設立 30 周年 年次報告書 2018 MIGAの使命 途上国への対外直接投資の促進を 通じて、極度の貧困を撲滅し繁栄の 共有の促進を図ります。 MIGAの商品 MIGAは、世界の途上国加盟国で行われるプロジェクトを支援するため、民間セクターのクロスボーダー 投資家や貸手に政治的リスク保険と信用補完を提供します。 MIGAの商品 カバーするリスク プロジェクトタイプ 民間投資家 送金・兌換性 民間セクター 出資者及び/ 契約不履行 プロジェクト 政治的リスク保険 または融資者 収用 ＆PPP 戦争・内乱 政府 公共部門 支払不履行 融資者 地方政府 プロジェクト 国営企業 詳細はwww.miga.orgをご覧ください。 01 // 年次報告書 2018 世界銀行グループ 世界各地での活動 2018 年度、世界銀行グループは引き続き、迅速に成果を収め、援助受入国やパートナーとの関 係強化に加え、 世界各地の課題解決に向けたグローバルなソリューションを途上国に提供する ことができました。 669億ドル 加盟国の政府・民間企業に対する融資、 贈与、直接投資、保証などの支援総額。 複数の地域にまたがるプロジェクトやグローバルな 82億ドル  プロジェクトを含む。地域別内訳は世界銀行の    分類による。 中東& 北アフリカ地域 87億ドル ラテンアメリカ& カリブ海地域 88億ドル ヨーロッパ& 中央アジア地域 68億ドル 東アジア& 大洋州地域 141億ドル 南アジア地域 198億ドル サブサハラ ・ アフリカ地域 03 // 年次報告書 2018 総裁からのメッセージ 世界銀行グループ総裁兼理事会議長 世界銀行/ Marcia Juzga 現在世界は、未曽有の課題に直面していると言っても過言ではありません。世界各地で活動する世界銀行は、 気候変動、紛争、パンデミック、自然災害、強制移住など、いくつもの危機が重なり合った事態を目の当たりに しています。援助受入国が喫緊の危機に対処し、差し迫った問題に対する強靱性を構築し、不確かな先行き に備えるための持続的投資を行うことができるよう、並行した支援を進めていかなければなりません。 こうした困難な状況の中にあっても、2030 年までに極度の貧困を撲滅し、全世界の途上国における所得の 下位40％の人々にも繁栄の共有を促進するという世界銀行の2大目標の達成について、私は楽観視していま す。世界銀行グループの各機関は、包摂的かつ持続可能な経済成長の促進、外的ショックや脅威に対する強 靱性の強化、そして援助受入国による国民への投資を促進するため、2大目標の達成に向けた戦略の内、以 下の3つの要素について、技術の活用や革新的資金調達の開発を進めでいます。 第一に、包括的かつ持続可能な経済成長を促進するには、開発金融の新たなビジョン、すなわち全ての人々と 地球のために適切に機能する市場システムのビジョンが必要です。グローバル目標の達成には毎年数兆ドル が必要との試算があります。しかしこれに対し、政府開発援助は数十億ドル規模に留まるため、抜本的に異 なったアプローチを試みない限り貧困の撲滅は不可能です。 「G-20ハンブルク首脳宣言」 2017年7月、 の採択によりいわゆる「カスケード・アプローチ」 「開 が支持され、 発資金最大化（MFD）」という我々の目標とのつながりが期待されています。世界銀行、IFC、MIGA は、イン フラ、農業、電気通信、再生可能エネルギー、安価な住宅といったセクターで市場を創出し、民間セクターなら ではのソリューションを導入するために、より緊密な連携を図っています。 （詳細はp.16を参照） 第二に、外的ショックや脅威に対する強靱性の強化には、気候変動に強いインフラの開発やシステムの向上 を続けると同時に、革新的な資金調達の手法が必要となります。これは、危機のリスクを世界の資本市場に 移転するという、富裕国がこれまで長年実施してきたやり方を貧困国にも適用しようというものです。 2018 年春、パンデミック緊急ファシリティ（PEF）による初の資金拠出として、コンゴ民主共和国で発生した エボラ出血熱に対してグラントが直ちに提供されました。世界銀行は、飢餓への対策強化と防止を目的とする 同様のファシリティの創設を進めていますが、こうした新手法を用いて最貧国が金融市場にリスクを移転する ことにより、危機発生時のパニックや看過といった悪循環を断ち切ろうとしています。 04 // 年次報告書 2018 強靱性の強化にはまず、我々の存在を脅かす気候変動の脅威から手を付けなければなりません。パリ協定2 周年を記念して2017年12月に再びパリで開催されたサミットの場において、西アフリカの海岸浸食防止や世 界的な再生可能エネルギーの規模拡大といった深刻な気候変動対策に資金を提供する10以上の協定が協 議されました。世界銀行はさきがけとして、2019 年以降の石油・天然ガスの上流部門への融資の取りやめ、 開発目標達成に向けた持続可能な方法の特定における途上国支援を発表しました。 第三に、今後ますます加速が見込まれるイノベーションの進化を見据え、途上国が人々への投資を拡大し、そ の効果を高められるよう、新たな支援の手法を見出さなければなりません。仕事に就くために特定の複雑な スキルが要求される将来が近づく中、人的資本はますます重要な資源となるでしょう。世界銀行は、2018 年 度に立ち上げた人的資本プロジェクトを通じ、各国の人的資本の厳密かつ詳細な評価を進めています。 人的資本指標（HCI）は、2018 年10月にインドネシアで開催される年次総会の場で発表の予定です。この指 標に照らし、次世代の人的資本への投資規模に応じて途上国をランク付けすることにより、各国の首脳や財 務大臣が人的資本の問題に正面から向き合い、人々への投資と今後の経済への取組みが促進されるものと 期待しています。 