75146 ENFOQUES Financiamiento de pequeñas empresas: ¿Qué papel desempeñan las instituciones microfinancieras? E n el actual entorno político y económico, el empleo ocupa el centro de los debates políticos en los países tanto desarrollados como en desarrollo. Según la experiencia y la función de las instituciones microfinancieras (IMF) en el servicio a las pequeñas empresas2. Comenzamos con un panorama general la concepción generalizada, las pequeñas empresas1 de las pequeñas empresas y sus necesidades de crean puestos de trabajo, aunque los estudios financiamiento, que sugiere que necesitan algo más recientes sugieren que estas empresas contribuyen que préstamos. A continuación analizamos la función más a la creación de empleo en las economías actual y la que pueden desempeñar las IMF para de ingreso bajo que en los países de ingreso alto atender este mercado. En el anexo 2 se ofrece una (Ayyagari, Demirgüç-Kunt y Maksimovic, 2012). síntesis de un análisis de diversas publicaciones sobre Las agencias internacionales de desarrollo quieren la contribución de las pequeñas empresas a la creación financiar y promover las pequeñas empresas (véase de empleo y el crecimiento económico. el recuadro 1), y el Grupo de los 20 también se ha comprometido a financiar a las pequeñas empresas de países en desarrollo. Metodología En diciembre de 2011, encuestamos a más de 300 IMF Estas iniciativas se basan en el supuesto de que la falta de 69 países y entrevistamos a representantes de de acceso al financiamiento es una de las principales algunas de ellas y de sus redes (véase el anexo 1). Les restricciones para la expansión de las pequeñas preguntamos acerca de los productos que ofrecen a empresas. En este número de Enfoques examinamos pequeñas empresas, las metodologías que aplican para evaluar los riesgos y su capacidad interna Recuadro 1. Ayuda para el financiamiento (recursos de personal, sistemas de información sobre la de pequeñas y medianas empresas gestión, etc.). También examinamos sus motivaciones, obstáculos y factores de éxito para prestar servicios a A finales de 2010, los fondos públicos totales comprometidos para apoyar a pequeñas y las pequeñas empresas. medianas empresas (pyme) equivalían a alrededor de US$24  500  millones. Entre los proveedores de Además, revisamos estudios recientes sobre pequeñas financiamiento más importantes, cada uno de los empresas, crecimiento económico y creación de N.º 81 Julio de 2012 cuales aportó más de US$500 millones, se encuentran puestos de trabajo (véase la bibliografía). Finalmente, el Banco Europeo de Inversiones (BEI), la Corporación este documento se benefició con las discusiones con Jasmina Glisovic y Financiera Internacional (IFC), el Banco Mundial, el Meritxell Martínez el Grupo de Trabajo sobre Microempresas y Pequeñas Banco de Desarrollo de los Países Bajos (FMO), el Empresas del CGAP, integrado por una veintena Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo de entidades de financiamiento especialmente (BERD), el organismo bilateral de crédito de Alemania interesadas, entre otras cosas, en la función que Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) y el Banco Asiático pueden desempeñar las IMF para prestar servicios a de Desarrollo. La principal vía para el financiamiento las pequeñas empresas. público y privado son los fondos de inversión mayoristas. En un estudio del Grupo Consultivo de Ayuda a los Pobres (CGAP), se detectaron más de Entender las necesidades 300  fondos de inversión para pymes en mercados financieras de las emergentes. A finales de 2010, estos mecanismos mayoristas habían comprometido un total de pequeñas empresas US$21  000  millones de financiamiento público y No es fácil definir las pequeñas empresas. En la privado, y casi la mitad de sus inversiones se habían mayoría de las definiciones se aplican criterios destinado a �frica al sur del Sahara y Asia meridional. como el número de empleados, los activos netos o Fuente: http://www.cgap.org/gm/document- las ventas3. Sin embargo, los países han adoptado 1.9.57219/ Estimating_Funder_Support_SMEs.pdf. criterios ampliamente variados, lo que dificulta las comparaciones. 1 En este documento se emplean los términos “pequeña empresa�, “empresa� y “negocio� de manera indistinta. 2 Para los fines de este documento, una IMF se define como una organización que centra sus servicios financieros en clientes pobres y de bajo ingreso. Esta definición amplia abarca toda una gama de proveedores con diversas estructuras jurídicas, objetivos y metodologías. 3 Una clasificación que se usa con frecuencia estipula que las microempresas tienen un máximo de cinco empleados, las pequeñas empresas, menos de 50 empleados y las medianas, menos de 250 empleados (IFC, 2010). 