превысив уровни, наблюдавшиеся во время банковского кризиса 2008-2009 гг., что вызывает
опасения относительно потенциальной уязвимости семей с низким уровнем дохода (Рисунок 7).
Благодаря резкому подъему дорогостоящих потребительских кредитов банковский сектор де-
монстрирует рекордную прибыльность. В сентябре 2024 г. доходность капитала взлетела до мно-
голетнего максимума - 33,4%, поскольку банки активно зарабатывают на буме потребительского кре-
дитования. В сентябре 2024 г. на долю домохозяйств приходится почти 60% непогашенных кредитов
- резкое изменение по сравнению с 20% в 2010 г. Фактически, Казахстан выделяется среди многих
богатых ресурсами стран своей зависимостью от заимствований домохозяйствами, что создает по-
тенциальный риск для финансовой стабильности, если уровень долга будет расти бесконтрольно.5
(Рисунок 8).
4 В августе 2024 г. финансовые органы пересмотрели максимальные процентные ставки, которые коммерческие банки могут
устанавливать по различным видам кредитов, введя новые предельные значения годовых ставок. Согласно обновленному
положению, максимальная годовая ставка по необеспеченным кредитам составляет 46% (ранее 56%), по обеспеченным
кредитам - 35% (ранее 40%), по ипотечным кредитам - 25%, по микрозаймам - 46% (ранее 56%).
5 Ежемесячный доклад об экономике Казахстана за ноябрь 2024 г. Всемирный банк
Финансирование будущего:
14
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
потребительского кредитования. В сентябре 2024 г. на долю домохозяйств приходится почти
60% непогашенных кредитов - резкое изменение по сравнению с 20% в 2010 г. Фактически,
Казахстан выделяется среди многих богатых ресурсами стран своей зависимостью от
заимствований домохозяйствами, что создает потенциальный риск для финансовой
стабильности, если уровень долга будет расти бесконтрольно. 5 (Рисунок 8)
Рисунок 7. Рост банковского Рисунок 8. Доходность капитала банков
кредитования (в %, после уплаты налогов)
%, год к 7.
(в Рисунок Долг домохозяйств (в %)
году в реальном выражении)
Соотношение долга к зарплате, домохозяйства, BRA CAN CHL AUS
%
KAZ RUS IDN
50
35,0
45
30,0
40
25,0
35
20,0
30
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг. 15,0
25
20 10,0
.
домохозяйств приходится
нтябре 2024 г. на долю 2008-2022 2023-
почти 5,0
е изменение по сравнению с 20% в 2010 г. Фактически, 2024 II 0,0
кв. 2018 2019 2020 2021
х богатых ресурсами стран своей зависимостью от
Источник: Бюро национальной статистики, Источник: Показатели мирового развития
что создает потенциальный
Источник:
Национальный
Бюро национальнойриск для финансовой
статистики,
банк, оценки сотрудников
Национальный банк, оценки сотрудников
ет расти бесконтрольно. 5 (Рисунок 8)
Внешний сектор
Рисунок 8. Доходность капитала банков
В 2025–2026 гг. увеличится дефицит счета текущих операций. Вслед за сокращением в 2024
%, после
(вРисунок 8.уплаты налогов)
Доходность капитала банков
за
году (в %,счет
после снижения импорта и более низкого дефицита дохода от производственной
уплаты налогов)
нии)
деятельности увеличение дефицита текущего счета в 2025–2026 гг. будет обусловлено
прогнозируемым снижением цен на нефть, которое, как ожидается, перевесит
озяйства, BRA CAN CHL AUS
KAZ RUS IDN
запланированный рост добычи. Поскольку снижается уровень экспорта, а устойчивое
50
внутреннее потребление поддерживает спрос на импорт, ожидается сокращение профицита
35,0
45
торгового баланса. Хотя репатриация доходов
40
30,0
иностранных инвесторов продолжится, ее темпы
могут замедлиться в связи с прогнозируемым снижением цен на нефть. После спада в 2024 г.,
35
25,0
когда приблизилось завершение крупного
30
20,0 нефтяного проекта, ожидается постепенное
восстановление притока ПИИ, чему 15,0
25 будет способствовать устойчивый интерес к
горнодобывающей промышленности и геологоразведке
20 10,0 (Рисунок 9).
.
К концу 2024 г. тенге потерял около 15% своей номинальной стоимости по отношению к доллару
5,0
2023-
024 II
кв.
США, что отражает
2018 2019
снижение
2020
цен2021
на нефть
0,0
и обесценивание российского рубля. Учитывая
обширные трансграничные торговые связи с российской экономикой, ослабление рубля по
Источник: Показатели мирового развития
Источник:к
отношению доллару
Показатели развития решающую роль в давлении на обменный курс тенге. Чтобы
США сыграло
мирового
стабилизировать волатильность тенге, НБК расширил свое присутствие на рынке, продавая
счета текущих операций. Вслед за сокращением в 2024
более 5 низкого дефицита дохода от производственной
Ежемесячный доклад об экономике Казахстана за ноябрь 2024 г. Всемирный банк
текущего счета в 2025–2026 гг. будет обусловлено
на нефть, которое, как ожидается, перевесит 10 | С т р .
оскольку снижается уровень экспорта, а устойчивое
ВНЕШНИЙ СЕКТОР
В 2025–2026 гг. увеличится дефицит счета текущих операций. Вслед за сокращением в 2024 году за
счет снижения импорта и более низкого дефицита дохода от производственной деятельности увели-
чение дефицита текущего счета в 2025–2026 гг. будет обусловлено прогнозируемым снижением цен
на нефть, которое, как ожидается, перевесит запланированный рост добычи. Поскольку снижается
уровень экспорта, а устойчивое внутреннее потребление поддерживает спрос на импорт, ожидается
сокращение профицита торгового баланса. Хотя репатриация доходов иностранных инвесторов про-
должится, ее темпы могут замедлиться в связи с прогнозируемым снижением цен на нефть. После
спада в 2024 г., когда приблизилось завершение крупного нефтяного проекта, ожидается постепен-
ное восстановление притока ПИИ, чему будет способствовать устойчивый интерес к горнодобываю-
щей промышленности и геологоразведке (Рисунок 9).
К концу 2024 г. тенге потерял около 15% своей номинальной стоимости по отношению к доллару
США, что отражает снижение цен на нефть и обесценивание российского рубля. Учитывая обшир-
ные трансграничные торговые связи с российской экономикой, Доклад
Доклад об экономике
об ослабление
экономике Казахстана зима
- по
Казахстана
рубля зима 2024–2025
-2024–2025
отношению гг. гг.
к доллару США сыграло решающую роль в давлении на обменный курс тенге. Чтобы стабилизиро-
вать волатильность тенге, НБК расширил свое присутствие на рынке, продавая иностранную валюту
иностранную
иностранную валютувалюту
как из собственных как как
из собственных
резервов,изтаксобственных резервов,
резервов,
и из активов так и из и
так
Национального активов
из активов
фонда. 6
ВНационального
Национального
августе-ноябре фонда.
2024 В 6В
фонда.
г. 6
НБК
августе-ноябре
августе-ноябре
продал около2024 г. НБК
1,9 2024
млрд г. продал
НБК
долларов продал около
около
США 1,9 млрд
1,9 млрд долларов
иностранной долларов
США
валюты из иностранной
США
своих иностранной
международных валюты валюты
из своих
резервов из своих
для
смягчения краткосрочной волатильности обменного курса (Рисунок 10). Кроме того, были введены
международных
международных резервов
резервов смягчения
для для смягчениякраткосрочной
краткосрочной волатильности
волатильности обменного
обменного курса курса
требования по обязательной продаже валюты для субъектов квазигосударственного сектора, экспор-
(Рисунок
(Рисунок 10).сырьевые
тирующих 10) . Кроме
Кроме того, были
того,
товары, были введены
введены требования
в соответствии по должны
требования
с которыми они по обязательной
обязательной продаже
конвертировать продаже валюты
половину валюты
для для
своей
субъектов
субъектов квазигосударственного
квазигосударственного
валютной выручки в тенге. сектора,
сектора, экспортирующих
экспортирующихсырьевые
сырьевыетовары,
товары, в соответствии
в соответствии с с
которыми
которыми они должны
они должны конвертировать
конвертировать половину
половину
своей
своей валютной
валютной выручки
выручки в тенге.
в тенге.
Рисунок
Рисунок
Рисунок 9. Счет
9. 9. Счет
Счет текущих
текущих
текущих операций
операций
операций (% (% Рисунок
Рисунок
10. Номинальный
10.
10. Номинальный
Рисунок Интервенцииобменный
наобменный
валютном
ВВП) ВВП)
(% ВВП) тенге,
курскурс инвертированная
тенге,
рынке инвертированная
(млн. долл. США) шкалашкала
Сальдо
Сальдо счета текущих
счета текущих операций,
операций, % от ВВП
% от ВВП Валютные
Валютные интервенции
интервенции Национальный
Национальный фонд фонд
Цена
Цена на на нефть,
нефть, долл.
долл. за за баррель
баррель
0 0
4,0 4,0 120,0 120,0
-500 -500
2,0 2,0 100,0 100,0
-1 000 -1 000
0,0 0,0 80,0 80,0
-1 500 -1 500
-2,0 -2,0 60,0 60,0
-2 000 -2 000
-4,0 -4,0 40,0 40,0
-2 500 -2 500
-6,0 -6,0 20,0 20,0
-3 000 -3 000
-8,0 -8,0 0,0 0,0 . .
2016
2017
2016
2018
2017
2019
2018
2020
2019
2021
2020
2022
2021
2023
2022
2024
2023
2025
2024
2026
2025
2026
2021 2021
2020 2020 2023 2023
2022 2022 2024 2024
Источник:
Источник:
Источник:Бюро
БюроБюро национальной
национальной
национальной статистики,
статистики,
статистики, Источник: Национальный
Источник: Национальный
Источник: банк банк
Национальный банк
Национальный банк, оценки сотрудников
Национальный
Национальный банк, оценки
банк, оценки сотрудников
сотрудников
Фискальная
Фискальная политика
политика
Налогово-бюджетная
Налогово-бюджетная политика
политика стала сталаэкспансионистской,
экспансионистской, противоречит
что что противоречитранее
6 Продажи иностранной валюты из Национального фонда оказали поддержку валюте на фоне дефицита бюджета и
ранее
объявленным
объявленным планам
увеличились планам
почти по консолидации.
вдвое в по консолидации.
2024 г. по сравнению с По прогнозам,
По прогнозам,
предыдущим годом. дефицит
дефицит бюджета
бюджета вырастет с 1,6%
вырастет с 1,6%
в 2023
ВВП ВВП г. дог.2,5%
в 2023 до 2,5%
в 2024 г., что
в 2024 что
г., в значительной
в значительной степени
степени обусловлено
обусловлено
более слабым,
более чем чем
слабым,
ожидалось,
ожидалось, поступлением
поступлением доходов доходов и продолжительными
и продолжительными расходами
расходами ликвидацию
на на ликвидацию
последствий
последствий наводнений.
наводнений.
Финансирование будущего:
16 Пониженный
Пониженный уровень
уровень доходов
доходов
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
обусловлен
обусловлен снижением
снижением нефтяных
нефтяных
поступлений,
поступлений, поскольку
поскольку
в 2024 в 2024 г. добыча
г. добыча нефти нефти
не изменилась,
не изменилась, а мировые
а мировые цены снизились.
цены снизились.
Чрезмерно
Чрезмерно оптимистичные
оптимистичные допущения
допущения властей
властей
по росту,
по росту, положенные
положенные в основу
в основу прогнозов
прогнозов по по
ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
Налогово-бюджетная политика стала экспансионистской, что
Доклад противоречит
Доклад
об экономике
об экономикеранее
Казахстана объявленным
Казахстана
- зима - зима 2024–2025
2024–2025 гг. гг.
планам по консолидации. The По прогнозам, дефицит бюджета вырастет с 1,6% ВВП в 2023 г. до 2,5%
в 2024 г., что в значительной степени обусловлено более слабым, чем ожидалось, поступлением до-
ходов и продолжительными расходами на ликвидацию последствий наводнений. Пониженный уро-
способствовать
способствовать улучшение
улучшение администрирования
администрирования и продолжающиеся
и продолжающиеся усилия по цифровизации,
усилия по цифровизации,
вень доходов обусловлен снижением нефтяных поступлений, поскольку в 2024 г. добыча нефти не
но рост
но рост расходов,
изменилась, расходов, прогнозам,
по цены
по прогнозам,
а мировые будетбудет
снизились.опережать
опережать
Чрезмерно рост доходов,
рост доходов,
оптимистичные что что приведет
приведет
допущения к увеличению
властей кпоувеличению
росту,
бюджетного
бюджетного дефицита
дефицита до до
3,1% 3,1%
в в
2025 г.,
2025 г.,
который затем
который затем
немного снизится
немного снизится
положенные в основу прогнозов по сбору бюджетных доходов, также способствовали дефициту до 2,7%
до в
2,7%2026 2026
вдог.
- г.
Дефицит,
Дефицит,
ходов. скорее всего,
скорее
Поскольку будетбудет
всего,
фактический покрываться
покрываться
экономический за счет
рост, за внутреннего
счет
скорее внутреннего
всего, заимствования,
заимствования,
окажется значительно внешних
ниже внешних
про -
кредитов
кредитов и дополнительных
гнозов, разрыви дополнительных
между изъятий
ожиданиямиизъятий
и из Национального
из Национального
реальностью фонда.
подсвечивает Прогнозируется
фонда. Прогнозируется
необходимость постепенный
постепенный
более реалистич -
ных практик планирования (Рисунок 11).
рост государственного
рост государственного с 22,2%
долгадолга с 22,2%
ВВП в 2024
ВВП г. до 24%
в 2024 г. до к
24%
2027 г., что
к 2027 все
г., чтоеще
всеостается низким
еще остается низким
показателем
показателем по мировым
по мировым стандартам
стандартам и находится
и находится
в допустимых пределах
в допустимых (Рисунок
пределах 12). 12).
(Рисунок
Рисунок 11. Консолидированный Рисунок 12. Изменение государственного
Рисунок
Рисунок 11. Консолидированный
11. Консолидированный
бюджетный баланс (%ВВП)
Рисунок 12. Изменение
Рисунок 12. Изменение
долга (%ВВП)
государственного
государственного
бюджетный
бюджетный баланс
баланс (%ВВП)
(%ВВП) долга
долга (%ВВП)
(%ВВП)
бюджетный
ОбщийОбщий баланс,
бюджетный баланс,
% ВВП (слева)
% ВВП (слева) потоки, потоки,
ПрочиеПрочие связанные
связанные с созданием
с созданием
долга долга
Снижение
Снижение обменного
обменного курса курса
Цена
Цена на на $
нефть, за баррель
нефть, $ за баррель
r-g r-g
8,0 8,0 120,0 120,0 Первичный
Первичный дефицит
дефицит 4,0 4,0
6,0 6,0 Изменение
Изменение долга
долга (п.п. (п.п. ВВП)
ВВП)
100,0 100,0 3,0 3,0
4,0 4,0
2,0 2,0 80,0 80,0 2,0 2,0
0,0 0,0 1,0 1,0
60,0 60,0
-2,0 -2,0
0,0 0,0
-4,0 -4,0 40,0 40,0
-6,0 -6,0 -1,0 -1,0
20,0 20,0
-8,0 -8,0 -2,0 -2,0
-10,0 -10,0 0,0 0,0
-3,0 -3,0
2010
2011
2012
2013
2010
2014
2011
2015
2012
2016
2013
2017
2014
2018
2015
2019
2016
2020
2017
2021
2018
2022
2019
2023
2020
2024
2021
2025
2022
2026
2023
2024
2025
2026
2023 2023
2024 2024
2025 2025
2026 2026
2027 2027
Источник:
Источник: Бюро национальной
Бюро национальной статистики,
статистики, Источник:
Источник: Бюро национальной
Бюро национальной статистики,
статистики,
Министерство
Министерство
Источник: финансов,
Бюро оценкистатистики,
финансов,
национальной сотрудников
оценки сотрудников Министерство
Министерство
финансов,
Источник: финансов,
оценки оценки
Бюро сотрудников
национальной сотрудников
статистики,
Министерство финансов, оценки сотрудников Министерство финансов, оценки сотрудников
В настоящее
В настоящее время разрабатывается
время разрабатывается новыйновый
Налоговый
Налоговый кодекс,
кодекс, призванный
призванный увеличить
увеличить
доходы
доходы удовлетворения
для для удовлетворения растущих
растущих
потребностей
потребностей в расходах
в расходах в среднесрочной
в среднесрочной
перспективе.
перспективе.
Трехлетний Предлагаемые
Предлагаемые
бюджетный план реформы
реформы включают
правительства включают
до 2027 повышение
повышение налогов
г. предусматривает налоговна добывающий
на добывающий
амбициозное увеличе и- и
финансовый
финансовый
ние секторы,
расходов увеличение
секторы,
на увеличение
социальную налогов
помощь,налогов
на предметы
на предметы
здравоохранение, роскоши
роскоши
сельское и потенциальное
и потенциальное
хозяйство повышение
и поддержку повышение
МСБ.
ставки
ставки НДС, НДС,
Несмотря которое
которое
на то, чторанее откладывалось.
ранее
добыча откладывалось.
нефти будет Сокращение
расти, Сокращение
доходы от налоговых
нефтяной послаблений
налоговых
отрасли, послаблений
как также
ожидается, также
можетможет
останутся
ограниченными на фоне прогнозов стабильных, но умеренных цен на нефть до 2027 г. включительно.
увеличить
увеличить доходы,
доходы, однако
однако из-заиз-за
неопределенности
неопределенности в отношении
в отношении окончательной
окончательной редакции
редакции
Получению ненефтяных доходов, вероятно, будет способствовать улучшение администрирования и
положений
положений потенциальный
потенциальный прирост
прирост
доходов не
доходов былне включен
был в
включен в базовые
базовые прогнозы.
прогнозы.
Если
продолжающиеся усилия по цифровизации, но рост расходов, по прогнозам, будет опережать рост Если
новыйновый
Налоговый
Налоговый
доходов, кодекс
кодекс будетбудет
что приведет одобрен одобрен властями,
властями,
к увеличению он вступит
бюджетного он в силу
вступит
дефицита в только
до силу
3,1% втолько
в 2026
2025 в 2026
г.
г., который г.затем немного
снизится до 2,7% в 2026 г. Дефицит, скорее всего, будет покрываться за счет внутреннего заимство-
Растущие
Растущие
вания, потребности в социальных
потребности
внешних кредитов в социальных
программах
и дополнительных программах
изъятий из и обновлении
иНационального
обновлении инфраструктуры
инфраструктуры
фонда. Прогнозируетсябудут
побудут
-
степенный рост государственного долга с 22,2% ВВП в 2024 г. до 24% к 2027 г., что все еще остается не
продолжать
продолжать создавать
создавать
давление
давление
на на
расходы,
расходы,
сохраняя
сохраняя дефицит,
дефицит, если если
новые доходы
новые не
доходы
будут обеспечены
будут
низким путем
обеспечены
показателем путем
по налоговой
налоговой
мировым реформы.