「 開発金融の新たなビジョン、すなわち全ての 人々と地球のために適切に機能する 市場システムのビジョンが必要です。 」 資金調達、専門知識、イノベーションに対する需要は、世界中で膨らみ続けています。ただし、高まるニーズの 一方で、失敗した場合の代償があまりにも大きいという課題があります。この課題を解消すべく、過去最大規 模となる130 億ドルの増資が出資国により承認されました。これにより世界銀行グループは、貧困の削減、今 日特に顕著で困難な課題への取組み、援助受入国と人々の希望の達成に向け、支援を強化することが可能に なります。 2018年度、世界銀行グループは、総額約670 億ドルに上る融資、投資、保証を承認しました。 国際復興開発銀行（IBRD）の支援に対する援助受入国からの需要は引き続き大きく、2018年度のコミットメ ントは230 億ドルに増加しました。国際開発協会（IDA）による最貧国支援のためのコミットメントもまた、過 去最高額となる240 億ドルに達しました。 05 // 年次報告書 2018 2018 年度、IDAはその堅固な資本基盤を活用して初のIDA債を発行しました。その結果、15 億ドルの発 行額に対する投資家からの需要は40 億ドルを上回りました。従来のドナーによる資金支援と資本市場に おける資金調達とを組み合わせたこの革新的な金融手法により、紛争予防をはじめとする世界の最貧国 に対するIDAの支援能力向上が可能となります。 国際金融公社（IFC）が民間セクター開発のために2018 年度に提供した投融資総額は、他の投資家から 動員した117億ドルを含め、230 億ドル以上に達しました。この内68 億ドル近くがIDA 対象国向けで、 37億ドル以上が脆弱性・紛争・暴力の影響下にある地域向けでした。 設立30周年を迎えた多数国間投資保証機関（MIGA）は、低・中所得国への民間資本の動員において国 際開発金融機関（MDBs）の中で第3の規模となっています。2018 年度、MIGAは過去最高となる53億ド ルの政治的リスク保証と信用補完を提供し、途上国におけるプロジェクトの179 億ドル相当の資金調達を 支援しました。2018 年度の新規引受及びグロス・エクスポージャ総額は、2013 年度のほぼ2 倍に当たる 212億ドルでした。 2018 年度に承認された世界銀行グループの増資は、貧困撲滅に向けて世界各地でたゆまぬ努力を続け る職員に寄せられた大きな信頼の証であったと言えるでしょう。援助受入国の人々の希望をかなえるた め、意欲的に活動する職員の献身と能力の高さには日々勇気をもらっています。 一方で、増資に伴い、大きな課題が突き付けられたことも事実です。業務の効率化と有効性拡大、イノ ベーションの推進、そして最終的に貧困のない世界の実現のため、取組みの加速が求められています。 我々は、来年度もまた、課題に対処すべくこれまで以上に尽力してまいります。 ジム・ヨン・キム博士 世界銀行グループ総裁 兼理事会議長 06 // 年次報告書 2018 MIGA理事会のメッセージ 2018年度、理事会は世界銀行グループ（WBG）の 理事会は、 MIGAの2018年 ビジョンであるForward Lookの推進で積極的 に経営陣と協議しました。なかでも、資金面でより 持続可能な手法でこれまで以上に効果的に開発 度〜2020年度の戦略で 成果をあげるための資本パッケージ案を中心に、 あるMIGA2020 議論がなされました。世界銀行及びIFCへの過去 #impact@scaleの下での 再保険の活用の強化による 最大規模の増資を掲げた資金・政策パッケージ MIGAの総合的な能力の は、世界銀行グループに大きな変革をもたらし、今 日我々が直面する最も困難な開発課題へのアプ ローチを大きく変えるものです。必要な組織改革 拡大について指導しました。 へのマネジメントによる関与と並び、このイニシア ティブ・パッケージは、持続可能な開発のための 2030アジェンダ、IDA18のビジョン及び開発資金 機 動 性の向上、戦 略枠 組みの強化とM I G A の の最大化を支えるとともに、世界銀行グループが 2018 年度〜2020年度の戦略であるMIGA2020 引き続き国際公共財を先導し、脆弱・紛争状況下 #impact@scale の下での再保険の活用の強化 で支援を拡大する一助となるでしょう。以上に加 によるMIGAの総合的な能力の拡大、報酬などの え理事会は、世界銀行グループが継続してビジネ 支出に関する効率性指標の導入、及び財務の持 スモデルの改善に取り組むための様々なイニシア 続可能性を確保するための枠組みやメカニズムな ティブ、たとえば、各種プロセスの合理化の推進 どについて指導しました。 写真 ： （上） 後列 （左より） ： 前列 （左より） ： Werner Gruber、 スイス; Frank Heemskerk、 オランダ; Turki Almutairi、 サウジアラビア （代 Melanie Robinson、 英国; Christine Hogan、カナダ; Máximo Torero、ペルー; Jason 理） ; Andrei Lushin、（ロシア連邦） ; Yingming Yang、中国; Jean-Claude Tchatchouang、 カ Allford、 オーストラリア; Bongi Kunene、 南アフリカ; Merza Hasan、 クウェート （筆頭 メルー ン（代理） ; Hervé de Villeroché、 フランス; Otaviano Canuto、 ブラジル; 小口一彦、 理事） ベルギー; Patrizio Pagano、 ; Franciscus Godts、 ドイツ; イタリア; Juergen Zattler、 日本; Andin Hadiyanto、 インドネシア; Erik Bethel、 米国（代理） ; Fernando Jimenez Latorre、 