2 Gráfico 1. Características de las pequeñas empresas Pequeña Pequeña Pequeña Mediana/ BAJO Micro empresa 1 empresa 2 empresa 3 Corporación ALTO Separación entre acƟvos parƟculares y de la empresa Contabilidad formal Disponibilidad de garanơas Demanda de préstamos flexibles, a medida Uso de otros servicios bancarios además de préstamos Número de empleados externos, registrados Toma de decisiones basada en una plani�cación comercial a largo plazo Fuente: Ejemplos ilustrativos basados en Internationale Projekt Consult GmbH (IPC) (2011). Aunque no existe un consenso universal sobre la microempresas como entre las medianas empresas o definición, en este documento nos concentramos en las corporaciones, resulta mucho más difícil clasificar las pequeñas empresas a las que prestan normalmente las empresas pequeñas (IPC, 2011). Por consiguiente, servicios las IMF. Sus principales características a menudo hace falta aplicar una estrategia más son las siguientes: tienen entre 5 y 20 empleados, sofisticada de atención al cliente y evaluación del riesgo normalmente son de propiedad familiar y por lo para prestar servicios adecuados a estas empresas y general sus trabajadores pertenecen a la familia controlar el riesgo crediticio. (en algunos casos, tienen también trabajadores ajenos al hogar). A menudo tienen activos y una Las necesidades de las pequeñas sede de operaciones fija, en contraste con muchas empresas son diversas microempresas (por ejemplo, vendedores informales). Por lo general, los propietarios son quienes se ocupan Las necesidades financieras de las pequeñas empresas de la gestión; utilizan un sistema de registro financiero son diversas y específicas de cada contexto. En simple, con frecuencia separado del que se utiliza para consecuencia, es arriesgado generalizar los resultados el hogar4. Finalmente, su base de capital suele ser de los pocos estudios de mercado con los que pequeña, y el capital inicial proviene generalmente contamos; no obstante, parecen estar surgiendo de sus propios ahorros y de préstamos de familiares y ciertos patrones en lo que respecta a las necesidades amigos (CGAP, 2011; Sia y Nails, 2008). de este tipo de compañías. El reto fundamental al que se enfrentan muchas IMF En las primeras etapas de su ciclo de vida, las cuando intentan encarar operaciones de financiamiento pequeñas empresas de países en desarrollo suelen a pequeñas empresas es que este segmento está depender de fuentes informales de financiamiento y compuesto por un conjunto extremadamente necesitan servicios básicos, como la gestión del flujo heterogéneo (véase el gráfico 1). Si bien es bastante de caja a través de préstamos a corto plazo y cuentas fácil identificar características comunes tanto entre las de ahorro básicas. Un estudio piloto de FinScope en 4 La mayoría de las IMF encuestadas señalaron que, a menudo, esta separación no está totalmente clara y los estados financieros de las pequeñas empresas rara vez son precisos. 3 Gráfico 2. Razones de las IMF para prestar servicios a pequeñas empresas Oportunidades de crecimiento del negocio 85% Seguimiento de las microempresas clientes a lo largo del Ɵempo 69% Aumento de la competencia en el mercado de microempresas 37% Mayor rentabilidad 35% Metas/presiones para los desembolsos 21% IncenƟvos de los proveedores de �nanciamiento 17% IncenƟvos de los Gobiernos 15% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Fuente: Encuesta del CGAP sobre microempresas y pequeñas empresas, 2011. Se permitieron múltiples respuestas. Sudáfrica demostró que la mayoría de las empresas inadecuados, los impuestos y la corrupción son otros muy pequeñas necesitan una línea de crédito a corto obstáculos importantes. plazo para sortear breves deficiencias de flujo de caja (en ocasiones, de un día para otro) (Bankable Frontier ¿Cómo atienden las IMF Associates, 2009). La necesidad de un colchón de ahorro puede ser aún más marcada, dado que los las necesidades de las ingresos son con frecuencia irregulares y los socios pequeñas empresas? comerciales pueden ser poco fiables. Cuando las empresas muy pequeñas crecen, sus necesidades Las IMF prestan cada vez más ya no se limitan a los préstamos a corto plazo y el servicios a las pequeñas empresas ahorro, sino que abarcan también otros productos financieros, como deuda a largo plazo, cuentas Son muchos los proveedores de servicios financieros corrientes, transferencias y pagos. Por ejemplo, una que atienden a empresas pequeñas de países en de las necesidades más citadas por las pequeñas desarrollo; entre ellos figuran bancos comerciales, empresas es el financiamiento de deuda a largo plazo cooperativas, IMF y otros. Estos proveedores tienen distintas capacidades y motivaciones, y seleccionan (CGAP, 2011; IFC, 2010), pero los datos indican que, diferentes subsegmentos específicos dentro del en los préstamos de bancos a pequeñas empresas, ámbito de las pequeñas empresas. Los proveedores suele ofrecerse financiamiento a