Agosto 2020 · Number 9C El Impacto del COVID-19 En las Empresas Formales de Ecuador Pierre Bachas, Anne Brockmeyer, Pablo Garriga, Camille Semelet1 R ESUMEN La ca´ıda en la recaudaci´on de impuesto sobre la renta corpora- tiva es severa y en 2020 s´ ıa el 65 % de la l´ olo se recaudar´ ınea ecnica utiliza datos administrativos a nivel fir- Esta nota t´ de base. Adem´ as, estimamos que las empresas acumular´ an ma para medir el impacto de las medidas de confinamiento p´erdidas agregadas equivalentes al 2.1 % del PIB, sugiriendo en las empresas formales, evaluado rentabilidad, empleo y la que necesitar´ ıan incrementar sustancialmente su nivel de en- probabilidad de quiebra.2 Para ello se separan a las distintas deudamiento para poder sobrevivir. Las empresas reducir´ ıan actividades econ´ omicas en tres sectores que enfrentan diferen- su n´omina salarial en 5.4 %, los subsidios a la n´omina salarial tes magnitudes del shock y se consideran dos escenarios: Uno pueden preservar una peque˜ on de empleo dado que na proporci´ donde el confinamiento dura tres meses y otro donde dura cin- las empresas no pueden cubrir sus costos fijos. co meses. La nota estima p´ erdidas en los ingresos originados en la recaudaci´ on del impuesto a las ganancias corporativas, Esta nota tiene tres limitaciones importantes: (i) No incluye un aumento en los niveles de deuda de las empresas, la dismi- el impacto indirecto del shock que opera a trav´ ıncu- es de los v´ nuci´on del personal y la mitigaci´ es de subsidio a los on a trav´ olo considera un shock los comerciales entre las empresas, (ii) S´ salarios, y una ca´ıda en la producci´on ocasionada por la salida a la demanda en donde las empresas no tienen problemas en de empresas. obtener insumos (materiales, mano de obra), (iii) Las empresas no se adaptan a la crisis (por ejemplo, cambiando productos, erminos generales, el impacto en la econom´ En t´ ıa es seve- ventas en l´ınea, etc.). En consecuencia, las cifras en este re- ro, con grandes ca´ ıdas en la recaudaci´on de impuestos, aumen- porte deben de ser consideradas como posibles limites inferio- to en la deuda de las empresas y p´ erdida de empleos. Luego de res derivados de los impactos directos, en equilibrio parcial. Se tres meses de confinamiento, estimamos que s´ olo el 35 % de las necesitan modelos din´ amicos de equilibrio general de la eco- empresas se mantendr´ ıan rentables y que casi la totalidad de las nom´ ınculos entre sectores y empresas, para medir los ıa, con v´ empresas de los sectores m´ as afectados registrar´ıan p´erdidas. efectos a m´as largo plazo. 1 Pierre Bachas: World Bank Research, pbachas@worldbank.org; Anne Brockmeyer: Institute for Fiscal Studies, University College London and World Bank, abrockmeyer@worldbank.org; Pablo Garriga: Brown University, pablo garriga@brown.edu; Camille Semelet: World Bank Research, cse- melet@worldbank.org. Los resultados y conclusiones son responsabilidad de los autores y no necesariamente representan la opini´ on del Banco Mundial, sus pa´ıses miembros o los pa´ıses mencionados en el estudio. Agradecemos a Mar´ ıa Eugenia Andrade Trujillo, Cristian Chicaiza y N´ ı estor Villacreses, as´ como a Barbara Cunha y Ivan Gachet por sus valiosos aportes. Agradecemos el el financiamiento del Banco Mundial a trav´ es del programa “Knowledge for Change Trust Fund” y la unidad “Fiscal Policy and Sustainable Growth Unit”. 