реформы.
стандартам Периодическая
Периодическая
и находится нехватка
в допустимых нехватка
бюджетных
пределах бюджетных
(Рисунок доходов
12). доходов
привела
привела к частому
к частому бессистемному
бессистемному изъятию
изъятию
средств из Национального
средств из Национального фонда, что подрывает
фонда, что подрывает
надежность
надежность бюджетных
бюджетных правил
правил Казахстана.
Казахстана.
Дополнительные
Дополнительные трансферты
трансферты из Национального
из Национального
фонда сталистали
фонда обычным
обычным деломделом
даже даже
в периоды
в периоды экономического
экономического роста, опережающего
роста, опережающего
потенциальный
потенциальный уровень,
уровень, что больше
что еще еще больше
Доклад подрывает
об фискальную
подрывает
экономике фискальную
Казахстана - Зимадисциплину.
дисциплину.
2024–2025 Несмотря
гг. Несмотря на на
17
приверженность
приверженность правительства
правительства придерживаться
придерживаться бюджетных
бюджетных
правил, риск риск
правил, их несоблюдения
их несоблюдения
остается
остается значительным.
значительным. В специальном
В специальном тематическом
тематическом
разделе
разделе
данного доклада
данного мы рассмотрим
доклада мы рассмотрим
Финансирование будущего:
18
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
В настоящее время разрабатывается новый
Налоговый кодекс, призванный увеличить
доходы для удовлетворения растущих по-
требностей в расходах в среднесрочной пер-
спективе. Предлагаемые реформы включают
повышение налогов на добывающий и финан-
совый секторы, увеличение налогов на пред-
меты роскоши и потенциальное повышение
ставки НДС, которое ранее откладывалось. Со-
кращение налоговых послаблений также может
увеличить доходы, однако из-за неопределен-
ности в отношении окончательной редакции
положений потенциальный прирост доходов не
был включен в базовые прогнозы. Если новый
Налоговый кодекс будет одобрен властями, он
вступит в силу только в 2026 г.
Растущие потребности в социальных про-
граммах и обновлении инфраструктуры бу-
дут продолжать создавать давление на расхо-
ды, сохраняя дефицит, если новые доходы не
будут обеспечены путем налоговой реформы.
Recurrent Периодическая нехватка бюджет-
ных доходов привела к частому бессистемному
изъятию средств из Национального фонда, что
подрывает надежность бюджетных правил Ка-
захстана. Дополнительные трансферты из Наци-
онального фонда стали обычным делом даже в
периоды экономического роста, опережающего
потенциальный уровень, что еще больше под-
рывает фискальную дисциплину. Несмотря на
приверженность правительства придерживать-
ся бюджетных правил, риск их несоблюдения
остается значительным. В специальном тема-
тическом разделе данного доклада мы рассмо-
трим фискальные проблемы Казахстана, изучим
пути усиления мобилизации доходов и обеспе-
чения фискальной устойчивости.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 19
РИСКИ ДЛЯ ПРОГНОЗА
Прогноз сопряжен с несколькими понижательными рисками. Во-первых, снижение мирового
спроса/цен на нефть негативно скажется на экспорте, доходах бюджета и темпах роста, увеличивая
волатильность обменного курса. Во-вторых, увеличение бюджетных расходов и пауза в консолида-
ции бюджета могут создать давление на сбалансированность бюджета, поддержать инфляционное
давление и сделать необходимым длительный период жесткой денежно-кредитной политики с со-
хранением высокой стоимости заимствований. Кроме того, участившиеся экстремальные погодные
явления (например, засухи, природные пожары, наводнения) угрожают производительности сель-
ского хозяйства, объектам критической инфраструктуры и экономической стабильности, потенци-
ально усиливая инфляцию и побуждая к дальнейшим фискальным интервенциям.
С другой стороны, эффективная реализация запланированных реформ может повысить уверенность
бизнеса и активизировать инвестиции в недобывающие сектора, в том числе за счет ПИИ, что укре-
пит потоки доходов и повысит долгосрочный потенциал роста.
Финансирование будущего:
20
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Таблица 1. Казахстан: Ключевые макроэкономические показатели, 2020–2026 гг.
2024 2025 2026
2020 2021 2022 2023
оц. пр. пр.
прогнозы
Национальный доход и цены
Реальный рост ВВП -2.5 4.3 3.2 5.1 4.0 4.7 3.5
Рост нефтяного сектора -5.8 -0.4 -0.8 8.3 0.4 8.2 1.3
Рост ненефтяного сектора -1.3 5.2 3.9 4.0 4.6 3.9 3.9
Инфляция ИПЦ (на конец периода) 7.5 8.5 20.3 9.8 8.4 8.0 6.0
Счет внешних операций в процентах от ВВП
Баланс счета текущих операций -6.4 -1.4 3.1 -3.3 -1.3 -2.2 -2.3
Экспорт товаров и услуг 28.8 36.4 41.5 34.3 32.9 31.2 29.1
Нефтяной экспорт 13.9 15.8 20.8 16.1 15.2 14.7 13.7
Импорт товаров и услуг 27.2 25.2 26.7 27.4 26.2 25.5 25.0
Прямые иностранные инвестиции, чистые 4.2 2.3 2.2 2.0 0.8 1.4 1.7
Активы Национального фонда, на конец
34.3 28.1 24.7 22.9 20.9 19.3 18.2
периода
Резервы НБК, на конец периода 20.8 17.4 15.6 13.7 14.2 ... ...
Общий внешний долг 95.8 83.3 71.3 62.0 58.5 56.3 54.3
Денежные счета
Рост резерва денежных средств 41.8 12.1 8.4 -2.8 10.3 9.8 9.6
Ключевая ставка, на конец года (в %) 9.00 9.75 16.75 16.50 16.25
Консолидированный бюджет */ в процентах от ВВП
Доходы 16.1 16.8 21.5 21.5 19.7 19.7 19.6
Расходы 24.5 21.9 21.6 23.1 22.3 22.9 22.2
Баланс консолидированного бюджета -8.4 -5.1 -0.2 -1.6 -2.5 -3.1 -2.7
Государственный долг **/ в процентах от ВВП
Государственный долг 24.9 23.7 22.5 22.0 22.2 23.1 23.9
Внешний 10.7 10.0 8.6 7.0 7.0 6.6 6.2
Внутренний 14.1 13.8 13.9 15.1 15.1 16.5 17.7
Обслуживание государственного долга
6.8 7.3 6.5 7.4 8.2 7.3 7.3
(% от государственных доходов)
Справочные статьи
Цена на нефть - Брент (долл. США за баррель) 42.3 70.4 99.8 82.6 81.0 75.0 73.0
Источники: Данные Правительства и НБК, а также оценки и прогнозы сотрудников Группы Всемирного банка. пр.=прогноз.
Примечание: */ Консолидированный бюджет включает в себя республиканский и местные бюджеты, а также Национальный фонд.
**/ Включает только долг центральных и местных исполнительных органов и государственные гарантии. Не включает долг субъ-
ектов квазигосударственного сектора.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 21
Специальный тематический
раздел: Стимулирование
фискальных доходов для
долгосрочных инвестиций
НАЛОГОВЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ И УРОВЕНЬ
ДОХОДОВ
Налоговые поступления остаются основным источников доходов бюджета Казах-
стана, составляя почти 95% от общего объема поступлений в бюджет. Для срав-
нения, неналоговые поступления составили всего 1,0% ВВП в 2022 г., в основном за
счет нерегулярных выплат дивидендов от субъектов квазигосударственного сектора
и процентных доходов от валютных резервов Национального фонда. Оба источника
крайне волатильны, поскольку прибыль субъектов квазигосударственного сектора, в
основном в добывающих отраслях, колеблется в зависимости от мировых цен на сы-
рьевые товары. Это подчеркивает важность реформирования и диверсификации на-
логовых поступлений как наиболее важного источника стабильного генерирования
бюджетных ресурсов.
Налоговые поступления ниже, чем в странах, к уровню которых стремится Казах-
стан, и в странах с аналогичной структурой, что подчеркивает настоятельную не-
обходимость реформ в области мобилизации доходов для ликвидации растущего
фискального разрыва. В период с 2015 по 2022 год средний уровень налоговых по-
ступлений составил всего 17% от ВВП, что намного ниже уровня 34% в странах с высо-
ким уровнем дохода (в основном это страны ОЭСР) и значительно отстает от богатых
ресурсами стран, таких как Австралия, Канада и Чили.7 Этот разрыв свидетельствует
об упущенных возможностях приведения государственных расходов в соответствие с
экономическим потенциалом страны. В 2000–2008 гг. Казахстан добился устойчивого
прогресса в повышении соотношения налогов к ВВП с 20 до 28% ВВП, существенно
сократив разрыв в уровне налоговых поступлений со странами с высоким уровнем
дохода, который в 2000 году составлял 60%, а к 2008 году достиг 87%. Однако с тех пор
7 Налоговые доходы консолидированного бюджета включают совокупные налоги, зачисляемые в цен-
тральный и местные бюджеты, а также в Национальный фонд РК.
Финансирование будущего:
22
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 23
конвергенция приостановилась, что свидетельствует о необходимости более последовательной мо-
билизации налогов для финансирования основных государственных услуг и развития (Рисунок 1).
Доклад
Доклад об экономике
об экономике Казахстана
Казахстана
- зима-2024–2025 гг.
зима 2024–2025 гг.
За последнее десятилетие Казахстан из экономики с относительно высокими налогами стал
экономикой с низкими налогами, что усугублялось переменчивой политикой и неравномерным
экономическим ростом. Если до 2008 г. налоговые поступления неуклонно росли, то в период с 2009
росли,
пото
росли, в то
2022 год период
с 2009
период
в траектория с 2009 по
по 2022
резко 2022 год во
изменилась, траектория
год траекториямногом резко резко
изменилась,
изменилась,
в результате во многом
налоговых во многом
реформ ви результате
в результате
замедления
налоговых
налоговых реформ
экономического ироста.
реформ и замедления
замедления
8 экономического
Этот переход экономического
стал особенно роста. Этот
роста.
8
заметен в Этот
8
переход
2020 стал
переход
г., когда стал
особенно
особенно
налоговые заметен
заметен
поступления в в
г., когда
20202020 г., когда
достигли налоговые
налоговые
минимума с поступления
поступления
2000-х достигли
годов - 14,1%достигли
ВВП, минимума
хотяминимума
страны 2000-х
сс с 2000-х
высокимгодов годов
- 14,1%
уровнем - 14,1%
ВВП,
дохода хотя хотя
ВВП, страны
сохраняли страны
ста -
с высоким
с высоким уровнем
уровнем дохода сохраняли
дохода сохраняли
стабильные
стабильные доходы,
доходы, несмотря
несмотря на экономический
на экономический
бильные доходы, несмотря на экономический шок, вызванный COVID-19.9 10 Переход от экономики с
шок,шок,
относительно высокими налогами к экономике с режимом низких налогов за последнее десятилетие
вызванный
вызванный COVID-19.
COVID-19. Переход
9 10 9 10
Переход от экономики
от экономики с относительно
с относительно высокими
высокими налогами
налогами
привел к размыванию доходной базы. В то время как странам с развитой экономикой удалось стаби-
к экономике
к экономике
слизировать
режимом
с режимом низких налогов
низких
налоговые налогов за последнее
за последнее
поступления десятилетие
во время десятилетие
пандемии привел
привел
к размыванию
COVID-19, к размыванию
фискальная доходной
доходной
уязвимость базы.базы.
КазахстаВ- В
то
навремя
то время как очевидной,
стала странам
как странам с развитой
с развитой
а уровни экономикой
экономикой
налоговых удалось ещестабилизировать
удалось
поступлений стабилизировать налоговые
больше отклонились налоговые
поступления
поступления
от международных
во
во время
нормвремя пандемии
пандемии
(Рисунок 2).COVID-19,
COVID-19,фискальная
фискальнаяуязвимость
уязвимость Казахстана
Казахстана стала очевидной,
стала а уровни
очевидной, а уровни
налоговых
налоговых поступлений
поступлений больше
еще еще больше
отклонились
отклонились
от международных норм
от международных (Рисунок
норм 2). 2).
(Рисунок
Рисунок
Рисунок
Рисунок 1.Общие
1. 1. Общие
Общие налоговые
налоговые
налоговые поступления Рисунок
Рисунок 2. Динамика
Рисунок2. налоговых
2.Динамика
Динамика налоговых
налоговых
(%ВВП) поступлений (% ВВП)
поступления
поступления (%ВВП)
(%ВВП) поступлений
поступлений (% ВВП)
(% ВВП)
50 50 Среднее
Среднее
значение
значение для ОЭСР
для СВУД СВУД ОЭСР
40 40 Казахстан
Казахстан
40 40
30 30
35 35
20 20
30 30
10 10 25 25
20 20
0 0
15 15
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Исландия
Исландия
Словакия
Словакия
Коста-Рика
Коста-Рика
Мексика
Мексика
Бельгия
Швейцария
Швейцария
Швеция
Бельгия
Италия
Швеция
Люксембург
Италия
Словения
Люксембург
Словения
ОЭСР
ОЭСР
Япония
Япония
Дания
Дания
Греция
Греция
Португалия
Португалия
Литва
Корея
Литва
Корея
Чили
Казахстан
Чили
Казахстан
10 10
5 5
0 0
2000
2002
2000
2004
2002
2006
2004
2008
2006
2010
2008
2012
2010
2014
2012
2016
2014
2018
2016
2020
2018
2022
2020
2022
Источник:
Источник: Оценки
Оценки
МВФ, ОЭСР,
МВФ, ОЭСР, Всемирного
Всемирного банка банка Источник:
Источник: Оценки
Оценки МВФ, ОЭСР,
МВФ, ОЭСР, Всемирного
Всемирного банка банка
Источник: Оценки МВФ, ОЭСР, Всемирного банка Источник: Оценки МВФ, ОЭСР, Всемирного банка
Несмотря
Несмотря на определенную
на определенную конвергенцию
конвергенцию доходов
доходов со странами
со странами с высоким
с высоким уровнем
уровнем
доходов,
доходов, налоговые
налоговые поступления
поступления в Казахстане
в Казахстане не успевают
не успевают за ними,
за ними, что что создает
создает
несоответствие
несоответствие
Несмотря на междумежду
определеннуюуровнем
уровнем доходов
конвергенциюдоходов и собираемыми
и собираемыми
доходов со странами споступлениями.
поступлениями.
высоким уровнем ДанныеДанные
доходов,
налоговые поступления в Казахстане не успевают за ними, что создает несоответствие между
постоянно
постоянно демонстрируют
демонстрируют положительную
положительную корреляцию
корреляцию между ВНД ВНД
между на душу
на душу населения
населения и и
уровнем доходов и собираемыми поступлениями. Данные постоянно демонстрируют положитель-
соотношением
соотношением налогов
налогов к ВВП,
к поскольку
ВВП, страны
поскольку с
страныболее
с высоким
более высоким уровнем
уровнем
ную корреляцию между ВНД на душу населения и соотношением налогов к ВВП, поскольку страны с доходов
доходов имеют более
имеют более
прочную
прочную и устойчивую
и устойчивую налоговую
налоговую (Рисунки
базу базу 3, 4).
(Рисунки 3, 4).Факты
11 12 11 12
Факты свидетельствуют
свидетельствуют о том, что по
о том, что по
мере роста
мере роста
стран должны
стран расти
должны расти
и их и их налоговые
налоговые поступления,
поступления, однако
однако
соответствующего
соответствующего роста роста
соотношения
соотношения налогов
налогов к ВВП к ВВП
в Казахстане
в Казахстане
не последовало,
не последовало, и они они по-прежнему
и по-прежнему не соответствуют
не соответствуют
уровню
уровню
8 дохода
дохода
Средний страны
рост страны
и отстают
реального и отстают
ВВП, от других
составлявший богатых
от других
около богатых
10% в ресурсами
ресурсами
2000–2007 гг., стран (Рисунок
стран
сократился (Рисунок
вдвое до 5). Это
5).врастущее
менее 4% Это растущее
2010–2022 гг.
Основными причинами данного замедления стали снижение совокупной производительности факторов производства и
несоответствие
несоответствие
предельныймежду траекторией
между
продукт траекторией
инвестиций, уровня
близкий дохода
уровня
к нулю. дохода
Подробнее и Kazakhstan
см/: и собираемостью
собираемостью поступлений
Economic Update: поступлений
Shaping вызывает
Tomorrow: вызывает
Reforms
for Lasting Prosperity (на английском языке). Доклад об экономике Казахстана. Группа Всемирного банка.
9 ОЭСР (2023), Реформы налоговой политики 2023: ОЭСР и отдельные страны-партнеры, Издательство ОЭСР, Париж
8 10 В 2019–2023 гг. нефтяной сектор в среднем генерировал почти 20% ВВП страны, а налоговые поступления от этого сектора
8
Средний рост реального
Средний рост реального ВВП, составлявший
ВВП, составлявший около
около 10% 10% в 2000–2007
в 2000–2007 гг., сократился вдвое до
гг., сократился менее
вдвое до менее 4% в 2010–2022
4% в 2010–2022 гг. Основными причинами
гг. Основными причинами
данногоданногосоставляли
замедления стали
замедления треть всех
снижение
стали уплаченных
снижение
совокупной налогов в тот же период.
совокупной
производительности
производительности
факторов производства
факторов и предельный
производства продукт
и предельный продукт
инвестиций, близкий
инвестиций, к
близкий к
Подробнее
нулю. нулю. см/: Kazakhstan
Подробнее см/: Kazakhstan
Economic
Economic
Update: Shaping
Update: Tomorrow:
Shaping Tomorrow:
Reforms for Lasting
Reforms Prosperity
for Lasting Prosperity
(на английском
(на английском
языке). Доклад
языке). об
Доклад об
экономике
экономике Казахстана.
Казахстана. Всемирного
ГруппаГруппа банка. банка.
Всемирного
9
ОЭСР (2023),
ОЭСР 9(2023), Реформы налоговой
Реформы политики
налоговой 2023: ОЭСР
политики отдельные
2023:иОЭСР и отдельные страны-партнеры,
страны-партнеры, Издательство
Издательство ОЭСР, Париж
ОЭСР, Париж
10 10
В 2019–2023
В 2019–2023
гг. гг.
нефтяной Финансирование
сектор
нефтяной сектор
в среднем
в среднем будущего:
генерировал
генерировал почти 20%
почти
ВВП страны,
20% ВВП а налоговые
страны, а налоговые
поступления
поступления
от отсектора
этого составляли
этого сектора треть треть
составляли
24
всех уплаченных налогов
всех уплаченных налогов Повышение
в тот жев тот
период. фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
же период.
11
Витор
11
Гаспар, Лаура Харамильо,
Витор Гаспар,
Лаура Харамильо, Филипп Филипп Вингендер.
Вингендер. "Налоговый
"Налоговый потенциал и экономический
потенциал и экономический
рост: есть
рост:
ли переломный
есть момент?"
ли переломный момент?" МВФ, 31
МВФ, 31
декабря 2016 г.2016 г.