Susan Ulbaek、 デンマーク; Andrew N. Bvumbe、 ジンバブエ スペイン; Omar Bougara、 アルジェリア; Aparna Subramani、 インド 07 // 年次報告書 2018 世界銀行グループによる 支援 年度別、単位：100万 2014 2015 2016 2017 2018 世界銀行グループ 承認額a 58,190 59,776 64,185 61,783 66,868 実行額b 44,398 44,582 49,039 43,853 45,724 IBRD 承認額 18,604 23,528 29,729 22,611 23,002 実行額 18,761 19,012 22,532 17,861 17,389 IDA 承認額 22,239 18,966 16,171 19,513 c 24,010d 実行額 13,432 12,905 13,191 12,718 c 14,383 IFC 承認額e 9,967 10,539 11,117 11,854 11,629 実行額 8,904 9,264 9,953 10,355 11,149 MIGA 総引受額 3,155 2,828 4,258 4,842 5,251 援助受入国実施 信託基金 承認額 4,225 3,914 2,910 2,962 2,976 実行額 3,301 3,401 3,363 2,919 2,803 a. IBRD、IDA、IFC、援助受入国実施信託基金 （RETF）のコミットメント、および MIGA の引受総額を含む。 RETF コミットメントは援助受入 国実施グラントの全てを含んでおり、 信託基金による活動の一部のみを反映する世界銀行グルー プのコーポレート ・スコアカード記 載のコミッ トメント総額とは異なる。 b. IBRD、IDA、IFC、RETF の支援実行額を含む。 c. データにはパンデミック緊急ファシリティのための 5,000 万ドルのグラントのコミッ トメントおよび実行額を含む。 d. データには承認されたIDA18 IFC-MIGA民間セクター・ウィンドウの1億8,500万ドルは含まない。 このうちIDAのエクスポージャーは保証 3,600万ドル、 デリバティブ900万ドル。 e. IFC 自己勘定の長期コミッ トメント。短期融資や他の投資家を通じて動員した資金を除く。 08 // 年次報告書 2018 世界銀行の 機関 世界銀行グループは、途上国に資金や知識を提供する世界有数の機関であり、貧困の撲滅、繁栄の共有の促 進、持続可能な開発の推進という共通の目的を持つ5つの機関で構成されています。 IBRD 国際復興開発銀行 中所得国及び信用力のある低所得国の政府を対象に 貸出を提供。 IDA 国際開発協会 最貧国の政府を対象に無利子の融資や贈与を提供。 MIGA 多数国間投資保証機関 新興国への対外直接投資（FDI）を促進するために投資家や 貸手に政治的リスク保険や信用補完を提供。 IFC 国際金融公社 途上国の民間セクター向け投資を促進するための投融資、 アドバイザリー・サービスを提供。 ICSID 投資紛争解決国際センター 国際投資紛争の調停と仲裁を行う場を提供。 09 // 年次報告書 2018 本田桂子からのメッセージ 本田桂子 長官兼CEO 2018 年度MIGAは設立30周年を迎えました。MIGAは、1988 年に途上国向け対外直接投資（FDI）の拡大 という明確な目的をもって設立されました。対低所得国・中所得国FDIは、1994 年に政府開発援助（ODA） を初めて追い越しました。しかし、ODAの6 倍という規模に達した2013 年をピークに、FDIの流入は減少を 続けています。世界的に金融環境のタイト化が進み、貿易をめぐる緊張は高まっています。また一次産品価格 の変動、世界レベルでの紛争の増加など 800 2013年にFDIはODA により、外国人投資家にかかるリスクが   の6倍となるも、 高まっています。こうした現状と開発のた   その後は減少傾向 めに民間投資を動員するというMIGAの 600 目標から、投資と雇用創出を支えるとい （10 億米ドル） FDI 400 う我々の役割は、かつてないほど極めて 重要になっています。 200 ODA 2018 年度MIGA は大きな業績を残すこ 0 とができました。顧客やパートナーと連携 年 8年 5年 年 2年 年 年 年 年 年 し、53 億ドルを新規に保証しました。こ 90 96 99 14 93 11 17 0 0 0 れにより、新たに約 800万人が電力を、 出所：OECD、世界開発指標 140万人がテレコム（電気通信）サービス を利用できるようになるでしょう。さらに援助受入国の手数料及び税収14億ドル（年間）を生み出し、CO2の 排出は推定300万トン回避される見込みです。 この53億ドルという保証額は過去最高であり、途上国における179 億ドル相当のプロジェクトの資金調達を 支えました。212 億ドルに及ぶ総保証残高とともに新規保証は2013 年度から約倍増となっています。また MIGAは2017年（暦年）、国際開発金融機関のなかで低所得・中所得国への民間資本の直接投資動員で第3 位となりました。これは、現地において具体的な効果をもたらすことでしょう。 さらに、MIGAの3カ年戦略である「MIGA2020 #impact@scale」の中核である優先分野において、大き な前進を遂げることができたことも重要です。 10 // 年次報告書 2018 MIGA 2020戦略 世界銀行グループ 国連SDGs 2大目標： 中長期的な世界銀行 極度の貧困の撲滅・ グループの在り方を 繁栄の共有の促進 示したビジョン MIGA 2020 #Impact@Scale IDA諸国＆FCS諸国で成果を上げる＋気候変動対策 40% 2016年度〜 2020年度で 40%増 コア・ 革新的な応用 成果を出すプロ 市場を創る ビジネスの成長 ジェクトの構築 環境、持続可能性、インテグリティ（健全性）基準 財務の持続可能性 MIGAが保証したプロジェクトの約60％が、気候変動緩和・適応を支援するものでした。