2 Los datos consisten de hojas de balance de las firmas provistas por la “Superintendencia de Compa˜ n´ıas, Valores y Seguros.” Esta informaci´ on es de ınculo. acceso irrestricto y se encuentra disponible en este hiperv´ 1 S IMULACIONES DEL CONFINAMIENTO Y CATEGORI - asumimos que existen restricciones crediticias que limitan el ´ DE SECTORES POR IMPACTO ZACI ON edito m´ acceso al cr´ a de los prestamos pre-existentes, los as all´ cuales son utilizados para cubrir las p´erdidas previstas (p´ erdi- Se espera que la pandemia COVID-19 (Coronavirus) y das no relacionadas al shock). las medidas de contenci´ on asociadas causen graves danos ˜ a las econom´ ıas alrededor del mundo. Las empresas enfren- Clasificamos a los sectores en tres categor´ ıas de acuerdo tan una reducci´ on en la demanda debido a las restricciones de con la magnitud del impacto – alto, medio y bajo – depen- movilidad. A su vez, enfrentan a una reducci´ on en la mano diendo de la p´ erdida esperada en los ingresos durante el de obra y restricciones al acceso de materias primas. La inte- confinamiento. Un resumen de dichos sectores se presenta en on de lo que de otra manera eran negocios saludables en rrupci´ la Tabla 1. Esta clasificaci´ a basada en una valoraci´ on est´ on ad respuesta a un shock temporal supone un elevado costo social. hoc del ministerio de finanzas de cada pa´ ıs. En la categor´ ıa de Por lo tanto, los gobiernos est´ an intentando dise˜ ıticas nar pol´ impacto alto se encuentran los sectores que tienen que dete- de emergencia para mantener los negocios a flote. ner operaciones totalmente, perdiendo el 100 % de los ingresos esperados del periodo. Esta categor´ ıa incluye al sector turis- Presentamos una primera serie de simulaciones usando mo, transporte, entretenimiento, minoristas no esenciales y datos a nivel firma provenientes de informaci´ on adminis- construcci´ on. En la categor´ıa de impacto medio se encuentran trativa de Ecuador, las cuales var´ ıan de acuerdo a la du- los sectores que pueden operar a la mitad de su capacidad y on del confinamiento y al impacto relativo en cada uno pierden el 50 % de los ingresos. Esta categor´ raci´ ıa incluye a los de los sectores. En los escenarios simulados, el shock a la de- sectores de manufactura y educaci´ on. Finalmente, la categor´ ıa manda provoca una disminuci´ on en los ingresos que a su vez de impacto bajo s´ olo pierde el 20 % de sus ingresos mensuales, ocasiona p´ erdidas en la rentabilidad y posiblemente p´ erdidas este sector incluye a los minoristas esenciales, el sector salud de empleo o incluso cierre de las empresas. Comparamos estas y agricultura. Naturalmente, existe un grado significativo de simulaciones a una l´ ınea de base (pre-COVID), que correspon- heterogeneidad a la exposici´ on dentro de cada categor´ ıa, inclu- ´ ltimo a˜ de al u no con disponibilidad de datos administrativos. so algunos subsectores experimentaran un incremento en sus Nuestro an´ alisis se basa en supuestos simples sobre la estruc- ingresos. La Tabla 2 muestra el n´ umero de firmas y el peso tura de ingresos y costos de las empresas; asumimos que las econ´ omico de cada una de las tres categor´ ıas: El sector de im- firmas intentan sobrevivir al shock y que al terminar la crisis pacto alto contiene el 29 % de las empresas y 22 % la n´ omina podr´an recuperar su capacidad de producci´ on. Bajo este esce- salarial, el sector de impacto medio contiene el 27 % de las em- nario, las empresas pueden reducir sus costos en insumos de presas y el 20 % de la n´ omina salarial, y el sector de impacto manera proporcional a la ca´ ıda de la demanda, tienen poca dis- bajo contiene el restante 44 % de las empresas y el 58 % de la on a reducir sus costos laborales ya que la recontrataci´ posici´ on n´omina salarial. es costosa y no pueden ajustar sus costos fijos. Finalmente, ıas de Sectores y Shock Esperado Tabla 1: Categor´ Sectores erdida de Ingresos P´ ıas Categor´ (lista detallada en Anexo, tabla 4) Mensual Esperada Impacto Alto Hospedaje, Servicios Alimenticios, Transporte, Otras Actividades de Servicios y Construcci´ on 100 % Impacto Medio Venta al por mayor y al por menor, Educaci´ on 50 % Impacto Bajo Agricultura, Salud, Servicios Sociales y otros sectores poco afectados 20 % 2 ısticas por Sector Tabla 2: Estad´ Agregados Promedios ˜ Tamano Costos Costos Costos Prom. Margen ´ Numero de Share Share Share N´omina Laborales Materiales Fijos ıas Categor´ Empresas Empresas Ingresos Salarial (Moneda Renta ( % Costos ( % Costos ( % Costos Local, Prom. Totales) Totales) Totales) millones) Impacto Alto 16,259 29 % 26 % 22 % 1.9 6% 24 % 39 % 36 % Impacto Medio 15,046 27 % 18 % 20 % 1.4 10 % 27 % 19 % 54 % Impacto Bajo 24,826 44 % 56 % 58 % 2.7 7% 32 % 28 % 42 % I MPACTO EN LA R ENTABILIDAD DE LAS E MPRESAS lando escenarios en donde las empresas pierden una parte de En esta secci´on nos preguntamos: ¿Qu´ e proporci´ on de sus ingresos, mientras sus costos se mantienen constantes. Los las empresas necesitar´ ıan apoyo del gobierno para “man- resultados se muestran en la Figura 1, puede verse que en los tenerse a flote” bajo escenarios de tres y cinco meses de sectores de impacto alto y medio la gran mayor´ ıa de las em- confinamiento? Asumiendo restricciones crediticias, un indi- presas se vuelen no rentables bajo el escenario de tres meses cador para medir la habilidad de las empresas de mantenerse de confinamiento. a flote es una tasa de rentabilidad positiva. Empezamos simu- Figura 1: Rentabilidad de las Empresas Bajo un Shock al Ingreso, Sin Ajuste de Costos de Materiales erdidas de Ingreso 100 % (a) P´ erdidas de Ingreso 50 % (b) P´ erdidas de Ingreso 20 % (c) P´ Nota: Esta figura muestra la distrubuci´ on de la rentabilidad en l´ ınea de base y asumiendo que las empresas enfrentan p´ ´ 5 meses. erdidas de ingresos correspondientes a 3 o Los costos se mantienen constantes. Adem´ as de un shock de ingresos, simulamos un escena- (cinco meses). Tambi´ on se en, observamos que la distribuci´ rio m´as realista en donde las empresas ajustan sus costos vuelve bimodal para las empresas del sector de impacto alto: de materiales proporcionalmente a la p´ erdida de ingresos. Mientras que las empresas con uso intensivo de materiales y on del Los resultados se muestran en la Figura 2: La distribuci´ poca dependencia en mano de obra y capital pueden ajustar margen de ganancias para los sectores de impacto alto y medio su capacidad de producci´ erdidas, empresas on y reducir sus p´ se vuelve m´ erminos agre- as dispersa luego de los shocks. En t´ poco intensivas en materias primas tienen poco margen para olo el 35 % (25 %) de todas las empresas se mantienen gados, s´ erdidas. hacer ajustes y limitar sus p´ rentables bajo un escenario de tres meses de confinamiento 3 Figura 2: Rentabilidad de las Empresas Bajo un Shock al Ingreso, Ajuste Proporcional