декабря
12
ОЭСР12
(2023),
ОЭСР (2023),
Реформы налоговой
Реформы политики
налоговой политики 2023:иОЭСР
2023: ОЭСР отдельные страны-партнеры,
и отдельные страны-партнеры, Издательство
Издательство ОЭСР, Париж
ОЭСР, Париж
более высоким уровнем доходов имеют более прочную и устойчивую налоговую базу (Рисунки 3,4).11
12
Факты свидетельствуют о том, что по мере роста стран должны расти и их налоговые поступле-
ния, однако соответствующего роста соотношения налогов к ВВП в Казахстане не последовало, и
они по-прежнему не соответствуют уровню дохода страны иДоклад
Доклад об экономике
об экономике
отстают Казахстана
Казахстана
от других - зима
богатых - зима 2024–2025
2024–2025
ресурсами гг. гг.
стран (Рисунок 5). Это растущее несоответствие между траекторией уровня дохода и собираемостью
поступлений вызывает озабоченность в то время, когда повышение поступлений необходимо для
озабоченность
озабоченность
устойчивого и в то
то время,
в долгосрочного
время, когда
когда повышение
повышение
развития.13 поступлений
поступлений необходимо
необходимо длядля устойчивого
устойчивого и и
долгосрочного развития.
долгосрочного развития.
13 13
Рисунок
Рисунок
Рисунок 3. Валовой национальный
3. Валовой
3. Валовой национальный
национальный доход Рисунок
Рисунок4. ВНД
Рисунок ВНД
4.4. на на
ВНД душу населения
надушу
душу в в
населения
населения
доход
надоход
душу населения
нанаселения
душу
на душу населения сравнении
сравнении с отношением
в сравнениис отношениемналогов
с отношением к ВВП
налогов
налоговккВВП
ВВП
(тыс. долл. США, постоянные цены 2015 г.) в 2022 году
(тыс. долл.
(тыс. США,
долл. постоянные
США, цены
постоянные 2015
цены г.) г.)в 2022
2015 году
в 2022 году
Респ.
Респ.
35 35 4,0 4,0
Корея
Корея
Отношение налогов к ВВП (лог. от
Отношение налогов к ВВП (лог. от
30 30 СДВС
СДВС
3,5 3,5
25
25
процента)
процента)
СВУД
20 3,0 СВУД
20 Польша 3,0
Польша
Порог СВУД
15 Порог СВУД Казахстан
15 Казахстан
2,5
Чили 2,5
10 Чили
10
Казахстан
5 Казахстан 2,0
5 2,0
Порог СДВС 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
0 Порог СДВС 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
ВНД на душу населения (логарифм долл. США
0 ВНД на душу населения (логарифм долл. США
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
в постоянных ценах 2015 г.)
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
в постоянных ценах 2015 г.)
Источник: Всемирный
Источник: Всемирный банк
банк Источник: МВФ, ОЭСР,
Источник: Всемирный
МВФ, ОЭСР, банк банк
Всемирный
Источник: Всемирный банк Источник: МВФ, ОЭСР, Всемирный банк
Снижение
Снижение уровня
уровня собираемости
собираемости налогов
налогов в в сочетании
сочетании с сростом
ростом государственных
государственных расходов
расходов вы-
Снижение уровня собираемости налогов в сочетании с ростом и государственных расходов
вынудило правительство увеличить объем долгового финансирования и изъятий из
нудило правительство увеличить объем долгового финансирования изъятий из Национально -
вынудило правительство увеличить объем долгового финансирования и кризиса из
изъятий
го фонда, что фонда,
Национального привелочто привело к возникновению
к возникновению фискального дисбаланса.фискального дисбаланса.
С момента валютного С момента
2015 г. и до 2023 г. фонда,
кризиса 2015 г. что
Национального
валютного
консолидированный
и до привело возникновению
2023 г.кконсолидированный
дефицит бюджета составлял фискального
в среднем
дефицит бюджета дисбаланса.
4% от ВВП, а ненефтяС момента
составлял
-
в
валютного
ной
среднем
дефицит
4% от кризиса
в
ВВП,
среднем2015 г. и до
составлял
а ненефтяной
10%2023 г. в
от
дефицит
ВВП, консолидированный
что значительно
среднем дефицит
превышало
составлял 10%дефицит
от бюджета
целевой
ВВП, что составлял в
показатель
значительно
в 5%,
установленный бюджетным правилом. Этот постоянный бюджета привел к скачку государ-
среднем 4%
превышало от ВВП, а ненефтяной
целевой 5%,дефицит в среднем составлял 10% от ВВП, что значительно
ственного основном изв
долга – впоказатель установленный
внутренних источниковбюджетным
- с 14,5% ВВП в правилом.
2014 г. до 22%Этот постоянный
в 2023 г., причем
превышало
дефицит целевой
бюджета привелпоказатель
к скачку в 5%, установленный бюджетным
государственного долга – в основном правилом.из Этот постоянный
внутренних
дефицит бюджета привел к скачку государственного долга
источников - с 14,5% ВВП в 2014 г. до 22% в 2023 г., причем к 2024 г. только одна треть – в основном из внутренних
долга
источников
11 Витор -
Гаспар,с 14,5%
Лаура ВВП
Харамильо, в 2014
Филипп г. до 22%
Вингендер. в
14 2023
была деноминирована в иностранной валюте. (Рисунки 6, 7). Хотя отношение долга к ВВП
“Налоговый г., причем
потенциал и к 2024 г.
экономический только
рост: одна
есть ли треть долга
переломный в
была остается относительно низким по сравнению со странами с аналогичной структурой, в
деноминирована в иностранной валюте. (Рисунки 6, 7) . Хотя отношение долга к ВВП
момент?” МВФ, 31 декабря 2016 г. 14
Казахстане
12 ОЭСР (2023), Реформы налоговой политики 2023: ОЭСР и отдельные страны-партнеры, Издательство ОЭСР, Париж
Казахстане
особенно остается
среди
13 В последние относительно
нефтедобывающих
десятилетия низким
соотношение налогов стран, по сравнению
к ВВП вбез со росло
увеличения
странах в целом странамивналоговых
теснойс связи
аналогичной
поступлений
с уровнем структурой,
доходов. в
Эта
особенно
среднесрочной среди нефтедобывающих
перспективе ожидается рост стран, без увеличения
зависимости от долга. налоговых поступлений в
тенденция также отражает корректировку политики, обусловленную фискальным давлением, вызванным глобальным
финансовым кризисом, пандемией, скачками цен на энергоносители и ростом мировых процентных ставок. Несмотря на
среднесрочной перспективе ожидается рост зависимости от долга.
эти изменения, тесная связь между налоговыми поступлениями и уровнем доходов остается очевидной.
Рисунок 5. Изменение уровня доходов в сравнении с изменением соотношения налогов к ВВП в 1995–
2022 гг.
Рисунок 5. Изменение уровня доходов в сравнении с изменением соотношения налогов к ВВП в 1995–
оси X
(По2022 - ВНД на душу населения в постоянных тысячах долларов США в 2015 году, по оси Y -
гг.
соотношение налогов
(По оси X - ВНД к ВВП)
на душу населения в постоянных тысячах долларов
Доклад об экономике США
Казахстана в 2015
- Зима году, гг.
2024–2025 по оси Y - 25
соотношение налогов к ВВП)
13
В последние десятилетия соотношение налогов к ВВП в странах в целом росло в тесной связи с уровнем доходов. Эта тенденция также
к 2024 г. только одна треть долга была деноминирована в иностранной валюте.14 (Рисунки 6,7). Хотя
отношение долга к ВВП в Казахстане остается относительно низким по сравнению со странами с
аналогичной структурой, особенно среди нефтедобывающих стран, без увеличения налоговых по-
ступлений в среднесрочной перспективе ожидается рост зависимости от долга.
Рисунок 5. Изменение уровня доходов в сравнении с изменением соотношения налогов к
ВВП в 1995–2022 гг. Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
(По оси X - ВНД на душу населения в постоянных тысячах долларов США в 2015 году, по оси Y -
соотношение налогов к ВВП)
Республика Корея Польша Чили Страны с высоким Казахстан
уровнем доходов
30 37 26 ОЭСР 31
36 24 35 28
26
35 22 25
34
22
34 20 22
33 18 33 19
18
32 16 16
14 32
31 14 13
10 30 12 31 10
5 15 25 35 0 5 10 15 20 5 7 9 11 13 15 20 25 30 35 40 2 4 6 8 10
Источник: МВФ,
Источник: ОЭСР,
МВФ, Всемирный
ОЭСР, банк
Всемирный банк Доклад
Доклад
об экономике Казахстана
об экономике - зима
Казахстана - 2024–2025 гг.
зима 2024–2025 гг.
Поскольку внутреннее финансирование стало основным источником финансирования
дефицита,
Рисунок
Рисунок 6. расходы
Консолидированный
6. Казахстана на обслуживание
Консолидированный Рисунок
Рисунок долга
7. 7.
Валовойрезко возросли. Повышенная
Рисунок 6. Консолидированный Рисунок 7.Валовой
Валовойгосударственный
государственный
государственный долг
инфляция,
бюджетный
бюджетный
бюджетный вызванная
баланс
баланс
баланс (%ВВП)
(% последствиями
ВВП)
(% ВВП) пандемии и
долг шоком
долг
(% ВВП)
(% ВВП)
(% ВВП) от вторжения России в Украину, в
сочетании с жесткой денежно-кредитной политикой, направленной на сдерживание инфляции,
привела к повышению ключевой ставки и увеличению стоимости внутреннего заимствования.
Бюджетный
Бюджетный баланс,
баланс,
% от ВВП
% от ВВП Производители
Производители нефти нефти
Среднее
Среднее значение за 2015-2023
значение за 2015-2023
гг. гг. Казахстан
Казахстан
Несмотря на высокую стоимость заимствования, правительство СтраныСтраны
со средним
значительной
в уровнем
со средним уровнем
доходадохода
степени
полагается на внутренние займы, что усиливает фискальное давление. К 2024 г. расходы на
9,0 9,0
70,0 70,0
обслуживание внутреннего финансирования 6,0 6,0выросли до 1,6% ВВП по сравнению с менее чем
60,0 60,0
1% до пандемии. Увеличение стоимости 3,0 заимствований
3,0 вытесняет основные государственные 50,0 50,0
инвестиции: правительство теперь тратит больше на выплату процентов и текущие расходы, чем
40,0 40,0
0,0 0,0
на такие важные отрасли, как развитие инфраструктуры, которые в будущем будут генерировать 30,0 30,0
прибыль. Такая зависимость от -3,0 дорогостоящего
-3,0
внутреннего заимствования для
20,0 20,0
финансирования дефицита является неустойчивой -6,0 -6,0 и подчеркивает необходимость улучшения 10,0 10,0
мобилизации доходов. -9,0 -9,0 0,0 0,0
2001
2003
2001
2005
2003
2007
2005
2009
2007
2011
2009
2013
2011
2015
2013
2017
2015
2019
2017
2021
2019
2023
2021
2023
2001
2003
2001
2005
2003
2007
2005
2009
2007
2011
2009
2013
2011
2015
2013
2017
2015
2019
2017
2021
2019
2023
2021
2023
Источник:
Источник: Министерство
Министерство финансов,
финансов, Бюро Бюро
национальной
национальной Источник:
Источник: Министерство
МВФ, МВФ, финансов,
Министерство Бюро Бюро
финансов,
Источник: Министерство финансов, Бюро национальной Источник: МВФ, Министерство финансов, Бюро
статистики,
статистики, оценки
оценки Всемирного
Всемирного
банка
статистики, оценки Всемирного банкабанка национальной
национальной статистики,
статистики, оценки Всемирного
оценки банкабанка
Всемирного
национальной статистики, оценки Всемирного банка
Национальный
Национальный фонд, фонд, краеугольный
краеугольный каменькамень фискальной
фискальной устойчивости
устойчивости Казахстана,
Казахстана,
находится
находится под под давлением,
давлением, поскольку
поскольку изъятия
изъятия продолжают
продолжают опережать
опережать взносы.
взносы. Имея Имея
ликвидные
ликвидные валютные
валютные резервы,
резервы, эквивалентные
эквивалентные всего всего
20%20% в 2023
ВВП ВВП в 2023 г., Фонд
г., Фонд позволял
позволял
14 Внешний долг субъектов квазигосударственного сектора, в том числе государственных банков, составил около 5 процентов
правительству
правительству
ВВП в 2023поддерживать
году.поддерживать
Этот долг в расходы
расходы
основном связан с
во время
во время
такими экономических
компаниями,экономических
как спадов,
спадов,
“Самрук-Казына” и не прибегая
Фонд не прибегая
“Байтерек” (80 ик
20 к
процентов всех внешних обязательств субъектов квазигосударственного сектора соответственно).
повышению
повышению налогов
налогов после них, них,
после обеспечивая
обеспечивая непрерывность
непрерывность бюджетного
бюджетного процесса.
процесса. ОднакоОднако
постоянное
постоянное изъятие
изъятие средств
средств вопреки
вопреки лимитам,
лимитам, установленным
установленным бюджетным
бюджетным правилом,
правилом,
неуклонно
неуклонно снижало
снижало размер
размер
Фонда
Финансирование по отношению
Фонда по отношению
будущего: к ВВП (Вставка
к ВВП 1). На
(Вставка На пике
1).пике в 2015 г. резервы
в 2015 г. резервы
26
Фонда
Фонда превышали
превышали 50%50%
ПовышениеВВП,ВВП,что что позволяло
позволяло
фискальных доходов правительству
для правительству
долгосрочных поддерживать
поддерживать
инвестиций положительную
положительную
позицию
позицию по чистым
по чистым финансовым
финансовым активам
активам в размере
в размере почти 20%20%
почти ВВП ВВП
- разница
- разницамежду резервами
между резервами
Поскольку внутреннее финансирование стало основным источником финансирования дефи-
цита, расходы Казахстана на обслуживание долга резко возросли. Повышенная инфляция, вы-
званная последствиями пандемии и шоком от вторжения России в Украину, в сочетании с жесткой
денежно-кредитной политикой, направленной на сдерживание инфляции, привела к повышению
ключевой ставки и увеличению стоимости внутреннего заимствования. Несмотря на высокую стои-
мость заимствования, правительство в значительной степени полагается на внутренние займы, что
усиливает фискальное давление. К 2024 г. расходы на обслуживание внутреннего финансирования
выросли до 1,6% ВВП по сравнению с менее чем 1% до пандемии. Увеличение стоимости заимство-
ваний вытесняет основные государственные инвестиции: правительство теперь тратит больше на
выплату процентов и текущие расходы, чем на такие важные отрасли, как развитие инфраструктуры,
которые в будущем будут генерировать прибыль. Такая зависимость от дорогостоящего внутреннего
заимствования для финансирования дефицита является неустойчивой и подчеркивает необходи-
мость улучшения мобилизации доходов.
Национальный фонд, краеугольный камень фискальной устойчивости Казахстана, находится
под давлением, поскольку изъятия продолжают опережать взносы. Имея ликвидные валютные
резервы, эквивалентные всего 20% ВВП в 2023 г., Фонд позволял правительству поддерживать расхо-
ды во время экономических спадов, не прибегая к повышению налогов после них, обеспечивая не-
прерывность бюджетного процесса. Однако постоянное изъятие средств вопреки лимитам, установ-
ленным бюджетным правилом, неуклонно снижало размер Фонда по отношению к ВВП (Вставка 1).
На пике в 2015 г. резервы Фонда превышали 50% ВВП, что позволяло правительству поддерживать
положительную позицию по чистым финансовым активам в размере почти 20% ВВП - разница между
резервами Фонда и государственным долгом. Однако к 2024 г. эта разница исчезла, и государствен-
ный долг почти равен валютным резервам. Такая эрозия фискального пространства ставит под со-
мнение долгосрочную устойчивость Фонда и его способность служить буфером при будущих эконо-
мических спадах в свете колебаний цен на нефть (Figure 8).
Неадекватное состояние инфраструктуры в Казахстане представляет собой как вызов, так и воз-
можность для экономической трансформации. Существующий инфраструктурный разрыв требу-
ет увеличения государственных инвестиций, необходимых для выхода из ловушки среднего дохо-
да и стимулирования роста. Данные показывают, что страны с аналогичной структурой экономикой
и уровнем дохода не только демонстрируют более высокие темпы роста производительности, но и
предоставляют более надежные и устойчивые к воздействию государственные услуги. Многочис-
ленные экономические данные подчеркивают трансформирующее воздействие стабильных инве-
стиций в инфраструктуру на снижение производственных затрат, повышение производительности и
стимулирование роста.15 16 Амбициозный Национальный инфраструктурный план Казахстана до 2029
года отражает актуальность этой задачи. В нем изложена дорожная карта проектов в области энер-
гетики, транспорта, цифровой и водной инфраструктуры с объемом необходимых государственных
ресурсов на сумму около 80 миллиардов долларов США. Не менее важно обеспечить устойчивость
программ социального обеспечения, чтобы повысить доходы бедных и уязвимых слоев населения и
уменьшить неравенство.17
15 Влияние инфраструктуры на результаты развития: Качественный обзор литературы за четыре десятилетия (на английском языке).
Рабочий документ по исследованию политики; № WPS 10343
16 Международный валютный фонд. Исследовательский департамент (2014). “Глава 3. Пришло ли время для инфраструктурного рывка?
Макроэкономические эффекты государственных инвестиций”. В “Перспективах развития мировой экономики”.
17 Влияние развития инфраструктуры на рост и распределение доходов. (2004) Рабочий документ по исследованию политики; № 3400.
Всемирный банк.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 27
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Доклад
Доклад об экономике
об экономике Казахстана
Казахстана
- зима 2024–2025
- зима гг. гг.
2024–2025
актуальность этой задачи. В нем изложена дорожная карта проектов в области энергетики,
актуальность
актуальность этойэтой
задачи.
задачи.
В нем изложена
В нем изложенадорожная
дорожная карта
карта проектов
проектов в области
в области энергетики,
энергетики,
транспорта, цифровой и водной инфраструктуры с объемом необходимых государственных
транспорта,
транспорта, цифровой
цифровой и водной
и водной инфраструктуры
инфраструктуры с объемом
с объемом необходимых
необходимых государственных
государственных
ресурсов на сумму около 80 миллиардов долларов США. Не менее важно обеспечить
ресурсов
ресурсов на насумму
сумму
около
около миллиардов
80 80 миллиардов долларов
долларовСША.США. Не Не
менее
менее
важно
важно обеспечить
обеспечить
устойчивость программ социального обеспечения, чтобы повысить доходы бедных и уязвимых
устойчивость
устойчивость программ
программ социального
социального обеспечения,
обеспечения, чтобы
чтобы
повысить
повысить доходы
доходы бедных
бедных и уязвимых
и уязвимых
слоев населения и уменьшить неравенство. 17
слоев
слоев населения
населения и уменьшить
и уменьшить
неравенство.
неравенство.