これはMIGA史上 初のことです。我々が支援したプロジェクトのひとつがエジプトでのベンバン・ソーラー・パークの建設です。 完成すればこのソーラー・パークは世界最大の太陽光施設となります。 2018 年度は、世界で最も困難な状況下にある地域への民間投資の誘引を支える民間セクター・ウィンドウ （PSW）を初めて活用した年でもありました。このPSWと我々の資金を活用し、シエラレオネの携帯電話 事業者への直接投資を保証するとともに、ミャンマーの4,000キロに及ぶ光ケーブルの設置とこれを維持 するためのプロジェクトを支えました。アフガニスタンでは、レーズンの生産の近代化を進め現地の農家の 生活の向上を支えるべく、新規のレーズン加工工場に政治的リスク保険を提供しました。これは、IDAド ナーの支援なしでは実現することはできませんでした。 また2018年度は、再保険業者との長年にわたる関係を基盤に、ポートフォリオの集中を管理するとともに新 たな保険を提供するための資本を確保する取り組みを進めた重要な年でもありました。我々は過去3 年間 で、民間セクターの再保険業者によるものを中心に、再保険を80 億ドル以上増やしました。 開発と金融の女性リーダーへの支援も一段と強化しました。第3 回ジェンダーCEO賞をシティグループ・パ ブリック・セクター・グローバルヘッドのジュリー・モナコ氏に授与しました。また、MIGAはスペインの女性 のトップリーダーの功績をたたえるレセプションもマドリッドで開催しました。ダイバーシティ＆インクルー 11 // 年次報告書 2018 「 MIGAの新規保証により、新たに 約800万人が電力を利用する ことができるようになります。 」 ジョン（人材の多様性をお互いに包摂すること）の面でも着実に前進していますが、今後もさらに取り組み を進めていく必要があります。 一方、MIGAの内部体制に目を向けますと、副長官兼COOにヴィジェイ・アイヤー氏が就任しました。 MIGAのこうした功績を大変誇りに思うとともに、極度の貧困の撲滅、繁栄の共有の促進に向けた我々の取 り組みへの、パートナーそして顧客の皆様のご支援に深く感謝いたします。今後も精力的に活動を継続して いく所存です。 本田桂子 多数国間投資保証機関長官兼CEO SDGs： 開発成果 2014年度〜2018年度 温室効果ガスの削減 2014年度〜2018年度にMIGAが支援したプロ 420万トン（二酸化炭素換算）の排出を回避 ジェク トは、持続可能な開発目標の前進を力強 く支えます。 電力 電気通信 4,620万人に新規に電力を供給 970万人に新規にサービスを開始 医療へのアクセス 税収 年間2,150万回の受診機会の提供 地方税及び手数料による収入は年間31億ドル 12 // 年次報告書 2018 2018年度の開発成果 2018年契約に至ったMIGAの保証を受けた プロジェク トの期待される開発成果のハイライ ト 途上国に国境を越えた民間資本を動員することにより、経済成長、貧困削減および人々の生活の向上を支え ることがMIGAの大いなる目標です。MIGA が支えるプロジェクトが実際にこうした結果をもたらしているの か−これをモニタリングするため、我々は「開発効果指標システム（DEIS）」と呼ばれる開発結果を把握する ためのシステムを導入しています。 2018 年度のMIGAの53億ドルに上る保証により、官民共同投資の総額179 億ドルのプロジェクト融資がサ ポートされる見通しです。また、MIGAの支援を受けたインフラサービス（新規または改善された電気供給、 航空利用客・公共交通利用者、電気通信の新規サービス利用者）を通し、約6,550万人が恩恵を受ける見込 みです。 以下は、期待される開発成果の概要です。   年間の税金・ 手数料 回避される温室 効果ガスの排出量 新規に 14億ドル 300万 電力を供給 トン（二酸化炭素 800万人 換算） 直接雇用 2万2,188 人 プロジェクト 総保証額 向け融資合計 179億ドル 53億ドル 患者の診察件数 1,030万回 テレコムの 新規利用者数 140万人 13 // 年次報告書 2018 MIGAのグローバルなインパクト 主なプロジェクト MIGAは、経済的、環境的、社会的に持続可能なプロジェクトを推進することで、大きな開発効果をもたらす ことにコミットしています。1988 年の設立以来、MIGA は加盟国 111カ国で845 件を超えるプロジェクトを 支援、500 億ドル以上の保証を提供してきました。また、加盟国における複数のプログラムを地域レベル・ 世界レベルで支援しています。 シエラレオネ アフガニスタン モバイル通信 レーズンの サービス 生産 MIGAは、ソナテル（Sonatel）の現地のモバイル アフガニスタンの新規のレーズン加工工場に対 通 信 事 業 者 で あ る オレン ジ・シ エラレ オ ネ し、IFCは300万ドルの投融資を、そしてMIGAは (Orange Sierra Leone) への直接投資をカバー 最大520万米ドルの政治的リスク保険を提供しま する保証を提供しました。MIGAの保証は投資の した。これは、同国のレーズン市場の発展とアグ 90％、8,400万ユーロ相当を最大15 年間保証す リビジネス・セクターの強化を支援するものです。 るものです。戦争による混乱にあった同国でこの このIFC-MIGAのパッケージは、イスタリフに最 投資を支えるため、新設されたIDA18 IFC-MIGA 新鋭のレーズン加工工場を建設するリクエダ・フ 民間セクター・ウィンドウの一次損失ファシリティ ルーツ・プロセシング・カンパニー（Rikweda Frui が初めて活用されたことが重要です。