de Costos de Materiales erdidas de Ingreso 100 % (a) P´ erdidas de Ingreso 50 % (b) P´ erdidas de Ingreso 20 % (c) P´ En la Figura 3 dividimos la muestra en terciles segun ´ el y la mediana de estas p´ erdidas es tambi´en m´ as grande para el tamano ˜ de la firma (definimos tamano ˜ en funci´ on de la fac- primer tercil. El siguiente ejemplo ilustra los resultados: Para turaci´ on) y repetimos el mismo ejercicio que en la Figura 2: las empresas del sector de impacto alto, el 90 % (87 %) de las Encontramos que firmas pequenas ˜ (en la parte superior de erdidas luego firmas del primer (tercer) tercil pasan a registrar p´ la figura) sufren los impactos m´ as negativos. La proporci´ on de cinco meses, mientras que el valor mediano de las p´ erdidas de empresas que pasan a reportar p´ erdidas es m´as alta para el es de 65 % (15 %) para el primer (tercer) tercil. on para todos los sectores y escenarios, tercil de menor facturaci´ ˜ ´ su Tamano Figura 3: Rentabilidad de las Empresas Segun erdidas de Ingreso 100 % (a) P´ erdidas de Ingreso 50 % (b) P´ erdidas de Ingreso 20 % (c) P´ I MPACTO EN EL E MPLEO Y ´ S IMULACI ON DE S UBSI - l´ ınea de base: estas absorben el shock y contin´ uan pagando a DIOS S ALARIALES sus empleados. El segundo pico corresponde a las empresas que disminuyen su n´ omina salarial de manera proporcional al En esta secci´on estudiamos cu´ ıan reducir anto necesitar´ shock como un intento de mantenerse a flote. En el medio de la su n´omina salarial los empleadores en ausencia de apoyo distribuci´on se ubican las empresas que reducen su n´omina sa- del gobierno. Continuamos asumiendo que las empresas ajus- larial (pero menos que proporcionalmente) y alcanzan su punto tan primero los insumos, y que s´ omina salarial olo reducen su n´ de equilibrio (o mantienen las p´erdidas proyectadas pre-crisis): uan sin ser rentables luego de este primer ajuste. La si contin´ proporcionar subsidios salariales a estas empresas tiene el po- on resultante de la reducci´ Figura 4 muestra la distribuci´ on en tencial de salvar empleos. De manera agregada, de acuerdo a la omina salarial como respuesta a un confinamiento de tres la n´ participaci´on de cada empresa en la n´omina salarial total de la o cinco meses. La figura es bimodal, el primer pico corres- econom´ ıa a una reducci´ ıa formal, esto conducir´ on de la n´omi- ponde a las empresas que son lo suficientemente rentables en 4 ıan su nomina en na salarial del 5.4 % (11.3 %) bajo el escenario de tres meses da en los sectores de impacto alto que reducir´ (cinco meses) de confinamiento. La reducci´ a concentra- un 16 % (32 %) luego de tres meses (cinco meses). on est´ on en la n´ Figura 4: Reducci´ omina salarial Bajo un Shock al Ingreso, Ajuste de Costos de Materiales erdidas de Ingreso 100 % (a) P´ erdidas de Ingreso 50 % (b) P´ erdidas de Ingreso 20 % (c) P´ Para contrarrestar la p´ erdida en la n´ omina salarial y erminos agregados, un subsidio del 50 % para todos los sec- t´ la destrucci´on de empleos, el gobierno podr´ ıa ofrecer sub- tores reducir´ erdidas salariales anuales de 5.4 % a 3.8 % ıa las p´ sidios salariales al empleo formal. La Figura 5 muestra las (11.3 % a 7.8 %) bajo el escenario de tres meses (cinco meses) erdidas agregadas considerando varios niveles de subsidio, p´ de confinamiento. Se requerir´ ıa de un subsidio sustancial para medido como la proporci´ omina salarial de cada em- on de la