17 17
Рисунок 8. Чистые финансовые активы Рисунок 9. Государственные инвестиции
Рисунок
Рисунок
Рисунок 8. 8. Чистые
8.Чистые
Чистые финансовые
финансовые
финансовые активы Рисунок
активы
активы Рисунок Государственные
9.9.
9. Государственные
Рисунок инвестиции
Государственные инвестиции
инвестиции
(% ВВП) ВВП)
(%(%
(% ВВП)
(% ВВП)
(% ВВП)
(% ВВП)
(% ВВП) ВВП)
Валовой долг, % от ВВП 2007-2014 2015-2023
Валовой долг, %
Валовой долг,
от ВВП
% от ВВП
Валютные резервы Нефтяного фонда, % от ВВП
2007-2014
2007-2014 2015-2023
2015-2023
Валютные
Валютные Нефтяного
резервы
резервы Нефтяного
фонда,фонда, % от ВВП
% от ВВП
6,0
Чистые финансовые активы, % от ВВП 6,0 6,0
Чистые
Чистые финансовые
финансовые активы,
активы, % от ВВП
% от ВВП
5,0
5,0 5,0
45
4,0
45 45
4,0 4,0
30
30 30 3,0
15 3,0 3,0
15 15 2,0
0 2,0 2,0
0 0 1,0
-15 1,0 1,0
-15 -15
-30
-30 -30
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2001
2001
2003
2003
2005
2005
2007
2007
2009
2009
2011
2011
2013
2013
2015
2015
2017
2017
2019
2019
2021
2021
2023
2023
Источник: Министерство финансов, Бюро национальной Источник: МВФ, Министерство финансов, оценки
статистики, оценки сотрудников сотрудников
Источник: Министерство финансов, Бюро национальной Источник: МВФ, Министерство финансов, оценки
Источник:
Источник: Министерство
Министерство
статистики, финансов, БюроБюро
финансов,
оценки сотрудников национальной
национальной Источник: МВФ,МВФ,
Источник: Министерство
сотрудников финансов,
Министерство оценки
финансов, оценки
статистики,
статистики, оценки
оценки
сотрудников
сотрудников
Финансирование будущего: сотрудников
сотрудников
28
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Вставка 1. Фискальное правило
Вставка
Вставка 1. Фискальное
1. Фискальное правило
правило
Вставка 1. Фискальное правило
Действующее бюджетное правило Казахстана содержит слишком много дублирующих друг
друга количественных целей, что затрудняет эффективное управление бюджетом. Оно пыта-
ется сбалансировать несколько операционных правил и задач, таких как ограничение роста го-
сударственных расходов уровнем ниже номинального роста ВВП - рассчитываемого как средний
за 10 лет рост реального ВВП плюс ожидаемая инфляция - и сокращение ненефтяного дефицита
до уровня ниже 5 процентов ВВП к 2030 году. Кроме того, в него включены целевые показатели
уровня долга и платежей по обслуживанию долга по отношению к расходам центрального прави-
тельства. Однако сложность и избыточность этих целей препятствуют их успешной реализации.
Существенным ограничением является узкая сфера действия бюджетного правила, которое
применяется только к бюджету центрального правительства, исключая местные бюдже-
ты и баланс Национального фонда. Центральное место в правиле занимают правила изъятия
средств из Национального фонда, включающие гарантированные и целевые трансферты. Гаран-
тированные трансферты ограничены суммой в 2 триллиона тенге в год, но критерии целевых
изъятий остаются неоднозначными, предоставляя правительству чрезмерную свободу действий.
Отсутствие ясности позволяет осуществлять несинхронизированные изъятия, что подрывает кон-
трциклическую направленность правила.
На практике частое произвольное изъятие средств из Национального фонда, даже во время
экономического подъема, подрывало цели бюджетного правила. Эти изъятия подпитывают
инфляционное давление, вынуждая центральный банк проводить жесткую денежно-кредитную
политику, что приводит к росту стоимости заимствований. Слабые механизмы обеспечения со-
блюдения являются еще одним фактором, ограничивающим эффективность правила в защите
фискальной устойчивости.
Для укрепления фискальной дисциплины правительству следует упорядочить бюджетные
правила и сделать ненефтяной дефицит центральным ориентиром. Внедрение структурного
целевого показателя ненефтяного дефицита будет более эффективным при условии, что прави-
тельство сможет точно оценить потенциальный ненефтяной ВВП и циклическую составляющую
несырьевых доходов. Гибкость можно повысить, распространив целевой показатель ненефтяного
дефицита на двух-трехлетний горизонт, что снизит необходимость резкой корректировки поли-
тики во время внешних потрясений. Упрощение фискальной системы за счет концентрации на
ненефтяном дефиците и поддержания последовательного целевого показателя роста расходов
повысит прозрачность и согласованность политики.
В конечном счете, решающее значение имеет твердая приверженность правительства соблюде-
нию требований бюджетного правила. Иначе правила рискуют превратиться в простую формаль-
ность, а не в реальное руководство по соблюдению фискальной дисциплины.
Источник: Всемирный банк 2023 г. Обзор государственных финансов, оценка сотрудников
В среднесрочной перспективе Казахстан должен удвоить государственные инвестиции, чтобы
преодолеть инфраструктурный разрыв. Страна долгое время недостаточно инвестировала в ин-
фраструктуру, отставая как от стран с высоким уровнем дохода, так и от богатых ресурсами стран с по-
хожими экономическими и географическими условиями. Государственные инвестиции резко сокра-
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 29
тились со среднего уровня в 5% ВВП в 2007–2014 гг. до всего лишь 3% в течение последнего десятиле-
тия, в результате чего критическая инфраструктура оказалась недофинансированной (Рисунок 9).18
Такая нехватка инвестиций снизила эффективность и надежность оказываемых государством услуг
жизнеобеспечения – от транспорта до коммунальных служб – что ограничивает способность страны
удовлетворять растущий спрос на государственные услуги. Чтобы переломить сложившуюся тен-
денцию, правительство должно увеличить объем государственных инвестиций, отдавая приоритет
проектам с высокой отдачей в области транспорта, энергетики, цифровых и коммунальных сетей.
Эти инвестиции необходимы не только для обеспечения бесперебойного предоставления услуг, но
и для повышения энергоэффективности и способности к восстановлению, чтобы смягчить послед-
ствия стихийных бедствий для жизни и источников дохода населения. Недавние разрушительные
наводнения служат ярким напоминанием о растущей потребности в значительных государственных
об экономике
ДокладДоклад об экономике
Казахстана
Казахстана
- зима 2024–2025 гг.
- зима 2024–2025 гг.
инвестициях в меры по адаптации к климату. (Рисунки 10-13). Для удовлетворения инфраструктур-
ных потребностей необходимы дополнительные ежегодные государственные инвестиции - по оцен-
кам, на уровне 2–3% ВВП в год. 19 20
государственные
государственные инвестиции
инвестиции - по оценкам,
- по оценкам,
на уровне
на уровне ВВП в
2–3%2–3% год.в год.
ВВП 19 20 19 20
Рисунок
Рисунок 10.Плотность
10.
Рисунок 10. Плотность
Плотность дорог,
дорог,
дорог, км/площадь Рисунок
Рисунок 11. Качество
11. Качество
Рисунок дорог,
11. Качество дорог,
1–7
дорог, 1–71–7
(наилучшая
км/площадь
км/площадь
поверхности поверхности
поверхности (наилучшая
(наилучшая оценка)
оценка) оценка)
Бразилия Казахстан
Бразилия Казахстан
АРЕ АРЕ
КанадаКанада Австралия
Австралия
CHN CHN
25 25ЕГИЯ ЕГИЯ
AUS AUS
20 20 FIN FIN
GEO GEO
EST EST
15 15
UZB UZB
BEL BEL
10 10 PHL PHL
COL COL
КАЗ, 3,6КАЗ, 3,6
5 5 PER PER
CMR CMR
0 0 AGO AGO
2019 2019 2021 2021 2024 2024 0,0 0,0
1,0 1,0
2,0 2,0
3,0 3,0
4,0 4,0
5,0 5,0
6,0 6,0
7,0 7,0
Источник:
Источник:
Источник:Индекс развития
Индекс
Индекс развития путешествий
путешествий
развития путешествий и туризма
и и туризма Источник:
туризма Источник: развития
ИндексИндекс
Источник: Индексразвития
путешествий
путешествий
развития и туризма
путешествий ии туризма
туризма
(TTDI) (TTDI)
2024
(TTDI) г. 2024
2024 г. г. (TTDI) 2024 г. 2024
(TTDI)
(TTDI) 2024г.
г.
Увеличение
Увеличение бюджетных
бюджетных доходовдоходов — это — не этопросто
не просто вариант политики,
вариант
Увеличение бюджетных доходов — это не просто вариант политики, это критически необходи-
политики, это критически
это критически
мый шаг к обеспечению долгосрочной фискальной устойчивости. Несмотря на то, что низкий уро-
необходимый
необходимый шаг к обеспечению
шаг к обеспечению долгосрочной
долгосрочной фискальной
фискальной устойчивости.
устойчивости. Несмотря
Несмотря на на
то, низкий
то, что что низкий уровень государственного
уровень государственного долгадолга
по отношению
по отношению к ВВП к ВВПделает дальнейшие
делает дальнейшие
заимствования
заимствования возможными,
возможными, растущиерастущие расходы
расходы на обслуживание
на обслуживание долга,
18 Для правительства приоритетными остаются программы повышения благосостояния, направленные на снижение
опережающие
долга, опережающие
экономический
экономический
социального рост, рост,
могут
воздействия могут подорвать
подорвать
многочисленных стабильность,
стабильность,
кризисов особенно
последних особенно
учитывая
десятилетий. учитывая
Вследствие помехи со стороны
помехи сообъема
недостаточности стороны
бюджетных ресурсов доля бюджетных инвестиций сократилась с практически четверти всех расходов в период до 2012 г.
стагнирующей
стагнирующей
до менее 15% производительности
производительности
в 2015–2023 гг. в Казахстане.
в Казахстане. Использование
Использование только внутренних
только внутренних
заимствований
заимствований
19 ООН. ЭСКАТО обходится
обходится
(2020). дорого,
Финансирование дорого,если если не сочетать
инфраструктуры вне сочетать
азиатских их должным
их должным
развивающихся образом
странах, образом
свыхода
не имеющих другими
с к морю:
другими
проблемы, возможности и условия. Получено с сайта: https://hdl.handle.net/20.500.12870/4107.
источниками,
источниками, учитывая
20 Международный учитывая относительно
относительно
валютный фонд. высокие
Департамент инфляционные
высокие инфляционные
Ближнего Востока условия,
и Центральной условия,
Азии в значительной
в значительной
(2020). Вступительная степени
часть. степени
Доклад
обусловленные
обусловленные
МВФ по серьезной
стране, серьезной
2020(038), сзависимостью
айта зависимостью от импортных
от импортных товаровтоваров
https://doi.org/10.5089/9781513529288.002.A000 и волатильностью
и волатильностью обменного
обменного
курса.
курса. С другой
С другой стороны,
стороны, активное активное
использование
использование резервов
резервов Национального
Национального фонда, важнейших
фонда, важнейших
ресурсов
ресурсов для будущих
для будущих поколений,
поколений, для покрытия
для покрытия фискальных
фискальных разрывов,
разрывов, может привести
может привестик к
Финансирование будущего:
преждевременному
преждевременному
30 истощению
Повышениеистощению фискальных
фискальных фискальных
доходов резервов, особенно
для резервов, особенно
долгосрочных в условиях,
в условиях,
инвестиций когдакогда
глобальное
глобальное
давление
давление в сторону
в сторону декарбонизации
декарбонизации ведетведетк сокращению
к сокращению доходов
доходов от продажи
от продажи нефти. Поэтому
нефти. Поэтому
повышение
повышение мобилизации
мобилизации налоговыхналоговыхдоходов доходов
является настоятельной
является настоятельной необходимостью.
необходимостью. Однако Однако
вень государственного долга по отношению к ВВП делает дальнейшие заимствования возможными,
растущие расходы на обслуживание долга, опережающие экономический рост, могут подорвать ста-
бильность, особенно учитывая помехи со стороны стагнирующей производительности в Казахстане.
Использование только внутренних заимствований обходится дорого, если не сочетать их должным
образом с другими источниками, учитывая относительно высокие инфляционные условия, в значи-
тельной степени обусловленные серьезной зависимостью от импортных товаров и волатильностью
обменного курса. С другой стороны, активное использование резервов Национального фонда, важ-
нейших ресурсов для будущих поколений, для покрытия фискальных разрывов, может привести к
преждевременному истощению фискальных резервов, особенно в условиях, когда глобальное дав-
ление в сторону декарбонизации ведет к сокращению доходов от продажи нефти. Поэтому повыше-
Доклад об
ние мобилизации налоговых доходов является настоятельной экономике
Доклад Казахстана
необходимостью.
об экономике - зима 2024–2025
Однако
Казахстанаэти гг. -
необхо
- зима 2024–2025 гг.
димые шаги требуют твердой политической воли и непростых решений.
Рисунок 12. Использование
Рисунок питьевой
12. Использование питьевойРисунок 13. Абоненты
Рисунок широкополосного
13. Абоненты широкополосного
Рисунок 12. Использование питьевой воды Рисунок 13. Абоненты широкополосного
воды из оборудованных
воды из источников
оборудованных
из оборудованных источников источников доступа в интернет
доступа в в 2024
интернет вг. (на
2024
доступа в интернет в 2024 г.100
г. (на 100
населения)
(% (% (% населения)
населения) человек населения)
человек населения)
(на 100 человек населения)
Доход выше среднего 0 10 20 30 40 50
Доход выше среднего 0 10 20 30 40 50
Страны с высоким уровнем дохода
Страны с высоким уровнем дохода Канада
Канада
100
100
Австралия
99 Австралия
99
98 высоким
98 Страны сСтраны с высоким
уровнем дохода
уровнем дохода
97
97
Бразилия
96 Бразилия
96
95
95
Доход выше среднего
Доход выше среднего
94
94
Казахстан
93 Казахстан
93
Казахстан Бразилия Австралия Канада
Казахстан Бразилия Австралия Канада
Источник:Источник:
Источник:Индекс развития
Индекс Индекс путешествий
развития
развития иитуризма
путешествий
путешествий туризма Источник:
и туризма Индекс развития
Источник:
Источник: Индекс
Индекс путешествий
развития
развития и туризма
путешествий
путешествий и (TTDI) (TTDI)
итуризма
туризма
(TTDI) 2024
(TTDI) 2024
(TTDI) 2024 2024 (TTDI) 2024
2024
Проводимая
Проводимаяв настоящее времявремя
в настоящее налоговая реформа,
налоговая по прогнозам,
реформа, по прогнозам,укрепит доходную
укрепит доходную
базу, однако ее
базу, однакоамбиции не
ее амбиции соответствуют
не соответствуюттому, что необходимо
тому, для изменения ситуации
Проводимая в настоящее время налоговая реформа, по что необходимо
прогнозам, укрепит для изменения
доходную ситуации
базу, одна -
с доходами
ко бюджета.
с доходами Новый
ее амбициибюджета. Налоговый
Новыйтому,
не соответствуют кодекс
Налоговый направлен
кодекс направлен
что необходимо на оптимизацию
для изменения налоговых
на оптимизацию льгот,
налоговых
ситуации с доходами бюдльгот,
-
сокращение их сферы применения и введение более высоких сборов в
сокращение их сферы применения и введение более высоких сборов в ключевых секторах,
жета. Новый Налоговый кодекс направлен на оптимизацию налоговых льгот,ключевых
сокращение секторах,
их сферы
закладывая основу
применения
закладывая для более
и введение
основу надежной
более
для более
высокихфискальной
надежной структуры.
сборов в ключевых
фискальной По оценкам
секторах,
структуры. правительства,
закладывая
По оценкам эти эти
основу для более
правительства,
надежной фискальной структуры. По оценкам правительства, эти меры могут увеличить поступле-
могут могут
меры меры увеличить поступления
увеличить на не на
поступления более чем 1,0%
не более 1,0%в ВВП
чем ВВП 2026в г. - важнейший
2026 шаг к шаг к
г. - важнейший
восстановлению налоговой
восстановлению базы базы
налоговой
21
. Однако
21 даже с
. Однако учетом
даже этих запланированных
с учетом этих запланированных изменений
изменений
соотношение налогов к ВВП останется ниже уровня середины
соотношение налогов к ВВП останется ниже уровня середины 2000-х годов 2000-х годов и вряди ли
вряд ли
существенно изменит статус страны как страны
Доклад с низким
об экономике уровнем
Казахстана налогообложения,
- Зима 2024–2025 гг.
существенно изменит статус страны как страны с низким уровнем налогообложения, оставляя оставляя31
значительные возможности
значительные для дальнейшей
возможности для дальнейшеймобилизации доходов.
мобилизации доходов.
ния на не более чем 1,0% ВВП в 2026 г. - важнейший шаг к восстановлению налоговой базы.21 Однако
даже с учетом этих запланированных изменений соотношение налогов к ВВП останется ниже уровня
середины 2000-х годов и вряд ли существенно изменит статус страны как страны с низким уровнем
налогообложения, оставляя значительные возможности для дальнейшей мобилизации доходов.
Налоговая реформа должна быть направлена на стимулирование роста, обеспечение справед-
ливости и укрепление социального договора между правительством и гражданами. В такой бо-
гатой нефтью экономике, как Казахстан, где значительная часть государственных доходов поступает
от природных ресурсов, налоговая система должна обеспечивать баланс между использованием
этих доходов и усилиями по диверсификации и расширению налоговой базы. Важнейшей задачей
является создание системы, в которой граждане и бизнес активно участвуют в формировании госу-
дарственных финансов путем справедливого и прозрачного налогообложения, а в ответ могут рас-
считывать на высококачественные государственные услуги, инфраструктуру и социальную защиту.
Такие взаимовыгодные отношения лежат в основе доверия к государственным институтам и должны
формировать культуру солидарной ответственности и подотчетности.
Международный опыт свидетельствуют о том, что целенаправленные налоговые реформы мо-
гут положительно повлиять на экономическую активность. Исследования постоянно подчер-
кивают, что тип налога, преобладающие экономические условия и, самое важное, распределение
налоговых поступлений являются ключевыми факторами, определяющими долгосрочные резуль-
таты. Исследования показывают, что повышение налогов, направленное на сокращение дефицита,
улучшение образования, а также на инвестиции в инфраструктуру, со временем приводит к положи-
тельным сопутствующим результатам. 22 23 Увеличение государственных инвестиций в свою очередь
приводит к росту производительности, повышая потенциальный объем производства и наращивая
запас государственного капитала, а также способствует повышению социального благополучия, что
подчеркивает долгосрочные преимущества эффективной мобилизации доходов.
Ориентированность Казахстана в прошлом на щедрые налоговые льготы для бизнеса не при-
вела к желаемому росту производительности и сложности экономики. Напротив, эти стимулы с
большой вероятностью усугубили неравенство доходов, а общий рост замаскировал неравномер-
ное распределение благ, особенно для домохозяйств с низким уровнем дохода.24 Сдвиг в сторону
увеличения государственных расходов, подкрепленный усиленной налоговой базой, позволит осу-
ществить стратегические инвестиции в физическую и цифровую инфраструктуру, образование и
здравоохранение, что в конечном итоге повысит социальное благополучие. Такой сдвиг может спо-
собствовать инклюзивному росту, сократить неравенство и заложить основу для долгосрочного по-
вышения производительности и процветания.