largo plazo como una más grandes de servicios financieros, como los manera de vender paralelamente otros productos y bancos comerciales, suelen centrarse en compañías servicios arancelados, como los de pago y ahorro (De más grandes y formales. Por otro lado, las IMF se la Torre, Martínez Pería y Schmukler, 2010). concentran normalmente en empresas más pequeñas y a menudo informales. De las 300 IMF encuestadas, el Las pequeñas empresas tienen también numerosas 78% señaló que las pequeñas empresas ya formaban necesidades no financieras que a menudo quedan parte de su estrategia, y casi el 70% esperaba desatendidas. Por ejemplo, en la encuesta de empresas aumentar su cartera en este ámbito. La mayoría de 2006–2009 realizada por el Banco Mundial, las las IMF se dirigen a este segmento porque ofrece pequeñas empresas de países en desarrollo señalaron oportunidades adicionales de crecimiento del negocio que la falta de electricidad es un obstáculo mayor (véase el gráfico 2). Otra motivación es el deseo de que la carencia de financiamiento5. Los reglamentos las IMF de seguir prestando servicios a un pequeño 5 Las encuestas de empresas realizadas por el Banco Mundial constituyen la información más exhaustiva sobre empresas de países emergentes y economías en desarrollo. Las categorías del tamaño de las empresas son: de 5 a 19 empleados (pequeñas), de 20 a 99 (medianas) y de más de 100 (grandes empresas). 4 Gráfico 3. Tendencia del crecimiento de la cartera de pequeñas empresas de las IMF, por región (porcentaje de IMF encuestadas) 79% 79% 78% En crecimiento 68% Estable 55% 50% En disminución 32% 23% 16% 23% 18% 18% 13% 12% 16% 8% 9% 4% Asia oriental América LaƟna �frica al sur Oriente Medio y Asia Europa y y el Pací�co y el Caribe del Sahara Norte de �frica meridional Asia central Fuente: Encuesta del CGAP sobre microempresas y pequeñas empresas, 2011. número de microempresas en fase de crecimiento no tienen metodologías distintas para evaluar el riesgo (que con frecuencia son sus mejores clientes)6. de las microempresas y de las pequeñas empresas. La mayoría de estas instituciones utilizan con las pequeñas Las regiones en las que se encuentra un mayor número empresas las herramientas de las que ya disponen de IMF con carteras de pequeñas empresas en fase de para evaluar el riesgo microfinanciero, a pesar de que crecimiento son Asia oriental y el Pacífico, América podría ser necesario un nivel diferente de análisis del Latina y el Caribe y �frica al sur del Sahara (véase el cliente, incluso de los aspectos financieros7. Al parecer, gráfico 3). Por el contrario, las carteras de pequeñas la falta de mecanismos adecuados para gestionar el empresas de las IMF de Europa y Asia central y Asia riesgo tiene consecuencias importantes para las IMF meridional parecen más estables (CGAP, 2011). que intentan expandir sus actividades a los mercados Es necesario seguir analizando en qué medida el aumento de la cartera de pequeñas empresas de las IMF se debe a que han atraído nuevos clientes y no a que han acompañado el desarrollo de los clientes Gráfico 4. Metodologías distintas para actuales a lo largo del tiempo. la gestión del riesgo, por tipo de institución Bancos comerciales 72% Desafíos de las IMF para prestar servicios a las pequeñas empresas Cooperativas de crédito 71% Para pasar del mercado de las microempresas al Bancos micro nancieros 60% de las pequeñas empresas se requieren diferentes Sí capacidades del personal, sistemas de gestión y ONG/Fundaciones 49% No herramientas de evaluación del riesgo. Instituciones nancieras no bancarias 43% Falta de metodologías adecuadas de evaluación del riesgo. La mayoría de las IMF encuestadas señalaron Bancos rurales 24% que la principal dificultad para prestar servicios a pequeñas empresas es la falta de métodos adecuados 0% 20% 40% 60% 80% 100% de evaluación del riesgo. Muchas instituciones (51%) Fuente: Encuesta del CGAP sobre microempresas y pequeñas empresas, 2011. 6 El 40% de las IMF encuestadas dijo que un número muy pequeño de sus microempresas clientes (menos del 10%) crecen hasta convertirse en pequeñas empresas, el 28% de las IMF indicó que esta cifra iba del 10% al 20%, y el 18% señaló que el porcentaje era mayor (entre 20% y 50%) (CGAP, 2011). 7 Los servicios bancarios para pequeñas empresas también requieren una estrategia más estructurada para la recuperación de préstamos, lo que en ocasiones incluye medidas legales que las IMF podrían no estar preparadas para emprender (basado en la información facilitada por el Departamento de Gestión del Riesgo del Acceso a las Finanzas de IFC). 