n´ preservar m´ as puestos de trabajo: Incluso con un subsidio del presa pagada por el gobierno. En ausencia de subsidios, las 90 % las p´erdidas salariales anuales ser´ıan de 3.0 % (6.2 %) ba- erdidas corresponden a las mencionadas anteriormente. A me- p´ jo el escenario de tres meses (cinco meses) de confinamiento. erdida salarial disminuye. En dida que el subsidio aumenta la p´ Figura 5: P´ erdidas Salariales por Sector en Funci´ ˜ del Subsidio on del Tamano erdidas de Ingreso 100 % (a) P´ erdidas de Ingreso 50 % (b) P´ erdidas de Ingreso 20 % (c) P´ e medida un subsidio al salario puede absorber la p´ Nota: Esta figura muestra en qu´ omina salarial bajo un confinamiento de tres o cinco meses. Las erdida agregada de la n´ on despu´ empresas ajustan su decisi´ omina salarial. Se asume que la reducci´ es de recibir el subsidio: primero ajustan sus insumos y luego su n´ as on salarial no puede ser m´ erdidas de ingresos y que, debido a los costos de recontrataci´ que proporcional a las p´ uan pagando salarios mientras permanezcan rentables. on, las empresas contin´ 5 P ROPUESTA DE UN I MPUESTO A LAS G RANDES E M - datos, 2018, y estimamos la recaudaci´ on del impuesto y la PRESAS transferencia promedio para distintos umbrales de ingresos ınea de base y los dos escenarios de confinamiento, para la l´ El objetivo en esta secci´ on es cuantificar los ingresos permitiendo ajustes en los costos de materiales (al igual que generados por un “fondo solidario” generado a partir de en la Figura 2). La Figura 6 (a) muestra la recaudaci´ on total y contribuciones de grandes firmas y distribuido entre pe- la Figura 6 (b) el monto promedio que se transferir´ıa a cada fir- ˜ firmas afectadas por la pandemia. El gobierno ha quenas ma. A medida que el umbral de ingresos aumenta, menos em- propuesto imponer una contribuci´ on equivalente al 5 % de las presas son clasificadas como “grandes” (es decir, menos firmas ganancias de las empresas para crear un fondo solidario. El im- se encuentran sujetas al impuesto) y m´ as empresas son clasi- puesto estar´ıa dirigido a “grandes” empresas y su recaudaci´on ficadas como “peque˜ as firmas califican como nas” (es decir, m´ ıa distribuida entre “peque˜ ser´ nas” empresas, donde el tama˜ no receptoras de la transferencia). A medida que el confinamien- de la firma se determina en relaci´on a un umbral de ingresos.3 to se vuelve m´ as prolongado, los ingresos de las empresas se reducen m´ as y lo recaudado por el impuesto debe distribuirse ˜ m´ Tomamos el ano as reciente disponible en nuestros entre un mayor n´ umero de destinatarios. on y Transferencias como Funci´ Figura 6: Recaudaci´ on del Umbral del Impuesto on (a) Recaudaci´ (b) Transferencias C IERRE DE E MPRESAS A C AUSA DEL S HOCK AL I N - de las empresas con utilidades positivas en el a˜ no previo. Ante- GRESO riormente estimamos la proporci´ on de empresas con p´ erdidas debido a la crisis, para cada una de las categor´ıas de impacto. En esta secci´ on estimamos el incremento en la tasa de Ahora combinamos estos resultados para medir el incremento salida de las empresas bajo diferentes escenarios de confi- porcentual en la tasa de salida inducida por la crisis, multipli- namiento. Explotamos la dimensi´ on longitudinal de los datos cando la proporci´ on de empresas que incurrir´ ıan en p´erdidas para medir el exceso en la tasa de salida en los a˜ nos previos a a causa de la crisis con