シエラレオ Process Company）を支援します。その目標は、 ネの人口の73％以上がモバイルサービスを利用し 最新の技術と食品安全対策をもって生産レベルを ていますが、同セクターはインフラの不備と慢性 2倍に引き上げ加工レーズンの質を改善するととも 的な投資不足に苦しんでいます。MIGAの支援は、 に、輸出を拡大し地方の農家の生活を改善するこ リスクは高いものの有望な市場への投資家の進 とです。戦争や内乱のリスクにもかかわらずMIGA 出を確実にするうえで不可欠でした。このプロ は10 年間の保険を提供しましたが、これはアフガ ジェクトにより、サービスの質や末端利用者のコ ニスタンのように極めて事業環境が変化しやすい ストが改善され、政府の歳入も拡大するともに、 なかで、事業の継続及びプロジェクトの融資の可 直接雇用・間接雇用を生み出し他の投資家に新 能性を高めるうえで極めて重要でした。新規に設 たな機会を示すなど、開発面で大きな成果をあげ 立されたIDA18 IFC-MIGA民間セクター・ウィン ると期待されています。 ドウの一次損失ファシリティが、このプロジェクト の投融資を支援するため活用されました。 14 // 年次報告書 2018 ミャンマー セネガル 光ファイバー 風力発電 通信 ミャンマー全土に光ケーブルを設置するという全 MIGA は、セネガルでのウィンドファーム（風力発 国規模のプログラムに貢献すべく、MIGAは、ケー 電 所）の 建 設、運営、維 持 を支 援するため 1 億 ブルを農村地帯を中心に4,000キロ設置しこれを 4,910万ドルの保証を提供しました。完成すれば、 維持するプロジェクトを保証しました。MIGAは、 この発電所は出力158MW・約30万世帯に電気を ICBC（アジア）のミャンマー・ファイバーオプテ 供給する西アフリカ最大のファームとなります。現 イック・コ ミュ ニケ ー ション・ネットワ ー ク 在、セネガルの電力供給は不十分で電力化率は推 ( Myanmar Fiber Optic Communication 定で57 ％です。農村にいたっては電力を利用でき Network Co., Ltd.) への融資に対し5 年間・1 億 る人の割合は約27％にとどまっています。さらに、 1,470万ドルの保険を提供しました。同プロジェク セネガルは輸入された石油に大きく頼っており、国 トは2017年にMIGA が保証したプロジェクトと同 内で供給される電力の約90％が火力発電による 類のものです。これまでミャンマーは世界で最も通 ものです。このプロジェクトは、同国のエネルギー 信環境が悪く、2013 年の携帯電話の普及率はわ ミックスにおける燃料の比重を下げその多様化を ずか14.6％、固定電話は1.1％、さらにブロードバン 支えるとともに、新たに費用対効果の高いクリー ド・インターネットは0.2％とほぼ存在しないに等 ンなエネルギーの発電能力を提供することを狙い しい状態でした。しかし、2017年までに携帯電話 としています。最近になりセネガルで新たな油田と の普及率は95％に達し、コストも大幅に削減され ガス田が発見されましたが、注目すべきはエネル ました。同セクターは、農村の市場や都市部の低 ギー源としての操業は2025 年以降になると見込 所得層など依然としてサービスを利用できない人 まれていることです。対照的に、ウィンドファーム 々が多く残っていることから、大きな成長が見込 は、将来のエネルギー源のためグリッドの容量を まれています。また、新たに設立された I DA1 8 構築しつつ、比較的早く稼働を始めることができ IFC-MIGA民間セクター・ウィンドウの一次損失ファ ます。 シリティが、この戦争で混乱した国での投資支援 に活用されました。このプロジェクトは、消費者に かかるコストを削減するとともに、インフラを改善 することでより多くのサービスを提供し、政府の歳 入を生み出すなど、ミャンマーに大きな利益をもた らすと期待されています。 15 // 年次報告書 2018 開発資金の最大化 エジプトの電力不足解消に向けた戦略 4 年前、エジプト・アラブ共和国は深刻な電力危機に陥りました。長時間にわたる停電により企業や人々の生 活は悪影響を被り、電力需要が供給を20％も超過するという事態に直面しました。乏しい公的資金は他の分 野でも必要なことから、政府は電力不足解消のための資金を別の方法で調達する必要に迫られました。そこ で世界銀行グループは「開発資金最大化（MFD）」を重点的に進めるに至りました。 MFDのアプローチは、政府開発援助に他の資金も動員して途上国の開発ニーズに対応するという世界銀行 グループの取組みに沿ったものです。世界銀行グループの各機関の機能を活かし、世界銀行の2大目標達成に 役立つ革新的なソリューションを見出そうというもので、何よりも、資金の出し手として、また知識の提供源と して、民間セクターに重要な役割が期待されています。 2014 年、エジプト政府は世界銀行グループと共にエネルギー問題への対応の第一歩として、内外の専門家を 結集しエネルギーの持続可能性と民間セクター投資に重点を置いた国家戦略を策定しました。こうして政策 を明確化した結果、2015 年3月までにエジプトの石油・天然ガス生産と液化天然ガスに対し、300 億ドルを 上回る民間資金が集まりました。IBRDは2015年12月、エジプトのエネルギー・セクター改革を技術・資金面 で支援する3件のプログラム融資の第一弾として30 億ドル以上の融資（対象期間は2015〜17年）をコミット しました。 この改革プログラムで鍵となったのが、エジプトの長い日照時間の活用です。2015 年、IFCは政府と協力し、 太陽光発電固定価格買取制度（FiT）に関する契約を策定しました。