5 de pequeñas empresas. Varias de ellas señalaron que Por lo tanto, las instituciones que quieran retener la cartera en riesgo durante más de 30 días suele clientes a largo plazo tendrán que encontrar ser mayor en el caso de las pequeñas empresas que soluciones (como la transformación institucional) que en el de las microempresas8. Por otro lado, en el les permitan atender las necesidades de estos clientes, espectro de las IMF, las que se han establecido como que cambian a lo largo del tiempo. Una alternativa bancos parecen estar mejor equipadas en términos de es que las IMF adopten la decisión estratégica de metodologías sobre el riesgo que las que funcionan concentrarse en un segmento específico de las como organizaciones no gubernamentales (ONG), por pequeñas empresas o seleccionar solo compañías de ejemplo (véase el gráfico 4) . 9 un cierto tamaño y con necesidades limitadas en lo que respecta a los servicios financieros (IPC, 2011). Los estudios recientes sobre bancos cuyas carteras de clientes incluyen pequeñas empresas muestran que Recientemente, las IMF han empezado a diversificar los que obtienen mayor rendimiento de los activos sus productos. Por ejemplo, durante el período aplican controles adicionales para “validar� a las comprendido entre 2006 y 2008, una muestra de 600 pequeñas empresas con registros financieros poco IMF que facilitan datos a MIX aumentaron a más del sólidos. En promedio, conceden financiamiento siete doble el número de cuentas de depósito11. veces más rápido que los que tienen peores resultados y dedican más tiempo al seguimiento de la cartera de Falta de un departamento y personal especializados. pequeñas empresas (Red de Servicios Bancarios para Contar con personal especializado o un departamento Pequeñas Empresas [SBBN, por su sigla en inglés], de específico parecería esencial para prestar eficazmente próxima aparición)10. servicios a las pequeñas empresas. Se trata de una característica común a los bancos comerciales Productos inadecuados. La mayoría de las IMF que lideran el mercado de las pequeñas empresas. ofrecen crédito estándar a corto plazo a su clientela Una encuesta reciente del Banco Mundial mostró que el básica de microempresas. Sin embargo, a menudo las 91% de los bancos entrevistados en países en desarrollo pequeñas empresas necesitan otros productos que tenía una estructura o un departamento específico que muchas IMF no ofrecen actualmente (gráfico 5). Por se ocupaba de las pequeñas empresas clientes, y había ejemplo, menos de la mitad de las IMF encuestadas descentralizado la venta de productos a las sucursales pueden ofrecer servicios de sobregiro, transferencia (de la Torre, Martínez Pería y Schmukler, 2010). Sin o pago. embargo, muchas de las IMF encuestadas (59%) no Gráfico 5. Capacidad para prestar los servicios que requieren las pequeñas empresas Préstamos a corto plazo 100% Préstamos a largo plazo 85% Depósitos 53% Seguros 52% TIENE CAPACIDAD Sobregiros (por ejemplo, líneas de crédito) 44% NO TIENE CAPACIDAD Transferencias y pagos 44% Garantías 37% Arrendamiento 34% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Fuente: Encuesta del CGAP sobre microempresas y pequeñas empresas, 2011. 8 La reciente investigación de MIX demuestra que las IMF que recurren más a los préstamos a consumidores o a pequeñas empresas estaban más expuestas a las crisis financieras que las IMF que basaban sus actividades crediticias en metodologías tradicionales de microfinanciamiento, como bancos comunales, grupos solidarios o préstamos individuales a microempresas (González, 2012). 9 Para obtener más información sobre diferentes tipos de instituciones, véase el anexo 1. 10 La encuesta de la Red de Servicios Bancarios para Pequeñas Empresas (SBBN) se realizó durante el verano y el otoño boreal de 2011 con 29 instituciones financieras de 9 países. Entre estas entidades había desde instituciones regionales/multinacionales hasta pequeños prestamistas especializados. 11 Para más información, visite mixmarket.org. 6 Recuadro 2. Tres enseñanzas fundamentales para las IMF interesadas en prestar servicios a pequeñas empresas Estas lecciones se derivan de la experiencia de los préstamos a pequeñas empresas. En cualquier caso, servicios de asesoramiento de Internationale Projekt las IMF tienen que cerciorarse de que los oficiales Consult GmbH (IPC) con los bancos ProCredit y otras de microfinanzas que van a convertirse en expertos instituciones financieras de todo el mundo, así como en servicios a pequeñas empresas comprendan de la experiencia de IFC con bancos que reducen la perfectamente las diferencias entre los dos segmentos escala de sus servicios para atender el mercado de las de mercado y los productos que se ofrecen. pequeñas empresas, y del trabajo de la SBBN. Desarrollar métodos específicos de evaluación Comprender el mercado. Las pequeñas empresas del riesgo. Los préstamos a pequeñas empresas tienen necesidades únicas, que por lo general son se caracterizan por montos más grandes y una diferentes de las de empresas más grandes, pero con mayor complejidad, de manera que la evaluación frecuencia