el exceso en la tasa de salida. Los re- la crisis, diferenciando a las empresas de acuerdo con su nivel sultados para los escenarios de tres y cinco meses de confina- de utilidades (y en cada una de las tres categor´ıas de impacto). miento se muestran en la Figura 7 (b): Bajo tres (cinco) meses La figura 7 (a) muestra la tasa de salida en periodos previos a la de confinamiento la tasa de salida del sector formal incremen- crisis: En promedio 19 % de las empresas cerraban operaciones ta en 194 % (238 %). La salida es particularmente severa para en un a˜no dado; sin embargo, las empresas que presentaron uti- las empresas en el sector de impacto alto en donde la tasa de lidades negativas en el a˜no previo tienen una tasa de salida que salida de las empresas es de 274 % (317 %) en comparaci´ on al es al menos 11 puntos porcentuales mayor a la tasa de salida promedio previo a la crisis. 3 El analisis sigue la propuesta de Ley Humanitaria del gobierno que no ha sido aprobada hasta el momento. 6 Figura 7: Tasa de Salida de Empresas (a) Promedio de Salida Pre-Crisis (b) Incremento de la Tasa de Salida on longitudinal de los datos y muestra la probabilidad de salida promedio para todas las firmas, as´ Nota: El Panel (a) utiliza la dimensi´ en para aquellas que ı como tambi´ eridas y aquellas que ten´ enfrentaban p´ umero adicional de firmas que salen del mercado producto de una ca´ ıan ganancias. El Panel (b) muestra el n´ ıda en el producto de tres y cinco meses. I MPACTO AGREGADO EN LA E CONOM´ IA Las p´erdidas de empleo se encuentran en el rango de 5 % a 11 % El impacto agregado en la econom´ ıa es severo, con erminos de la masa salarial anual. Los subsidios al salario en t´ grandes p´ erdidas en la recaudaci´ on de impuestos, aumen- podr´ıan preservar algunos de estos empleos, especialmente en to de la deuda de las empresas y p´ erdida de empleos. La los sectores de impacto medio y alto. El incremento en la tasa Tabla 3 resume las principales estimaciones de impacto en la de salida de las empresas es relativamente bajo, lo que se tradu- econom´ ıa para los escenarios de tres y cinco meses de confina- erdidas salariales y productivas. Pero esto es proba- ce a bajas p´ miento. 35 % o menos de las empresas se mantendr´ ıan renta- blemente una sub-estimaci´ on: En nuestros datos longitudinales bles luego de la crisis. Las p´erdidas en la recaudaci´on del im- olo podemos observar un n´ s´ umero peque˜ no de empresas que puesto sobre la renta corporativa son severas, alcanzando p´ erdi- experimentan p´ erdidas de modo tal que nos permita estimar el das del 35 % en el escenario de tres meses de confinamiento y es. Nuestras estimaciones sugieren que el tama˜ efecto de inter´ no 50 % en el escenario de cinco meses de confinamiento. El in- del paquete de rescate por parte del gobierno para las empresas cremento absoluto en las p´ erdidas es de 2.1 % (4.4 %) del PIB y trabajadores necesita ser grande, y el apoyo presupuestario de bajo el escenario de tres meses (cinco meses) de confinamiento, los donantes a pa´ un mayor, para poder ıses de bajos ingresos a´ sugiriendo que las empresas tendr´ an que incrementar su deuda. compensar la enorme p´ erdida en los ingresos tributarios. 