さらにIFCは2017年、世界最大となるベ ンバン・ソーラーパークの建設資金として6 億5,300万ドルの投融資パッケージを承認しました。ベンバンの 32カ所の太陽光発電所による発電容量は最大752メガワットに上り、35万人以上に家庭用電力を供給し、 建設期間中に最大6千人分の雇用が創出される見込みです。MIGAもまた、同ソーラーパーク内での12件のプ ロジェクトに最大2 億1千万ドルの政治的リスク保証を提供しています。全体では、FiTプログラムにより世界 銀行グループ及びその他の資金源から1,600メガワットの発電支援として総額20 億ドルの民間投資が動員 される予定です。 エジプトのエネルギー・セクターは転換期にさしかかっています。エジプト政府は改革の一環として、2016年 までにエネルギー・セクターへの補助金を半分に減らし対GDP比3.3％とする一方で、世界銀行グループの支 援を受けて電力料金を世界基準に照らしても割安な水準に維持しています。同セクターは効率化が進み、財 政面の持続可能性も高まっています。政府は、重要な社会セクターに充てる公的資金を増やすなど、民間セク ターの環境整備にも取り組んでいます。 詳細はwww.worldbank.org/mfdをご覧ください。 16 // 年次報告書 2018 MIGA MIGAの業務および運営の概要 MIGAは、世界銀行グループの使命である極度の貧困の撲滅と繁栄の共有の促進を支えるため、途上国への 国際投資の誘引に取り組んでいます。2017年（暦年）、国際開発金融機関のなかでクライアント及び政府向 けの大規模な追加的民間資本の動員で第3位となりました。 2018 年度、MIGA は53 億ドルの保証を 21.2 提供しました。212 億ドルに達した総保 MIGA 総保証 証残高とともに、新規保証は2013 年度 から約倍増となりました。MIGA が保証 残高 17.8 （10 億米ドル、年度別） したプロジェクトの約60％が、気候変動 14.2 の緩和策・適応策の支援に向けられたも 12.4 12.5 のでした。さらに、IDAの民間セクター・ ウィンドウ（PSW）を用いた初の保証を 10.3 10.8 9.1 提供しました。このファシリティはプロ 7.3 7.7 ジェクトリスクを軽減し低所得国・紛争 国への民間投資を促進することを目的と しています。 09 年度 10 年度 11 年度 12 年度 13 年度 14 年度 15 年度 16 年度 17年度 18 年度 民間セクターウィンドウ 2018年度に立ち上げたIDA18 IFC-MIGA民間セクター・ウィンドウは、MIGAの新たなイノベーションの波を 実現するうえで重要な役割を果たします。このファシリティは、脆弱国・紛争国（FCS）を中心としたIDA融資 のみの適格国（IDA-only国）への民間セクターの投資を促進することを目的としており、民間セクターが持 続可能な開発目標（SDGs）及びIDA18 の目標の達成で中心的な役割を果たすという認識を基盤としてい ます。 MIGAは、IDA18 IFC-MIGA PSWのMIGA保証ファシリティで割り当てられた5億ドルを活用します。これ は、一次損失の共有と再保険に類似したリスク参加という2つの仕組みで実行され、MIGAの政治的リスク保 険（PRI）商品の利用の拡大を目的としています。 17 // 年次報告書 2018 MIGAはまた、IDAに代わりリスク緩和ファシリティ（RMF）も運営します。これは、大規模なインフラ案件や IFCが援助する官民連携（PPP）に民間投資を呼び込むために、主権免除なしに対象となるプロジェクトに保 証を付与します。 2018 年度、MIGAはプロジェクト3件への支援でPSWを活用し、民間資本8億2,430万ドルを動員しました （「主なプロジェクト」の項を参照ください）。 PSWの詳細は ida.worldbank.org/financing/ida18-private-sector-windowをご覧ください。 再保険 MIGAが資本を効率的に活用しリスク集中を最小限に抑えるうえで、再保険は重要な役割を果たします。同時 に再保険は、MIGAの歳入に受渡手数料（すなわち、再保険業者に受け渡す保険料の一定の割合をMIGAが 保有）という形で貢献しています。2018年6月30日現在、総保証残高の63％に当たる133億ドルに、任意及び 比例再保険取極の下で再保険がかけられています。2018年度に再保険を通し動員された資本は2013年度か ら90 億ドル増加しました。 株主資本と総保証残高の比率：MIGAのオペレーションモデルは、公的・民間の再保険業者に加えWBGの 力を動員することで、加盟国の投資効果の拡大を図ります。 10億米ドル（2018年6月30日） 保証 支援 受入国 世界銀行グループ $21.2 カテゴリー2 総合的サービス 再保険 $13.3 民間投資家 +$90億ドル 純保証残高 18年度 13.3 投資国 カテゴリー1 $7.9 17年度 11.0 16年度 7.5 15年度 4.8 払込資本金 14年度 5.3 $0.4 13年度 4.3 18 // 年次報告書 2018 気候変動 気候変動への対応はMIGAの戦略的優先事項のひとつです。2018 年度に気候変動に関連する活動を対象と した民間セクターの協調融資で、MIGAが動員した額は過去最高の30 億ドルでした。また今年度提供した新 規保証のうち約60％が、建物のエネルギー効率化、食品加工サプライチェーンにおける食料ロスに関連した GHG 排出量の削減、気候変動対応型の農業など、気候変動の緩和策・適応策を支援したものでした。保証 を受けた気候変動ファイナンスの合計のうち、75％が再生可能エネルギー支援、約50％がFCS/IDA諸国に 向けられたものでした。 