distintas entre sí. Las IMF deben invertir del riesgo requiere un análisis exhaustivo, debida para conocer bien a este nuevo grupo de clientes y diligencia y cálculos numéricos. Las herramientas de emplear estrategias específicamente diseñadas para calificación y clasificación del riesgo pueden ayudar este mercado. Las IMF tendrán que realizar estudios a las IMF a mejorar la gestión del riesgo, aunque de mercado, extraer la información disponible en su tienen dificultades cuando no se dispone de grandes cartera actual o iniciar una investigación primaria, muestras para elaborar un modelo. Por consiguiente, y recurrir a la observación directa. Para encarar el es posible que las instituciones financieras que acaban proceso de segmentación es fundamental contar con de incorporarse al mercado de préstamos a pequeñas un profundo conocimiento de las necesidades de los empresas no dispongan de los datos necesarios para clientes y las demandas del mercado. desarrollar un sistema sólido de calificación crediticia. Es frecuente entonces que apliquen sistemas de Emprender un proceso de desarrollo institucional. calificación modificados, en los que se sirven de la La opción de prestar servicios financieros a pequeñas experiencia obtenida sobre el terreno para formular empresas es una decisión estratégica que debe rápidamente una serie de parámetros que les permitan adoptarse en el máximo nivel de gestión. Por lo evaluar diferentes grupos de préstamos. tanto, requiere que la gerencia se comprometa con el proceso de introducir una nueva línea de La IMF también tendrá que diseñar una capacitación negocios (y no solo ofrecer un producto nuevo) específica para oficiales de crédito, con el fin de y con una planificación cuidadosa. Esto puede pasar de un sistema basado solamente en el criterio conllevar la creación de una unidad específica para del “carácter�, como el que se utiliza en muchas pequeñas empresas separada del departamento de decisiones sobre microfinanciamiento, a un proceso microfinanzas. No obstante, las instituciones más en el que las decisiones sobre préstamos a pequeñas pequeñas o aquellas que no abarcan un espectro empresas se basen, en primer lugar, en el flujo de caja amplio de empresas pueden tener estructuras más y, en segundo lugar, en las garantías o las formas de sencillas, sin unidades dedicadas exclusivamente a los pago del garante. Fuentes: IPC (2011), IFC (2009) y Sia y Nails (2008). cuentan ni con personal ni con un departamento gestionarlas. El porcentaje es aún mayor en algunas específico para atender a las pequeñas empresas. regiones como �frica al sur del Sahara (CGAP, 2011). Deficiencias en la gestión de la cartera y el análisis de Incluso cuando las IMF mejoran sus sistemas de datos. Para que los servicios a las pequeñas empresas información sobre la gestión, se repiten a menudo resulten sostenibles, es necesario contar con sistemas cambios del alcance, gastos por encima de lo adecuados de información sobre la gestión; no presupuestado y retrasos, todo lo cual genera una obstante, muchas IMF se encuentran rezagadas en este amplia brecha entre las necesidades de las IMF y las aspecto. Un gran número de estas entidades (44%) no capacidades del nuevo sistema (Braniff y Faz, 2012). cuentan con mecanismos distintos para el seguimiento de su cartera de pequeñas empresas y de su cartera Otro desafío reside en que, con frecuencia, las IMF microfinanciera, lo que limita su capacidad para tienen que crear o reconstruir los registros financieros 7 con microempresas sin adquirir antes nuevos datos, Recuadro 3. Claves para atender capacidades y herramientas. Las IMF tienen cada vez adecuadamente a las pequeñas más interés y conciencia de la necesidad de mejorar su empresas: Qué dicen las IMF capacidad para atender el mercado de las pequeñas “La estrategia de conocer al cliente no basta; para empresas. Además, muchas redes y proveedores de atender con éxito a las pequeñas empresas, tienes financiamiento, privados y públicos, están interesados que acompañar al cliente�. Gerente de una ONG/ en ayudar a las IMF a mejorar su nivel de preparación IMF, Filipinas para prestar servicios a este segmento. Por ejemplo, CHF International, una sociedad de inversiones y red “Conocimiento en profundidad y estrecha relación de IMF, está desarrollando un sistema de gestión con el cliente�. Director ejecutivo de una ONG/ del riesgo con el que controlará su cartera de IMF, República Dominicana microempresas y pequeñas empresas por separado; también tiene previsto estandarizar la evaluación “Tener unidades separadas y específicas para de pequeñas empresas entre sus filiales a lo largo atender a microempresas y pequeñas empresas�. de los próximos dos años12. La FMO y algunas otras Gerente de un banco comercial, Kenya entidades están solventando proyectos piloto para ayudar a analizar y cubrir las