7 on Tabla 3: Impactos Agregados de la Crisis por Sector y Duraci´ Impacto Alto Impacto Medio Impacto Bajo Todos los Sectores 3 5 3 5 3 5 3 5 meses meses meses meses meses meses meses meses on de Empresas Proporci´ 1 Rentables en L´ ınea de Base 81.2 82.0 79.0 80.5 on de empresas que se Proporci´ 2 mantendr´ ıan rentables 19.6 10.7 29.0 19.8 49.3 38.5 35.3 25.4 erdida Recaudaci´ P´ on Impuesto 3 Relativa a L´ ınea de Base ( %) 65.5 85.3 37.5 54.1 21.3 32.9 35.1 49.7 Incrementos en P´erdidas 4 Absolutas ( % PIB) 1.4 2.9 0.4 0.9 0.3 0.6 2.1 4.4 Sin Subsidio 15.6 31.5 5.3 12.0 1.6 3.4 5.4 11.3 5 erdidas Salariales P´ Subsidio 50 % 14.0 28.4 2.9 6.7 0.2 0.4 3.8 7.8 Subsidio 90 % 12.0 24.6 1.5 3.5 0.1 0.1 3.0 6.2 Incremento en la Tasa de Salida 6 Relativa a L´ ınea de Base 274.2 317.1 239.9 284.0 120.2 164.6 194.1 238.0 P´erdidas Productivas 7 por Cierre de Empresas ( % PIB) 0.5 0.6 0.3 0.4 0.6 0.8 1.4 1.7 erdidas Salariales Permanentes P´ 8 por Cierre de Empresas ( % PIB) 4.1 4.8 2.1 2.5 4.0 5.4 10.2 12.7 8 A NEXO ıas de Impacto Tabla 4: Sectores y Categor´ odigo ISIC Rev 4) Sectores (C´ Alto - Medio y Bajo on agropecuaria, forestaci´ A Producci´ on y Impacto Bajo pesca on de minas y canteras B Explotaci´ Impacto Bajo C Industrias Manufactureras Impacto Bajo Impacto Medio Productos alimenticios; Bebi- Textiles; Prendas de vestir; Cue- das; Productos de tabaco; Pro- ro y productos relacionados; Ma- ductos farmac´ asicos y euticos b´ dera y productos de madera y cor- preparaciones farmac´euticas cho, excepto muebles; fabricaci´ on ıculos de paja y trenzas; Papel de art´ y productos de papel; Impresi´ on y reproducci´ on de medios grabados; Coque y productos refinados de oleo; Productos qu´ petr´ ımicos; Pro- ductos de caucho y pl´ astico; Otros productos minerales no met´ alicos; Metales b´ asicos; Productos met´ ali- cos fabricados, excepto maquina- ria y equipo; Productos inform´ ati- cos, electr´onicos y o´ pticos; Equi- pos el´ectricos; Fabricaci´on de ma- quinaria y equipos n.c.p.; Veh´ ıculos motorizados, remolques y semirre- molques; Otros equipos de trans- porte; Muebles; Otras manufactu- ras; Reparaci´ on e instalaci´ on de maquinaria y equipos D Suministro de electricidad, gas, vapor Impacto Medio y aire acondicionado E Suministro de agua; alcantarillado, Impacto Medio on de desechos y actividades de sa- gesti´ neamiento on F Construcci´ Impacto Medio 9 G Comercio al por mayor y al por menor Impacto Alto Impacto Bajo Concesionarios de autom´ oviles; ıas restantes Subcategor´ Otros concesionarios de veh´ ıcu- los automotores; Tiendas de muebles; Tiendas de muebles para el hogar; Tiendas de ropa; Tiendas de zapatos; Joyer´ ıas, Equipaje y Art´ ıculos de Cue- ro; Tiendas de art´ıculos depor- tivos, pasatiempos e instrumen- tos musicales; Librer´ ıas y dis- tribuidores de noticias; Tiendas departamentales; Floristas; Su- ministros de oficina, papeler´ıa y tiendas de regalos; Otras tien- das de miscel´ aneas minoristas; Alquiler de bienes de consumo; Centros de alquiler en general; Mayoristas de prendas de vestir, piezas y nociones; Partes de au- tomotores, accesorios y tiendas de neum´ aticos; Establecimien- tos de venta directa H Transporte y almacenamiento Impacto Alto Impacto Medio Transporte a´ ereo programado; Transporte a´ ereo no programa- do; Servicio de taxi y limusina; Transporte en autob´ us escolar y de empleados; Otro transporte terrestre de pasajeros; Activida- des de apoyo para el transporte ereo; Actividades de apoyo pa- a´ atico; Aloja- ra el transporte acu´ miento para viajeros I Alojamiento y servicios de comida Impacto Alto Impacto Medio Actividades