21 Прогнозы правительства, опубликованные в СМИ.
22 Чье-Чин Хуанг и Натаниэль Френц, “Каковы на самом деле данные о налогах и росте?”. CBPP, 18 февраля 2014 года,
https://www.cbpp.org/research/what-really-is-the-evidence-on-taxes-and-growth.
23 Назила Алинаги и В. Роберт Рид, 2021, “Налоги и экономический рост в странах ОЭСР: мета-анализ,” Обзор государственных
финансов 49(10), 3-40.
24 Доклад об экономике Казахстана: Формирование завтрашнего дня: реформы для долгосрочного процветания (на
английском языке). Доклад об экономике Казахстана. Группа Всемирного банка.
Финансирование будущего:
32
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
МАКСИМАЛЬНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ
ПОТЕНЦИАЛА КПН, ИПН И НДС
Структура налоговых поступлений Казахстана в значительной степени зависит от КПН и НДС,
подсвечивая фискальную систему, которая резко контрастирует с общемировыми показателя-
ми. В 2022 г. КПН составлял 37% от общего объема налоговых поступлений, что более чем вдвое пре-
вышает средний показатель ОЭСР в 16%, в то время как на долю НДС приходилось 25% поступлений,
что меньше трети доли, характерной для стран ОЭСР. В совокупности КПН и НДС составляют почти
60% налоговой базы Казахстана, по сравнению с менее чем половиной в большинстве стран с вы-
соким уровнем дохода, в то время как ИПН и акцизы значительно ниже, чем в похожих странах и
странах, к уровню которых стремится Казахстан. Такой упор отражает как зависимость страны от ре-
сурсных отраслей, так и относительно узкую доходную базу, подчеркивая потенциальные уязвимости
и области для реформ (Рисунок 14).
Кроме того, обширная система налоговых льгот, призванная стимулировать инвестиции и эко-
номическую активность, на практике приводит к сокращению эффективной налоговой базы. В
данном разделе рассматриваются структура и эффективность КПН, ИПН, НДС, акцизов, а также роль
налоговых льгот, чтобы выяснить, как реформы могут улучшить мобилизацию доходов.
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Рисунок 14. Структура налогов в 2022 г. (в % от общих налоговых поступлений)
Рисунок 14. Структура налогов в 2022 г. (в % от общих налоговых поступлений)
Корпоративный подоходный налог НДС
Индивидуальный подоходный налог Прочие
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Источник: МВФ, Министерство финансов, оценки Всемирного банка
Источник: МВФ, Министерство финансов, оценки Всемирного банка
Корпоративный подоходный налог
Доминирование корпоративного подоходного налога в структуре налогов маскирует
удручающее снижение его отчислений, что отражает низкую налоговую динамичность и
ограниченность доходной базы.25 Хотя в период с 2018 по 2022 год доходы от КПН составляли
в среднем почти 5% ВВП, что немного выше среднего показателя по странам с высоким
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 33 уровнем
дохода, в последнее десятилетие наблюдается устойчивая тенденция к их снижению (Рисунок
15). Этот спад начался после снижения ставки КПН в 2009 г. с 30 до 20 процентов с целью
КОРПОРАТИВНЫЙ ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ
Доминирование корпоративного подоходного налога в структуре налогов маскирует удручающее
снижение его отчислений, что отражает низкую налоговую динамичность и ограниченность до-
ходной базы.25 Хотя в период с 2018 по 2022 год доходы от КПН составляли в среднем почти 5% ВВП, что
немного выше среднего показателя по странам с высоким уровнем дохода, в последнее десятилетие
наблюдается устойчивая тенденция к их снижению (Рисунок 15). Этот спад начался после снижения
ставки КПН в 2009 г. с 30 до 20 процентов с целью повышения конкурентоспособности и производи-
тельности. Однако надежды на экономические выгоды не оправдались. Вместо этого снижение ставки
привело к постоянному ежегодному недополучению налоговых поступлений примерно на 2,5% ВВП,
что ограничило наличие государственных ресурсов для важнейших инвестиций в инфраструктуру и
развитие (Рисунок 16). Если бы ставка КПН осталась на прежнем уровне, правительство смогло бы вы-
делить дополнительно 6–7 миллиардов долларов США только в 2023 году на приоритеты, ориентиро-
ванные на рост. Эта недостача подчеркивает критическую необходимость сбалансированной фискаль-
об экономике Казахстана
Доклад сопоставляет
ной стратегии при переоценке структуры КПН, которая тщательно выгоды зима
-от 2024–2025-гг.
Доклад об экономике Казахстана - стимулиро
зима 2024–2025 гг.
Доклад
Доклад
вания роста с необходимостью обеспечения фискальной устойчивости. об
Докладобэкономике
об экономике
экономике Казахстана
Казахстана
Казахстана - - -
зима
зимазима 2024–2025
2024–2025
2024–2025 гг.
гг. гг.
Рисунок 15. Межстрановые
Рисунок 15. Межстрановые Рисунок 16. 16.
Рисунок Поступления
Поступления уплаты
от от уплатыКПН
КПН вв
Рисунок
Рисунок
Рисунок
сопоставления 15.
15.
15.Межстрановые
Межстрановые
Межстрановые
налогов, уплачиваемых Рисунок
Рисунок
Рисунок
сравнении 16.
со 16.
16. Поступления
Поступления
Поступления
ставками от от
от
налогов уплаты
уплаты
уплаты
(% КПН
КПН
КПН
ВВП) ввв
сопоставления
Рисунок налогов,
15. Межстрановые уплачиваемых
сопоставления сравнении
Рисунок 16.со Поступления
ставками налогов (% ВВП)
от уплаты
сопоставления
сопоставления
сопоставления
корпорациями налогов,
налогов,
налогов,
(% ВВП, уплачиваемых
уплачиваемых
уплачиваемых сравнении
сравнении
сравнении со
со
составками
ставками
ставками налогов
налогов
налогов (%
(%ВВП)
(%ВВП)
ВВП)
корпорациями
налогов, уплачиваемых (% среднее
ВВП, значение
среднее
корпорациями значение КПН в сравнении со ставками налогов
корпорациями
корпорациями
корпорациями
за 2018–2022 (%
гг.) гг.) (%
(% ВВП,
ВВП, среднее
ВВП,среднее
среднее значение
значение
значение
(% за 2018–2022
ВВП, среднее значение за 2018–2022 гг.) (% ВВП)
за
заза
2018–2022
2018–2022
2018–2022гг.)
гг.)
гг.)
Корпоративный подоходный
Корпоративный налог, %
подоходный от ВВП
налог, % от ВВП Ставка корпоративного
Ставка подоходного
корпоративного налога,
подоходного %%
налога,
Корпоративный
Корпоративный
Корпоративный подоходный
подоходный
подоходный налог,
налог,
налог, %% %
от
отот
ВВП
ВВП
ВВП (слева)
(слева)
Ставка
Ставка
Ставка корпоративного
корпоративного
корпоративного
подоходного
подоходного
подоходногоналога,
налога,
налога, %%%
Медианное
Медианное значение
значение для
для СВУД СВУД ОЭСР
ОЭСР (слева)
(слева)
(слева)
Медианное
Медианное
Медианное значение
значение для
значениедляСВУД
для СВУД
СВУД ОЭСР
ОЭСР
ОЭСР Корпоративный
Корпоративный подоходный
подоходный налог,
налог, % ВВП
% от от ВВП
7,0 7,0 Корпоративный
Корпоративный
Корпоративный подоходный
подоходный
подоходный налог,
налог, %%
налог, %от
от ВВП
ВВП
от ВВП
7,07,0
7,0 35 1414
6,0 6,0 35
35
35 35 14
14 14
6,0
6,06,0 30
5,0 5,0 30 1212
5,0
5,0
5,0 30
30 30 12
12 12
25
4,0 4,0 25 1010
4,0
4,0
4,0 25
25 25 101010
3,0 20 8
3,0 20 8
3,0
3,03,0 20
20 20 88 8
2,0 15 6
2,0 15 66 6 6
2,0
2,02,0 15
15 15
1,0
1,0 10 4
1,0
1,01,0
0,0 10 10
10 10 44 4 4
0,0 0,00,0
0,0 5 2
Литва
Венгрия
Казахстан
Франция
Словакия
Испания
Исландия
Корея
Чили
Германия
Турция
Бельгия
5 55 5 22 2 2
Литва
Венгрия
Казахстан
Франция
Словакия
Испания
Исландия
Корея
Чили
Германия
Турция
Бельгия
Литва
Литва
Литва
Венгрия
Венгрия
Венгрия
Казахстан
Казахстан
Казахстан
Франция
Франция
Франция
Словакия
Словакия
Словакия
Испания
Испания
Испания
Исландия
Исландия
Исландия
Корея
Корея
Корея
Чили
Чили
Чили
Германия
Германия
Германия
Турция
Турция
Турция
Бельгия
Бельгия
Бельгия
0 0
0 00 0 00 0 0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2000
2000
2000
2001
2001
2001
2002
2002
2002
2003
2003
2003
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2009
2009
2009
2010
2010
2010
2011
2011
2011
2012
2012
2012
2013
2013
2013
2014
2014
2014
2015
2015
2015
2016
2016
2016
2017
2017
2017
2018
2018
2018
2019
2019
2019
2020
2020
2020
2021
2021
2021
2022
2022
2022
2023
2023
2023
Источник: МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки Источник: оценки Всемирного банка
Источник:
Источник:
Источник:Источник:МВФ,
МВФ,
МВФ, ОЭСР,
Всемирного МВФ,
ОЭСР,
Министерство
банка Министерство
ОЭСР,
ОЭСР, Министерство
Министерствофинансов,
финансов,
финансов,
финансов, оценки
оценкиоценки
оценки Источник:
Источник:
Источник:оценки
Источник: оценки
оценки
оценки Всемирного
Всемирного
Всемирногобанка
Всемирного банка
банкабанка
Всемирного
Всемирного
Всемирного
Источник:
Всемирного банка
банка
банка
МВФ, ОЭСР,
банка Министерство финансов, оценки Источник: оценки Всемирного банка
того,
Болеебанка
Всемирного доходы от КПН демонстрируют значительную волатильность, особенно по
Более Более
Более
Более
того, того,
того,
того,
доходы доходы
доходы
доходы
от КПНот
от
от КПН
КПН
КПН демонстрируют
демонстрируют
демонстрируют
демонстрируют значительную
значительную
значительную
значительную волатильность,
волатильность,
волатильность,
волатильность, особенно
особенно
особенно
особенно по
попо
по
сравнению с другими богатыми ресурсами странами. В 2010–2023 гг. доходы от КПН
сравнению
сравнению
сравнению
сравнению ссс
с другими другими
другими
другими богатыми
богатыми
богатыми
богатыми ресурсами
ресурсами
ресурсами
ресурсами странами.
странами.
странами. В В ВВ 2010–2023
2010–2023
2010–2023 гг.гг.
гг. доходы
доходы
доходы от
ототКПН
КПН
КПН
колебались со стандартным отклонением 1,6,странами.
что значительно 2010–2023
выше, чем гг.в доходы от
таких странах, КПН как
колебались
колебались
колебались
колебались со
сосо стандартным
стандартным
стандартным
со стандартным отклонением
отклонением
отклонением
25 Обзор государственных финансов Казахстана за 2023 год указывает на то, что КПН демонстрирует самую низкую динамичность
отклонением 1,6,
1,6,
1,6,
что
что
что значительно
значительно
значительно выше,
выше,
выше, чем
чем
чем ввв таких
таких
таких странах,
странах,
странах, как
как
как
Бразилия
среди (0,5) и Мексика
проанализированных видов (0,7), хотя
налогов. и 1,6,
Динамичностьчто
несколько значительно
КПН,менее выше,
непредсказуемо,
измеряемая как чем
отношение в таких
чем
темпов странах,
Норвегии
в роста как
(4,2).
налоговых
Бразилия
Бразилия
Бразилия
Бразилия
поступлений (0,5)
(0,5) и Мексика
к (0,5)
(0,5)
темпамиии Мексика
Мексика
Мексика
роста (0,7),
(0,7),
(0,7),
(0,7),от
налоговой
хотя хотя
базы хотя
хотя
(в иии несколько
несколько
и несколько
реальном несколько менее
менее
менее
менее
выражении), непредсказуемо,
непредсказуемо,
непредсказуемо,
составила непредсказуемо,
0,49. чем
чем
чем
чем в ввНорвегии
в Норвегии
Норвегии
Норвегии (4,2).
(4,2).
(4,2).
(4,2).
Волатильность доходов КПН в Казахстане в значительной степени отражает влияние
Волатильность
Волатильностьдоходов
Волатильность доходовот
доходов от КПН
отКПНКПНвввКазахстане
Казахстане
Казахстаневввзначительной
значительнойстепени
значительной степениотражает
степени отражаетвлияние
отражает влияние
влияние
нефтяногодоходов
Волатильность сектора, где от поступления
КПН в Казахстане от КПН очень в значительной
чувствительныстепени отражает
к колебаниям мировых влияние
цен на
нефтяного
нефтяного
нефтяного сектора,
сектора,
сектора, где
где
где поступления
поступления
поступления от
от КПН
от КПН
КПН очень
очень
очень чувствительны
чувствительны
чувствительны кколебаниям
колебаниям
ккколебаниям мировых
мировых
мировых цен
ценцен на
нана
нефтяного
нефть.сектора,
Когда ценыгде поступления
на нефть растут, от КПН очень
растут чувствительны
и доходы от КПН; когда к колебаниям
цены падают, мировых
доходы цен на
резко
34 нефть.
нефть.
нефть. Когда
Когда
Когда цены
цены
цены на
нана
Финансированиенефть
нефть
нефть растут,
растут,
растут,
будущего: растут
растут
растут иии доходы
доходы
доходы от
от КПН;
от
КПН;КПН; когда
когда
когда цены
цены
цены падают,
падают,
падают, доходы
доходы
доходы резко
резко
резко
нефть. снижаются.
Когда цены Такая сильная
на нефть
Повышение зависимость
растут,
фискальных растут
доходов и от нефти
доходы
для отусиливает
долгосрочных волатильность,
когда
КПН;инвестиций цены падают, доходы бюджет
подвергая резко
снижаются.
снижаются.
снижаются. Такая
Такая
Такая сильная
сильная
сильная зависимость
зависимость
зависимость от
ототнефти
нефти
нефти усиливает
усиливает
усиливает волатильность,
волатильность,
волатильность, подвергая
подвергая
подвергая бюджет
бюджет
бюджет
существенным внешним потрясениям (Рисунки 17, 18) .
снижаются. Такая сильная зависимость от нефти усиливает волатильность, подвергая бюджет
существенным
существенным
существенным внешним
внешним
внешним потрясениям
потрясениям
потрясениям (Рисунки
(Рисунки
(Рисунки 17,
17,
17, 18)
18)
18) .. .
существенным
Рисунок внешним
17. КПН по потрясениям
секторам (процент(Рисунки 17, 18).
Рисунок 18. КПН от нефтяного сектора в
Рисунок 15.налогов,
сопоставления Межстрановые
уплачиваемых 16.
Рисуноксо
сравнении Поступления
ставками от уплаты
налогов КПН в
(% ВВП)
сопоставления
корпорациями налогов,
(% ВВП, уплачиваемых
среднее значение сравнении со ставками налогов (% ВВП)
корпорациями
за 2018–2022 гг.) (% ВВП, среднее значение
за 2018–2022 гг.)
Корпоративный подоходный налог, % от ВВП Ставка корпоративного подоходного налога, %
Корпоративный подоходный налог, % от ВВП (слева)
Ставка корпоративного подоходного налога, %
Медианное значение для СВУД ОЭСР
(слева)
Медианное значение для СВУД ОЭСР Корпоративный подоходный налог, % от ВВП
7,0 Корпоративный подоходный налог, % от ВВП
6,0 7,0 35 14
35 14
5,0 6,0 30 12
5,0 25 30 12
4,0 10
4,0 25 10
3,0 20 8
3,0 20 8
2,0 15 6
2,0 15 6
1,0
1,0 10 4
0,0 10 4
0,0 5 2
Литва
Казахстан
Венгрия
Франция
Словакия
Испания
Исландия
Корея
Чили
Германия
Бельгия
Турция
5 2
Литва
Казахстан
Венгрия
Франция
Словакия
Испания
Исландия
Корея
Чили
Германия
Бельгия
Турция
0 0
0 0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Источник: МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки Источник: оценки Всемирного банка
Источник:
Всемирного МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки
банка Источник: оценки Всемирного банка
Всемирного банка
Более того, доходы от КПН демонстрируют значительную волатильность, особенно по
Более того, доходы от КПН демонстрируют значительную волатильность, особенно по
сравнению другими
с доходы богатыми ресурсами странами. В 2010–2023 гг. доходы от КПН
сравнению
Более того, с другими
от КПН богатыми ресурсами
демонстрируют значительную странами. В 2010–2023
волатильность, особенногг. подоходы
сравне - КПН
от
колебались
нию с другимисо стандартным отклонением
богатыми ресурсами 1,6, что
странами. значительно
В 2010–2023 выше,
гг. доходы чемколебались
от КПН в таких странах,
со стан- как
колебались со стандартным отклонением 1,6, что значительно выше, чем в таких странах, как
Бразилия
дартным
Бразилия
(0,5) и Мексика
отклонением 1,6, (0,7),
(0,5) и Мексика
хотя и
что значительнонесколько
выше, чем
(0,7), хотя и несколько
менее
в таких
менее
непредсказуемо,
странах, как Бразилия
непредсказуемо,
чем в Норвегии
(0,5) и Мексика
чем в Норвегии
(4,2).
(0,7), хотя и несколько менее непредсказуемо, чем в Норвегии (4,2). Волатильность доходов от КПН в (4,2).
Волатильность
Волатильность
Казахстане
доходов
доходов
в значительной
КПН
от степени
от КПНвотражает
Казахстане
в Казахстане в значительной
в значительной
влияние нефтяного
степени
сектора, гдестепениотражает
отражает
поступления
влияние
влияние
от КПН
нефтяного
нефтяного
очень сектора, где
сектора,
чувствительны поступления
где поступления
к колебаниям от КПН
мировых очень
от КПН
цен на чувствительны
очень
нефть. чувствительны к колебаниям
Когда цены на нефтьк колебаниям мировых
мировых
растут, растут цен на на
и дохо-цен
нефть.
ды от Когда
нефть. цены
КПН; когда
Когда на нефть
цены
цены
падают,
на нефть растут,
доходы резко и
растут
растут, доходы
снижаются.
растут и доходы от КПН;
Такая
от КПН;когда
сильная цены падают,
зависимость
когда цены
от нефти
падают,доходыусили
доходы резко
-
резко
снижаются. Такая сильная зависимость от нефти усиливает волатильность,
вает волатильность, подвергая бюджет существенным внешним потрясениям (Рисунки 17,18).