deficiencias de capacidad básicos de las pequeñas empresas que solicitan de las IMF que surgen cuando estas amplían sus préstamos, lo que aumenta el costo del financiamiento actividades al mercado de las pequeñas empresas. a estas compañías. En muchos casos, sus registros financieros son inadecuados e inexactos, y los El papel de las IMF también dependerá del contexto, oficiales de crédito pueden verse obligados a adoptar que, entre otros factores, incluye la presencia o medidas adicionales e improvisar las modalidades de ausencia de otros proveedores de servicios. El análisis evaluación. En ocasiones, tienen que elaborar incluso del entorno competitivo es otra medida importante los estados financieros para reforzar su análisis (Sia y que ayudará a determinar las ventajas competitivas y Nails, 2008). Por ejemplo, un estudio reciente en la los segmentos de mercado prioritarios para las IMF. Si República Democrática del Congo mostró que la bien la competencia es mínima en algunos mercados mayoría de las pequeñas empresas tenían un sistema (por ejemplo, Jordania y Colombia), otros (como de doble contabilidad: uno informal y otro formal, en Bosnia y Ghana) son altamente competitivos. En los el que declaraban una pequeña parte de sus ingresos mercados en los que operan los bancos comerciales a los fines fiscales (KfW, 2011). convencionales 13, las IMF tienen dificultades para competir en precios o servicios (CHF, 2012). Algunas IMF enfrentan este desafío mediante la simplificación de los procesos y formularios que se A pesar de las múltiples dificultades, las IMF podrían utilizan para otorgar financiamiento, centrándose solo aportar ventajas importantes al mercado de las en los elementos importantes para evaluar las empresas pequeñas empresas. Por ejemplo, en comparación pequeñas, como la forma de pago (flujo de caja), la con los bancos comerciales convencionales, pueden forma de garantía (garantía o garante), el análisis del entablar relaciones más estrechas con sus clientes, lo carácter y la visita al establecimiento (Sia y Nails, 2008). que les hace más fácil superar la “opacidad� de las pequeñas empresas14. Otra ventaja es que las IMF cuentan a menudo con procedimientos más rápidos Servicios para las pequeñas de concesión de préstamos y exigen menos garantías empresas: ¿Qué les espera que sus competidores. Finalmente, pueden atender a a las IMF? clientes que no tienen acceso a bancos o que enfrentan graves obstáculos, como su propia informalidad Los resultados de las IMF que prestan servicios a las o elevados aranceles bancarios. Existen algunos pequeñas empresas son dispares; los proveedores no ejemplos especialmente exitosos de actividades deben agregar este nuevo segmento a sus actividades crediticias en el segmento de las pequeñas empresas. 12 Basado en información suministrada por CHF International. 13 En el caso de América Latina y el Caribe, esta tendencia se vio confirmada en una encuesta regional realizada por el Banco Interamericano de Desarrollo en 2011. La encuesta reveló que el 62% de los pequeños bancos entrevistados esperaba un aumento de la cartera de pymes. http://www.iadb.org/es/noticias/comunicados-de-prensa/2011-11-14/encuesta-credito-a-las-pymes-en-america-latina,9676.html 14 La “opacidad� se refiere a la dificultad para determinar si las empresas tienen capacidad para pagar (viabilidad del proyecto) y voluntad de pagar (riesgo moral). La opacidad menoscaba especialmente las actividades crediticias de las instituciones que realizan un financiamiento más impersonal o en condiciones de mercado, que requiere información rigurosa, objetiva y transparente (de la Torre, Martínez Pería y Schmukler, 2010). 8 Por ejemplo, los préstamos a pymes constituyen ahora Beck, T., A. Demirgüç-Kunt y R. Levine. 2005. “SME, el 53% de la cartera del banco BRAC, que tenía más Growth and Poverty�. Cambridge, Massachusetts: de US$500 millones pendientes de cobro a finales de National Bureau of Economic Research. 2011 (Rahman, 2012)15. Beck, T., B. Büyükkarabacak, F. Rioja y N. Valev. 2008. Conclusión “Who Gets the Credit? And Does It Matter? Household vs. Firm Lending across Countries�. Washington, DC: Para apoyar adecuadamente a las pequeñas Banco Mundial. empresas, las IMF deberán comprender mejor sus necesidades específicas y atenderlas adaptando Biggs, T. 2002. “Is Small Beautiful and Worthy of Subsidy? sus servicios financieros y desarrollando una Literature Review�. Washington, DC: Corporación infraestructura adecuada. Brindar servicios con Financiera Internacional. http:// kb.trilincanalytics.com/ eficacia a pequeñas empresas supone un proceso, upload/a7/a7748348a9dc009.pdf no es un acontecimiento puntual; por lo tanto, es esencial una planificación cuidadosa. Esto requiere un Braniff, L. y X. Faz. 2012. “Guía práctica sobre la compromiso de los niveles más altos de gerencia para puesta en marcha de sistemas de información para las crear una estrategia centrada en el cliente, contratar microfinanzas. Guía técnica�. Washington, DC: CGAP. a personal especializado y competente, e invertir en tecnologías adecuadas. CGAP. 2011. Role of MFIs in Serving Micro and Small Enterprises, Industry Survey 2011. Washington, DC: Bibliografía CGAP. Ayyagari, M., T. Beck y A. Demirgüç-Kunt. 2007. Corporación Financiera Internacional (IFC). 