de servicio de co- ıas restantes Subcategor´ midas; Lugares para beber (be- olicas); Restaurantes bidas alcoh´ y otros lugares para comer 10 on y comunicaci´ J Informaci´ on Impacto Bajo K Actividades financieras y de seguros Impacto Medio L Actividades inmobiliarias Impacto Medio ıficas Y M Actividades profesionales, cient´ Impacto Bajo ecnicas t´ N Actividades administrativas y servicio Impacto Bajo de soporte O O Administraci´ ´ on publica y defensa; Impacto Bajo on planes de seguridad social de afiliaci´ obligatoria ˜ P Ensenanza Impacto Medio Q Servicios sociales y relacionados con la Impacto Bajo Salud humana on R Arte, Entretenimointo y recreaci´ Impacto Alto Impacto Medio Compa˜ n´ ıas de artes esc´enicas; ıas restantes Subcategor´ Espect´aculos deportivos; Artis- tas independientes y escritores; Parques de diversiones y jue- gos; Actividades de juegos de azar y apuestas; Otras industrias de diversi´ on on y recreaci´ S Otras actividades de servicio Impacto Alto Impacto Medio Consultorios de dentistas; Ser- ıas restantes Subcategor´ vicios de cuidado personal; Otros servicios personales 11 Especificaciones Metodol´ ogicas de la Tabla 3 Cada figu- menos (2) valor absoluto de la suma de las p´ erdidas en ıa de impacto (Alta, Media, ra es calculada para cada categor´ ınea de base, dividido por (3) el PIB (nominal en mone- l´ Baja y Todos los Sectores) y para cada escenario de confina- da local) y expresado como porcentaje. miento (3 y 5 meses): 5. P´erdidas Salariales a Diferentes Niveles de Subsidio: (1) on de Empresas Rentables en L´ 1. Proporci´ ınea de Base: (1) suma de los costos salariales de las empresas bajo el con- umero de empresas con utilidades positivas antes del n´ finamiento, dividido por (2) la suma de los costos sala- shock, dividida por (2) el total de empresa, expresadas ınea de base, expresados como porcentajes. riales en l´ como porcentaje. 6. Incremento en la Tasa de Salida de las Empresas Relati- 2. Proporci´ on de Empresas que se Mantendr´ ıan Rentables ınea De Base: (1) tasa de salida luego del confina- va a L´ umero de empresas con utilida- (Ajuste de costos): (1) n´ ınea de base, dividida miento menos (2) tasa de salida en l´ des positivas luego de un ajuste proporcional de los cos- por (2) y expresada como porcentaje. tos materiales en respuesta al shock, dividida por (2) el total de empresa, expresadas como porcentaje. erdidas Productivas por Cierre de Empresas ( % PIB): 7. P´ ınea de base multi- (1) Tasa de salida adicional relativa a l´ 3. P´erdidas en Recaudaci´ on de Impuestos Relativa a L´ınea plicada por (2) la suma de la facturaci´ on de las empresas de Base: (1) suma de las utilidades de las empresas antes ınea de base, dividida por (3) el PIB (nominal en mo- en l´ de la crisis multiplicadas por la tasa de impuesto sobre neda local) y expresadas como porcentaje. la renta, menos (2) suma de las utilidades luego del con- finamiento multiplicada por la tasa de impuesto sobre la erdidas Salariales por Cierre de Empresas ( % PIB):(1) 8. P´ renta, dividida por (1) y expresada como porcentaje. ınea de base multipli- Tasa de salida adicional relativa a l´ cada por (2) la suma de los costos labores de las empre- erdidas Absolutas ( % PIB): (1) valor absoluto de la su- 4. P´ ınea de base, dividida por (3) el PIB (nominal en sas en l´ erdidas de las empresas luego de la crisis, ma de las p´ moneda local) y expresadas como porcentaje. 12