снижаются. Такая сильная зависимость от нефти усиливает волатильность, подвергая бюджет подвергая бюджет
существенным
существенным внешним
внешнимпотрясениям
потрясениям (Рисунки
(Рисунки 18).18).
17, 17,
Рисунок
Рисунок17.
17. КПН
Рисунок КПН попо
17. КПН секторам
секторам (процент
по секторам (процент Рисунок 18. 18.
Рисунок
Рисунок КПН отот
нефтяного
18. КПН
КПН отнефтяногосектора
нефтяного в в
сектора в
сектора
(процент от общего объема) сравнении с ценой на нефть
от общего объема)
от общего объема) сравнении с ценой
сравнении на нефть
с ценой на нефть
КПН нефтяного сектора,
КПН нефтяного %
сектора, % на нефть,
ЦенаЦена долл.
на нефть, США
долл. за баррель
США (слева)
за баррель (слева)
КПН ненефтяные сектора,
КПН ненефтяные % от общего
сектора, % от общего КПН нефтяной сектор,
КПН нефтяной % от %
сектор, ВВП
от ВВП
100% 100% 120 120 7,0 7,0
100 100 6,0 6,0
80% 80%
5,0 5,0
80 80
60% 60% 4,0 4,0
60 60
40% 40% 3,0 3,0
40 40
2,0 2,0
20% 20%
20 20 1,0 1,0
0% 0% 0 0 0,0 0,0
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
Источник: Бюро национальной
Источник: статистики,
Бюро национальной статистики, Источник: Министерство
Источник: финансов,
Министерство оценки
финансов, Всемирного
оценки Всемирного
Источник: Бюро национальной статистики, Источник: Министерство финансов, оценки Всемирного
Министерство
Министерство финансов,
финансов, оценкиоценки Всемирного
Всемирного
Министерство финансов, оценки Всемирного банкабанка
банка
банка
банка банка
С т| р
25 | 25 С .т р .
Стандартная ставка КПН не только ниже среднего показателя по ОЭСР, но и отстает от ставок в
ряде аналогичных стран, богатых ресурсами. Многие страны применяют дифференцированные
ставки КПН для разных секторов, но в Казахстане действует фиксированная 20%-ная ставка, применяе-
мая ко всем секторам, и она ниже среднего показателя ОЭСР, взвешенного по размеру ВВП на уровне
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 35
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Стандартная ставка КПН не только ниже среднего показателя по ОЭСР, но и отстает от
ставок в ряде аналогичных стран, богатых ресурсами. Многие страны применяют
дифференцированные ставки КПН для разных секторов, но в Казахстане действует
фиксированная 20%-ная ставка, применяемая ко всем секторам, и она ниже среднего показателя
ОЭСР, взвешенного по размеру ВВП на уровне 26,2% в 2023 году.26 Корпоративный прирост
капитала и процентный доход облагаются по той же 20%-ной ставке, хотя дивиденды полностью
освобождены от налога, что создает привлекательные стимулы для инвесторов. Кроме того,
26,2% в 2023 году.26 Корпоративный прирост капитала и процентный доход облагаются по той же 20%-
льготная
нойставка КПН
ставке, хотя в размере
дивиденды 6% применяется
полностью освобождены к сельскохозяйственному сектору,стимулы
от налога, что создает привлекательные поддерживая
развитие села и производство
для инвесторов. продуктов
Кроме того, льготная питания,
ставка КПН в размереа 6%налог на сверхприбыль
применяется взимается по
к сельскохозяйственному
сектору, поддерживая развитие села и производство продуктов питания, а налог на сверхприбыль взи-
ставкам от 10 до 60 процентов для охвата непредвиденного дохода в зависимости от уровня
мается по ставкам от 10 до 60 процентов для охвата непредвиденного дохода в зависимости от уровня
рентабельности. Такое
рентабельности. Такоесочетание единых
сочетание единых ставок
ставок КПН иКПН и стимулов,
стимулов, хотя и благоприятно
хотя и благоприятно для бизнеса, для
бизнеса, может
может привести
привести к размыванию
к размыванию доходной базы,доходной
необходимой базы, необходимой
для долгосрочной для долгосрочной
финансовой устойчи-
вости и развития (Рисунок 19).27
финансовой устойчивости и развития (Рисунок 19).27
Рисунок 19. Сравнение действующих ставок КПН и ИПН в 2024–2025 гг. (в %)
Рисунок 19. Сравнение действующих ставок КПН и ИПН в 2024–2025 гг. (в %)
60,0 Страны с
высоким уровнем
дохода
50,0 Южная Африка
Заявленная ставка ИПН (%)
40,0 Колумбия
Турция Мексика
30,0
Бразилия
20,0
10,0 Казахстан
0,0
5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0
Заявленная ставка КПН (%)
Источник: PWC, Всемирный банк
Источник: PWC, Всемирный банк
С 2020 г. производительность КПН повысилась, приблизившись к уровню самых
результативных стран, богатых природными ресурсами. к уровню
С 2020 г. производительность КПН повысилась, приблизившись28
Эта положительная тенденция
самых результатив-
ных стран, богатых природными ресурсами.28 Эта положительная тенденция свидетельствует о
повышении о
свидетельствует повышении
эффективности в эффективности в рамках
рамках существующей существующей
налоговой системы, но приналоговой
этом остаютсясистемы,
зна- но
при этом остаются
чительные значительные
возможности возможности
для дальнейшего для дальнейшего
прогресса. Повышение прогресса.
производительности КПН заПовышение
счет
производительности КПН за счет улучшения работы по сбору налога и пересмотра стимулов,
улучшения работы по сбору налога и пересмотра стимулов, связанных с КПН, может снизить зависи-
мость от волатильных секторов и расширить фискальный потенциал. Эти улучшения не только снизят
связанных может
с КПН, от
зависимость снизить
волатильных зависимость
секторов, от волатильных
но и обеспечат секторов
правительству большуюи гибкость
расширить фискальный
и увеличат
потенциал. улучшения (Рисунок
Эти пространство
фискальное не только20). снизят зависимость от волатильных секторов, но и
обеспечат правительству большую гибкость и увеличат фискальное пространство (Рисунок 20).
26 Ставки корпоративного налога в мире, 2023 год (2023) Основы налогов. Доступно на сайте: https://taxfoundation.org/data/all/
global/corporate-tax-rates-by-country-2023/.
26 27 Всемирный
Ставки банк. 2023. Казахстан:
корпоративного налога укрепление
в мире,государственных
2023 финансов
год для инклюзивного
(2023) Основы и устойчивого
налогов . роста. Обзор
Доступно на сайте:
государственных финансов. Всемирный банк.
https://taxfoundation.org/data/all/global/corporate-tax-rates-by-country-2023/.
27 28 Производительность
Всемирный КПН
банк. 2023. Казахстан: — это отношение
укрепление сбора КПН к
государственных ВВП, деленное
финансов на стандартную
для инклюзивного ставку КПН роста. Обзор государственных
и устойчивого
финансов. Всемирный банк.
28
Производительность КПН — это отношение сбора КПН к ВВП, деленное на стандартную ставку КПН
Финансирование будущего:
36
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
26 | С т р .
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
ИНДИВИДУАЛЬНЫЙ ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ
Индивидуальный подоходный налог
Индивидуальный подоходный налог
Поступления от уплаты индивидуального подоходного налога являются одними из самых
низких в от
Поступления уплаты
мире индивидуального
и неуклонно снижаются подоходного
на протяженииналога являются
последнего одними из самых что
десятилетия,
низких в мире и неуклонно
свидетельствует о значительных снижаются
пробелах на протяжении
в мобилизации последнего
доходов. десятилетия,
За последние что
Поступления от уплаты индивидуального подоходного налога являются одними низ- лет
из самыхпять
свидетельствует
отношение
ких в мире и ИПНо значительных
к ВВП составляло
неуклонно снижаютсяпробелах
в среднем
на в мобилизации
протяжениивсего 1,3%, чтодоходов.
последнего намного За последние
ниже
десятилетия, среднего
что пять лет-
показателя
свидетельству
отношение 8,1% к
– ИПН
ет о значительных
ОЭСР заВВП пробелах в в
тот составляло среднем
же период. мобилизации
Этот всего
показатель 1,3%,
доходов. что
снизился намного
За последние
по сравнению пять среднего
ниже со среднимпоказателя
лет отношение ИПН к
значением
ОЭСР –
ВВП
1,7% 8,1% за
составляло
до 2007 тот же период.
в среднем
года, что в Этот
всего показатель
1,3%,
значительной
что намного
степениснизился
ниже среднего
было по сравнению
обусловлено
показателясо средним значением
ОЭСР – 8,1% за тот же
период. Этот показатель снизился по сравнению со средним значениемизменениями в политике.
1,7% до 2007 года, что в зна- До
1,7% до
2007 2007 года, что
г. в Казахстане в значительной
действовала степени
прогрессивная было обусловлено
система ИПН изменениями
с 2007
налоговыми в политике.
категориями До5 до
от
чительной степени было обусловлено изменениями в политике. До г. в Казахстане действовала
2007 г. в Казахстане
30%. Однако переход
прогрессивная действовала
система наИПН прогрессивная
единую ставку категориями
с налоговыми система
налога в 10% ИПН
от в5 дос30%.
налоговыми
2007 г.,
Однако категориями
призванный
переход упроститьот систему,
на единую 5 до-
став
30%.неОднако
ку привел
налога переход
к росту
в 10% на
в 2007 единую
доходов.
г., ставку
Вместо
призванный этого в
налога
упростить он10%закрепил
систему,в 2007 г., призванный
одну
не привел из самых
к росту упростить
низких
доходов. систему,
эффективных
Вместо этого он
не привел
закрепил
налоговых к росту
одну из
нагрузокдоходов.
самых
на этого он
Вместодоходы
низких
трудовые
эффективных
в закрепил
налоговых
регионе. 29 одну из самых низких эффективных
нагрузок
(Рисунки
на трудовые
21, 22)
доходы в регионе. 29
налоговых нагрузок на трудовые доходы в регионе.29 (Рисунки 21, 22)
(Рисунки 21,22)
Рисунок 21. Поступления от уплаты Рисунок 22. Динамика поступлений от
Рисунок 21. Поступления от уплаты Рисунок 22. Динамика поступлений от
индивидуального
Рисунок 21. Поступления от уплаты налога (%
подоходного ИПН (% ВВП)
Рисунок 22. Динамика поступлений от ИПН
индивидуального
индивидуального подоходного
подоходного налога (%
налога ИПН (% ВВП)
ВВП в 2022 г.) (% ВВП)
ВВП в 2022
(% ВВП г.) г.)
в 2022
16,0 Введение единой ставки ИПН
16,0 Введение единой ставки ИПН
14,0 Поступление от ИПН, % от ВВП
14,0 Поступление от ИПН, % от ВВП
12,0 2,5
12,0 2,5
10,0
10,0 2,0
8,0
2,0
8,0
6,0 1,5
6,0 1,5
4,0
4,0 1,0
2,0
1,0
2,0
0,0 0,5
Турция
Словакия
Исландия
Германия
Ирландия
Эстония
Бельгия
Испания
Чехия
Казахстан
Австралия
ОЭСР
Португалия
Польша
Франция
США
Литва
Латвия
0,0 0,5
Турция
Словакия
Германия
Ирландия
Эстония
Исландия
Бельгия
Испания
Чехия
Казахстан
Австралия
ОЭСР
Португалия
Польша
Франция
США
Литва
Латвия
0,0
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
0,0
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка
Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка
Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка
Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка
Источник: МВФ, ОЭСР, оценки Всемирного банка
Система налогообложения дохода с капитала характеризуется многочисленными
Система налогообложения
исключениями, которые снижают дохода ее капитала потенциал
с доходный характеризуетсяи уменьшаютмногочисленными
справедливость.
исключениями,
Прирост которые
капитала, снижают
номинально ее доходный
облагаемый по потенциал
ставке 10%, и уменьшают
освобождается справедливость.
от налога в случае
29 По данным ОЭСР за 2018 год, неявная налоговая ставка на рабочую силу в Казахстане - налоги и взносы на социальные
Прирост
ценных капитала, номинально облагаемый по ставке 10%,
бумаг, хранящихся более трех лет, а также акций недобывающих компаний. Дивиденды
отчисления по отношению к общей сумме вознаграждения работника освобождается от
- составила всего 24,5%, налога
что в случае
значительно ниже
ценных бумаг, хранящихся более трех лет,
среднего показателя по ЕС-28, равного 36,3%..
а также акций недобывающих
попадают под аналогичный льготный режим, включая освобождение ценных бумаг, компаний. Дивиденды
попадают под аналогичный
котирующихся на национальной льготныйфондовойрежим, включая
бирже. освобождение
Процентные доходы имеют ценных еще бумаг,
меньше
котирующихся
обязательств на и национальной
почти полностью фондовой не бирже. Процентные
облагаются налогом, доходы
за имеют еще доходов
исключением меньше от
обязательств
иностранных банков,полностью
и почти что приводит сужению и налогом,
не коблагаются неполному исключением налоговой
заиспользованию
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг.
доходов 37 от
базы.
иностранных банков, что приводит к сужению и неполному использованию
Более того, Казахстан не облагает налогами ни чистое богатство, ни наследство. В сочетании с налоговой базы.
Более того, Казахстан не облагает налогами ни чистое богатство, ни наследство. В сочетании с
Система налогообложения дохода с капитала характеризуется многочисленными исключени-
ями, которые снижают ее доходный потенциал и уменьшают справедливость. Прирост капи-
тала, номинально облагаемый по ставке 10%, освобождается от налога в случае ценных бумаг, хра-
нящихся более трех лет, а также акций недобывающих компаний. Дивиденды попадают под ана-
логичный льготный режим, включая освобождение ценных бумаг, котирующихся на националь-
ной фондовой бирже. Процентные доходы имеют еще меньше обязательств и почти полностью не
облагаются налогом, за исключением доходов от иностранных банков, что приводит к сужению и
неполному использованию налоговой базы. Более того, Казахстан не облагает налогами ни чистое
богатство, ни наследство. В сочетании с фиксированной ставкой индивидуального подоходного
налога отсутствие налогообложения богатства усугубляет неравенство и регрессивность налого-
вой системы. Эти пробелы представляют собой критически важную возможность для реформиро-
вания.
Нынешняя фиксированная ставка ИПН может быть преобразована в прогрессивную, градуи-
рованную систему с 4–5 категориями, включая категорию, освобожденную от уплаты налога.
Такая реформа позволит увеличить доходы от этого важнейшего налогового инструмента и одно-
временно повысить справедливость. Самая высокая предельная ставка в предлагаемой структуре
ИПН может совпадать со стандартной ставкой КПН. Параллельно с этим необходимо ввести меха-
низм ежегодной корректировки на инфляцию для освобожденной категории, вычетов и льгот по
подоходному налогу, чтобы сохранять справедливость с течением времени.
Введение налога на богатство или наследство может быть рассмотрено в качестве средне-
срочной реформы. Повышение уровня соблюдения существующего ежегодного периодического
налога на имущество, а также введение налога на активы в отношении элитной недвижимости или
транспортных средств, может приблизить налог на богатство и повысить общую справедливость
налоговой системы. Для дальнейшей оптимизации налогообложения можно ввести единую 10%
ставку налога на все виды доходов с капитала, включая проценты, дивиденды и прирост капитала,
независимо от их источника. Со временем эту единую ставку налога на доход с капитала можно
будет постепенно повышать, дополняя переход к прогрессивной структуре ИПН с более высокими
предельными ставками в рамках режима двойственного подоходного налога. Такой подход будет
способствовать более справедливому формированию доходов и укреплению фискальной устой-
чивости.
Финансирование будущего:
38
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
РАЦИОНАЛИЗАЦИЯ НАЛОГОВЫХ ЛЬГОТ
Широкая система налоговых льгот в Казахстане была введена для стимулирования деловой ак-
тивности и привлечения инвестиций. Такие льготы сконцентрированы в основном в корпоратив-
ном подоходном налоге и налоге на добавленную стоимость, что позволяет предприятиям значи-
тельно снизить свою налоговую нагрузку за счет освобождений от налогов, сниженных ставок, уско-
ренной амортизации, отсрочки и частичного освобождения от налогов. Индивидуальные стимулы
также предоставляются приоритетным секторам, расширяя фискальную поддержку и обеспечивая
гибкость политики. Однако, хотя эти стимулы были призваны стимулировать рост, их эффективность
в повышении производительности и диверсификации экономики оказалась под вопросом.
Реальная стоимость фискальных стимулов значительно выросла, сужая фискальное простран-
ство, необходимое для критически важных расходов. В настоящее время Казахстан не публикует
отчет о налоговых расходах в рамках своей системы фискальной отчетности, что затрудняет оценку
полного объема фискальной поддержки, реализуемой через эти стимулы. По оценкам правитель-
ства, в 2021 г. потери доходов только от льгот по НДС и КПН составили 11% ВВП, а цифры Глобаль-
ной базы данных по налоговым расходам подсказывают, что такие потери ближе к 17% ВВП (Рису-
нок 24).30 31 Другими словами, почти половина всех налоговых поступлений Казахстана недополу-
чена из-за льгот, при этом экономические выгоды от них остаются неравномерными, а повышение
производительности и диверсификация ограничены. Столь высокие фискальные издержки требуют
критической переоценки, чтобы выяснить, достигают ли эти стимулы желаемого эффекта или просто
размывают государственные доходы без достаточной отдачи.
Мировые данные свидетельствуют о том, что налоговые льготы часто не приносят устойчивых
экономических выгод. В исследовании, проведенном в более чем 40 странах Латинской Амери-
ки, отмечалось, что, хотя налоговые каникулы и привлекали прямые иностранные инвестиции, они
редко приводили к устойчивым инвестициям или долгосрочному росту производительности.32 Ана-
логичным образом, исследование в Европе показывает, что специальные налоговые режимы со сни-
женными ставками КПН для малых фирм могут непреднамеренно загнать предприятия в ловушку
категории «малого бизнеса», подавляя их рост для сохранения права на льготы.33 Эти примеры ил-
люстрируют общую тенденцию: хотя стимулы могут и принести краткосрочную выгоду, они часто не
обладают достаточной прочностью для поддержки долгосрочного роста, а во многих случаях даже
препятствуют ему.
30 Информация, объявленная властями в СМИ.
31 Данные были получены из Глобальной базы данных о расходах и не включают налоговые льготы на экспорт.
32 Клемм, Александр и Ван Парис, Стефан, Эмпирические данные о влиянии налоговых стимулов (июль 2009 г.). Рабочий
документ МВФ № 09/136, доступен на SSRN: https://ssrn.com/abstract=1438845
33 Бенедек, Дора и другие (2017). Правильная помощь? Налоговые стимулы, чтобы оставаться маленькими. Рабочий документ
МВФ, № 17/139.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 39
Доклад
Доклад об экономике
об экономике Казахстана
Казахстана
- зима зима 2024–2025
- 2024–2025 гг. гг.