2010a. “Small and Medium Enterprises across the Globe�. “Guía informativa de banca pyme�. Washington, DC: Small Business Economics. IFC. Ayyagari, M., A. Demirgüç-Kunt y V. Maksimovic. ———. 2010b. “Scaling-Up SME Access to Financial 2012. “Who Creates Jobs in Developing Countries?� Services in the Developing World�. Washington, DC: Washington, DC: Banco Mundial. IFC. Banco Interamericano de Desarrollo (BID). 2011. De Ferranti, D. y A. Ody. 2007. “Beyond Microfinance: “4.a Encuesta: Los bancos y las pymes, una apuesta Getting Capital to Small and Medium Enterprises de futuro�. http://idbdocs.iadb.org/ wsdocs/ to Fuel Faster Development�. Washington, DC: getdocument.aspx?docnum=36515851 Brookings Institution. Banco Mundial. 2001. “The Dynamic Role of Small Firms: Evidence from the US�. 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MIXMarket. 15 El banco BRAC ha revisado su estrategia y ahora establece metas de depósito para todas sus pymes clientes con el fin de aumentarlos hasta el 30% a 40% de sus depósitos. 9 Haltiwanger, John, Ron Jarmin y Javier Miranda. McKenzie, D. y C. Woodruff. 2006. “Do Entry Costs 2010. “Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young.� Provide an Empirical Basis or Poverty Traps? Evidence Cambridge, Massachusetts: National Bureau of from Mexican Microenterprises�. Washington, DC: Banco Mundial. Economic Research. McKinsey & Company. 2010. “Assessing and Mapping IPC. 2011. “IPC Guide for Small Business Lending�. the Gap in Micro, Very Small, Small, and Medium Washington, DC: Banco Interamericano de Desarrollo. Enterprise (MSME) Finance�. Washington, DC: http://idbdocs.iadb.org/wsdocs/getdocument.aspx? McKinsey & Company. docnum=36603780 Mead, D. y C. Liedholm. 1998. “The Dynamics of Micro KfW. 2011. “Entrepreneurs’ Challenges to Access and Small Enterprises in Developing Countries�. 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Alrededor de 300 IMF respondieron a la encuesta enviada a un Además, se solicitó información adicional a ASA número mayor de instituciones (incluidas las que se Philippines, Women’s World Banking Colombia, encuentran en la base de datos de MIX Market), la Cooperative Housing Foundation (CHF), Cresol de mayoría de las cuales estaban ubicadas en �frica al sur Brasil, Access Tanzania, ACEP Senegal, Internationale del Sahara, Europa y Asia Central, y América Latina y el Caribe. Algunos de los países más representados en la Projekt Consult (IPC), el Departamento de Gestión del encuesta son Azerbaiyán, India, Filipinas y Tayikistán. Riesgo del Acceso a las Finanzas de IFC y la Red de Por tipos de institución, las IMF que más participaron Servicios Bancarios para Pequeñas Empresas (SBBN). Gráfico A1-1. Distribución de la muestra, por región y tipo de institución Región AOP ASS 11% 21% EAC 24% AS 13% OMNA 10% ALC 21% Tipo de insƟtución Banco Banco rural comercial CooperaƟva 3% 5% de ahorro y crédito/ �nanciera 12% InsƟtución �nanciera no bancaria 31% Banco micro�nanciero 16% ONG/ Fundación 33% NOTA: EAC: Europa y Asia central; AOP: Asia oriental y el Pacífico; ALC: América Latina y el Caribe; OMNA: Oriente Medio y Norte de �frica; AS: Asia meridional; ASS: �frica al sur del Sahara. 11 Anexo 2: ¿Las pequeñas empresas impulsan la creación de empleo y el crecimiento económico en los países en desarrollo? El papel de las pequeñas empresas como personas que las de países desarrollados. Además, la generadoras de empleo se ha estudiado sobre todo en contribución al empleo del conjunto del sector de las Estados Unidos. A principios de la década de 1980, la pymes (5 a 99 empleados) es más o menos comparable primera investigación reveló que 8 de cada 10 puestos a la de las grandes empresas. de trabajo en Estados Unidos habían sido generados por pequeñas empresas. Este estudio inicial fue criticado Los estudios disponibles sobre creación de empleo posteriormente por no haber tenido en cuenta las resaltan la importancia no solo de la cantidad, sino altas tasas de fracaso de las pequeñas empresas, ni su también de la calidad de los puestos de trabajo. Hay contribución neta en lugar de su contribución bruta a un gran conjunto de pruebas empíricas recogidas en la creación de empleo, entre otras deficiencias (Biggs, países desarrollados y en desarrollo que muestra que 2002). Los estudios recientes en Estados Unidos indican las empresas grandes ofrecen salarios más altos que que las