環境及び社会的持続可能性とインテグリティ（健全性） MIGAの包括的な環境及び社会パフォーマンス基準とインテグリティ（健全性）基準は、リスクの特定、開発 コストの削減、プロジェクトの持続可能性の向上、ひいてはコミュニティに恩恵を及ぼし環境の保護に資する 強力なツールです。民間セクターの投資家と貸手は、MIGAと連携することで、環境面、社会面、そしてガバナ ンス面の懸念への対処はリスク調整後のリターンを最大化するうえで重要であることを示しています。 2018 年度、MIGAは、環境面・社会面のデューデリジェンス、モニタリングそして自己評価を行うためプロジェ クトの現場81カ所を訪問しました。また、潜在的なガバナンスリスクの兆候を特定するため、約900のクライ アントとパートナーをモニタリングしました。 MIGA は、顧客に対し業務のガバナンス面の改善を助言しましたがこれは極めて有意義です。たとえば、 MIGAは国営金融機関に対し、既存のインテグリティ枠組みを民間セクターのアプローチの歩調に合わせる ための施策について助言しました。また別の機関に対し、改革プロセスの加速に資するガバナンス改善案の 優先順位付けで提言を行いました。 「 2018年度、MIGAは、環境面・社会面の デューデリジェンス、 モニタリングそして 自己評価を行うためプロジェクトの 現場81カ所を訪問しました。 」 19 // 年次報告書 2018 ガバナンス MIGAの総務会及び理事会 加盟国181カ国を代表する総務会および理事会がMIGAのプログラムや活動を指導しています。各加盟国 はそれぞれ総務1名と総務代理1名を任命します。MIGAの権能は総務会に委ねられ、さらに総務会はその 権能のほとんどを25 名で構成される理事会に託しています。議決権数は、各理事が代表する国の出資比 率に応じて加重されます。理事はワシントンDCにある世界銀行グループ本部で定期的に会合を開き、投資 保証プロジェクトの審査と決定、ならびに全般的な運営方針の監督に当たります。 詳細については、総務会および理事会のウェブサイトをご覧ください： www.worldbank.org/en/about/leadership/governors アカウンタビリティ 独立評価グループ 独立評価グループ（IEG）は、MIGAの開発成果の向上を目的に、MIGAの戦略、方針、プロジェクトを評価し ています。IEGはMIGAの運営チームから独立しており、MIGAの理事会と理事会の開発効果委員会に評価結 果を直接報告します。 詳細については、以下のウェブサイトをご覧ください: ieg.worldbankgroup.org コンプライアンス・アドバイザー・オンブズマン コンプライアンス・アドバイザー・オンブスマン（CAO）室は、MIGAとIFCの説明責任を追求する独立したメ カニズムで、世界銀行グループ総裁の直下に置かれています。CAOは、MIGAとIFCが支援するビジネス活動 の影響を受けた人々の苦情に対処します。その目標は、現地で環境・社会面の結果を高め、両機関の一般に 対する説明責任を強化することにあります。 詳細については、CAOのウェブサイトをご覧ください: www.cao-ombudsman.org 20 // 年次報告書 2018 MIGA 財務要約 年度別、100万 2014 2015 2016 2017 2018 総受取保険料 115.6 128.1 139.8 179.7 210.1 純受取保険料 72.5 79.0 86.4 93.2 104.1 一般管理費 45.5 44.9 48.1 51.3 51.6 営業利益 26.9 34.1 38.3 41.9 52.5 純受取保険料に対 する一般管理費の 63% 57% 56% 55% 50% 比率 1. 純受取保険料は、総受取保険料および受渡手数料から、再保険業者に受け渡す保険料および仲介手数料を減じたもの。 2. 一般管理費には、年金および他の定年退職後の給付プランの費用が含まれる。 3. 営業利益は純受取保険料から一般管理費を減じたもの。 要約 年度別、100万 2014 2015 2016 2017 2018 経済資本（EC）合計 620 705 663 592 685 株主資本 974 971 989 1,213 1,261 運転資本 1,262 1,312 1,329 1,398 1,471 総保証残高 12,409 12,538 14,187 17,778 21,216 * 経済資本合計（EC）は、保証ポートフォリオの資本減価に、 オペレーショナル・ リスクと投資 リスクへの対応に要する資本を加算したもの。 2017 年度より、経済資本（EC）は、新規のモデ ルに立脚しており従来のECモデルを基盤とした過去の期間のデータとは比較が不可能。 21 // 年次報告書 2018 MIGAの支援 MIGAのジェンダー平等促進のための支援 プロジェクトへの支援や世界の女性のリーダーを表彰するなど、MIGAは2018年度もジェンダー平等の促進 へのコミットメントを強化しました。以下ではその取り組みの一部を紹介します。 コートジボワールの食品加工 アジト・アチェケ協同組合への訪問 MIGA が支える430MW 級のアジト火力発電所  生産量は2トンで、協同組合の女性は子供を通学さ (Azito Thermal Power Plant) が支援するアジト・ せ家族養うに十分な収入を得ることができます。 アチェケ協同組合  (Azito Attieke Cooperative)  発電所も多くの女性を雇用していますが、村の女 は、100人を超える現地の女性起業家によるアチェ 性への支援を決定した理由としてアジトの発電所 ケ（キャッサバをベースとした同国の料理）の生産 の責任者は、自らの母親も、研修や機械設備はな そして輸出入を支援しています。発電所を所有する かったものの、このように働き自分を大学に通わ アジト・エナジー社 (Azito Energie) とこれを運営 せたからだと説明しました。