что такие
что такие потери
потери ближе
ближе
к 17% ВВП ВВП
к 17% (Рисунок
(Рисунок
24).30
24) . Другими
31 30 31
Другими словами,
словами, почти
почти половина
половина всехвсех
налоговых
налоговых поступлений
поступлений
Казахстана
Казахстана недополучена
недополучена из-заиз-за
льгот, при при
льгот, этом экономические
этом выгоды
экономические выгоды
от них
от них остаются
остаются неравномерными,
неравномерными, а повышение
а повышение производительности
производительности и диверсификация
и диверсификация
ограничены.
ограничены. Столь
Столь высокие
высокие фискальные
фискальные издержки
издержки
требуют критической
требуют переоценки,
критической чтобы
переоценки, чтобы
выяснить,
выяснить, достигают
достигают ли ли стимулы
эти эти стимулыжелаемого
желаемого эффекта
эффекта просто
или или размывают
просто размывают
государственные
государственные доходы
доходы без достаточной
без достаточной отдачи.
отдачи.
Рисунок 23. Производительность Рисунок 24. Недополученные доходы
Рисунок
Рисунок 23. Производительность
23. Производительность
корпоративного подоходного налога Рисунок
Рисунок 24. Недополученные
бюджета24.
поНедополученные
видам налоговдоходы
доходы
(% ВВП)
корпоративного
корпоративного подоходного
подоходного налога
налога бюджета
бюджета
по видам налогов
по видам (% ВВП)
налогов (% ВВП)
Австралия Канада
Австралия Канада Россия
Россия НДС НДС
КПН Прочие
КПН Прочие
Мексика
Мексика Казахстан
Казахстан
18 18
0,25 0,25 16 16
14 14
0,20 0,20 12 12
10 10
0,15 0,15 8 8
6 6
0,10 0,10
4 4
2 2
0,05 0,05
0 0
2020 2020 2021 2021 2021 2021
0,00 0,00
Глобальная
Глобальная база данных
база данных по по Оценки
Оценки
2010
2011
2010
2012
2011
2013
2012
2014
2013
2015
2014
2016
2015
2017
2016
2018
2017
2019
2018
2020
2019
2021
2020
2022
2021
2022
налоговым
налоговым расходам Правительства
расходам Правительства
Источник:
Источник: МВФ, МВФ,
Министерство
Министерство
финансов, оценки
финансов, оценки Источник:
Источник: Глобальная
Глобальная база данных
база данных по налоговым
по налоговым расходам,
расходам,
Всемирного
Всемирного банка.
банка.
Источник: МВФ, Министерство финансов, оценки данные
данные органов власти,
органов
Источник: власти,
оценки
Глобальная оценки Всемирного
Всемирного
база данных банка
по банка
налоговым
Всемирного банка. расходам, данные органов власти, оценки Всемирного
Мировые
Мировые данные
данные свидетельствуют
свидетельствуют о том, что что
о том, налоговые
налоговые
банка
льготы
льготы часто не приносят
часто не приносят
устойчивых
устойчивых экономических
экономических выгод.
выгод. В исследовании,
В исследовании, проведенном
проведенном в более
в более 40 странах
чем чем 40 странах
Латинской
Латинской
Путем Америки, отмечалось,
Америки,
планомерного отмечалось,
сворачивания что, что,
хотяхотя
избыточных налоговые
налоговые
или каникулы
каникулы
неэффективных и привлекали
и привлекали
налоговых прямые
стимулов прямые
Ка-
иностранные
иностранные
захстан может добитьсяони
инвестиции,
инвестиции, они
редко приводили
редко приводили
значительного к устойчивым
увеличения к устойчивым
доходов,инвестициям
позволит или
что инвестициям долгосрочному
или долгосрочному
укрепить государ-
росту
росту производительности.
производительности.
ственные финансы без ущерба32
Аналогичным
Аналогичным образом,
образом, исследование
исследование в Европе
в Европе показывает,
показывает,
32 для экономического роста. Хотя некоторые стимулы могут быть
что что
специальные
специальные налоговые
налоговые режимы
режимы со сниженными
со сниженными ставками
ставками для для
КПНКПН малых
необходимы для поддержки стратегических секторов, сами масштабы текущих налоговых расходов
фирм
малых могут
фирм могут
указывают на значительные неиспользованные возможности для мобилизации доходов путем ре-
непреднамеренно
непреднамеренно загнать
загнать предприятия
предприятия в ловушку
в ловушку категории
категории
«малого бизнеса»,
«малого подавляя
бизнеса»,
форм. Эти доходы могут быть направлены на финансирование государственных услуг и инвестиции в
их их
подавляя
рост для для
рост сохранения
критическую сохранения
права наспособствующие
права
инфраструктуру, льготы.
на льготы.
33
Эти Эти
33
примеры
примеры иллюстрируют
иллюстрируют
долгосрочному развитию. Вобщуюобщую
новом тенденцию:
тенденцию:
Налоговом хотя
кодек - хотя
стимулы
стимулы
се могут и принести
могут
правительства и принести
предпринята краткосрочную
краткосрочную
попытка частично выгоду,
выгоду, они они
упорядочить часто не льготы,
часто обладают
не обладают
налоговые достаточной
достаточной
минимизировать
прочностью
прочностью для поддержки
неэффективностьдля поддержки
и долгосрочного
долгосрочного
автоматизировать роста,
отчетность. роста,
Этиа во а
меры многих
во многих
могут случаях
случаях дажедаже
препятствуют
способствовать болеепрепятствуют
ему.
целенаправ - ему.
ленному использованию стимулов и повышению прозрачности, позволяя получить более четкое
Путем
Путем планомерного
планомерного
представление сворачивания
о том, какие сворачивания
стимулы избыточных
приносят избыточных
реальную неэффективных
или или
экономическую неэффективных
выгоду. налоговых
налоговых
стимулов
стимулов Казахстан
Казахстан можетможетдобиться
добиться
значительного
значительного увеличения
увеличения доходов,
доходов, позволит
что что позволит
Во многих развитых странах налоговые льготы подвергаются систематической оценке на осно-
укрепить
укрепить государственные
государственные финансы
финансы без без
ущерба
ущерба экономического
для для экономического роста.
роста. ХотяХотя
ве четких и объективных критериев. Регулярный пересмотр налоговых стимулов обеспечивает их
некоторые
некоторые стимулы
эффективный стимулы
вкладмогут быть
могут
в достижение необходимы
быть необходимы
экономических для для поддержки
поддержки
целей при стратегических
стратегических
одновременном секторов,
улучшении секторов,
сами
госуправ - сами
масштабы
масштабы
ления текущих
текущих
и поддержании налоговых
налоговых
равных расходов
расходов
условий. указывают
Казахстан указывают на значительные
на значительные
может применить аналогичный неиспользованные
неиспользованные
подход, внедрив
надежную систему мониторинга и оценки, используя детализированные данные на уровне компа-
ний для оценки воздействия стимулов. Сравнение результатов деятельности получателей и не полу-
30 чателей
Информация,
30 стимулов
Информация,
объявленная позволит
объявленная
властями
властямиразработчикам
в СМИ. в СМИ. политики выявлять и сохранять эффективные стимулы и
31
устранять
Данные
31
Данные те, получены
были которые
были получены изне
из Глобальной
Глобальной
приносят
базы данных
базырезультатов.
о расходах
данных и неТакой
о расходахвключают подход, налоговые
и не включают
налоговыеоснованный
льготы на экспорт.
льготы нана данных, не только по-
экспорт.
32
Клемм,
32
Клемм,
высит Александр
Александр и Ван и
прозрачность Ван
Парис, Стефан,
иПарис, Эмпирические
Стефан,
подотчетность, Эмпирические
но данныеданные
о влиянии
и снизит налоговых
налоговых
о влиянии
зависимость стимулов
стимулов (июль (июль
2009 г.).
от краткосрочных 2009Рабочий документ
г.). Рабочий
стимулов, МВФ №
документ
повысит МВФ №
09/136,
09/136, доступен
доступен на https://ssrn.com/abstract=1438845.
на SSRN: SSRN: https://ssrn.com/abstract=1438845.
33 собираемость
Бенедек,
33
Дора и
Бенедек, Дора
другие
игосударственных
другие
(2017). Правильная
Правильная
(2017). доходов
помощь?
помощь? иНалоговые
обеспечит
Налоговые стимулы,
стимулы, соответствие
чтобы чтобы
оставаться стимулов
маленькими.
маленькими.
оставаться более
Рабочий широким
Рабочий
документ
документ
МВФ, эконо
МВФ,
№ 17/139.
№- 17/139.
мическим целям страны.
тр
29 | С 29 . тр.
|С
Финансирование будущего:
40
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 41
НАЛОГ НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ
Несмотря на то, что НДС является второй по величине статьей государственных доходов после
КПН, его показатели значительно отстают от международных стандартов. При том, что НДС явля-
ется важнейшим источником доходов, в 2022 г. на его долю пришлось всего 4% ВВП, что гораздо ниже
среднего показателя по странам с высоким уровнем доходов в 7%. До 2009 г. НДС в значительной
степени зависел от импорта: НДС на импорт обеспечивал почти 80% всех доходов от НДС. Однако за
последнее десятилетие эта зависимость сократилась почти вдвое, в основном в результате сниже-
ния ставок НДС и структурных сдвигов. Хотя снижение зависимости от НДС на импорт соответствует
политике, направленной на диверсификацию экономики, оно также выявило уязвимые места в по-
ступлениях от уплаты НДС на внутреннем рынке. Для повышения эффективности НДС необходимо
провести более широкие реформы, чтобы охватить большую Доклад
Доклад
долю обвнутреннего
об экономике
экономике Казахстана - зима
Казахстана - зима
потребления 2024–2025
и2024–2025
со- гг. гг.
кратить разрыв с международными нормами (Рисунок 25).
Доклад об экономике Казахстана - зима 2024–2025 гг.
Рисунок
Рисунок Налоги
25. 25. на добавленную
Налоги на добавленную Рисунок
Рисунок
26. 26. Поступления
Поступления от уплаты
от уплаты НДСНДС
стоимость
стоимость
Рисунок (%
25. (% ВВП)
ВВП)
Налоги на добавленную в сравнении
сравнении
в Рисунок со ставками
26. со ставками
НДС
Поступления НДС
от (% ВВП)
(% ВВП)
уплаты НДС в
Рисунок 25. Налоги на добавленную Рисунок 26. Поступления от уплаты НДС
стоимость (% ВВП) сравнении со ставками НДС (% ВВП)
12,0 12,0
стоимость (% ВВП) в сравнении
% от ВВП
НДС, НДС, со
% от ставками
ВВП Ставки
Ставки
НДС
НДС, (%
НДС,
%, ВВП)
%,
слеваслева
10,0 10,0 12,0 25,0 25,0 НДС, % от ВВП 6,0
Ставки НДС, %, слева 6,0
10,0 25,0 6,0
8,0 8,0 5,0 5,0
20,0 20,0
8,0 5,0
20,0
6,0 6,0 4,0 4,0
6,0 15,0 15,0 4,0
4,0 4,0 15,0 3,0 3,0
4,0 3,0
10,0 10,0
2,0 2,0 10,0 2,0 2,0
2,0 2,0
5,0 5,0
0,0 0,0 0,0
5,0 1,01,0 1,0
Словакия
Словакия
Словения
Словения
Германия
Германия
Колумбия
Колумбия
Казахстан
Казахстан
Швеция
Швеция
Венгрия
Венгрия
Польша
Польша
Чили
Чили
Греция
Греция
Корея
Корея
Норвегия
Норвегия
Словакия
Словения
Германия
Колумбия
Казахстан
Швеция
Венгрия
Польша
Чили
Греция
Корея
Норвегия
0,0 0,0 0,0 0,00,0 0,0
2001
2003
2001
2005
2003
2007
2005
2009
2007
2011
2009
2013
2011
2015
2013
2017
2015
2019
2017
2021
2019
2023
2021
2023
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
Источник:
Источник: Источник:
ОЭСР,
ОЭСР,
МВФ,МВФ,ОЭСР,
оценки МВФ,
оценки
Всемирного Всемирного
оценкибанка
Всемирного банка банка Источник:
ОЭСР,
Источник:
Источник: ОЭСР,
ОЭСР,
PWC, PWC,
PWC, банк банк
Всемирный
Всемирный
Всемирный банк
Источник: ОЭСР, МВФ, оценки Всемирного банка Источник: ОЭСР, PWC, Всемирный банк
Низкая ставка НДС в значительной степени ограничивает налоговую базу и препятствует
Низкая
Низкая ставка
ставка НДС в значительной
НДС в значительной степени
степени ограничивает
ограничивает налоговую
налоговую базу и препятствует
базу и препятствует
способности правительства полностью мобилизовать доходы. Ключевым фактором
способности
способности правительства
правительства полностью
полностью мобилизовать
мобилизовать доходы.
доходы. Ключевым
Ключевым фактором
фактором
низкого
Низкая ставка НДС соотношения
в значительной НДС к ВВП в Казахстане
степени является
ограничивает относительно
налоговую базунизкая стандартная
и препятствует ставка
спо -
низкого
низкого соотношения
соотношения
НДС в НДС
размере к
НДС ВВП
12%, к одна
в Казахстане
ВВП визКазахстане
самых является
является
низких относительно
среди относительно
похожих низкая
низкая стандартная
экономик и стандартная
значительно ставка
ставка
ниже
собности правительства полностью мобилизовать доходы. Ключевым фактором низкого соотно-
НДС в размере
НДС
шения в размере
НДС к ВВП 12%,
среднего одна
12%,
показателя
в Казахстане из
одна самых
из самых
ОЭСР
является низких
в 20%. низкихсреди
среди
Первоначально
относительно похожих
низкая похожихэкономик
установленная
стандартнаяэкономик
ставкаи НДС
значительно
на уровнеи взначительно
15%, ставка
размере нижениже
НДС
12%,
среднего
среднего показателя
показателя
была ОЭСР
снижена ОЭСР
до в 20%.
12% Первоначально
в в20%.
2009 Первоначально
г. и с тех пор установленная
установленная
остается на
на уровне
неизменной. уровне
Хотя эта15%,15%,
ставка
сниженнаяставка
НДС НДС
ставка
была снижена
была сниженадо 12%
направленадо 12% в 2009
в 2009
на си
г. и г. с тех
тех
стимулирование порпоростается неизменной.
остается
потребительских неизменной.Хотя
расходов, эта эта
Хотя
она сниженная
такжесниженная ставка
ставка
ограничивает
направлена способность
направлена на на правительства
стимулирование
стимулирование
Финансирование будущего:
полностью
потребительских мобилизовать
потребительских расходов,
расходов,
доходы
она от
она НДС
такжетакже на внутреннее
ограничивает
ограничивает
42
потребление (Рисунки 26, 27) .
способность
способность правительства
правительства
Повышение
полностью
фискальных
полностью
доходов
мобилизовать
мобилизовать доходы
доходы
для долгосрочных инвестиций
от отНДС НДС на на внутреннее
внутреннее
Рисунок
потребление
потребление (Рисунки 27.
(Рисунки Стандартные
26, 26, .27). ставки НДС (%) Рисунок 28. Пороги постановки на учет
27)
по НДС в 2024 г., долл. США
одна из самых низких среди похожих экономик и значительно ниже среднего показателя ОЭСР в 20%.
Первоначально установленная на уровне 15%, ставка НДС была снижена до 12% в 2009 г. и с тех пор
остается неизменной. Хотя эта сниженная ставка направлена на стимулирование потребительских
расходов, она также ограничивает способность правительства полностью мобилизовать доходы от
НДС на внутреннее потребление (Рисунки 26,27).
База НДС также отягощена целым рядом льгот и преференций, встроенных в налоговую систе-
му. В настоящее время от НДС освобождены 47 категорий товаров и услуг в отличие от лучших миро-
вых практик, которые обычно ограничивают освобождение от НДС такими важными секторами, как
здравоохранение, образование и финансовые услуги. Такие исключения, особенно для специальных
экономических зон, хотя и призваны стимулировать рост, значительно сужают налоговую базу и услож-
няют правоприменение. Для обеспечения соблюдения требований необходимо проводить частые
проверки возврата налогов, что увеличивает административные издержки и снижает общую эффек-
тивность системы. Упорядочение этих льгот упростит соблюдение требований, снизит административ-
ную нагрузку и позволит обеспечить более последовательный и продуктивный поток доходов.
В дополнение к низкой ставке и значительным освобождениям от уплаты налога высокий порог
постановки на учет по НДС еще больше сужает его налоговую базу. Система НДС характеризуется
одним из самых высоких порогов постановки на учет по сравнению со странами, к уровню которых
стремится Казахстан, и странами с похожей структурой. По состоянию на 2023 г. при обязательном по-
роге в 150 000 долларов США (и почти 1 млн долларов США для индивидуальных предпринимателей
в рамках специальных налоговых режимов) только крупные предприятия обязаны регистрироваться
для уплаты НДС, что исключает многие малые и средние предприятия. Хотя предприятия, не достиг-
шие этого порога, могут регистрироваться добровольно, высокий порог фактически держит многие
компании за пределами системы НДС. Снижение порога постановки на учет не только расширит
налоговую базу, но и повысит уровень соблюдения требований, охватив более широкий спектр эко-
номической деятельности (Рисунок 28).
Расширение базы и повышение стандартной ставки может дать Казахстану мощный инструмент
для увеличения налоговых поступлений. Даже скромное повышение ставки, наряду с улучшением
соблюдения требований и расширением базы, может обеспечить значительный прирост доходов
без существенного влияния на экономический рост. При производительности НДС на уровне 0,33
повышение ставки на 3 процентных пункта может дать дополнительный доход в размере 1% ВВП,
если допустить что поведенческие изменения при этом будут минимальными.34 Исследования систе-
матически показывают, что НДС, как налог на потребление, в целом менее искажает экономическую
активность, чем подоходные налоги, поскольку он не оказывает прямого дестимулирующего воздей-
ствия на инвестиции или рабочую силу, за исключением тех случаев, когда применяются освобожде-
ния от уплаты налога.35 Кроме того, межстрановой анализ показывает, что влияние НДС на экономи-
ческий рост крайне нелинейно, и при уже низкой ставке влияние небольших изменений НДС на рост
практически несущественно.36
34 Производительность НДС рассчитывается как отношение сбора НДС к ВВП, деленное на стандартную ставку НДС.