grandes empresas representan la mayor parte las pequeñas, incluso cuando se tienen en cuenta las de los empleos (Haltiwanger, Jarmin y Miranda, 2010). diferencias en la educación y la experiencia de los trabajadores y las características del sector (Biggs, 2002). Según un estudio reciente del Banco Mundial (Ayyagari, Por lo tanto, el desafío no consiste solo en crear más Demirgüç-Kunt y Maksimovic, 2012), realizado en 104 puestos de trabajo, sino también en generar empleos de economías en desarrollo, las empresas de entre 5 y 19 mejor calidad para promover el crecimiento (Ayyagari, empleados generan la mayoría de los nuevos puestos de trabajo. Las pequeñas empresas también registran las Demirgüç-Kunt y Maksimovic, 2012). tasas más altas de crecimiento del empleo y las ventas, aunque abarcan una parte relativamente pequeña del En lo que respecta a la contribución de las pequeñas total de puestos de trabajo (véanse los gráficos A2-1 y empresas al crecimiento, los investigadores se A2-2). Sin embargo, en términos relativos, las pequeñas muestran más escépticos. La investigación del Banco empresas de los países en desarrollo emplean más Mundial ha señalado una fuerte asociación entre Gráfico A2-1. Proporción del empleo por tamaño de empresas (medianas) Proporción del empleo por tamaño de empresas (medianas) Ingreso bajo Ingreso mediano-bajo 60 51,1 44,2 40 28,3 25,6 22,5 17,9 Porcentaje del empleo 20 0 Ingreso mediano-alto Ingreso alto 60,6 54,3 60 31,5 40 25,9 12,1 13,8 20 0 5 a 19 empleados 20 a 99 empleados Más de 100 empleados Grá�cos por ingresos Fuente: Ayyagari, Demirgüç-Kunt y Maksimovic (2012). 12 Gráfico A2-2. Proporción de la creación de empleo, por tamaño de empresas (medianas) Proporción de la creación de empleo, por tamaño de empresas Países con creación neta de empleo Ingreso bajo Ingreso mediano-bajo 58,3 60 40,7 40 30,4 20,1 27,5 20 4,6 0 Ingreso mediano-alto Ingreso alto 58,8 60 40,7 39,8 31,7 40 29,8 20 6,3 0 5 a 19 empleados 20 a 99 empleados Más de 100 empleados Medianas de los grupos de ingresos Fuente: Ayyagari, Demirgüç-Kunt y Maksimovic (2012). El gráfico muestra los países con creación neta de empleo. el sector de las pequeñas y medianas empresas en pequeñas y medianas alivien la pobreza o disminuyan su conjunto16 y el crecimiento del producto interno la desigualdad de los ingresos (Beck, Demirgüç-Kunt bruto per cápita (véase el gráfico A2-3), pero no se y Levine, 2005). Las investigaciones sobre la manera observó una relación de causalidad cuando se utilizó específica en que las pequeñas empresas (menos de un grupo de 45 países. Es más, los autores no han 20 empleados) contribuyen al crecimiento económico hallado ninguna evidencia de que las empresas son escasas o inexistentes. Gráfico A2-3. Correlación positiva entre la proporción de pymes (de menos de 250 empleados) en el empleo total y el PIB per cápita en 1990 (logaritmo) 100 Tailandia Proporción de pymes en el empleo total Chile Grecia España Portugal Italia 80 Corea del Sur Bélgica Japón Perú Panamá Irlanda Luxemburgo ColombiaTaiwán Dinamarca Francia Rep. Checa Austria Países Filipinas Polonia Bajos Croacia Suecia Alemania 60 Ecuador Turquía Brasil Finlandia Rep. Eslovaca Reino Ghana Unido Bulgaria México Hungría 40 Rumania Kenya Guatemala Tanzanía Camerún 20 Côte d’Ivoire Nigeria Zimbabwe 4 6 8 10 12 Logaritmo del PIB inicial Fuente: Beck, Demirguc y Levine (2005). 16 Empresas con menos de 250 empleados. N.o 81 Julio de 2012 Comparta este número de Enfoques con sus colegas o solicite ejemplares adicionales de este documento u otros documentos de esta serie. El CGAP agradece sus comentarios sobre este documento. Todas las publicaciones del CGAP están disponibles en su sitio web, www.cgap.org. CGAP 1818 H Street NW MSN P3-300 Washington, DC 20433 EE. UU. Tel.: 202-473-9594 Fax: 202-522-3744 Correo electrónico: cgap@worldbank.org © CGAP, 2012 Las autoras de esta reseña son Jasmina Glisovic y Bancarios para Pequeñas Empresas, SBBN), Eileen Meritxell Martínez, ambas del CGAP. Las autoras quieren Miamidian (CHF), Kazuto Tsuji (Organismo Japonés dar las gracias a Alexia Latortue, Rich Rosenberg y de Cooperación Internacional, JICA) y Dörte Weidig Ousa Sananikone, del CGAP, por su cuidadosa revisión (IPC GmbH) contribuyeron generosamente a este y sus sugerencias. Greg Chen (CGAP), Hama Makino documento. También queremos dar las gracias a las (IFC), Jorn Olesen (Organismo Danés de Desarrollo instituciones (enumeradas en el anexo 1) consultadas Internacional, DANIDA), Lynn Pikholz (Red de Servicios por las autoras en el proceso de investigación. La referencia bibliográfica sugerida para este número de Enfoques es la siguiente: Jasmina Glisovic y Meritxell Martínez. 2012. Financiamiento de pequeñas empresas: ¿Qué papel desempeñan las instituciones microfinancieras? Enfoques n.º 81 Washington, DC: CGAP, julio.