アビジャンから車で1 するアジト・オペレーションズ・アンド・マネジメン 時間以上離れたアジト村では、発電所の支援は女 ト (Azito Operations and Management) は、 性のみならず彼女たちの家族にとっても極めて重 この協同組合に、キャッサバパルプの加工・梱包に 要です。 必要な研修、施設と設備を提供しています。1日の このアジトの協同組合の経験に基づき、アジト・エ 「 ナジー社及びアジト・オペレーションズ・アンド・マ 100人を超える現地の女性 ネジメントは、近隣の村Beagoで同じような協同 組合の設立を支援しています。 起業家がアチェケの生産そ して輸 出 入に 携 わってい ます。 」 22 // 年次報告書 2018 金融界をリードする女性たち | ジェンダーCEO賞 ジム・ヨン・キム博士（世界銀行グルー プ総裁） 、本田桂子（MIGA、 EVP & CEO）、ジュリー・ モナコ（シティグルー プ・パブリック ・セクター・グローバルヘッド） 、 アルンマ ・オテ（世界 銀行副総裁兼トレジャラー） 、フィリップ・ル・ウエルー（IFC、CEO）の各氏 MIGAは第3 回ジェンダーCEO賞を、シティグルー 化し、何百万人という人々の生活の向上を支えるう プのパブリック・セクター・グローバルヘッドのジュ えで欠かせない存在となっています。MIGAとシテ リー・モナコ氏に授与しました。モナコ氏はMost ィは長期にわたり協力関係にあり、直近のプロ Powerful Women in Finance（金融界で最も ジェクトにはパナマ・メトロやトルコ輸出入銀行の パワフルな女性）に何度もランクインするなど、シ 中小企業支援などがあります。 ティの世界的な開発プロジェクトへの投資を具体 スペインの女性のトップリーダー スペイン・マドリッドで開かれた金融をリードする女性の功績を称えるレセプション またMIGAは、スペインの女性のトップリーダーの 助受入国政府に歳入1 億1,500万ドル（年間）がも 功績を称えるレセプションをマドリッドで開催しま たらされ、さらに、年間18億ドルの融資を生み出し した。MIGAと連携するスペインの投資家や貸手 直接雇用約 1,700 件を創出すると見込まれてい が資 金 支 援を行うプ ロジェクトにより、1 9万 ます。 5,000人以上が電力を利用できるようになり、援 23 // 年次報告書 2018 MIGA 経営陣 左より： Sarvesh Suri Santiago Assalini 業務担当局長 ファイナンス ・リスク担当局長 Aradhana Kumar-Capoor Merli Margaret Baroudi ディレクター兼顧問 経済・持続可能性担当局長 Muhamet Bamba Fall S. Vijay Iyer 業務担当副局長・保険引受責任者 副長官兼COO Keiko Honda MIGA長官兼CEO 24 // 年次報告書 2018 連絡先情報 MIGA幹部 Tim Histed 南アジア ・東南アジア責任者 本田桂子 thisted@worldbank.org MIGA長官兼CEO khonda@worldbank.org Layali Abdeen 上級保険引受担当者・中東及び北アフリ S. Vijay Iyer カ責任者 副長官兼COO Labdeen@worldbank.org sviyer@worldbank.org Lin Cheng Sarvesh Suri 中国責任者 業務担当局長 Lcheng1@worldbank.org ssuri1@worldbank.org 部門 Muhamet Bamba Fall 業務担当副局長・保険引受責任者 Nabil Fawaz mfall3@worldbank.org アグリビジネス ・総務部長 Aradhana Kumar-Capoor nfawaz@worldbank.org ディレクター兼顧問 Elena Palei akumarcapoor@worldbank.org インフラ ・テレコム及び輸送・ 水道部長 epalei@worldbank.org Santiago Assalini ファイナンス ・リスク担当局長 Olga Sclovscaia sassalini@worldbank.org 金融・ 資本市場部長 osclovscaia@worldbank.org Merli Margaret Baroudi 経済・持続可能性担当局長 Marcus Williams mbaroudi@worldbank.org エネルギー・ 資源採掘産業部長 mwilliams5@worldbank.org 地域拠点 再保険部門 Hoda Moustafa アフリカ責任者 Marc Roex hmoustafa@worldbank.org 再保険責任者 mroex@worldbank.org Chris Millward ヨーロッパ ・中央アジア ・中東 ・ ビジネスに関するお問い合わせ 北アフリカ責任者 migainquiry@worldbank.org cmillward@worldbank.org Jae Hyung Kwon 北アジア責任者 Jkwon@worldbank.org 25 // 年次報告書 2018 今年はMIGA設立30周年にあたります。 過去30年にわたり、MIGAは111カ国・845件以上のプロジ ェクトへの投資約500億ドルを直接支援しました。 本報告書で用いられているモチー フは、 2018年IMF・世界銀行グループ総務会 年次総会の開催国であるインドネシア 共和国を表現したものです。 MIGAをフォローする /miga /company/mulitlateral-investment-guarantee-agency-miga WWW.MIGA.ORG