35 Нгуен и др., 2021, “Макроэкономические эффекты изменения налогов на доходы и потребление”, Американский экономи-
ческий журнал: Экономическая политика 13(2)
36 Гюнтер и др., 2019, “Нелинейные влияния изменения налогов на производство: роль изначального уровня налогообложения”,
Рабочий документ NBER 26570.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 43
5,0
0,0 1,0
Словаки
Словени
Германи
Венгри
Швеци
Колумби
Греци
Коре
Норвеги
Казахста
Чил
Польш
Словакия
Словения
Германия
Колумбия
Казахстан
Швеция
Венгрия
Польша
Чили
Греция
Корея
Норвегия
0,0 0,0
0,0 0,0
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
Источник: ОЭСР, МВФ, оценки Всемирного банка Источник: ОЭСР, PWC, Всемирный банк
Источник: ОЭСР, МВФ, оценки Всемирного банка Источник: ОЭСР, PWC, Всемирный банк
Низкая ставка НДС в значительной степени ограничивает налоговую базу и препятствует
Низкая ставка НДС в значительной степени ограничивает налоговую базу и препятствует
способности правительства полностью мобилизовать доходы. Ключевым фактором
способности правительства полностью мобилизовать доходы. Ключевым фактором
низкого соотношения НДС к ВВП в Казахстане является относительно низкая стандартная ставка
низкого соотношения НДС к ВВП в Казахстане является относительно низкая стандартная ставка
НДС в размере 12%, одна из самых низких среди похожих экономик и значительно ниже
НДС в размере 12%, одна из самых низких среди похожих экономик и значительно ниже
среднего показателя ОЭСР в 20%. Первоначально установленная на уровне 15%, ставка НДС
среднего показателя ОЭСР в 20%. Первоначально установленная на уровне 15%, ставка НДС
была снижена до 12% в 2009 г. и с тех пор остается неизменной. Хотя эта сниженная ставка
была снижена до 12% в 2009 г. и с тех пор остается неизменной. Хотя эта сниженная ставка
направлена на стимулирование потребительских расходов, она также ограничивает
направлена на стимулирование потребительских расходов, она также ограничивает
способность правительства полностью мобилизовать доходы от НДС на внутреннее
способность правительства полностью мобилизовать доходы от НДС на внутреннее
потребление (Рисунки 26, 27).
потребление (Рисунки 26, 27).
Рисунок Стандартные
27. 27.
Рисунок ставки
Стандартные НДС
ставки НДС(%)(%)Рисунок 28.28.
Рисунок Пороги
Порогипостановки нана
учет
постановки учет
Рисунок 27. Стандартные ставки НДС (%) НДС
по по в 28. г.,
2024
Рисунок долл.
Пороги США
постановки
НДС в 2024 г., долл. США
на учет по
НДС в 2024 г., долл. США
30 160 000
30 160 000
140 000
25 140 000
25 120 000
120 000
100 000
20 100 000
20 80 000
80 000
15 60 000
15 60 000
40 000
40 000
10 20 000
10 20 000
0 0
5 5
Великобритания
Ирландия
Польша
Италия
Бельгия
Словения
Швеция
Португалия
Казахстан
Финляндия
Франция
Латвия
Норвегия
Великобритания
Ирландия
Польша
Италия
Бельгия
Словения
Швеция
Португалия
Казахстан
Финляндия
Франция
Латвия
Норвегия
0 0
Швеция
Венгрия
Исландия
Словения
Испания
Словакия
Португалия
Казахстан
Латвия
Израиль
Канада
Чили
Швеция
Венгрия
Исландия
Словения
Испания
Словакия
Португалия
Казахстан
Латвия
Израиль
Канада
Чили
Источник:
Источник:
Источник: ОЭСР
ОЭСР
ОЭСР Источник: Бюро
Источник: национальной
Бюро
Источник: Бюро статистики,
национальной
национальной статистики,
статистики,
Министерство финансов,
Министерство оценки
финансов, Всемирного
оценки банка
Всемирного
Министерство финансов, оценки Всемирного
банка
банка
База НДС
База
Реформы
также
НДС
НДС
отягощена
также отягощена
представляют
целым рядом
целым
собой рядомльгот
недостаточно
и преференций,
льгот и преференций,
использованный
встроенных
встроенных
инструмент,
в налоговую
который в может
налоговую
систему. В
систему.настоящее
В время
настоящее от
время НДС
от освобождены
НДС освобождены47 категорий
47 товаров
категорий и
товаров услуг
и в
услуг
раскрыть неосвоенный фискальный потенциал для увеличения доходов. Целенаправленныеотличие
в ре- отот
отличие
формы – умеренное повышение ставки, снижение порогов постановки на учет и ограничение осво-
бождений – могут превратить НДС в краеугольный камень базы налоговых доходов. Ориентирование
С |тС
31 |31
ставки и структуры НДС в Казахстане на ставки и структуру НДС в странах Северной Европы и Балтии, рт. р .
которые поддерживают высокие ставки, не сдерживая при этом рост, обеспечит устойчивый источ-
ник доходов. Укрепление НДС таким образом не только увеличит доходы, но и снизит зависимость
от волатильных нефтяных доходов и поможет финансировать амбициозную программу страны по
развитию инфраструктуры. При уже низкой ставке НДС в Казахстане экономический эффект от ее
повышения, скорее всего, будет незначительным, особенно если повышение будет сопровождаться
мерами по расширению базы и рационализации льгот. Ужесточение контроля за соблюдением для
обеспечения эффективности любого повышения ставки, безусловно, остается ключевым фактором
успеха реформ.
Финансирование будущего:
44
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Акцизный
будет незначительным,
будет
и налог особенно если повышение будет сопровождаться мерами по
незначительным,
поможет финансироватьособенно если
амбициозную повышение
программу будет
страны сопровождаться
по развитию мерами При
инфраструктуры. по
расширению базы и рационализации льгот. Ужесточение контроля за соблюдением для
расширению
Собираемость
уже акцизов
низкой базы
ставке и рационализации
в НДС
Казахстане остается
в Казахстане льгот. Ужесточение
поразительно
экономический контроля
низкой
эффект из-за
от ее за соблюдением
узкой
повышения, налоговой для
скорее всего,
обеспечения эффективности любого повышения ставки, безусловно, остается ключевым мерами по
обеспечения
будет
базы. Налоговая эффективности
незначительным, любого
особенно повышения
если повышение ставки,
будетбезусловно,
сопровождаться
база сконцентрирована на табачной, алкогольной продукции и остается ключевым
фактором успеха реформ.
расширению базы и рационализации льгот. Ужесточение контроля за соблюдением для
фактором успеха реформ.
нефтепродуктах, а товары отечественного производства облагаются налогом на базе единицы
обеспечения эффективности любого повышения ставки, безусловно, остается ключевым
Акцизный налог
объема,Акцизный
а не налог
по адвалорным
фактором успеха ставкам. Несмотря на устойчивый рост акцизных поступлений с
реформ.
АКЦИЗНЫЙ НАЛОГ
Собираемость 2023акцизов
2015 поСобираемость в Казахстане
год, достигших остается
ВВП впоразительно низкой из-за узкой налоговой
акцизов 0,7% в Казахстане 2023 г., поступления
остается поразительно отнизкой
уплаты акцизов
из-за узкой остаются
налоговой
Акцизный налог
базы. Налоговая база сконцентрирована на табачной, алкогольной продукции и
базы. низкими
несоразмерно Налоговая
Собираемость
– почти
база в 4,5 раза ниже
сконцентрирована среднего на показателя
табачной, по ОЭСР
алкогольной(Рисунки 29, 30). и
продукции
нефтепродуктах, а товарыакцизов в Казахстане
отечественного остается
производства поразительно
облагаются налогом низкой
на базе из-за узкой налоговой
единицы
нефтепродуктах,
Этот недобор
базы. обусловлен
Налоговая база отечественного
а товары
сочетанием производства
ряда факторов,
сконцентрирована включая
на облагаются
ограниченную
табачной, налогом
алкогольной на продукции
базе единицы
налоговую базу, и
объема, а не по адвалорным ставкам. Несмотря на устойчивый рост акцизных поступлений с
низкие объема, а не по адвалорным ставкам. Несмотря на устойчивый рост акцизных поступлений с
по ставки и слабое соблюдение. Учитывая административную акцизов акцизных
простоту остаются налогов,
нефтепродуктах,
Собираемость акцизов а товары
в отечественного
Казахстане производства
остается поразительно облагаются
низкой налогом
из-за узкой на базе базы.
налоговой единицы
2015 2023 год, достигших 0,7% ВВП в 2023 г., поступления от уплаты
2015 по
объема, а2023
не погод, достигших
адвалорным 0,7%
ставкам.ВВП в 2023 г.,
Несмотря на поступления
устойчивый от
рост уплаты
акцизных акцизов остаются
поступлений
расширение
Налоговая
несоразмерно базы,
база
низкими в– частности,
сконцентрирована
почти в 4,5 разавключение
на табачной, валкогольной
ниже среднего нее всех
показателя видов
продукции
по ОЭСРископаемого
и
(Рисунки 29, топлива,
нефтепродуктах,
30). чтобы с
а товары
несоразмерно
2015 по 2023
отечественного низкими – почти0,7%
год, достигших
производства облагаютсяв 4,5 раза в
ВВП
налогом ниже
2023
на среднего
базе г., показателя
поступления
единицы объема, а по
от не ОЭСР
уплаты
по (Рисунки
акцизов
адвалорным 29,- 30).
остаются
став
отразить
Этот недобор их воздействие
обусловлен
несоразмерно сочетанием
низкими
на окружающую
рядавфакторов,
– почти 4,5 поступлений
раза
среду,
включая
ниже
представляет
ограниченную
среднего попоказателя
собой 0,7%
налоговую
по ОЭСР
значительную
базу,
(Рисунки 29, 30).
кам. Этот недобор
Несмотря обусловлен
на устойчивый ростсочетанием
акцизных ряда факторов,
с 2015 включая ограниченную
2023 год, достигших налоговую
ВВП в 2023 базу,
неиспользованную
низкие ставки
Этот и слабое
недобор
г., поступления от возможность.
соблюдение.
обусловлен
уплаты акцизов Такие
Учитывая реформы
сочетанием
остаются ряда могут
административную
факторов,
несоразмерно повысить
простоту
включая
низкими – мобилизацию
акцизных
ограниченную
почти
низкие ставки и слабое соблюдение. Учитывая административную простоту акцизных налогов, в 4,5 раза доходов,
налогов,
налоговую
ниже и при
среднего базу,
расширение
этом они базы, в частности,
соответствуют
низкие ставки и включение
обязательствам
слабое соблюдение. в Казахстана
нее всехобусловлен
Учитывая видов ископаемого
в области климата топлива, чтобы
и глобальным целям
в административную простоту акцизных налогов,
показателя по ОЭСР (Рисунки 29, 30). Этот недобор сочетанием ряда факторов, включая
расширение базы, в частности, включение нее всех видов ископаемого топлива, чтобы
отразить
устойчивого их воздействие
расширение
ограниченную налоговую
развития. базы, на
в окружающую
частности,
базу, включение
низкие ставки среду,
и слабое представляет
в нее всех
соблюдение. собой
видов
Учитывая значительную
ископаемого топлива,
административную про чтобы
-
отразить их воздействие на окружающую среду, представляет собой значительную
стоту отразить
акцизных их воздействие
налогов, расширение на окружающую
базы, в частности, среду,
включение
неиспользованную возможность. Такие реформы могут повысить мобилизацию доходов, и при представляет
в нее всех собой
видов значительную
ископаемого то-
неиспользованную возможность. Такие реформы могут повысить мобилизацию доходов, и- при
Рисунок
этом
плива, 29. Сбор акцизов
чтобы отразить
онинеиспользованную
соответствуют
их (% ВВП) Казахстана
воздействие
возможность.
обязательствам
на окружающуюРисунок
Такие реформы среду,
в области 30.
могут Структура
представляет
повысить
климата акцизного
собой
мобилизацию
и глобальным целямналога
значительную неис
доходов, и при
этом
пользованную они соответствуют
возможность. Такиеобязательствам
реформы могут Казахстана в
повысить мобилизациюобласти климата
доходов, и глобальным
и при этом они со целям
-
этом они
устойчивого развития. соответствуют обязательствам (% общей
Казахстана суммы)
в области климата и глобальным целям
устойчивого
ответствуют развития.
обязательствам
устойчивого развития. Казахстана в области климата и глобальным целям устойчивого развития.
Рисунок 29. Сбор акцизов (% ВВП) Казахстан
Средний показатель по ОЭСР Рисунок 30. Структура Алкоголь акцизного
Табак ГСМналога
Прочее
Рисунок 29.
Рисунок 29. Сбор акцизов (%
Сбор акцизов (% ВВП) Рисунок 30. 30. Структура акцизного налога
Структура акцизного налога
(% ВВП) ВВП) (%
Рисунок
3,5 общей суммы)
Рисунок 29. Сбор акцизов Рисунок 30. Структура акцизного налога
(% общей суммы)
(% общей суммы)
100%
Средний показатель по ОЭСР Казахстан Алкоголь Табак ГСМ Прочее 90%
Средний показатель
Средний показатель по
по ОЭСР
ОЭСР 3,0
Казахстан
Казахстан Алкоголь
Алкоголь Табак
Табак ГСМ
ГСМ Прочее
Прочее
80%
3,5 3,5 100% 100%
2,5 3,5 100%
90% 70% 90%
3,0 3,0 90%
2,0 3,0 80% 60% 80%
2,5 2,5 80%
2,5 70% 50% 70%
1,5 70%
2,0 60%
2,0 60% 40%
2,0 60%
50%
1,0 1,5 50% 30% 50%
1,5 40%
1,5 40%
0,5 1,0 20% 30%
40%
1,0 30%
1,0
0,5 10% 20%
30%
0,5 0,0 20% 10%
0,5
0,0 0% 20%
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
10% 0%
2020 2021 2022 2023
2000
2002
2004
2006
2008
2010 2010
2012 2012
2014 2014
2016 2016
2018 2018
2020 2020
2022 2022
10% 0,0
0,0 2020 2021 2022
0% 2023
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
0%
Источник: МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки Источник: Бюро национальной статистики,
2000
2002
2004
2006
2008
Источник: МВФ, ОЭСР,
Источник: МВФ,Министерство финансов,
ОЭСР, Министерство оценки
финансов, 2020
оценки 2021
Источник:
Источник: 2022 национальной
Бюро 2023 статистики,
статистики,
2020Бюро национальной
2021 2022 2023
Всемирного банка.
Всемирного банка.
Всемирного банка.
Источник: МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки Министерство финансов,
Министерство
Министерство оценки
финансов,
финансов, оценки
Источник: Бюро национальной статистики, Всемирного
оценки банка
Всемирного
Всемирного банка
банка
Источник: МВФ, ОЭСР, Министерство финансов, оценки Источник: Бюро национальной статистики,
Всемирного банка. Министерство финансов, оценки Всемирного банка
Всемирного банка.
Модернизация системы акцизного налога путем распространения Министерство финансов, оценки
его на все Всемирного
дает
виды топлива
банка
возможность эффективно повысить доходы, одновременно способствуя достижению целей разви -т р .
33 | С
тия Казахстана. Правительство может рассмотреть возможность перехода к обложению транспортного 33 | С т р .
33 | С т р .
топлива акцизным налогом на основе содержания углерода. В этом случае акцизы будут взиматься исхо -т р .
33 | С
дя из содержания углерода в топливе, а не исходя из исключительно его объема. Затем акциз может быть
распространен на все виды топлива (такие как уголь и природный газ) исходя из содержания углерода
в топливе. Как и в случае с транспортным топливом, акциз можно было бы взимать в верхних звеньях
цепочки в пункте поставки топлива, что сделало бы налог простым в администрировании и сложным
для уклонения, а также позволило бы охватить неформальный сектор. Это также помогло бы Казахстану
получить доходы, которые в противном случае были бы потеряны в рамках Пограничного корректиру-
ющего углеродного механизма Европейского союза. Если это изменение будет реализовано, оно может
принести значительный дополнительный доход в размере до 2,0% ВВП37 и вернуть около 77 миллионов
долларов США дохода в год, которые в противном случае ушли бы в ЕС. Дополнительные доходы могут
быть направлены на компенсацию потенциального воздействия на семьи с низким уровнем дохода пу-
тем перенаправления части доходов на социальную помощь и государственные инвестиции. Сократив
потребление ископаемого топлива внутри страны, эти реформы позволят высвободить ископаемое то-
пливо для экспорта, что увеличит доходы нефтегазового сектора, а значит и государства. Эти реформы
соответствуют цели страны по достижению углеродной нейтральности к 2060 г., обеспечивая основу для
ускорения перехода к низкоуглеродной и более диверсифицированной экономике.
37 При цене на углерод в 25 долларов США. Формула акциза будет выглядеть следующим образом: объем топлива х коэффи-
циент выбросов х цена углерода.
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг. 45
ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА
Бенедек, Дора и другие (2017). Правильная помощь? Налоговые стимулы, чтобы оставаться
маленькими. Рабочий документ МВФ, № 17/139.
Чье-Чин Хуанг и Натаниэль Френц, "Каковы на самом деле данные о налогах и росте?". CBPP, 18
февраля 2014 года, https://www.cbpp.org/research/what-really-is-the-evidence-on-taxes-and-growth.
Гюнтер и др., 2019, "Нелинейные влияния изменения налогов на производство: роль изначального
уровня налогообложения", Рабочий документ NBER 26570.
Международный валютный фонд. Департамент Ближнего Востока и Центральной
Азии (2020). Вступительная часть. Доклад МВФ по стране, 2020(038), с сайта https://doi.
org/10.5089/9781513529288.002.A000
Международный валютный фонд. Исследовательский департамент (2014). "Глава 3. Пришло
ли время для инфраструктурного рывка? Макроэкономические эффекты государственных
инвестиций". В "Перспективах развития мировой экономики".
Доклад об экономике Казахстана: Формирование завтрашнего дня: реформы для долгосрочного
процветания (на английском языке). Доклад об экономике Казахстана в 2024 году. Группа
Всемирного банка.
Клемм, А., и Парис, С. ван (2009). Эмпирические данные о влиянии налоговых стимулов. Рабочие
документы МВФ, 09(136), 1. https://doi.org/10.5089/9781451872835.001
Назила Алинаги и В. Роберт Рид, 2021, "Налоги и экономический рост в странах ОЭСР: мета-анализ,"
Обзор государственных финансов 49(10), 3-40.
Нгуен и др., 2021, "Макроэкономические эффекты изменения налогов на доходы и потребление",
Американский экономический журнал: Экономическая политика 13(2)
Влияние развития инфраструктуры на рост и распределение доходов. (2004) Рабочий документ
по исследованию политики; № 3400. Всемирный банк.
Влияние инфраструктуры на результаты развития: Качественный обзор литературы за четыре
десятилетия (на английском языке). Рабочий документ по исследованию политики; № WPS 10343
ООН. ЭСКАТО (2020). Финансирование инфраструктуры в азиатских развивающихся странах, не
имеющих выхода к морю: проблемы, возможности и условия. Получено с сайта: https://hdl.handle.
net/20.500.12870/4107.
Всемирный банк. 2023. Казахстан: укрепление государственных финансов для инклюзивного и
устойчивого роста. Обзор государственных финансов. Всемирный банк.
Ставки корпоративного налога в мире, 2023 год (2023) Основы налогов. Доступно по адресу:
https://taxfoundation.org/data/all/global/corporate-tax-rates-by-country-2023/.
Финансирование будущего:
46
Повышение фискальных доходов для долгосрочных инвестиций
Финансирование будущего:
Повышение фискальных доходов
для долгосрочных инвестиций
Доклад об экономике Казахстана - Зима 2024–2025 гг.
Macroeconomics, Trade & Investment